Управление денежными потоками организаций и их прогонозирование

Оглавление

 

Введение…………………………………………………………………………...3

1. Управление денежными потоками организации 4

1.1. Сущность и классификация денежных потоков 4

1.2. Основные задачи управления денежными потоками 11

1.3. Политика управления денежными потоками предприятия 13

2. Прогнозирование денежных потоков 25

2.1. Прогнозирование денежных средств по операционной деятельности 25

2.2. Прогнозирование денежных средств по финансовой деятельности и инвестиционной деятельности 33

Заключение 36

Практическая часть 37

Список литературы 51

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

         Введение

 В современных условиях  хозяйствования многие предприятия  поставлены в условия самостоятельного  выбора стратегии и тактики  своего развития. Самофинансирование  предприятием своей деятельности  стало первоочередной задачей. 

           В условиях конкуренции и нестабильной  внешней среды необходимо оперативно  реагировать на отклонения от  нормальной деятельности предприятия.  Управление денежными потоками  является тем инструментом, при  помощи которого можно достичь  желаемого результата деятельности  предприятия – получения прибыли.

Эффективное управление денежными  средствами является актуальной проблемой  для российских компаний, поскольку  денежные средства представляют собой  наиболее ограниченные ресурсы предприятия, обладающие абсолютной ликвидностью. Именно их объемом определяется платежеспособность предприятия. Вне зависимости от уровня рентабельности все организации  должны обеспечивать своевременную  оплату своих текущих расходов и  наступивших обязательств.

Целью данной курсовой работы является исследование сущности  и видов денежных потоков, задач управления денежными средствами, а также методов прогнозирования  денежных потоков.

 

 

 

 

 

 

 

                1. Управление денежными потоками организации

           1.1. Сущность и классификация денежных потоков

Осуществление всех видов финансовых и хозяйственных операций организации  сопровождается движением денежных средств – их поступлением или  расходованием. Денежные средства обслуживают практически все аспекты операционной, инвестиционной и финансовой деятельности.

        Этот непрерывный процесс определяется понятием денежный поток.

 Денежный поток предприятия представляет собой совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью.

          Понятие «денежный поток» (поток наличности, поток платежей) является фундаментальным в финансовом менеджменте. Любая фирма должна иметь достаточно денежных средств, чтобы осуществлять текущие платежи, закупки сырья и материалов, выплачивать заработную плату, приобретать долгосрочные активы, своевременно погашать обязательства. Нехватка денежных средств автоматически ведет к потере ликвидности, при этом менеджмент фирмы утрачивает возможность принимать гибкие и независимые решения, а ее деятельность начинает зависеть от внешних субъектов, например кредиторов. Результатом такой ситуации может стать банкротство, принудительная реструктуризация, поглощение и т.п. В этой связи денежные потоки фирмы во всех их формах и видах представляют собой наиболее важный объект финансового управления.

  Цель управления денежными потоками – обеспечение финансового равновесия организации в процессе ее развития путем балансирования объемов поступления и расходования денежных средств и синхронизации их во времени.

  Высокая роль эффективного управления денежными потоками предприятия определяется следующими основными положениями:

1. Денежные потоки обслуживают осуществление хозяйственной деятельности предприятия практически во всех ее аспектах. Эффективно организованные денежные потоки предприятия являются важнейшим симптомом его «финансового здоровья», предпосылкой достижения высоких конечных результатов его хозяйственной деятельности в целом.
2. Эффективное управление денежными потоками обеспечивает финансовое равновесие предприятия в процессе его стратегического развития. Темпы этого развития, финансовая устойчивость предприятия в значительной мере определяются тем, насколько различные виды потоков денежных средств синхронизированы между собой по объемам и во времени.
3. Рациональное формирование денежных потоков способствует повышению ритмичности осуществления операционного процесса предприятия. Любой сбой в осуществлении платежей отрицательно сказывается на формировании производственных запасов сырья и материалов, уровне производительности труда, реализации готовой продукции и т.п.
4. Эффективное управление денежными потоками позволяет сократить потребность предприятия в заемном капитале. Активно управляя денежными потоками, можно обеспечить более рациональное и экономное использование собственных финансовых ресурсов, формируемых из внутренних источников, снизить зависимость темпов развития предприятия от привлекаемых кредитов.
5. Управление денежными потоками является важным финансовым рычагом обеспечения ускорения оборота капитала предприятия. Ускоряя за счет эффективного управления денежными потоками оборот капитала, предприятие обеспечивает рост суммы генерируемой во времени прибыли.
6. Эффективное управление денежными потоками обеспечивает снижение риска неплатежеспособности предприятия. Синхронизация поступления и выплат денежных средств, достигаемая в процессе управления денежными потоками предприятия, позволяет устранить фактор возникновения его неплатежеспособности.
7. Активные формы управления денежными потоками позволяют предприятию получать дополнительную прибыль, генерируемую непосредственно его денежными активами. Речь идет в первую очередь об эффективном использовании временно свободных остатков денежных средств в составе оборотных активов, а также накапливаемых инвестиционных ресурсов в осуществлении финансовых инвестиций.

  В целях обеспечения эффективного целенаправленного управления денежными потоками они требуют определенной классификации. Такую классификацию денежных потоков осуществляют по следующим основным признакам:

          По масштабам обслуживания хозяйственного процесса выделяют следующие виды денежных потоков:

           - денежный поток по предприятию  в целом. Это наиболее агрегированный  вид денежного потока, который  аккумулирует  все виды денежных  потоков, обслуживающих  хозяйственный  процесс предприятия в целом;

          -   денежный поток по отдельным видам хозяйственной деятельности предприятия. Этот вид денежного потока характеризует результат дифференциации совокупного денежного потока предприятия в разрезе отдельных видов его хозяйственной деятельности;

• денежный поток по отдельным структурным подразделениям предприятия. Определяет его как самостоятельный объект управления в системе организационно-хозяйственного построения предприятия;

           По видам деятельности выделяют денежные потоки от текущей (операционной), финансовой и инвестиционной деятельности.

  - денежный поток по операционной  деятельности. Характеризуется денежными  выплатами  поставщикам сырья  и материалов; сторонним исполнителям  отдельных видов услуг, обеспечивающих  операционную деятельность: заработной  платы персоналу, занятому в операционном процессе, а также осуществляющему управление этим процессом; налоговых платежей предприятия в бюджеты всех уровней и во внебюджетные фонды; другими выплатами, связанными с осуществлением операционного процесса. Одновременно этот вид денежного потока отражает поступления денежных средств от покупателей продукции; от налоговых органов в порядке осуществления перерасчета излишне уплаченных сумм и некоторые другие платежи;

   -  денежный поток по  инвестиционной деятельности. Характеризует  платежи и поступления денежных  средств, связанные с осуществлением  реального и финансового инвестирования, продажей выбывающих основных  средств и нематериальных активов,  ротацией долгосрочных финансовых  инструментов инвестиционного портфеля  и другие аналогичные потоки  денежных средств, обслуживающие  инвестиционную деятельность предприятия;

  - денежный поток по финансовой  деятельности. Характеризует поступления  и выплаты денежных средств,  связанные с привлечением дополнительного  акционерного и паевого капитала, получением долгосрочных и краткосрочных  кредитов и займов, уплатой в  денежной форме дивидендов и  процентов по вкладам собственников  и некоторые другие денежные  потоки, связанные с осуществлением  внешнего финансирования хозяйственной  деятельности предприятия. Финансовые  притоки это суммы, вырученные  от размещения новых акций  или облигаций, краткосрочные  и долгосрочные займы, полученные  в банках или у других предприятий,  целевое финансирование из различных  источников.   Оттоки включают  в себя возврат займов и  кредитов, погашение облигаций, выкуп  собственных акций, выплату дивидендов.

   По направлению движения денежных средств выделяют два основных вида денежных потоков:

• положительный денежный поток, характеризующий  совокупность  денежных поступлений на предприятие от всех видов хозяйственных операций
• отрицательный денежный поток,  характеризующий совокупность выплат предприятием в процессе осуществления всех видов его хозяйственных операций

 

 

   По методу исчисления выделяют валовый денежный поток, представляющий всю совокупность поступлений и расходований денежных средств и чистый денежный поток, представляющий разницу между положительным и отрицательный денежными потоками (между поступлением и расходованием денежных средств) в рассматриваемом периоде времени.

   Расчет чистого денежного  потока по предприятию в целом,  отдельным структурным его подразделениям (центрам ответственности), различным  видам хозяйственной деятельности  или отдельным хозяйственным  операциям осуществляется по  следующей формуле:

ЧДП = ПДП - ОДП,

где ЧДП — сумма чистого денежного  потока в рассматриваемом периоде  времени;

 ПДП — сумма положительного  денежного потока (поступлений денежных  средств) в рассматриваемом периоде  времени;

 ОДП — сумма отрицательного  денежного потока (расходования  денежных средств) в рассматриваемом  периоде времени.

          По степени непрерывности выделяют регулярные, т.е. предусматривающие равные интервалы между платежами и нерегулярные (дискретные).

          По достаточности  объема выделяют избыточный денежный поток, представляющий превышение притоков денежных средств над их оттоком и дефицитный денежный поток, при котором поступления денежных средств ниже потребностей организации в их расходовании.

      По методу оценки  во времени выделяют следующие виды денежного

потока:

• настоящий денежный поток . Он характеризует денежный поток предприятия как единую сопоставимую его величину, приведенную по стоимости к текущему моменту времени;
• будущий денежный поток . Он характеризует денежный поток предприятия как единую сопоставимую его величину, приведенную по стоимости к конкретному предстоящему моменту времени. Понятие будущий денежный поток может использоваться и как номинальная идентифицированная его величина в предстоящем моменте времени (или в разрезе интервалов будущего периода), которая служит базой дисконтирования в целях приведения к настоящей стоимости.

          Рассмотренная  классификация позволяет более  целенаправленно осуществлять учет, анализ и планирование денежных  потоков различных видов на  предприятии.

Денежные потоки организации во всех формах и видах, а соответственно и совокупный денежный поток являются важнейшим самостоятельным объектом финансового менеджмента.

           Система  основных показателей, характеризующих  денежный поток, включает:

• объем поступлений денежных средств;
• объем расходования денежных средств;
• объем чистого денежного потока;
• величину остатков денежных средств на начало и конец рассматриваемого периода;
• контрольную сумму денежных средств;
• распределение общего объема денежных потоков отдельных видов по отдельным интервалам рассматриваемого периода. Число и продолжительность таких интервалов определяются конкретными задачами анализа или планирования денежных потоков;
• оценку факторов внутреннего и внешнего характера, влияющих на формирование денежных потоков организации.

Движение  денежных средств осуществляется по трем видам деятельности:

• текущая (основная, операционная) деятельность;
• инвестиционная деятельность;
• финансовая деятельность.

           Текущая (основная, операционная) деятельность – деятельность организации, преследующая извлечение прибыли в качестве основной цели, либо не имеющая извлечение прибыли в качестве таковой в соответствии с предметом и целями деятельности, т. е. производством промышленной, сельскохозяйственной продукции, выполнением строительных работ, продажей товаров, оказанием услуг общественного питания, заготовкой сельскохозяйственной продукции, сдачей имущества в аренду и др.

           Инвестиционная деятельность – деятельность организации, связанная с приобретением земельных участков, зданий, иной недвижимости, оборудования, нематериальных активов и других внеоборотных активов, а также их продажей; с осуществлением собственного строительства, расходов на научно-исследовательские, опытно-конструкторские и технологические разработки; с осуществлением финансовых вложений.

           1.2. Основные задачи управления денежными потоками