Анализ финансовой несостоятельности предприятия, способов ее предотвращения

На пятой стадии проводится анализ отклонений показателей по каждому из параметров «кризисного поля». В процессе анализа устанавливается степень отклонений, вызвавших их причины, а также возможное влияние таких отклонений на конечные результаты финансовой деятельности.

 На шестой стадии  по результатам мониторинга осуществляется предварительная диагностика⁸ предприятия и его финансового состояния. В процессе такой диагностики констатируется «нормальное», «предкризисное» или «кризисное» финансовое состояние предприятия.

2. Разработка системы профилактических мероприятий по предотвращению финансового кризиса при диагностировании предкризисного финансового состояния предприятия. Антикризисное финансовое управление предприятием на этом этапе характеризуется как «управление по слабым сигналам», носит преимущественно превентивную направленность.

На первой стадии оценивается  возможность предотвращения финансового  кризиса в условиях предстоящей  динамики факторов внешней и внутренней финансовой среды предприятия.

На второй стадии в  зависимости от результатов такой  оценки дифференцируются направления действий – их направленность на предотвращение финансового кризиса или на смягчение условий его будущего протекания (если в силу активного воздействия факторов внешней финансовой среды предотвратить финансовый кризис не представляется возможным).

На третьей стадии разрабатывается система превентивных антикризисных мероприятий, направленных на нейтрализацию угрозы финансового кризиса. Основными их таких превентивных мероприятий являются: сокращение объема финансовых операций на наиболее рискованных направлениях  финансовой деятельности предприятия; повышение уровня внутреннего и внешнего страхования финансовых рисков, связанных с факторами, генерирующими угрозу финансового кризиса; реализация части излишних или неиспользуемых активов предприятия с целью увеличения резервов финансовых ресурсов; конверсия в денежную форму дебиторской задолженности и эквивалентов денежных средств.

На четвертой стадии по результатам реализации превентивных антикризисных мероприятий определяется их эффективность (по уровню достижения поставленных целей) и при необходимости принимаются дополнительные меры.

3. Идентификация параметров финансового кризиса при диагностировании его наступления. Такая идентификация осуществляется на основе классификации финансовых кризисов предприятия по результатам мониторинга показателей – «индикаторов кризисного развития».

На первой стадии идентифицируется масштаб охвата финансовой деятельности предприятия финансовым кризисом, т.е. определяется, носит ли он системный  или структурный характер. Если финансовый кризис идентифицирован как структурный, то определяется его преимущественная структурная форма.

 На второй стадии  идентифицируется степень воздействия  финансового кризиса на финансовую  деятельность, т.е. выявляется, носит  ли он легкий, глубокий или катастрофический характер. Каждая из этих форм финансового кризиса в процессе идентификации может получать более дифференцированную оценку.

На третьей стадии с учетом ранее проведенных оценок прогнозируется возможный период протекания финансового кризиса предприятия.

При необходимости в  процессе идентификации параметров финансового кризиса могут быть использованы и другие признаки его классификации.

4. Исследование факторов, обусловивших возникновение финансового кризиса предприятия и генерирующих угрозу его дальнейшего углубления. Такое исследование последовательно осуществляется следующим образом:
• На первой стадии идентифицируются отдельные факторы финансового кризиса. В процессе такой идентификации вся их совокупность подразделяется на внешние и внутренние факторы.
• На второй стадии исследуется степень влияния отдельных факторов на формы и масштабы финансового кризиса предприятия в разрезе отдельных параметров «кризисного поля».
• На третье стадии прогнозируется развитие факторов финансового кризиса и их совокупное негативное влияние на развитие финансовой деятельности предприятия.
5. Оценка потенциальных финансовых возможностей предприятия по преодолению финансового кризиса. Такая  оценка во многом определяет направленность антикризисных мероприятий и интенсивность использования стабилизационных механизмов.

На первой стадии оценивается  объем чистого денежного потока предприятия, генерируемого в кризисных условиях его функционирования, и степень его достаточности для преодоления финансового кризиса.

На второй стадии оценивается состояние страховых резервов финансовых ресурсов предприятия и их адекватности масштабам угроз, генерируемых финансовым кризисом.

На третьей стадии определяются возможности направления  экономии финансовых ресурсов предприятия  в период протекания финансового кризиса (экономия текущих затрат, связанных с осуществлением операционной деятельности; экономия инвестиционных ресурсов за счет приостановления реализации отдельных реальных инвестиционных проектов).

На четвертой стадии определяются возможные альтернативные внешние источники формирования финансовых ресурсов, необходимые для функционирования предприятия в кризисных условиях и его вывода из состояния финансового кризиса.

На пятой стадии оценивается качественное состояние финансового потенциала предприятия с позиций возможного преодоления финансового кризиса – уровень квалификации финансовых менеджеров, их способность к быстрому реагированию на изменения факторов внешней финансовой среды, эффективность организационной структуры финансового управления.

6. Выбор направлений механизмов стабилизации предприятия, адекватных масштабам его кризисного финансового состояния. Выбор таких механизмов призван стабилизировать финансовое состояние предприятия путем соответствующих преобразований важнейших параметров его финансовой структуры – структуры капитала, структуры активов, структуры денежных потоков, структуры источников формирования финансовых ресурсов, структуры инвестиционного портфеля.

Выбор конкретных механизмов финансовой стабилизации в процессе реструктуризации⁹ основных параметров финансовой деятельности предприятия в условиях его кризисного развития должен быть направлен на поэтапное решение следующих задач:

• устранение неплатежеспособности;
• восстановление финансовой устойчивости;
• финансовое обеспечение устойчивого роста предприятия в долгосрочной перспективе.

7. Разработка и реализация комплексной программы вывода предприятия из финансового кризиса. Такая комплексная программа разрабатывается обычно в форме двух альтернативных документов – комплексного плана мероприятий по выводу  предприятия из состояния финансового кризиса или инвестиционного проекта финансовой санации предприятия.

Комплексный план мероприятий  по выводу предприятия из состояния  финансового кризиса разрабатывается в тех случаях, когда предусматривается использование преимущественно внутренних механизмов финансовой стабилизации в рамках объема финансовых ресурсов, формируемых из внутренних источников. Этот план содержит следующие основные разделы:

• перечень антикризисных мероприятий;
• объем финансовых ресурсов, выделяемых для их реализации;
• сроки реализации отдельных  антикризисных мероприятий;
• лица, ответственные за реализацию отдельных антикризисных мероприятий;
• ожидаемые результаты финансовой стабилизации.

Инвестиционный проект финансовой санации предприятия разрабатывается в тех случаях, когда предприятие для выхода из финансового кризиса намеренно привлечь внешних санаторов. Такой проект носит форму бизнес-плана санации в соответствии рисунку 1.

После разработки и утверждения комплексной программы вывода предприятия из финансового кризиса предприятие приступает к ее реализации.

 

 

 

 

Рисунок 1 – Состояние основных разделов бизнес-плана санации предприятия

8. Контроль реализации программы вывода предприятия из финансового кризиса. Такой контроль возлагается, как правило, на главных менеджеров предприятия. Основная часть мероприятий комплексной программы вывода предприятия из финансового кризиса контролируется в системе оперативного финансового контроллинга, организованного на предприятии. Результаты контроля выполнения программы требуют периодического обсуждения с целью внесения на обходимых корректив, направленных на повышение эффективности антикризисных мероприятий.
9. Разработка и реализация мероприятий по устранению предприятием негативных последствий финансового кризиса. Система таких мероприятий на каждом предприятии носит индивидуализированный характер и направлена на последующую стабилизацию качественных структурных преобразований его финансовой деятельности.

1.4 Методика и инструментарий диагностики несостоятельности предприятия

 

Оценка кризисных симптомов  предприятия и диагностирование его финансового кризиса осуществляется задолго до проявления его явных  признаков. Такая оценка и прогнозирование развития кризисных симптомов финансовой деятельности предприятия является предметом диагностики финансового кризиса.

Диагностика финансового  кризиса представляет собой систему  целевого финансового анализа, направленного на выявление возможных тенденций и негативных последствий кризисного развития предприятия.

Проведение диагностирования предполагает выполнение следующих условий:

• обеспечить целостность и единство исследования на всех его этапах при всем разнообразии применения методов расчета;
• изучить корреляционную взаимосвязь между внешними и внутренними факторами и результатами деятельности предприятия с целью вывода удобных в применении формул-связок;
• разработать такую систему управленческого учета, которая обеспечит «прозрачность» успеха протекания каждого вида деятельности  в динамике;
• определить круг показателей, позволяющих точно оценить и соизмерить с некими эталонами результаты всесторонней деятельности предприятия;
• разработать пакет прикладных программ, позволяющих доступно для всех руководителей проводить экономическое и социальное обоснование своих решений с помощью диагностирования деятельности предприятия в результате их реализации.

Технология диагностики  предприятия включает проведение следующих процедур:

• формирование информационной базы для диагностирования, содержащей динамику сопоставимых показателей, характеризующих результаты деятельности диагностируемого предприятия, соответствующие данные о работе аналогичных предприятий, а также различные нормы и нормативы;
• определение (уточнение) контрольных цифр, характеризующих действующие стратегические цели, видения и миссию развития предприятия, либо норм, эталонных значений, с которыми предстоит сравнивать показатели фактического состояния предприятия;
• анализ финансового состояния предприятия на фиксированную дату с целью определения результативности и оценки удачности размещения капитала;
• анализ технико-экономического состояния предприятия для оценки технического уровня ресурсов предприятия и эффективности их использования;
• выявление факторов, обусловивших достигнутое состояние предприятия;
• прогнозирование ожидаемых тенденций развития предприятия в сложившихся условиях.

Специалисты применяют  разнообразные методы диагностики  состояния предприятия, выбор которых зависит от ситуации и времени¹⁰.

К числу наиболее популярных относятся:

1. аналитические методы, основанные на совершении операций со статистическими и финансовыми данными (среди них – трендовый анализ обширной системы критериев и признаков, анализ динамики ограниченного круга показателей, анализ динамики интегральных показателей);
2. методы экспертной оценки, основанные на получении и обобщении информации посредством проведения специальных экспертных опросов;
3. динамическое программирование – вычислительный метод решения задач со многими переменными величинами (его разновидности – анализ динамики рейтинговых оценок на базе рыночных критериев финансовой устойчивости предприятия, анализ факторных регрессионных и дискриминантных моделей).

В зависимости от задач  исследования состояния предприятие  может оцениваться на определенный момент времени. Такое исследование называется диагностикой статического состояния. Анализ состояния его в течение определенного периода времени называется диагностикой процесса. В зависимости от степени детализации исследования состояния предприятия диагностика может проводиться поверхностно (тенденционно) или углубленно (проблемно).