ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО  ПО ОБРАЗОВАНИЮ

     ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ

     ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

     «КАЗАНСКИЙ  ГОСУДАРСТВЕННЫЙ

     ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ  ИНСТИТУТ» 
 

Кафедра денег и ценных бумаг 

Курсовая  работа

по дисциплине инвестиции

Тема: «Риск инвестиционных проектов» 
 
 
 

 
 

Казань 2011 

  Содержание 

  Введение 3

  1.  Сущность неопределенности и  риска инвестиционных проектов 6

    2. Виды и классификация инвестиционных рисков 10

  3. Методы снижения инвестиционных рисков 16

  Заключение   20

  Список  использованной литературы  21 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

  Введение  

  Риск–потенциальная, численно измеримая возможность неблагоприятных ситуаций и связанных с ними последствий в виде: потерь, ущерба, убытков, например - ожидаемой прибыли, дохода или имущества, денежных средств и в связи с неопределенностью, то есть со случайным изменением условий экономической деятельности, неблагоприятными, в том числе форс-мажорными, обстоятельствами, общим падением цен на рынке; возможность получения непредсказуемого результата в зависимости от принятого хозяйственного решения, действия

      В общем случае под риском понимают возможность наступления некоторого неблагоприятного события, влекущего  за собой различного рода потери (например, получение физической травмы, потеря имущества, получение доходов ниже ожидаемого уровня и т.д.).  
Существование риска связано с невозможностью с точностью до 100% прогнозировать будущее. Исходя из этого, следует выделить основное свойство риска: риск имеет место только по отношению к будущему и неразрывно связан с прогнозированием и планированием, а значит и с принятием решений вообще. Следуя вышесказанному, стоит также отметить, что категории риск и неопределенность тесно связаны между собой и зачастую употребляются как синонимы. Однако, между этими понятиями есть определённые различия.

      Во-первых, риск имеет место только в тех  случаях, когда принимать решение  необходимо (если это не так, нет  смысла рисковать). Иначе говоря, именно необходимость принимать решения  в условиях неопределённости порождает  риск, при отсутствии таковой необходимости  нет и риска.  
Во-вторых, риск субъективен, а неопределённость объективна. Например, объективное отсутствие достоверной информации о потенциальном объёме спроса на производимую продукцию приводит к возникновению спектра рисков для участников проекта.

  Инвестиционная  деятельность во всех формах и видах  сопряжена с риском, который представлен  вероятностью возникновения непредвиденных финансовых потерь в ситуациях неопределённости условий инвестирования.  Процедура оценки рисков инвестиционных проектов является составной частью процесса расчёта их экономической эффективности.

  Мероприятия по инвестированию в материальные и  финансовые активы непрерывно сопровождаются риском. Поэтому инвесторы при  размещении капитала с целью его  приумножения должны считаться с  ролью риска. Инвесторы меняют структуру  своих активов в зависимости  от стратегии предприятия и изменения  экономической конъюнктуры, причём они ожидают главным образом  долгосрочных доходов. Риск инвестирования отождествляется с потенциальным  уровнем угроз либо шансов получения  ожидаемых инвестором результатов.

  Стремление  к корректной оценке рисков считается  одной из фундаментальных идей современной  экономики. Применение разнообразных  современных методов оценивания риска позволяет уменьшить число  ошибок, ограничивает иррациональную деятельность за счёт оптимального выбора и грамотных инвестиционных решений, что обуславливает актуальность курсовой работы.

Целью данной курсовой работы является исследование природы инвестиционного риска и изучение методов снижения рисков инвестиционных проектов.

Для достижения цели определены следующие  задачи:

а) дать краткую характеристику сущности неопределенности и риска инвестиционного проекта;

б)рассмотрение классификации проектных рисков;

в) рассмотрение методов снижения инвестиционных рисков.

  Актуальность  работы в том, что в связи с  развитием рыночных отношений предпринимательскую  деятельность в нашей стране приходится осуществлять в условиях нарастающей  неопределенности ситуации и изменчивости экономической среды. Значит, возникает неясность и неуверенность в получении ожидаемого конечного результата, а, следовательно, возрастает риск, то есть опасность неудачи, непредвиденных потерь 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

  1.  Сущность неопределенности и риска инвестиционных проектов 

  Инвестиции  представляют собой долгосрочные вложения финансовых и экономических ресурсов с целью получения доходов  и (или) иных благ (социальных, экологических, образовательных, инфраструктурных и  других) в будущем [1]. Инвестиции являются необходимым фактором развития страны, региона, а также создания или развития организации, реализации инвестиционного проекта. Однако сами по себе инвестиции не являются достаточным фактором успешного развития и реализации инвестиционного проекта. Важно, как прогнозируются и планируются инвестиции, как организуется инвестиционный процесс, куда территориально направляются инвестиции, на какие цели и во что вкладываются средства, кто является инвестором и кто реализует проект. То есть важен весь инвестиционный процесс от начала до конца: предварительный анализ инвестиционного проекта, его мониторинг и коррекция в процессе выполнения, его завершение.

  Обязательным  структурным элементом процесса анализа инвестиционных проектов является оценка их рисков, то есть исходя из определения  инвестиций, данного выше – весьма важен процесс определения объективной  вероятности получения ожидаемых  доходов и иных благ.

  Источники возникновения рисков можно условно  разделить на две группы:

  а) внешние;

  б) внутренние.

  К внешним (объективным) источникам инвестиционного  риска можно отнести: нестабильность внешне- и внутриполитического и социально-экономического положения страны; нестабильность законодательства; криминализация общества; состояние окружающей среды; техногенные катастрофы; отсутствие необходимой инфраструктуры; отсутствие необходимой информации о состоянии рынка и финансовом положении предполагаемых деловых партнеров; форс-мажорные обстоятельства и т.д.

  К внутренним (субъективным) источникам инвестиционного риска можно  отнести: недостаток (по разным причинам) необходимых ресурсов с последующими срывами и перебоями в производстве; низкое качество прогнозирования и планирования; низкие конкурентные преимущества; ошибки при заключении контрактов и прочее.

  Под неопределенностью в общем смысле понимается неполнота и неточность информации об условиях, связанных  с исполнением отдельных плановых решений, за которыми могут стоять определенные потери или в некоторых случаях  дополнительные выгоды.

  Под неопределенностью в анализе  инвестиционных проектов понимается возможность  разных сценариев реализации проекта, которая возникает из-за неполноты  и неточности информации об условиях реализации инвестиционного проект [2, с.23] Под риском в анализе инвестиционных проектов понимается вероятность осуществления неблагоприятного события (сценария), а именно вероятность потери инвестируемого капитала (части капитала) и (или) недополучения предполагаемого дохода инвестиционного проекта.

  Если  говорить об основных причинах неопределенности параметров проекта, то можно выделить следующие [3, с. 146]:

  - неполнота и неточность проектной информации о составе, значениях, взаимном влиянии и динамики наиболее существенных технических, технологических или экономических параметров проекта;

  -ошибки в расчетах параметров проекта, обусловленные упрощениями при формировании моделей сложных технических и организационно-экономических систем;

  -производственно-технический риск;

  -колебания рыночной конъюнктуры, цен, валютных курсов, и т.д.;

  -неопределенность политической ситуации, риск неблагоприятных социально-политических изменений в стране и регионе;

  -риск, связанный с нестабильностью экономического законодательства и текущей экономической ситуации, условий инвестирования и использования прибыли.

  Эти факторы неопределенности характерны для любых инвестиционных проектов. Неопределенность связана не только с неточным предвидением будущего, но и с тем, что параметры, относящиеся  к настоящему или к прошлому, неполны, неточны или на момент включения  их в проектные материалы еще  не измерены.

  Инвестиционные  риски отражают вероятность потери части доходов, благ, средств, собственности  при реализации инвестиционных проектов, функционировании производств, компаний, фондов, организаций, при инвестиционных сделках.

  Инвестиционная  деятельность во всех видах и формах всегда сопряжена с риском, в экономике  степень его резко увеличивается  с переходом к рыночным отношениям. Инвестор, приобретая какой-либо актив, ориентируется не только на доходность этого актива, но и на уровень  риска. Риск состоит в том, что  инвестор может получить результат, который отличен от ожидаемой  доходности, то есть худший результат. 

  «Риск»  означает угрозу или опасность. В  экономической литературе «риск» часто  представляется вероятностью неудачи  или опасности осуществляемых действий.

  Основными источниками риска можно считать:

  –  стихийные силы природы – землетрясения, наводнения, ураганы, тайфуны, бури, смерчи;

  –  отдельные природные явления – гололёд, мороз, град, гроза, засуха;

  –  случайности – отравления, вредные выбросы, пожары, взрывы, несчастные случаи;

  –  ограниченность материальных, природных, трудовых и финансовых ресурсов;

  –  техногенные процессы – неполная информация, недостаточное научное познание;

  –  столкновение власти и оппозиции;

  –  конкуренция предпринимателей и бизнесменов;

  –  полярные интересы слоёв населения, межгрупповые конфликты. 

  Инвестиционный  риск – это риск обесценивания  капиталовложений, опасность потери инвестиций (или неполучения полной отдачи от них), обесценения вложений и возникновения непредвиденных финансовых потерь (утрата доходов, капитала, снижение прибыли) в ситуации неопределённости условий инвестирования средств  в экономику [4, с. 65].

  Риск, как событие, либо происходит, либо нет. В случае его возникновения  возможны три экономических результата:

  –  отрицательный (убыток, проигрыш, ущерб);

  –  нулевой;

  –  положительный (выгода, выигрыш, прибыль).

  Рискованной ситуации сопутствуют три важнейших  условия: неопределённость, вероятностный  исход и альтернативность. Вероятностный  же исход из рискованной ситуации в свою очередь может быть: желаемым или счастливым, благополучным, но не совсем и неблагоприятным или  полным крахом.

  Инвестиционные  решения принимаются, учитывая внешние  и внутренние факторы риска. К  первым относятся: изменение рыночного  спроса, цен, будущий уровень инфляции, изменение ставки ссудного процента, инвестиционную ценность, налоговые  ставки и т. д. Ко вторым относятся: изменение  темпов роста текущей доходности по инвестиционному портфелю, сроков стоимости и погашения элемента инвестиционного портфеля и т. д.