Экономический анализ ОАО Газпром

3. Анализ оборотных активов

Оборотные активы - денежные средства и их эквиваленты, которые не ограничены в использовании, а также другие активы, предназначенные для реализации или потребления в течение операционного цикла или двенадцати месяцев

В составе оборотных активов выделяют производственные запасы, дебиторскую задолженность, денежные средства и краткосрочные финансовые вложения. Анализ динамики состава и структуры оборотных активов проводится на основе таблицы 3.

Таблица 3

Динамика оборотных активов предприятия за 2007г.

За анализируемый период оборотные активы компании увеличились на 277 280 119 тыс. руб. или на 30,2%. Прирост оборотных активов может свидетельствовать о расширении деятельности предприятия.

Запасы компании увеличились на 28 725 388 тыс. руб., или на 23,09%, при этом их удельный вес в составе всех оборотных активов снизился с 13,55% до 12,81%.  Наибольший удельный вес  в структуре оборотных активов в части запасов занимают затраты в незавершенном производстве – 9,02% на начало года и 8,63% на конец года. За 2007 год остатки незавершенного производства увеличились на 20 360 528 тыс. руб., или на 24,58%.  Данный факт может свидетельствовать  с одной стороны, о расширении производства, а  с  другой, о  замедлении оборачиваемости   капитала в связи с увеличением продолжительности производственного цикла.

Удельный вес товарных запасов в общем объеме всех активов составил соответственно 3,72% на начало года и 3,43% на конец анализируемого периода. За анализируемый период величина готовой продукции и товаров для перепродажи увеличилась на 40 947 696 тыс. руб., или на 20,03%, в том числе объем готовой продукции и товаров для перепродажи, не пользующиеся спросом в стоимостном выражении увеличился на 2 150 384 тыс. руб., или на 84,05%. Данный факт  свидетельствует о росте себестоимости производимой  продукции.

Доля сырья и материалов в общем объеме оборотных активов невелика и составляет 0,16% на начало и 0,15% на конец анализируемого года. За 2007 год затраты на сырье, материалы и иные аналогичные ценности увеличились на 361 862 тыс. руб., или на 25,21%, при этом объем залежалых запасов снизился на 11 249 тыс. руб., или на 7,26%. Данный факт свидетельствует о рациональной политике управления запасами сырья, материалов и иными аналогичными ценностями.

Наибольший удельный вес в структуре оборотных активов занимает краткосрочная дебиторская задолженность – 59,84% на начало года, 63,35% на конец года. Доля долгосрочной дебиторской задолженности 14,01% и 11,07% соответственно. За 2007 год краткосрочная дебиторская задолженность увеличилась на 37,83% или на 207 838 125 тыс. руб. Необходимо отметить, что за отчетный год произошло увеличение сомнительной дебиторской задолженности на 17 964 568 тыс. руб., или на  65,39%. Такое увеличение может свидетельствовать о несоблюдении договорной и расчетной дисциплины контрагентами, что может отрицательно сказаться на стабильности финансового состояния предприятия. Увеличение дебиторской задолженности вызвано ростом задолженности за поставленный газ странами бывшего СССР и дальнего зарубежья, кроме того, задолженность НАК Нафтагаз Украины перед Газпромом за поставленный газ на конец года составила около $2 млрд.

За анализируемый год более чем в 3 раза или на 52 697 402 тыс. руб. увеличился объем краткосрочных финансов вложений, что свидетельствует о формировании компанией более мобильной структуры оборотных активов и нацеленности на приращение капитала.

Денежные средства также увеличились на 440 899 тыс. руб., или на 0,72%. Такое увеличение является оправданным и говорит о том, что предприятие может своевременно расплатиться по своим текущим обязательствам.

За 2007 год прочие оборотные активы снизилась на 16 189 362 тыс. руб., или на 43,52%, это говорит о том, что предприятие избавилось от своих нерациональных вложений.

  За анализируемый период труднореализуемые активы увеличились на 41610526 тыс. руб., или на 35,61%. При этом их доля в общей величине оборотных средств увеличилась  с 12,73% до 13,26% или на 0,53 пункта. Наличие, а тем более увеличение труднореализуемых активов оценивается крайне отрицательно, поскольку данный факт приводит к замедлению оборачиваемости средств на предприятии, и, следовательно, снижает эффективность его деятельности, поэтому ОАО Газпром необходимо пересмотреть политику управления оборотными активами.

4. Оценка динамики оборотных активов, сгруппированных по степени риска

Ликвидность предприятия - это его способность превращать свои активы в деньги для покрытия всех необходимых платежей по мере наступления их срока. Иными словами, под ликвидностью предприятия понимают наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств.

В целях анализа ликвидности целесообразно сгруппировать все оборотные активы по степени риска.  В зависимости от степени риска различают оборотные активы: с минимальным, малым, средним, высоким риском вложений (табл. 4).

Из таблицы 4 видно, что наибольший удельный вес в структуре оборотных активов занимает группа текущих активов с малой степенью риска – 60,67% на начало года и 62,90% на конец отчетного года. За анализируемый период данная группа активов увеличилась на 35% , или на 194 952 987 тыс. руб. Это свидетельствует о том, что предприятие имеет возможность быстро и своевременно расплачиваться по своим текущим обязательствам.

Таблица 4

Характеристика состояния оборотных активов предприятия по категориям риска

Второй группой занимающей наибольший удельный вес в составе оборотных активов является группа со средней степенью риска – 27,50% на начало года, 21,88% на конец 2007 года. За отчетный год активы по этой группе увеличились на 9 085 128 тыс. руб., или на 3,6%.

Наибольший прирост активов произошел по группе с минимальной степенью риска, который составил 67,71% или 53 138 301 тыс. руб., при этом удельный вес этой группы на начало периода – 8,55%, на конец года – 11,01%. Преимущественно прирост активов с минимальной степенью риска произошел за счет увеличения краткосрочных финансовых вложений, которые за 2007 год возросли на 52 697 402 тыс. руб. Данный факт является положительной тенденцией, указывающей на то, что компания способна своевременно погасить свою краткосрочную задолженность перед контрагентами за счет готовых средств платежа (денежных средств и краткосрочных финансовых вложений).

Удельный вес группы активов с высоким уровнем риска невелик, однако возрастает в динамике. Так, доля этой группы на начало периода составляла 3,29% от всех оборотных активов, на конец года – 4,21%. При этом необходимо отметить, что за анализируемый период активы в данной группе увеличились на 20 103 703,1 тыс. руб., или на 66,6%.

Проведенный анализ показал, что у ОАО Газпром преобладают активы с малой и средней степенью риска. Положительным фактором является значительный рост активов с минимальным уровнем риска.  Увеличение труднореализуемых активов может и не представляет угрозу финансовой устойчивости компании, однако не является положительным фактором в финансово-хозяйственной деятельности компании, поэтому предприятию необходимо списать залежалые запасы и неликвиды; готовую продукцию, не пользующуюся спросом реализовать с определенной скидкой, пересмотреть политику управления дебиторской задолженностью.

В целом можно сделать вывод о том, что ОАО Газпром вполне платежеспособно.

5. Анализ динамики, состава и структуры текущих расчетов с дебиторами и кредиторами

Состояние дебиторской и кредиторской задолженности, их размеры и качество оказывают сильное влияние на финансовое положение организации.

Дебиторская задолженность - сумма долгов, причитающихся предприятию, от юридических или физических лиц в итоге хозяйственных взаимоотношений с ними. Наличие больших сумм дебиторской задолженности в ОАО Газпром является его специфичной чертой, поскольку сбыт газа основан на системе договорных отношений между участниками газового рынка.

Анализ динамики, состава и структуры текущих расчетов с дебиторами проводится на основе таблицы 5.

Таблица 5

Динамика, состав и структура краткосрочной

дебиторской задолженности за 2007 г.