Риск инвестиционных проектов

    При распределении риска предполагаемые участники проекта стараются раздобыть с информацию друг о друге, оценить финансовое состояние, обязательность контрагента, заручиться поддержкой коммерческих структур. 
Создание резервных фондов является одним из основных способов компенсации непредвиденных расходов, обусловленных возможным удорожанием работ (инфляцией затрат), и гарантией реализации проекта в намеченные сроки. 
Резервирование средств осуществляется следующим образом:

а) оцениваются возможные последствия неблагоприятных событий и обусловленные ими расходы;

б) резервы распределяются по видам работ и затрат или в зависимости от структуры контрактных отношений;

в) определяется порядок использования резерва на непредвиденные расходы при наступлении рискового события.

    Если компенсация непредвиденных расходов потребовала меньше средств, чем было выделено из резерва, остаток возвращается в резервный фонд проекта. 
Часть резерва должна находиться в распоряжении управляющего проектом для оперативного решения задач, возникающих в ходе работ. При этом надлежит поддерживать положительное сальдо притока и оттока денежных средств на каждой стадии расчета.

    В целях уменьшения риска несвоевременного расчета за выполненные работы и реализованную продукцию и снижения риска финансирования в целом необходимо формировать резерв, обеспечивающий осуществление проекта в заданные сроки и в пределах сметной стоимости. Этот резерв обычно рассчитывают как сумму затрат на уменьшение:

- риска незавершенного строительства или производства, влекущего за собой дополнительные затраты и перебои в поступлении денежных средств; 
- риска временного уменьшения объема продаж и, как следствие, несвоевременного расчета с контрагентами; 
- налогового риска, обусловленного отменой налоговых льгот. 
Как показывает зарубежный опыт, гарантией надежности расчетов служит резервирование не менее 8 % всех планируемых на данном шаге затрат. Кроме того, следует предусматривать дополнительные источники финансирования проекта [12, c. 306]

    В тех случаях, когда участники проекта не могут за счет собственных средств уменьшить вероятность наступления того или иного рискового события или компенсировать его последствия, осуществляется страхование риска, т. е. передача рисков страховой компании.

     Согласно существующей классификации видов страховой деятельности, при страховании финансовых рисков страховщик обязан полностью или частично компенсировать потерю доходов (упущенную выгоду) лицу, в пользу которого заключен договор страхования на случай: остановки производства или сокращения объема производства в результате оговоренных событий; непредвиденных расходов; неисполнения (ненадлежащего исполнения) договорных обязательств контрагентом застрахованного лица, являющегося кредитором по сделке; иных событий. Законодательством РФ предусмотрена также обязанность стороны, на которой лежит риск случайного повреждения объекта строительства или производства, материала, оборудования и другого имущества, застраховать соответствующие риски.

      Выбор того или иного способа снижения риска должен базироваться на оценке экономической эффективности мероприятий по следующему алгоритму: определение риска, способного оказать наибольшее влияние на проект; расчет повышенных затрат с учетом вероятности наступления неблагоприятного события; разработка перечня мероприятий, способствующих уменьшению вероятности и опасности рискового события; определение затрат на реализацию предложенных мероприятий; оценка выделенного резерва на непредвиденные расходы с точки зрения достаточности для осуществления предложенных мероприятий по снижению риска; принятие решения о выполнении или отказе от противорисковых мероприятий; сопоставление вероятности и последствий рисковых событий с затратами на мероприятия по их снижению. 
В конкретных случаях выбор средств снижения риска зависит от возможностей его предсказания. Так, известные, часто встречающиеся риски могут быть снижены с помощью специально разрабатываемых превентивных мер.  
Управление риском в России является сложной проблемой, разрешимой только при использовании комплексного подхода, который предусматривает применение всего арсенала средств, включая эвристические и строгие экономико-математические методы расчета риска.

     Вопрос о выборе оптимальной политики, направленной на снижение риска, решается в рамках микроэкономической теории. Соответствующий результат гласит: оптимальная поли тика управления риском должна быть такой, чтобы предельные затраты на реализацию этой политики соответствовали пре дельной полезности, доставляемой ее применением. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

  Заключение  

  Таким образом, инвестиционная деятельность во всех формах и видах сопряжена с риском.

  Инвестиционный  риск - это вероятность возникновения  непредвиденных финансовых потерь в  ситуации неопределенности условий  инвестирования.

  Процесс оценки рисков инвестиционных проектов является неотъемлемой частью определения  их эффективности. Точный прогноз осуществления  инвестиционного проекта невозможен ни при каких обстоятельствах, так  как при прогнозировании всегда присутствует неопределённость внешней  среды, но существуют специальные методы, которые позволяют не только определить с большей или меньшей точностью  множество возможных вариантов  развития событий, но и описать поведение  предприятия и условия реализации проекта для выделенных ситуаций.

  Для учета факторов риска при оценке эффективности проекта используется вся имеющаяся информация об условиях его реализации, в том числе  и не выражающаяся в форме каких-либо вероятностных законов распределения. При этом могут использоваться следующие  два вида методов:

  -  методы качественной оценки рисков;

  -  методы количественной оценки рисков.

  При управлении инвестиционными рисками  используется ряд приемов: в основном они состоят из средств разрешения рисков и приемов снижения степени  риска. Средствами разрешения рисков являются их избежание, удержание, передача и  снижение степени риска. 
 
 
 
 
 
 

  Список  использованной литературы  

  1.  Федеральный закон от 25.02.1999 N 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капиталовложений» (ред. от 23.07.2010).

  2.  Белякова М.Ю. Система управления риском на этапе инвестиционного процесса // Справочник экономиста. - 2008. - №1. – с. 24-28

  3.  Инвестиции: теория и практика / Ю.А. Корчагин, И.П. Маличенко. – Ростов н/Д: Феникс, 2008. – 509 с.

  4.  Инвестиции: учебное пособие / Г,П. Подшиваленко, Н.И. Лахметкина, М.В. Макарова. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: КНОРУС, 2009. – 200 с.

  5.  Инвестиции: Системный анализ и управление / Под ред. Проф. К.В. Балдина. – 2-е изд. – М.: Издательско-торговая компания «Дашков и К⁰», 2007. – 288 с.

  6.  Киселев В. Об оценке эффективности инвестиций // Экономист. - 2009. - №3.

  7.  Кузнецов Б.Т. Инвестиции. – М.: Юнити, 2009. – 411 с.

  8.  Максимова В.Ф. Инвестирование. – М.: ЕАОИ, 2010. – 190 с.

  9.  Марголин А.М. Инвестиции: Учебник. – М.: РАГС, 2010. – 464 с.

  10.  Нешитой А.С. Инвестиции: Учебник. – 6-е изд., перераб. и испр. – М.: Издательско-торговая компания «Дашков и К⁰», 2009. – 372 с.

  11.  Островская Э. Риск инвестиционных проектов. – М., 2009. – 270 с.

  12.  Риск-анализ инвестиционного проекта: Учебник для вузов / Под ред. М.В. Грачёвой. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. – 351 с.

  13.  Риск-менеджмент / Ф.Н. Филина. – М.: ГроссМедиа: РОСБУХ, 2008. – 232 с.

  14.  Рискология (управление рисками): Учебное пособие. – 3-е изд., испр. и доп. / В.П. Буянов, К.А. Кирсанов. – М.: Издательство «Экзамен», 2007. – 384 с.

  15.  Старик Д.Э. Оценка эффективности инвестиционных проектов// Финансы. – 2008. - №10. – с. 38-43.

  16.  Чиненов М.В. Инвестиции: учебное пособие. – М.: КНОРУС, 2009. – 248 с.

  17.  Шаповал А.Б. Инвестиции: математические методы: Учебное пособие. – М.: ФОРУМ: ИНФРА-М, 2008. – 196 с.