Планування діяльності підприємства

2. Принцип забезпечення збалансованості. Керування грошовими потоками підприємства має справа з багатьма їх видами і різновидами, розглянутими в процесі їх класифікації. Їх підпорядкованість єдиним цілям і задачам керування вимагає забезпечення збалансованості грошових потоків підприємства по видах, обсягах, тимчасових інтервалах і інших істотних характеристиках. Реалізація цього принципу зв'язана з оптимізацією грошових потоків підприємства в процесі керування ними.

3. Принцип забезпечення ефективності. Грошові потоки підприємства характеризуються істотною нерівномірністю надходження і витрати коштів у розрізі окремих тимчасових інтервалів, що приводить до формування значних обсягів тимчасово вільних грошових активів підприємства. По-істоті ці тимчасово вільні залишки коштів носять характер непродуктивних активів (до моменту їх використання в господарському процесі), що утрачають свою вартість у часі, від інфляції і з інших причин. Реалізація принципу ефективності в процесі керування грошовими потоками полягає в забезпеченні ефективного їхнього використання шляхом здійснення фінансових інвестицій підприємства.

4. Принцип забезпечення ліквідності. Висока нерівномірність окремих видів грошових потоків породжує тимчасовий дефіцит коштів підприємства, що негативно позначається на рівні його платоспроможності. Тому в процесі керування грошовими потоками необхідно забезпечувати достатній рівень їх ліквідності протягом усього розглянутого періоду. Реалізація цього принципу забезпечується шляхом відповідної синхронізації позитивного і негативного грошових потоків у розрізі кожного тимчасового інтервалу розглянутого періоду.

 

4.3 Аналіз грошових потоків підприємства

 

З урахуванням розглянутих принципів  організується конкретний процес керування грошовими потоками підприємства.

Основною метою  керування грошовими потоками є  забезпечення фінансової рівноваги підприємства в процесі його розвитку шляхом балансування обсягів надходження і витрати коштів і їхньої синхронізації в часі.

Процес керування грошовими  потоками підприємства послідовно охоплює  наступні основні етапи (рисунок 4.2):

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рисунок 4.2 – Основні  етапи управління грошовими потоками підприємства

1. Забезпечення повного і достовірного обліку грошових потоків підприємства і формування необхідної звітності. Цей етап керування покликаний реалізувати принцип інформативної його вірогідності. У процесі здійснення цього етапу керування грошовими потоками забезпечується координація функцій і задач служб бухгалтерського обліку і фінансового менеджменту підприємства.

Основною метою організації  обліку і формування відповідної  звітності, що характеризує грошові потоки підприємства різних видів, є забезпечення фінансових менеджерів необхідною інформацією для проведення всебічного їх аналізу, планування і контролю.

Відповідно до міжнародних  стандартів обліку і сформованою  практикою для підготовки звітності про рух коштів використовуються два основних методи – непрямий і прямий. Ці методи розрізняються між собою повнотою представлення даних про грошові потоки підприємства, вихідною інформацією для розробки звітності й інших параметрів.

Непрямий метод спрямований на одержання даних, що характеризують чистий грошовий потік підприємства в звітному періоді. Джерелом інформації для розробки звітності про рух коштів підприємства цим методом є звітний баланс і звіт про фінансові результати. Розрахунок чистого грошового потоку підприємства непрямим методом здійснюється по видах господарської ти і підприємству в цілому.

По операційній  діяльності базовим елементом розрахунку чистого грошового потоку підприємства непрямим методом виступає його чистий прибуток, отриманий в звітному періоді. Шляхом внесення відповідних коректив чистий прибуток перетвориться потім у показник чистого грошового потоку. Принципова формула, по якій здійснюється розрахунок цього показника по операційній діяльності, має наступний вид:

 

ЧГП_о = НП + А_ос + А_НА ± ΔДЗ + ΔЗ_ТМ ± ΔКЗ ± ΔР,           (4.2)

 

де ЧГП_О – сума чистого грошового потоку підприємства по операційній діяльності в розглянутому періоді;

ЧП – сума чистого прибутку підприємства;

А_ос – сума амортизації основних засобів;

А_НА – сума амортизації нематеріальних активів;

ΔДЗ – приріст (зниження) суми дебіторської заборгованості;

ΔЗ_ТМ – приріст (зниження) суми запасів товарно-матеріальних цінностей, що входять склад оборотних активів;

ΔКЗ – приріст (зниження) суми кредиторської заборгованості;

ΔР – приріст (зниження) суми резервного й інших страхових фондів.

По інвестиційній  діяльності сума чистого грошового потоку визначається як різниця між сумою реалізації окремих видів внеоборотных активів і сумою їхнього придбання в звітному періоді. Принципова формула, по якій здійснюється розрахунок цього показника по інвестиційній діяльності, має наступний вид:

                                    ЧГП_И = Р_ОС + Р_НА + Р_ДФІ + Р_СА +

                                 + Д_П – П_ОС – ΔНКБ – П_НА – П_ДФІ – В_СА,   (4.3)

 

де ЧГП_И – сума чистого грошового потоку підприємства по інвестиційній діяльності в розглянутому періоді;

Р_ОС – сума реалізації вибулих основних засобів;

Р_НА – сума реалізації вибулих нематеріальних активів;

Р_ДФІ – сума реалізації довгострокових фінансових інструментів інвестиційного портфеля підприємства;

Р_СА – сума повторної реалізації раніше викуплених власних акцій підприємства;

Д_П – сума дивідендів (відсотків), отриманих підприємством по довгострокових фінансових інструментах інвестиційного портфеля;

П_ОС – сума придбаних основних засобів;

ΔНКБ – сума приросту незавершеного капітального будівництва;

П_НА – сума придбання нематеріальних активів:

П_ДФІ – сума придбання довгострокових фінансових інструментів інвестиційного портфеля підприємства;

В_СА – сума викуплених власних акцій підприємства.

По фінансовій діяльності сума чистого грошового потоку визначається як різниця між сумою фінансових ресурсів, притягнутих із зовнішніх джерел, і сумою основного боргу, а також дивідендів (відсотків), виплачених власникам підприємства. Принципова формула, по якій здійснюється розрахунок цього показника по фінансовій діяльності, має наступний вид:

 

ЧГП_ф = П_ск + П_ДК + П_КК + БЦФ – В_ДК – В_кк – Д_С,           (4.4)

 

де ЧГП_ф – сума чистого грошового потоку підприємства по фінансовій діяльності в розглянутому періоді;

П_ск – сума додатково притягнутого з зовнішніх джерел власного акціонерного чи пайового капіталу;

П_ДК – сума додатково притягнутих довгострокових кредитів і позик;

П_КК – сума додатково притягнутих короткострокових кредитів і позик;

БЦФ – сума засобів, що надійшли в порядку безоплатного цільового фінансування підприємства;

В_ДК – сума виплати (погашення) основного боргу по довгострокових кредитах і позикам;

В_кк – сума виплати (погашення) основного боргу по короткострокових кредитах і позикам;

Д_С, – сума дивідендів (відсотків), сплачених власникам підприємства (акціонерам) на вкладений капітал (акції, паї і т.п.).

Результати розрахунку суми чистого  грошового потоку по операційній, інвестиційній і фінансовій діяльності дозволяють визначити загальний його розмір по підприємству а звітному періоду. Цей показник розраховується по наступній формулі:

ЧГП_П = ЧГП_о +ЧГП_І + ЧГП_ф,             (4.5)

 

де ЧГП_П – загальна сума чистого грошового потоку підприємства в розглянутому періоді;

ЧГП_о – сума чистого грошового потоку підприємства по операційній діяльності;

ЧГП_І – сума чистого грошового потоку підприємства по інвестиційній діяльності;

ЧГП_ф – сума чистого грошового потоку підприємства по фінансовій діяльності;

Використання непрямого методу розрахунку руху коштів дозволяє визначити потенціал формування підприємством основного внутрішнього джерела фінансування свого розвитку – чистого грошового потоку по операційній і інвестиційній діяльності, а також виявити динаміку усіх факторів, що впливають на його формування. Крім того, слід зазначити відносно низьку трудомісткість формування звітності про рух коштів, тому що переважна більшість необхідних для розрахунку непрямим методом показників міститься в інших формах діючої фінансової звітності підприємства.

Прямий метод спрямований на одержання даних, що характеризують як валовий, так і чистий грошовий потік підприємства в звітному періоді. Він покликаний відбивати весь обсяг надходження і витрати коштів у розрізі окремих видів господарської діяльності і по підприємству в цілому. Розходження отриманих результатів розрахунку грошових потоків прямим і непрямим методом відносяться тільки до операційної діяльності підприємства. При використанні прямого методу розрахунку грошових потоків використовуються безпосередні дані бухгалтерського обліку, що характеризують усі види надходжень і витрати коштів.

Принципова формула, по якій здійснюється розрахунок суми чистого  грошового потоку по операційній  діяльності підприємства прямим методом, має наступний вид:

 

ЧГП_О = РП + ПП_О – З_ТМ – ЗП_ОП – ЗП_АУ – НБ_Б – НП_ВФ – ПВ_О  (4.6)

 

де ЧГП_О – сума чистого грошового потоку підприємства по операційній діяльності в розглянутому періоді;

РП – сума коштів, отриманих від реалізації продукції;

ПП_О – сума інших надходжень коштів у процесі операційної діяльності;

З_ТМ – сума коштів, виплачених за придбання сировини, матеріалів і напівфабрикатів у постачальників;

ЗП_ОП – сума заробітної плати, виплаченої оперативному персоналу:

ЗП_АУ – сума заробітної плати, виплаченої адміністративно-управлінському персоналу;

НБ_Б – сума податкових платежів, перерахована в бюджет;

НП_ВФ – сума податкових платежів, перерахована в позабюджетні фонди;

ПВ_О – сума інших виплат коштів у процесі операційної діяльності.

Розрахунки суми чистого грошового потоку підприємства по інвестиційній і фінансовій діяльності, а також по підприємству в цілому здійснюються по тим же алгоритмам, що і при непрямому методі.

Відповідно до принципів  міжнародного обліку метод розрахунку грошових потоків підприємство вибирає самостійно, однак кращим вважається прямий метод, що дозволяє одержати більш повне представлення про їхній обсяг і склад.

2. Аналіз грошових потоків підприємства в попередньому періоді. Основною метою цього аналізу є виявлення рівня достатності формування коштів, ефективності їхнього використання, а також збалансованості позитивного і негативного грошових потоків підприємства по обсязі і в часі. Аналіз грошових потоків проводиться по підприємству в цілому, у розрізі основних видів його господарської діяльності, по окремих структурних підрозділах ("центрам відповідальності").

На першому етапі аналізу розглядається динаміка обсягу формування позитивного грошового потоку підприємства в розрізі окремих джерел. У процесі цього аспекту аналізу темпи приросту позитивного грошового потоку зіставляються з темпами приросту активів підприємства, обсягів виробництва і реалізації продукції. Особлива увага на цьому етапі аналізу приділяється вивченню співвідношення залучення коштів за рахунок внутрішніх і зовнішніх джерел, виявленню ступеня залежності розвитку підприємства від зовнішніх джерел фінансування.

На другому  етапі аналізу розглядається динаміка обсягу формування негативного грошового потоку підприємства, а також структури цього потоку по напрямках витрат коштів. У процесі цього етапу аналізу визначається наскільки відповідно до розвивалися за рахунок витрати коштів окремі види активів підприємства, що забезпечують приріст його ринкової вартості; по яких напрямках використовувалися кошти, притягнуті з зовнішніх джерел; якою мірою погашалася сума основного боргу по притягнутим раніше кредитах і позиках.

На третьому етапі аналізу розглядається збалансованість позитивного і негативного грошових потоків по загальному обсязі: вивчається динаміка показника чистого грошового потоку як найважливішого результативного показника фінансової діяльності підприємства й індикатора рівня збалансованості його грошових потоків у цілому. У процесі аналізу визначається роль і місце чистого прибутку підприємства у формуванні його чистого грошового потоку; виявляється ступінь достатності амортизаційних відрахувань з позицій необхідного відновлення основних засобів і нематеріальних активів.