Оценка эффективности инвестиционного проекта (на примере ООО «Мастер склад»)

 

Как следует из анализа  основных финансовых показателей, проект дает положительную динамику прибыльности продаж, прибыльности производства, рентабельности собственного капитала, рентабельности инвестиций, оборачиваемости основных средств и оборачиваемости активов.

 

Рис. 12 График коэффициентов финансовой оценки

3.2 Экономическая  оценка инвестиционного проекта

 

Целью экономической  оценки инвестиционного проекта  является определение целесообразности осуществления инвестиций (долгосрочных финансовых вложений с целью получения  выгоды в будущем) [10, C39].

Рассматриваемый вариант  реализации проекта характеризуется  следующими основными показателями.

Срок окупаемости вложений составляет 4 года. Это означает, что  приведенный по фактору времени  суммарный экономический эффект (чистый денежный поток нарастающим итогом) становится положительным на пятый год после начала вложений.

Дисконтированный срок окупаемости – 5 лет. (Приложение 1)

Чистый дисконтированный денежный поток нарастающим итогом, характеризующий величину экономического эффекта за расчетный период, составляет 6 219,95 тыс. руб. (Приложение 1)

Внутренняя норма доходности проекта составляет 18,91, что свидетельствует о достаточной устойчивости проекта. (Приложение 1)

Индекс доходности проекта  составляет 1,23. Это означает, что за расчетный период экономический эффект от реализации проекта в 1,23 раза превышает связанные с проектом затраты. (Приложение 1)

Сведем основные показатели экономической оценки в табл. 10.

Таблица 10.

Показатели экономической  оценки инвестиционного проекта

Наименование показателя	Значение показателя
Внутренняя норма доходности	17,91
Индекс доходности	1,23
Чистый дисконтированный доход	6 219,95 тыс. руб.
Срок окупаемости	4 года
Дисконтированный срок окупаемости	5 лет

 

На рисунке 13, 14 представлена динамика потока денежных средств.

 

Рис. 13 Динамика потоков  денежных средств

 

Рис. 14 Динамика дисконтированных потоков денежных средств

 

Финансовая и экономическая  оценки инвестиционного проекта  показали, что проект прибыльный, все  показатели имеют положительную  тенденцию и высокие значения. Более того, данный проект позволит осуществить поставленные цели и решить задачи, рассматриваемые в разделе 1.

3.3 Оценка будущего  состояния ООО «Мастер склад»

 

Для того чтобы оценить  состояние ООО «Мастер склад» после реализации проекта рассчитаем основные финансово-экономические показатели предприятия с проектом и без проекта, а затем сравним полученные результаты.

В таблице 11 отображен анализ показателей ликвидности и платежеспособности.

 

 

 

Таблица 11.

Анализ показателей  ликвидности и платежеспособности ООО «Мастер склад» с проектом и без проекта

 

Показатели	Формулы	Без проекта	С проектом	Отклонение
1. Коэффициент текущей ликвидности	Ктл=ОА/КрО	1,17	1,75	0,58
2. Коэффициент критической ликвидности	Ккл=(ДЗ+КФВ+ДС)/КрО	0,63	0,69	0,05
3. Коэффициент срочной ликвидности	Ксл=(КФВ+ДС)/КрО	0,04	0,12	0,08
4. Коэффициент абсолютной ликвидности	Кал=ДС/КрО	0,04	0,12	0,08

 

Из табл. 11 видно, что ООО «Мастер склад» имеет положительную величину собственного оборотного капитала. Это говорит о том, что перманентного капитала достаточно для покрытия внеоборотных активов.

С ситуацией без проекта  на 1 рубль краткосрочных обязательств приходится 1,17 рубля оборотных активов, с проектом – 1,75 рублей. С помощью  легкореализуемых активов предприятие без проекта может покрыть 63% краткосрочных обязательств, с проектом – 69%. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, что по состоянию без проекта предприятие может немедленно погасить 4% краткосрочных обязательств, с проектом – 12%.

В табл. 12 отражены показатели финансовой устойчивости предприятия.

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 12.

Показатели финансовой устойчивости предприятия ООО «Мастер склад» с проектом и без проекта

Показатели	Формулы	Без проекта	С проектом	Отклонение
1. Коэффициент финансовой устойчивости	Кфу=СК/А	0,39	0,43	0,04
2. Коэффициент автономии	Кавт=(СК+ДО)/А	0,39	0,43	0,04
4. Индекс постоянного актива	Ипа=ВнА/ПК	0,73	0,70	-0,03
5. Коэффициант маневренности собственного  капитала	Км(ск)=СОК/ПК	0,27	0,30	0,03
6. Коэффициент покрытия оборотных активов	Кпокр(ОА)=СОК/ОА	0,11	0,13	0,02
7. Коэффициент покрытия запасов	Кпокр(З)=СОК/З	0,44	0,58	0,14

 

Из данных табл. 12 видно, что без проекта доля собственного капитала в валюте баланса составила 39%, с проектом - 43%. Благодаря проекту доля перманентного капитала увеличилась на 4% (это видно из расчета коэффициента автономии).

После реализации проекта, на 1 рубль перманентного  капитала будет приходиться 73 копейки  внеоборотных активов.

Анализ показателей рентабельности предприятия представлен в табл. 13.

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 13.

Анализ показателей  рентабельности ООО «Мастер склад» с проектом и без проекта

Показатели	Формулы	Без проекта	С проектом	Отклонение
Чистая прибыль	стр.190 формы №2	71 007	128 895	57 888
Прибыль от продаж, тыс. руб.	стр.050 формы №2	77 905	161 538	83 633
Выручка от продаж, тыс. руб.	стр.010 формы №2	221 718	326 574	104 856
Рентабельность продаж, % а) по прибыли от продаж	Rпр = Ппр/В	0,53	0,57	0,05
б) по чистой прибыли	Rпр(чп) = Пч/В	0,49	0,53	0,04
Коэффициент рентабельности активов	Кра = ЧПр / СА	0,63	0,70	0,07
Прибыльность активов	ПА = ЧП / А	0,58	0,64	0,06

 

По результатам данной таблицы видно, что предприятие  благодаря инвестиционному проекту  сможет повысить рентабельность от реализации продукции. Без проекта на 1 рубль выручки приходится 53 копейки прибыли от продаж и 49 копеек чистой прибыли, с проектом на 1 рубль выручки приходится 57 копеек прибыли от продаж и 53 копеек чистой прибыли. Т.е. рентабельность от продаж с учетом инвестиционного проекта повысилась 5%, а рентабельность по чистой прибыли – на 4%.

Таким образом, с принятием  инвестиционного проекта финансово-экономические  показатели ООО «Мастер склад» улучшатся. Предприятие благодаря инвестиционному проекту сможет повысить рентабельность от реализации продукции. Ликвидность активов имеет положительную динамику, следовательно, предприятие будет быстрее оборачивать свои активы и получать от них доход.

В результате реализации проекта уже на второй год чистая прибыль повысится на 15 миллионов  рублей, как показано на рис. 15.

Рис. 15 Чистая прибыль

 

Слабые стороны проекта  – большие капитальные вложения, которые окупятся (с учетом ставки дисконтирования) через 5 лет, а также  длительный срок подготовки реализации проекта (в самые сжатые сроки  – не менее 1,5 года). Но это даст предприятию частичную независимость от заводов-изготовителей, позволит управлять затратами, даст возможность расширять ассортимент продукции, производить новые виды товара, а, следовательно, занимать новые ниши рынка по металлополимерным изделиям.

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

В данной выпускной квалификационной работе приведён пример расчёта эффективности капитальных вложений.

Первая глава  носит теоретический характер, в  ней даны основные понятия инвестиций, инвестиционной политики и инвестиционного проекта, их классификация, описаны основные методы расчета эффективности инвестиционного проекта и инвестиционной политики.

Во второй главе дана характеристика предприятия ООО  «Мастер склад», характеристика и описание товара, который планируется производить на данном участке. В существующих условиях внешнего окружения (зависимость от заводов-производителей, ужесточение контроля над деятельностью коммерческих организаций ревизорскими службами МПС, повышение влияния со стороны конкурентов и др.) фирма ООО «Мастер склад» оказывается в положении, когда необходимо принимать инвестиционные решения. Для их осуществления и предлагается данный проект. Зависимость от одной номенклатурной группы приводит к негибкости работы предприятия. Организация будет иметь возможность манипулировать изменениями на том или ином рынке, если их будет несколько (в данном случае это рынок металлопластиковых труб).

Финансово-экономические  показатели выявляют положительную  тенденцию роста предприятия.

При расчете показателей  ликвидности приходим к выводу о наличии абсолютно ликвидного баланса. Основной проблемой, выявленной при расчете ликвидности финансовых показателей – дефицит денежных средств. Для реализации инвестиционных проектов необходимо привлечение дополнительных средств в виде займа у кредитных организаций.

Показатели деловой  активности выявили, что финансовый цикл на предприятии в среднем  имеет продолжительность 27,6 дней. Это  означает, что вложенные средства в товар и материалы возвратятся  в виде платежей покупателей примерно через месяц. Эта проблема связана с большой дебиторской задолженностью и большими запасами на предприятии, а также отсутствием более надежных долгосрочных обязательств.

Предприятие оборачивает  свои активы для производства и реализации продукции 3,72 раза в год. Чем больше значение этого показателя, тем лучше предприятие использует свои активы.

Показатели финансовой устойчивости показали, что в ближайшее  время потеря платежеспособности предприятию  не грозит.

Показатели прибыльности показали неплохой процент чистой прибыли от выручки. Но для повышения прибыли и стабильности работы нужно вложить деньги в собственное производство, что в будущем приведет к понижению себестоимости за счет увеличения объема продаж.

В третьей главе проведена  оценка эффективности инвестиционного проекта по созданию производственного участка ООО «Мастер склад».

Финансовая и экономическая  эффективность инвестиционного  проекта показали, что проект прибыльный, практически все показатели имеют  положительную тенденцию и высокие  значения.

Срок окупаемости вложений составляет 4 года. Это означает, что  приведенный по фактору времени  суммарный экономический эффект (чистый денежный поток нарастающим  итогом) становится положительным на пятый год после начала вложений. Дисконтированный срок окупаемости составляет – 5 лет.

Чистый дисконтированный доход, характеризующий величину экономического эффекта за расчетный период, составляет 6 219,95 тыс. руб.

Внутренняя норма доходности проекта составляет 18,91, что свидетельствует о достаточной устойчивости проекта.

Индекс доходности проекта  составляет 1,23. Это означает, что за расчетный период экономический эффект от реализации проекта в 1,23 раза превышает связанные с проектом затраты.

При оценке будущего состояния  ООО «Мастер склад» выявили, что с принятием инвестиционного проекта финансово-экономические показатели предприятия улучшатся. Предприятие благодаря инвестиционному проекту сможет повысить рентабельность от реализации продукции, будет быстрее оборачивать свои активы и получать от них доход. В результате реализации проекта уже на второй год чистая прибыль должна повысится примерно на 15 миллионов рублей.