Совершенствование финансовой политики предприятия в целях обеспечения его стабильного финансового состояния

Таблица 8

Локальная и комплексная оценка ликвидности активов

Примечания: К1, К2, К3 — локальные показатели ликвидности (по группам активов);

                        Ксов — совокупный показатель ликвидности;

              Кобщ — общий показатель ликвидности.

Согласно данным таблицы 8 на момент составления баланса на 01.01.2004г. его нельзя считать ликвидным, так как только два из соотношений групп активов и пассивов отвечают условиям абсолютной ликвидности. 

Совокупный показатель ликвидности (Ксов.) составляет около 0,8 что говорит о недостатке средств после продажи активов для погашения своих обязательств.

              Общий показатель (Кобщ.) ликвидности с включением ранговых коэффициентов, характеризующих вклад и значимость отдельных групп статей актива и пассива в формировании уровня ликвидности баланса.

За анализируемый период имеется значительный платежный недостаток наиболее ликвидных активов: по группе А1 -) 5783 тыс.руб.; по группам А2 и А3 напротив отмечается платежные излишек: ожидаемые поступления от дебиторов превысили величину краткосрочных кредитов на 1457 тыс.руб., а  величина запасов при отсутствии долгосрочных заимствований составила излишек на сумму 5199 тыс.руб., однако, несмотря на имеющийся платежный излишек по этой группе, он вряд ли сможет быть направлен не покрытие недостатка средств для погашения наиболее срочных обязательств. 

2.5 Оценка финансовой устойчивости предприятия

Финансовая устойчивость определяется превышением доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами и бесперебойный процесс производства и реализации продукции. Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия. Финансовая устойчивость – это такое состояние финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.

Финансовая устойчивость характеризует стабильность финансового положения предприятия, обеспечиваемую высокой долей собственного капитала в общей сумме используемых финансовых ресурсов.

Анализ финансовой устойчивости предприятия позволяет ответить на вопросы:

-         насколько предприятие независимо с финансовой точки зрения?

-         устойчиво ли финансовое положение предприятия?

Оценка финансовой устойчивости проводится поэтапно.

На данном предприятии оценка финансовой устойчивости была проведена  с использованием показателей разделенных на основные группы:

-         оценка состояния основного имущества;

-         оценка состояния оборотного имущества;

-         оценка рыночной устойчивости предприятия.

Таблица 9

Оценка состояния основного имущества

При оценке состояния основного имущества предприятия (таблица 9) наиболее характерным является индекс постоянного актива, он характеризует за счет каких источников финансируются внеоборотные активы. На данном предприятии значение данного коэффициента меньше единицы и составляет  около 0,6. Это свидетельствует о том, что за счет собственных средств сформированы все внеоборотные активы и часть оборотных активов предприятия.

Коэффициент инвестирования – обратный индексу постоянного актива, показывает в какой мере внеоборотные активы сформированы за счет собственного капитала.

Коэффициент иммобилизации активов показывает соотношение внеоборотных и оборотных активов.

Для оценки состояния оборотного имущества рассмотрим таблицу 10

Таблица 10

Оценка состояния оборотного имущества предприятия

При оценке состояния оборотного имущества выявлено следующее: предприятие обладает чистым оборотным капиталом, однако его значение снижается с 1305 тыс.руб. в 2002г. до 777 тыс.руб., что является для предприятия негативным.

Коэффициент маневренности характеризует, какую долю занимает собственный капитал, инвестированный в оборотные средства, в общей сумму собственного капитала предприятия. Коэффициент позволяет выяснить, какой частью средств можно маневрировать для быстрого реагирования на изменение рыночных условий.  На анализируемом предприятии расчетное значение этого коэффициента находится близко к рекомендуемому значению - в пределах 0,4 значит предприятие имеет возможность маневрировать 40% средств, что положительно характеризует финансовую устойчивость предприятия.

Коэффициент устойчивости структуры оборотных активов характеризует структурные изменения, показывает устойчивость структуры актива, чем больше собственных оборотных средств в оборотных средствах, тем выше финансовая устойчивость. Уровень этого показателя на данном предприятии за анализируемый период имеет снижающую тенденцию от 0,16 в 2002г. до 0,10 в 2004г., что понижает финансовую устойчивость предприятия.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами характеризует долю финансирования накопленных запасов за счет собственных оборотных средств. В некоторых источниках встречается, что нормальным значением этого коэффициента является 0,5. Однако, учитывая, что в реальной российской экономике этот показатель существенно ниже указанного норматива, его вряд ли можно рассматривать как ориентир для деятельности предприятия. На данном предприятии расчетное значение этого показателя находится в пределах от 0,26 в 2002г. до 0,12 в 2004г.

Оценка структуры активов предприятия (таблица 10) показала следующее:

Доля основных средств в имуществе предприятия за последние 3 года снижается с 19% до 13%;

Доля оборотных средств в активах предприятия имеет незначительный рост от 81% в 2002г. до 87% в 2004г.;

Уровень перманентного капитала в 2004г. составляет 22%, что на 20% меньше, чем в 2002г. Расчет уровня капитала, отвлеченного из оборота предприятия не был произведен ввиду отсутствия данных, требуемых для расчета.

Оценка рыночной устойчивости предприятия (таблица 11) была проведена с использованием таких показателей, как:

-         коэффициент автономии (коэффициент финансирования);

-         финансовый рычаг предприятия (коэффициент финансовой зависимости);

-         коэффициент долговой нагрузки («плечо финансового рычага»);

-         коэффициент соотношения «длинных» и «коротких» заимствований.

Таблица 11

Оценка рыночной устойчивости предприятия