Повышение эффективности работы предприятия на основе анализа финансовой деятельности

     К_осс= СОС / ТА.  (12)

     Величина  собственных оборотных средств  определяется как разница между  собственным капиталом (капитал  и резервы) (СК) и внеоборотными  активами (ВОА).

     К_{ОСС 2008}=   291912 -174200 / 192877 =  0,610

     К_{ОСС 2009} = 425174 – 161675 / 524776 = 0,502

     Если  оборотные активы предприятия покрываются собственными средствами менее чем на 10%, его текущее финансовое положение признается неудовлетворительным. [18, с.250-251]

       При характеристике степени удовлетворительности  структуры баланса его норматив  не ниже чем 10%, по данным таблицы 4 видно, что коэффициент обеспеченности собственными средствами больше 0,1, что достаточно для финансовой устойчивости.

     Так как по данным таблицы 4 видно, что  коэффициенты текущей ликвидности  и  обеспеченности собственными оборотными средствами больше нормативных назначений, то, согласно Постановления Правительства РФ от 20.05.94г. №498 [1], Методическими положениями по оценке финансового состояния и установлению неудовлетворительной структуры баланса от 12.08.94г. №31 (ФУДН), [3] рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности (КУП):

   

> 1  (13) 

     При КУП больше 1 у предприятия есть возможность не утратить платежеспособность. В нашем случае этот показатель равен 2,67, что больше 1. Таким образом, структура баланса признается удовлетворительной, а предприятие платежеспособным. [9, с.49-50] 
 
 

     2.2.3. Анализ финансовой устойчивости организации

     Одна  из важнейших характеристик финансового  состояния предприятия – стабильность его деятельности с позиции долгосрочной перспективы. Она связана прежде всего с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. [18, с.256]

     Финансовая  устойчивость – степень независимости  предприятия от внешних факторов. Финансовую устойчивость можно оценить при помощи коэффициентов финансовой устойчивости (относительных показателей). [9, с.51]

1. Коэффициент автономии (финансовой независимости) – (СК/А) важен для инвесторов и кредиторов, так как они отдают предпочтение предприятиям с высокой долей собственного капитала, с большой финансовой автономностью. Данный коэффициент характеризует долю собственности владельцев предприятия в общей сумме средств. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие. Рост коэффициента автономии отражает тенденцию к снижению зависимости предприятия от заемных источников финансирования, т.е. покрытию собственными средствами обязательств, что оценивается положительно. В ряде случаев доля собственного капитала в их объеме может быть меньше 50%, и, тем не менее, такие предприятия будут сохранять достаточно высокую финансовую устойчивость в связи с высокой оборачиваемостью активов, стабильным спросом на услуги, налаженными каналами снабжения и сбыта, низким уровнем постоянных затрат.

     К_авт.н.= СК / А = 291912 / 367077 =0,80  (14)

     К_авт.к = СК / А = 425174 / 524776 = 0,81 (15)

2. Коэффициент финансовой устойчивости – (СК+ДО/А) показывает удельный вес тех источников финансирования, которые предприятие может использовать в своей деятельности длительное время. Чем он выше, тем выше финансовая устойчивость, тем ниже доля краткосрочных обязательств, работа с которыми требует постоянного оперативного контроля за своевременным возвратом и привлечением других капиталов.

     К_фу.н. = СК + ДО / А = 291912 + 5934 / 367077 = 0,81  (16)

     К_фу.к. = СК + ДО / А = 425174 + 8611 / 524776 = 0,83  (17)

3. Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала (леверидж, плечо финансового рычага) – (ЗК/СК) показывает долю привлеченных средств на каждый рубль собственных, вложенных в активы предприятия. Рост его свидетельствует об усилении зависимости от заемного капитала и снижении финансовой устойчивости. Значение данного коэффициента зависит от ряда факторов: соотношения оборотных и внеоборотных активов, эффективности их использования, прибыльности. В то же время он сам оказывает влияние на рентабельность собственного капитала через эффект финансового рычага и применяется при оценке уровня финансового риска, т.е. степени финансовой зависимости. Рекомендуемый уровень данного соотношения меньше 0,7 – 1,0.

     К_зск.н.= ЗК/СК = А – СК / СК = 361032 – 291912 / 291912 = 0,24  (18)

     К_зск.к.= ЗК/СК = А – СК / СК = 524776 – 425174 / 425174 = 0,23  (19)

4. Коэффициент финансовой маневренности (маневренности СК) – ((СК+ДО) - ВА/СК) показывает часть собственного капитала, вложенного в оборотные средства, т.е. капитала, находящегося в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать капиталом. Он зависит от структуры капитала и специфики отрасли, рекомендован в пределах от 0,2 до 0,5.

     К_фм.н. = 291912 + 5934 – 174200 / 291912 = 0,42  (20)

     К_фм.к. = 425174 + 8611 – 161675 / 425174 = 0,64  (21)

5. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств – (ДО/СК+ДО) показывает долю долгосрочных заемных источников во всех долгосрочных источниках финансирования. Рост данного коэффициента в динамике означает, что с позиций долгосрочной перспективы организация все сильнее зависит от внешних инвесторов.

     К_н = ДО / СК + ДО = 5934 / 291912 + 5934 = 0,02  (22)

     К_к = ДО / СК + ДО =  8611 / 425174 + 8611 = 0,02  (23)

     Произведем  расчет показателей динамики структуры  капитала и обеспеченности основных и оборотных средств (см.табл.5, рис.3).

Таблица 5

Расчет  показателей финансовой устойчивости ООО  «ТЭЧ-Сервис» за 2009 год

     Рис. 4  Структура коэффициентов финансовой устойчивости на начало и конец года

       Коэффициент автономии  предприятия увеличился и на конец отчетного периода составил 0,81. Рост коэффициента автономии означает рост финансовой независимости, обязательства могут быть покрыты собственными средствами.

       Коэффициент финансовой устойчивости за отчетный период незначительно увеличился, и на конец отчетного периода составил 0,83, что соответствует рекомендуемому значению. Коэффициент долгосрочного привлечения заемного капитала не изменился, что говорит о зависимости предприятия от внешних инвесторов. Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала, который показывает, сколько заемного капитала приходится на один рубль собственного капитала, снизился на конец года, что свидетельствует о росте финансовой устойчивости, об усилении независимости от привлеченного капитала.

     Коэффициент маневренности капитала  показывает, какая часть  средств предприятия  находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Считается, что хорошая финансовая устойчивость предприятия характеризуется значением коэффициента 0,5 – 0,6. В данном случае значение показателя составляет – 0,64. Это говорит о том, что предприятие  имеет возможность для свободного финансового маневрирования.

     Таким образом, за 2009г. абсолютные и относительные показатели ликвидности, платежеспособности и рыночной устойчивости улучшились, что связано с ростом собственного капитала, снижением краткосрочных обязательств и ростом наиболее ликвидных активов предприятия. Финансовое состояние предприятия можно охарактеризовать как нормальное с достаточным уровнем финансовой устойчивости и платежеспособности.

               

     2.2.4. Анализ денежных средств предприятия

     Управление  денежными средствами имеет такое  же значение, как и управление запасами и дебиторской задолженностью. Искусство  управления денежными потоками состоит  в том, чтобы держать на счетах минимально необходимую сумму денежной наличности, которая нужна для текущей оперативной деятельности. Сумма денежных средств, которая необходима хорошо управляемому предприятию, - это, по сути, страховой запас, предназначенный для покрытия кратковременной несбалансированности денежных потоков. Она должны быть такой, чтобы ее хватало для производства всех первоочередных платежей. Поскольку денежные средства, находясь в кассе или на счетах в банке, не приносят дохода,  а их эквиваленты – кратковременные финансовые вложения имеют низкую доходность, их нужно иметь в наличии на уровне безопасного минимума. Наличие больших остатков денег на протяжении длительного времени может быть результатом неправильного использования оборотного капитала.

     Увеличение  или уменьшение остатков денежной наличности на счетах в банке обусловливается уровнем несбалансированности денежных потоков, т.е. притоком и оттоком денег. Превышение притоков над оттоками увеличивает остаток свободной денежной наличности, и, наоборот, превышение оттоков над притоками приводит к нехватке денежных средств и увеличению потребности в кредите.

     Большинство видов хозяйственных операций организации  в той или иной форме связано  с поступлением или выбытием денежных средств. Движение денежных средств  организации во времени представляет собой непрерывный процесс, создавая денежный поток.

     Денежный  поток – это совокупность распределенных во времени объемов поступления  и выбытия денежных средств в  процессе хозяйственной деятельности организации. [9, с.57]

     Источниками средств предприятия в отчетном периоде являются собственные денежные средства, полученные от основной деятельности (см. прил. 6).

     Чистые  денежные средства от операционной деятельности составили за 2009г. 141,6 млн. руб., что на 60,4 млн. руб. больше, чем в 2008г. (см.табл.6).

     Рост  объема денежных средств, полученных от основной деятельности, связан, прежде всего, с увеличением прибыли от продаж. Кроме того, положительно отразилось на величине денежного потока, по сравнению с прошлым годом, снижение запасов и сокращение срока расчетов с дебиторами. Период оборота дебиторской задолженности снизился на 8 дней и составил 23 дня.

     Выполнение  в полном объеме в соответствии с  заключенными договорами обязательств предприятия привело к снижению задолженности и уменьшению денежных средств предприятия.

                                                                                                                  Таблица 6

     Анализ  движения денежных средств  ООО «ТЭЧ-Сервис»  в 2009 году

Наименование  показателя	2008г.		2009г.		Отклонение
	Сумма, тыс. руб.	Удельный  вес, %	Сумма, тыс. руб.	Удельный  вес, %	Суммы, тыс. руб.	Удельного веса, %
1	2	3	4	5	6	7
Денежные  средства на начало периода	58 171	-	35 780	-	-22 391	-
Движение  денежных средств по текущей деятельности:
Средства, полученные от покупателей, заказчиков	914 060	90,7	1 278 394	94,1	364 334	3,4
Прочие  доходы	70 870	7,0	74 677	5,5	3 807	-1,5
Денежные  средства, направленные:	903 804	87,8	1 211 511	95,8	307 707	8,0
на оплату приобретенных товаров, работ, услуг и др.	680 551	66,1	941 401	74,4	260 850	8,3
на оплату труда	150 092	14,6	150 899	12,0	807	-2,6
на выплату дивидендов	41	0,0	3 378	0,3	3 378	0,3
на расчеты по налогам и сборам	62 141	6,0	104 431	8,2	42 290	2,2
на прочие расходы	10 979	1,1	11 402	0,9	423	-0,2
Чистые  денежные средства от текущей деятельности	81 126	-	141 560	-	60 434	-
Движение денежных средств по  инвестиционной деятельности
Выручка от продажи объектов ОС и иных внеоборотных активов	-	0,0	40	0,0	40	-
Выручка от продажи ценных бумаг и иных финансовых вложений	8	0,0	-	0,0	-8	-
Полученные  проценты	255	0,1	2 714	0,2	2 459	0,1
Поступления от погашения займов, предоставленных  другим организациям	-	0,0	2 500	0,2	2 500	0,2
Приобретение  объектов ОС, доходных вложений в ценности и нематериальные активы	(50 574)	4,9	(5 542)	0,4	-45 032	-4,5
Займы, предоставленные другим организациям	-	0,0	(10 000)	0,8	(10 000)	0,8
Чистые  денежные сред-ства от инвестиционной деятельности	(50 311)	-	(10 288)	-	-40 023	-
Движение  денежных средств по финансовой деятельности
Поступления от займов и кредитов других организаций	22 112	2,2	-	0,0	-22 112	-2,2
Погашение обязательств по финансовой аренде	(53 206)	5,2	(37 957)	3,0	-15 249	-2,2
Погашение займов и кредитов (без процентов)	(22 112)	2,1	-	0,0	22 112	-2,1
Чистые денежные средства от финансовой деятельности	(53 206)	-	(37 957)	-	-15 249	-
Чистое  увеличение (уменьшение) ДС и их эквивалентов	(22 391)	-	93 315	-	115 706	-
Остаток ДС на конец отчетного  периода	35 780	-	129 095	-	93 315	-
Поступило ДС, всего	1 007 305	100	1 358 325	100	351 020	0
Израсходовано ДС, всего	1 029 696	100	1 265 010	100	235 314	0

     Сумма поступивших денежных средств составила 1 358 млн. руб. Из них 99,6% приходится на текущую деятельность. Отток денежных средств организации в отчетном периоде составил 1 265 млн. руб. Из них 95,8% - это средства, приходящиеся на текущую деятельность; 1,2% - на инвестиционную; 3% - на финансовую.

     Из  всей поступившей за отчетный период суммы денежных средств наибольший удельный вес приходится на выручку от продажи работ, товаров, услуг – 94,1%. Из всей выбывшей за отчетный период суммы денежных средств наибольший удельный вес приходится на оплату приобретенных товаров, работ, услуг.

     Общая сумма денежных средств, направленных на инвестиционную деятельность, в 2009г. составила 10,3 млн. руб., что на 40,0 млн. руб.  меньше уровня 2008г.

     На  финансовую деятельность в 2009г. использовано 38,0 млн. руб., они были направлены на погашение полученных кредитов. По сравнению с прошлым годом денежный поток от финансовой деятельности снизился на 15,2 млн. руб. ООО «ТЭЧ-Сервис» вкладывает значительные денежные средства в обновление основных фондов.

      Денежные средства на счете увеличились на конец года на 93,3 млн. руб., т.е.  произошло превышение притоков над оттоками, что увеличило остаток денежной наличности. 
 
 

     

     1- текущая деятельность

     2 –  инвестиционная деятельность

     3 –  финансовая деятельность

     Рис.5  Вложение денежных средств по видам деятельности 

     2.2.5. Формулирование выводов  по результатам анализа

     Эта процедура является завершающей  в экспресс-анализе. Рекомендуется  систематизировать положительные  и отрицательные моменты, выявленные в ходе анализа, и после этого  делать заключительные выводы. [18, с.228] Проанализировав данное предприятие, мы видим, что рассмотренные коэффициенты ликвидности характеризуют финансовую устойчивость предприятия при различной степени учета ликвидных средств и повышении платежеспособности предприятия. Коэффициент обеспеченности собственными средствами больше норматива (0,1), что достаточно для финансовой устойчивости предприятия.  (Анализ структуры баланса (Распоряжение ФУДН РФ №31-р). [5] Структура баланса признается удовлетворительной, а предприятие платежеспособным.

     Проанализировав коэффициенты финансовой устойчивости предприятия, мы видим, что коэффициент автономии предприятия увеличился. Данный коэффициент характеризует степень зависимости организации от заемного капитала. Рост коэффициента автономии означает рост финансовой независимости, обязательства могут быть покрыты собственными средствами. Полученное здесь значение говорит о неоправданно высокой доле собственного капитала ООО "ТЭЧ-Сервис» (81%) в общем капитале организации – организация слишком осторожно относится к привлечению заемных денежных средств. За весь рассматриваемый период коэффициент автономии несущественно вырос.