Управление денежными потоками организаций и их прогонозирование

НИПЗ/Текущие активы

На  начало периода:  65735/71030= 0,925

На  конец периода: 175371/198168= 0,885

- Доля НИПЗ в запасах  и затратах,  увеличилась с 3,187 до 6,081.

НИПЗ/Запасы и затраты

На  начало периода:  65735/20628=3,187

На  конец периода:175371/28837=6,081

2.5  В результате этого тип  финансовой устойчивости с нормальной  возрос до абсолютной.

Нормальная: СОС < Запасы и затраты < НИПЗ

                       -144314   < 20628 < 65735

Абсолютная: СОС  > Запасы и затраты   92587 > 28837

 

3. Показатели ликвидности.

Основным признаком ликвидности, служит формальное превышение (в стоимостной  оценке) оборотных активов над  краткосрочными пассивами. Чем больше это превышение, тем благоприятнее  финансовое состояние предприятия  с позиции ликвидности. Если величина оборотных активов недостаточно велика по сравнению с краткосрочными пассивами, текущее положение предприятия  неустойчиво вполне может возникнуть ситуация, когда оно не будет иметь  достаточно денежных средств для  расчета по своим обязательствам. Уровень ликвидности предприятия  оценивается с помощью специальных  показателей  коэффициентов ликвидности, основанных на сопоставлении оборотных  средств и краткосрочных пассивов.

3.1 Коэффициент абсолютной  ликвидности (платежеспособности): (Денежные средства + Краткосрочные фин.вложения) / Краткосрочные заемные средства

На начало периода: (34279 + 3539)/215344 = 0,176

На конец  периода: (40996+65147)105581= 1,005

 является  наиболее жестким критерием ликвидности  предприятия. Он  показывает, какая  часть краткосрочных заемных  обязательств может быть при  необходимости погашена немедленно  за счет имеющихся денежных  средств, увеличился с 0,176 до 1,005,  это говорит, что у предприятия  высокий уровень абсолютной ликвидности  на конец года.

 

3.2 Коэффициент промежуточного  покрытия.

(Денежные средства + Краткосрочные  фин.вложения + Дебиторская задолженность) / Краткосрочные заемные средства

На начало периода: (34279 + 3539 + 12584) / 215344 = 0,234

На конец  периода: (40996 + 65147 + 63188) / 105581 = 1,60

По своему смысловому назначению показатель аналогичен коэффициенту текущей ликвидности; однако исчисляется по более узкому кругу оборотных активов, когда  из расчета исключена наименее ликвидная  их часть — производственные запасы, увеличился с 0,234 до 1,60, что выше рекомендуемого уровня.

3.3 Коэффициент общей  ликвидности.

(Денежные средства + Краткосрочные  фин.вложения + Дебиторская задолженность  + Запасы и затраты) / Краткосрочные  заемные средства

На начало периода: (34279 + 3539 + 12584 + 20628) / 215344 = 0,33

На конец  периода: (40996 + 65147 + 63188 + 28837) / 105581 = 1,88

Дает  общую оценку ликвидности предприятия, показывая, сколько рублей оборотных  средств (текущих активов) приходится на один рубль текущей краткосрочной  задолженности (текущих обязательств):

на начало периода 0,33 на конец  периода 1,88.

3.4 Доля оборотных средств  в активах увеличилась с 0,19 до 0,34:

Текущие активы/Валюта баланса

На начало:  71030/372193= 0,19

На конец: 198168/583923=0,34

3.5 Доля производственных  запасов в текущих активах:

Запасы и затрат/текущие активы

На начало: (14567+2061+4000)/71030= 0,29

На конец: (20916+310+7611)/198168= 0,15.

3.6 Доля собственных  оборотных средств в покрытии  запасов, характеризует ту часть стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами, и рассчитывается следующим образом:

СОС/Запасы и затраты

На начало: -144314/(14567+2061+4000)= -6,996

На конец: 92587/(20916+310+7611)= 3,21.

3.7 Коэффициент покрытия  запасов. Рассчитывается соотнесением величины «нормальных» (обоснованных) источников покрытия запасов и суммы запасов. Под «нормальными» в данном случае подразумеваются источники, которые логически могут рассматриваться как источники покрытия запасов; сюда относятся ссуды банков под товарные запасы, кредиторская задолженность за поставленные сырье и материалы и др. Если значение этого показателя меньше единицы, то текущее финансовое состояние предприятия рассматривается как неустойчивое. В нашем случае

НИПЗ/Запасы и затраты

На начало:65735/ (14567+2061+4000)= 3,19

На конец: 175371/(20916+310+7611)= 6,08.

4. Коэффициент рыночной устойчивости.

 

4.1 Коэффициент концентрации собственного  капитала

Собственный капитал / Валюта баланса,

Характеризует долю собственности владельцев предприятия  в общей сумме средств, авансированных в его деятельность:

На начало периода: 155239 / 372193 = 0,417

На конец  периода:351138 / 583923 = 0,601

Чем выше значение этого коэффициента, тем более  финансово устойчиво, стабильно  и независимо от внешних кредиторов предприятие.

4.2 Коэффициент финансирования

Собственный капитал / Заемные средства,

 

На начало периода: 155239 /(1610 + 124330)  = 1,233

На конец  периода: 351138 / (127204 + 8000) = 2,597

В предприятие  с высокой долей собственного капитала кредиторы вкладывают свои средства более охотно, поскольку  такое предприятие характеризуется  существенной финансовой независимостью и, следовательно, с большей вероятностью может погасить долги за счет собственных  средств.

4.3 Коэффициент маневренности  собственного капитала

СОС / Собственный капитал,

 Показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована.

На начало периода:  - 144314 / 155239 = - 0,93

На конец  периода: 92587 / 351138 = 0,264

4.4 Коэффициент структуры  долгосрочных вложений

Долгосрочные заемные  средства / Иммобилизованные активы,

Коэффициент показывает, какая часть основных средств и прочих внеоборотных активов  профинансирована внешними инвесторами, т.е., в некотором смысле, принадлежит  им, а не владельцам предприятия.

На начало периода: 1610 / 301163 = 0,005

На конец  периода: 127204 / 385755 = 0,33

4.5 Коэффициент инвестирования 

Собственный капитал / Иммобилизованные активы,

На начало периода: 155239 / 301163 = 0,515

На конец  периода:351138 / 385755 = 0,91

 

 

2. Заключение о финансовом положении предприятия

 

Подводя итоги анализа, можно отметить, что предприятие является финансово  устойчивым, налицо также и динамичное улучшение показателей за текущий  год.

Тип финансовой устойчивости с нормальной возрос до абсолютной. Абсолютная устойчивость финансового состояния показывает, что запасы и затраты полностью покрываются собственными оборотными средствами. Предприятие практически не зависит от кредитов. Такая ситуация относится к крайнему типу финансовой устойчивости и на практике встречается довольно редко. Однако ее нельзя рассматривать как идеальную, так как предприятие не использует внешние источники финансирования в своей хозяйственной деятельности.

Динамика свидетельствует о  наращивании имущественного потенциала предприятия.

Ликвидность активов АО "Центр" на конец исследуемого периода значительно  выросла. Величина этих показателей  достаточно условна, поэтому повышение  точности оценки ликвидности достигается  в ходе внутреннего анализа на основе данных аналитического бухгалтерского учета.

Характеризуя коэффициенты рыночной устойчивости, можно в целом отметить тенденцию их роста на конец отчетного  периода, что говорит о значительном повышении уровня рыночной, а значит, финансовой устойчивости АО "Центр".

 

3. Рекомендации по оптимизации  финансовой структуры капитала

 

Анализ основных аналитических  коэффициентов позволил выявить  общую тенденцию их роста, а значит повышение ликвидности активов  и платежеспособности предприятия  за отчетный период.

Дальнейшее  улучшение финансового положения  предприятия возможно за счет:

1) ускорения оборачиваемости капитала  в текущих активах;

2) обоснованного уменьшения запасов  и затрат;

3) пополнения собственного оборотного  капитала за счет внутренних  и внешних источников.

Эффективная организация производственных запасов является важным условием повышения  эффективности использования оборотных  средств. Прежде всего, необходимо больше внимания уделять повышению скорости движения оборотных средств, сокращению всех видов запасов, добиваться максимально  быстрого продвижения готовой продукции  к потребителю.

Для оптимизации структуры капитала АО "Центр" рекомендуется проведение более глубокого анализа денежных потоков, особенно состояния дебиторской задолженности и причин ее увеличения.

Необходимо  управлять дебиторской задолженностью следующим образом:

- контролировать состояние расчетов  с покупателями, по отсроченным  (просроченным) задолженностям;

- по возможности ориентироваться  на большее число покупателей  с целью уменьшения риска неуплаты  одним или несколькими крупными  покупателями;

- использовать способ предоставления  скидок при досрочной оплате.

Нужно отметить также рост суммы и доли денежной наличности и краткосрочных  финансовых инвестиций в структуре  активов предприятия на конец  года. Их необходимо иметь на уровне безопасного минимума для покрытия первоочередных платежей. Иначе, находясь в кассе или на счетах в банке, денежные средства не приносят дохода, а краткосрочные финансовые вложения часто имеют низкую доходность, в  результате происходит потеря реальной стоимости временно свободных денежных средств в результате инфляции, замедляется  оборачиваемости капитала.

 

     

 

 

        Список использованной литературы

 

  1.   Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. – 2-е изд., перераб. и доп. – К.: Эльга, Ника-Центр, 2005. – 656 с.

   2.   Бригхэм Ю., Эрхардт М. Финансовый менеджмент: Учебное пособие 10-е изд. - СПб.: Питер, 2009. — 960 с.

   3.   Гаврилова А.Н. Финансовый менеджмент: учебное пособие. – 5-е изд., стер. – М.: КНОРУС, 2009. – 432 с.

  4. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности.—2-е изд., перераб. и доп.—М.: Финансы и статистика, 2000.—512 с.

5. Ковалев В.В. Финансовый менеджмент. Теория и практика. — М.: Финансы и статистика, 2009. – 325 с.
6. Колчина Н.В. Финансовый менеджмент: учеб. пособие для студентов вузов, обучающихся по специальностям экономики и управления. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008. – 464 с
7. Лукасевич И.Я. Финансовый менеджмент: Учебник – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Эксмо, 2010. – 768 с.
8. Новашина Т.С., Карпунин В.И., Волнин В.А. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. - М.: МФПА, 2005. — 255 с.
9. Савицкая Г.В. Экономический анализ: Учебник /Г.В. Савицкая. – 12-е изд., испр. И доп. – М.: Новое знание, 2006.- 679с. – (Экономическое образование).
10. Сироткин В.Б. Финансовый менеджмент фирмы: Учеб. пособие/ В.Б. Сироткин. – М.: Высш. шк., 2008. – 320 с

11. Лекции по дисциплине «Финансовый менеджмент».

  12. aup.ru -  Административно-управленческий портал "Менеджмент и маркетинг в бизнесе". Публикации по вопросам   экономики, финансов, менеджмента и маркетинга - книги, статьи, документы и пр.

  13.  eup.ru - Экономика и управление на предприятиях.