">      Динамичекий метод окупаемости 

 
Динамический метод окупаемости  это дальнейшее развитие статического расчета окупаемости. Вместо номинальных  потоков платежей используются их дисконтированные современные стоимости. Так как динамический срок окупаемости предусматривает уплату процентов с обратных притоков по расчетной ставке процента, он длиннее статически полученного срока окупаемости.

 
Капиталовложение прибыльно, если динамический срок окупаемости короче срока капиталовложения.

Необходимо также  учитывать общие преимущества и  недостатки статических методов  по сравнению с динамическими.

      Срок окупаемости  

служит для  определения степени рисков реализации проекта и ликвидности инвестиций и рассчитывается с момента первоначального вложения инвестиций по проекту. Различают простой срок окупаемости и динамический (дисконтированный). Простой срок окупаемости проекта – это период времени, по окончании которого чистый объем поступлений (доходов) перекрывает объем инвестиций (расходов) в проект, и соответствует периоду, при котором накопительное значение чистого потока наличности изменяется с отрицательного на положительное. Расчет динамического срока окупаемости проекта осуществляется по накопительному дисконтированному чистому потоку наличности. Динамический срок окупаемости в отличие от простого учитывает стоимость капитала и показывает реальный период окупаемости

      Приведенные затраты

 
ПРИВЕДЕННЫЕ ЗАТРАТЫ — показатель сравнительной экономической эффективности капитальных вложений, применяемый при выборе лучшего из вариантов решения технических и хозяйственных задач. 
При сравнении возможных вариантов решения какой-либо технической задачи, рационализаторских предложений, технических усовершенствований, различных способов повышения качества продукции лучшим при прочих равных условиях считается вариант, требующий минимума приведенных затрат. 
Приведенные затраты — сумма текущих затрат, учитываемых в себестоимости продукции, и единовременных капитальных вложений, сопоставимость которых с текущими затратами достигается путем умножения их на нормативный коэффициент эффективности капитальных вложений. 
Последний представляет собой минимальную норму эффективности капитальных вложений, ниже которой они, при прочих равных условиях, нецелесообразны. Методикой (основными положениями) определения экономической эффективности использования в народном хозяйстве новой техники, изобретений и рационализаторских предложений нормативный коэффициент эффективности принят для всех отраслей народного хозяйства равным 0,15. 
При осуществлении на предприятиях технических мероприятий приведенные затраты представляют собой расчетную величину, учитывающую минимально допустимый эффект от роста производительности труда (экономии труда) при увеличении фондовооруженности труда. 
Применение приведенных затрат обеспечивает народнохозяйственный подход к оценке экономического эффекта в результате создания и применения новой техники взамен старой.

      Виды  процентных ставок

     В экономики используется целый комплекс различных видов процентных ставок.

     Во-первых, это процентные ставки, подверженные непосредственному регулированию. К ним относятся ставка рефинансирования ЦБ РФ, процентные ставки по его кредитам и по переучету им коммерческих векселей.

     Во-вторых, это рыночные процентные ставки, которые делятся на аукционные и банковские. К первому виду принадлежат ставки по депозитам и банковским кредитам, размещаемым посредством аукционных торгов. Второй вид ставок включает стоимость привлекаемых банками депозитов при непосредственной работе с клиентами и ставки по кредитам, предоставляемым непосредственным заемщикам, т.е. предприятиям, организациям и населению.

     Процентные  ставки по депозитам и кредитам, в свою очередь, подразделяются на ставки по кредитам юридических и физических лиц, инсайдерам и неинсайдерам.

     Отнесение процентной ставки к одной из перечисленных  выше групп не исчерпывает ее характеристики: любая из них дифференцируется по срокам сделки на краткосрочные и  долгосрочные; по роли и структуре - на основные (базовые) и второстепенные, которые меняются вслед за основными; по масштабам - на ставки, используемые одновременно в сфере внутреннего и международного кредита.

     В условиях инфляции существуют различия между номинальной и реальной ставкой процента, корректируемой с учетом инфляции. Именно реальная процентная ставка, а не номинальная имеет важное значение при принятии решения о пользовании кредитом.

     Процентные  ставки по кредитам обычно включают базовую процентную ставку, которая рассчитывается на основе реальной цены привлеченных средств, уровня прочих расходов и планируемой нормы прибыльности ссудных операций. Базовые процентные ставки - это средние процентные ставки, по которым предоставляются ссуды первоклассным заемщикам.

     Процентные  ставки могут быть фиксированными (неизменными) и плавающими. Последние устанавливаются как по кредитным, так и по депозитным операциям банка. В первом случае они компенсируют потери , во втором – потери вкладчика, который в данном случае выступает в качестве кредитора банка. Их применение позволяет банку защитить себя от возможного увеличения в будущем процентных ставок по кредитам, а вкладчику гарантирует увеличение его доходов в соответствии с ситуацией на рынке.

     В нашей стране большинство в кредитном договоре предусматривают за собой право возможного изменения уровня процентных ставок в зависимости от изменения учетной ставки ЦБ РФ. Однако учет одного фактора, влияющего на уровень процентных ставок, не способствует установлению их на экономически обоснованном уровне. Уровень процентной ставки по ссудам в большей степени зависит от кредитного рейтинга заемщика.

     На  основе различных подходов к методологии  установления ставок могут быть рассчитаны годовые и эффективные ставки, которые измеряют тот реальный относительный доход, который приносят в целом за год. Иначе говоря, эффективная ставка показывает, какая годовая ставка сложных процентов дает тот же результат, что и применяемая номинальная.

     Размер  платы за кредит зависит от величины штрафной ставки процента, способы установления которой могут быть различными. Как и основная ставка, она бывает фиксированной и плавающей. В последнем случае ее устанавливают в процентах к основной, и она изменяется вместе с последней.

     Наряду  с вопросом о размере штрафной ставки в договоре может определяться и порядок ее применения. По международным стандартам кредитования по просроченной свыше определенных сроков задолженности прекращается начисление процентов.

     При всем многообразии условий и приемов  применения штрафных ставок в них  есть определенные закономерности. Общее  назначение их состоит в том, чтобы  сделать невыгодным нарушение договорных обязательств.

     В зависимости от исходной базы, суммы  для начисления процентов различают простые и сложные проценты. Простые проценты предполагают применение ставки к одной и той же начальной сумме на протяжении всего срока пользования кредитом. Сложные проценты исчисляются применительно к сумме с начисленными в предыдущем периоде процентами

      Рентабельность  
 

(нем. rentabel^[1] - доходный, прибыльный), относительный показатель экономической эффективности. Рентабельность комплексно отражает степень эффективности использования материальных, трудовых и денежных ресурсов, а также природных богатств. Коэффициент рентабельности рассчитывается как отношение прибыли к активам, ресурсам или потокам, её формирующим. Может выражаться как в прибыли на единицу вложенных средств, так и в прибыли, которую несёт в себе каждая полученная денежная единица.Рентабельность-это показатель экономической эффективности предприятия в процентах. 
 
 

Рентабельность производства

Рентабельность  производства рассчитывается как отношение прибыли от реализации к сумме затрат на производство и реализацию продукции. Коэффициент показывает, сколько рублей прибыли предприятие имеет с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции. Этот показатель может рассчитываться как в целом по предприятию, так и по его отдельным подразделениям или видам продукции 

      Рентабельность  капиталовложений и  производственных фондов.

 

Этот коэффициент  иногда также называют прибылью на чистые активы или основным коэффициентом. Используемый капитал равен сумме  акционерного капитала и долгосрочных обязательств. Он также может быть выражен через активы как сумма  активов минус краткосрочные обязательства. Мы применяем значение операционной прибыли, потому что в состав используемого капитала входят долгосрочные займы, и из этого следует, что прибыль на эти займы должна быть рассчитана до выплаты процентов по ним.

Коэффициент прибыли на используемый капитал (ROCE) является наиболее важным показателем общей эффективности управления, потому что он дает отношение результатов деятельности компании к общему количеству использованных средств. При такой системе расчета Вы избегаете искажений, которые могут возникнуть из-за различий в структуре капитала и финансирования, и получаете показатель эффективности, с которой использовались ресурсы компании, независимо от того, как они финансировались. Этот коэффициент является наиболее важным для внутренней оценки результатов деятельности.

Коэффициент ROE показывает общую прибыль на капиталовложения акционеров после учета всех показателей, включая финансовую зависимость. Финансовая зависимость, которую мы будем рассматривать в последующих блоках, показывает отношение между акционерным капиталом и общей суммой привилегированных акций, заемного капитала и полученных ссуд. Этот коэффициент представляет интерес для инвесторов, так как он показывает прибыль, имеющуюся для обыкновенных акционеров. Для предприятия, основная цель которого заключается в максимизации собственности акционеров, это будет ведущий коэффициент, определяющий деятельность компании. Его оптимизация является основной задачей компании.

Сумма активов  равна основным средствам плюс оборотные  средства, хотя иногда из них вычитаются краткосрочные обязательства, чтобы получить комбинацию основных средств плюс оборотный капитал. В этом случае она будет называться чистой суммой активов и будет равна используемому капиталу.

Этот коэффициент  также является показателем общей эффективности компании, включая эффективность структуры капитала в повышении рентабельности. Он также определяет эффективность, с которой использовались активы.

Этот коэффициент  показывает, сколько раз происходит оборот суммы чистых активов (сумма  активов минус краткосрочные  обязательства) по отношению к продажам.

Он определяет эффективность использования активов  для осуществления продаж. Иногда его называют коэффициентом деловой активности - так как он определяет уровень деловой активности, достигаемый в результате использования чистых активов. Его максимизация не должна быть самоцелью, потому что сам объем не представляет ценности, если он не приносит прибыли. Если Вы соедините его с коэффициентом операционной прибыли, то это может дать вам ключ к общей рентабельности компании: