Управление внеоборотными активами в ОАО ПЗ "Чернопенский" Костромского района

1. Средняя  норма прибыли по инвестициям

Этот метод базируется на расчете  отношения среднегодовой прибыли  и средней величины инвестиций в проект. В нашем примере среднегодовая прибыль за 6-летний период — 43 333 тыс. руб., следовательно, средняя норма прибыли равна 43 333 : 150000 = 28,9%.

Очевидно, что если проекты имеют  одинаковую величину затрат и одинаковую совокупную прибыль за весь срок действия, но с разными денежными потоками, то использование данного метода затруднительно.

2. Метод окупаемости

Период  окупаемости инвестиционного проекта — это число лет, необходимых для возмещения стартовых инвестиционных расходов. 

Если рассчитанный период окупаемости  меньше максимально приемлемого, то проект принимается, если нет — отвергается. Данный метод позволяет дать только грубую оценку ликвидности проекта. Поскольку при помощи метода окупаемости можно получить полезную информацию, он хорошо работает в сочетании с методами внутренней нормы прибыли и чистой текущей стоимости.

3. Метод внутренней нормы прибыли

Внутренняя норма прибыли —  коэффициент дисконтирования, который сопоставляет текущую стоимость притоков денежных средств и текущую стоимость вложений, образовавшихся в результате реализации инвестиционного проекта.

Внутренняя  норма прибыли для инвестиционного проекта есть ставка дисконтирования, благодаря которой уравниваются текущая стоимость ожидаемых денежных расходов и текущая стоимость ожидаемых денежных поступлений,

Чтобы проиллюстрировать данный метод, вернемся к нашему примеру и добавим второй вариант проекта с теми же исходными данными: величина затрат 150 000 тыс. руб., общая величина полученной прибыли за 6 лет — 260000тыс. руб. В отношении средней нормы прибыли эти два варианта проекта одинаковы. Но во втором варианте иначе складывается поступление денежных средств по годам, тыс. руб.

1– й  год	2– й  год	3– й  год	4– й  год	5– й  год	6– й  год
10000	20000	40000	50000	80000	60000

Внутреннюю норму прибыли, или  коэффициент дисконтирования, предприятие  для себя установило на уровне 25 %.

На основе формулы дисконтирования  проведем расчет приведенной стоимости (денежных потоков) по первому и второму инвестиционному варианту.

Приведенная стоимость по первому  варианту проекта составила 124 346,7 тыс. руб., а по второму — 103 802,6 тыс. руб. Следовательно первый вариант предпочтительнее.

4. Метод  чистой текущей стоимости

Чистая текущая стоимость - текущая стоимость денежных потоков за вычетом текущей стоимости денежных расходов.

Как и метод внутренней нормы  прибыли, метод чистой текущей стоимости основан на дисконтировании денежных потоков с целью определения эффективности долгосрочных вложений. Если величина чистой текущей стоимости равна нулю или больше, предложение принимается, если нет — отклоняется. Иными словами, критерий приемлемости таков: проект будет принят, если текущая стоимость притоков денежных средств превышает текущую стоимость их расходования. Сравним два рассмотренных проекта:

1-й вариант:        127 346,7 - 150 000 = -22 653,3;

2-й вариант:        103 802,6 - 150 000 = -46 197,4.

Согласно этому методу первый вариант  является более эффективным, чем второй, но в то же время оба они являются убыточными и могут быть отклонены.

Заключение

ОАО ПЗ «Чернопенский» расположен в  южной части Костромского района в 25 километрах от районного и областного центра города Костромы. Центральной усадьбой племзавода является населенный пункт поселок Сухоногово, где сосредоточено более 2/3 всего трудоспособного населения. Здесь также находится все основные культурно-бытовые и производственные здания. Связь племзавода с городом Кострома осуществляется по асфальтированной дороге общего пользования Кострома – Волгореченск и Тимонино – Сухоногово. Связь внутри племзавода осуществляется также, в основном, по дороге общего пользования Кострома – Волгореченск, которая проходит по всей территории племзавода и частично грунтовым дорогам, которые требуют улучшения. Сейчас в пользовании племзавода находится 694 единицы КРС, 3953 га общей земельной площади, в том числе сельхозугодий – 3625 га, из них пашни – 2987 га.

Рассматривая  размер предприятия можно отметить, что они характеризуются системой натуральных и стоимостных показателей. Анализируя размер предприятия, можно сделать вывод, что  стоимость валовой продукции  с 2008г. повысилась в 1,3 раза. Площадь с.-х. угодий  и площадь пашни не менялись, что говорит о стабильности работы предприятия. В течение трех лет убыток значительно не меняется. Показатель среднегодовой стоимости ОС  с каждым годом повышается. За три года он повысился на 8617,5 тыс. руб., а среднегодовая стоимость оборотных средств - на 44,3%. Среднегодовое количество работников на протяжении трёх лет постоянно повышается и в 2010 г. составило 137 чел. Численность поголовья КРС увеличилось на 69 голов и составила в 2010 г. 694 гол. Из этого числа КРС племенной состав коров держится на одном уровне.  По наличию земельных ресурсов и среднегодовой численности работников предприятие в масштабах района можно отнести к средним, перспективным.

Большую долю в структуре денежной выручки занимает реализация молока, это 3/5 части от всей реализуемой продукции. На втором месте выручка от реализации овощей открытого грунта, но она в 3,4 раза меньше, чем выручка от молока. И на третьем месте выручка, полученная от реализации зерна, хотя за анализируемый период её величина сократилась на 81,2%.

Следовательно, ОАО ПЗ «Чернопенский» имеет молочную специализацию. Растениеводство является дополнительной отраслью, производящей корма для животноводства, о чем свидетельствует и структура посевных площадей.

По анализируемым данным видно, что вложенные в производство ресурсы дают неплохую отдачу и результаты с каждым годом повышаются. В расчете на 100 га сельхоз угодий при не изменяющейся площади валовая и товарная продукция увеличились на 20%, денежная выручка – на 25%, так как объемы производства и реализации продукции увеличились. Повышение удоя на 1 корову, увеличение поголовья коров и животных на откорме привело к прибавлению выхода молока на 8,3%, прироста крупного рогатого скота на 9,7%. Положительно, что повысилась урожайность картофеля на 32% вследствие благоприятных погодных условий и соблюдения сроков посадки и уборки. На 1 рубль производственных затрат, произведено примерно валовой продукции на 1 руб,  на одного среднегодового работника уменьшилась на 25%, так как численность работников увеличилось.

Сельхоз предприятие убыточное, т. к.  рентабельность отражена со знаком минус и с каждым годом она  разная. Рентабельность предприятия сократилась на 44,7% по сравнению с 2009 годом.

В связи с молочной специализацией с развитым растениеводством наибольшую долю среди основных средств занимают здания, машины и оборудования, а также продуктивный скот. В среднем здания составляют 51,6%, машины и оборудования 24,8 %, продуктивный скот - 16,5%.

Стоимость всех видов основных средств, за исключением зданий, устойчиво повышается, особенно по транспортным средствам (на 34,2%), машинам и оборудованию (на 32,4%), которые составляют основу материально-технического оснащения предприятия. Повысилась на 33,3% стоимость продуктивного скота в связи с увеличением его поголовья. В структуре основных средств наибольший удельный вес имеют здания (до 55,3%), машины и оборудование (до 26,4%), а продуктивный скот до 17,9%.

Можно сделать вывод, что структура  основных средств в полной мере отражает специализацию предприятия, а повышение стоимости основных средств свидетельствует об улучшении материально-технической базы предприятия.

Процесс обновления основных средств в предприятии ниже среднего уровне. Так, коэффициент ввода в действие по трем годам наблюдается только по продуктивному скоту и к 2010 году снизился на 0,15,  но коэффициент ввода по всем годам превышает коэффициент выбытия на 0,08, на 0,11 и на 0,10. Также произошло небольшое обновление машин и оборудования за 2008 и 2009 года, транспортных средств за 2009 год, при этом выбытия по этим основным средствам не наблюдалось.

Коэффициент выбытия по зданиям  в 2010 г составил 0,01,  т. е. небольшее количество зданий пришло в негодность.

Коэффициенты рентабельности по всем видам основных средств за три  года имеют положительное значение, но с каждым годом становятся ниже, т.е. «отзыв системы» на использование данного состава и структуры активов очень низкий. Это происходит из-за того, что ОАО ПЗ «Чернопенский» почти не получает прибыли, а процесс обновления  внеоборотных активов происходит за счёт амортизации и небольшого обновления.

В ОАО ПЗ «Чернопенский» применяется линейный способ начисления амортизации. Размер амортизационного фонда является постоянно меняющейся величиной и  она должна быть рассчитана как можно более точно. От этого зависит реализация намеченного плана обновления основных фондов организации, так как других источников может и не быть.

Амортизационные отчисления включаются в себестоимость производимой продукции и отражаются на налоговых платежах организации по налогу на имущество и налогу на прибыль.

ОАО ПЗ «Чернопенский» уплачивает Единый сельскохозяйственный налог, т.е. этот налог заменяет уплату как налога на прибыль, так и налога на имущество.

В ОАО ПЗ «Чернопенский» к капитальным вложениям можно отнести только долгосрочные кредиты и прочие долгосрочные обязательства, а также покупку продуктивного скота.

Для правильной оценки планов капитальных  вложений финансовое руководство предприятия должно иметь действительные факты и цифры, на базе которых можно сравнивать имеющиеся в наличии на данный момент основные средства и предполагаемые капиталовложения. По этой причине весьма важным является учет вложений в имеющиеся основные средства.

Финансовый менеджер должен тщательно  взвесить все методы приобретения основных средств или того, что они будут давать, прежде чем вкладывать в них средства. Вместо того чтобы покупать какое-либо оборудование, в ряде случаев финансовый менеджер может за меньшую сумму арендовать его.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список  использованных источников

1. Бочаров В. В. Методы финансирования инвестиционной деятельности предприятий. – М.: Финансы и статистика, 1998. – 16с.
2. Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами: Пер с англ. / Гл. ред. серии Я. В. Соколов. – М.: Финансы и статистика, 1999. – 800с.
3. Инвестиции: Учебник / С. В. Валдайцев, П. П. Воробьёв и др. Под ред. В.В. Ковалёва, В.В. Иванова, В. А. Ляпина. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2003.
4. Финансовый менеджмент: Учебник / Под  ред. д.э.н., проф А.М. Ковалёвой. – М.: Инфра – М, 2004. – 284с.
5. А. К . Маренго Финансовый менеджмент. Экспресс – курс для менеджеров. Под общей редакцией академика Межд. Педагогич. Академии, профессора М.М. Трофимова. – СПб.: Алетейя, 2002. – 163 с.
6. Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент. Управление денежным оборотом предприятия: Учебник для вузов. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1995. – 400 с.
7. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов / Г.Б. Поляк, И.А. Акодис, Т.А. Краева и др.; Под ред. проф. Г.Б. Поляка. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 1997. – 518с.
8. Ромашова И.Б.   Финансовый менеджмент. Основные темы. Деловые игры: учебное пособие / И.Б. Ромашова. – 2 – е изд., стер. – М.: КНОРУС, 2007. – 336с.
9. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / Под ред. Е.С. Стояновой, - 3-е изд, перераб и доп. – М.: Изд-во « Перспектива», 1998. – 656с.