Сущность финансового рынка

Введение 

     Тема  работы – сущность финансового рынка.

     Ориентация  на альтернативные издержки в ходе обоснования финансовых решений  превращает государство и его  предприятия в открытую финансовую систему. Эффективность их деятельности определяется не только состоянием производственного  потенциала или квалификацией рабочих, но и такими внешними факторами как  уровень процентной ставки, темпы  инфляции, общее состояние экономики  страны, а также состояние мировой  экономики.

       В своей повседневной деятельности  предприятию постоянно приходится  ощущать присутствие еще одного  экономического субъекта помимо  своих покупателей, поставщиков,  органов государственного регулирования и т.п. Этим субъектом является рынок, оказывающий решающее воздействие на все аспекты работы предприятия: снабжение, производство, сбыт, в том числе и на его финансы.

     Цель  данной курсовой работы – изучить  сущность финансового рынка.

   Для осуществления поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

• рассмотреть понятие финансового рынка и рассмотреть его структуру;
• изучить рынок кредитов и его инфраструктуру;
• отдельно рассмотреть рынок государственных и муниципальных долгов;

   Объектом  данного исследования является финансовый рынок, а предметом –  рынок  государственных и муниципальных  долгов. 
 
 
 

1. Понятие и структура финансового рынка

 

     Финансовый  рынок – это сфера проявления экономических отношений между  продавцами и покупателями финансовых (денежных) ресурсов и инвестиционных ценностей (то есть инструментов образования  финансовых ресурсов), между их стоимостью и потребительной стоимости.

     Финансовый  рынок состоит из системы рынков: валютного, фондового, ценных бумаг, ссудных  капиталов или денежного, золота и корпоративных ценных бумаг.

     Фондовый  рынок - рынок торговли ценными бумагами, который объединяет субъекты макроэкономики, имеющие свободные средства (инвесторы) c субъектами макроэкономики, нуждающимися в средствах (заемщики). Основными субъектами макроэкономики являются – фирмы, домохозяйства, государство, иностранные агенты. Каждый национальный рынок имеет свои особенности.

     Национальные  фондовые рынки, как и экономика  отдельных стран, являются развивающимися структурами, которые изменяются с  изменением экономической и политической ситуации, технологий, регулятивных мер  и появлением новых продуктов.

     Главная цель функционирования фондового рынка - это обеспечение постоянного  притока инвестиций в экономику  в целом и отдельным компаниям  в частности путем установления связей между обладателями избыточных средств (инвесторами) и нуждающимися в средствах камланиями (эмитентами). Фондовый рынок можно подразделить на биржевой и внебиржевой по типу организации торговли.  
 
 
 

     По  видам ценных бумаг, обращающихся сегодня  на финансовых рынках можно выделить:

• рынок государственных ценных бумаг;
• рынок ценных бумаг местного значения (облигаций субъектов государства или муниципальных облигаций);
• рынок корпоративных акций;
• рынки производных ценных бумаг (Деривативов).

     Основное  преимущество торговли ценными бумагами является возможность выбора. Если на валютном рынке мы можем работать только с ограниченным количеством валют, то на фондовом рынке предоставляется возможность выбирать любую компанию, чьи акции мы бы хотели купить или продать. На валютном рынке часто встречаются периоды длительной консолидации, когда выполнять операции довольно затруднительно.

     На  фондовом рынке же количество компаний очень велико. В среднем, профессиональный трейдер может в течение дня отслеживать не более чем 30 – 40 бумаг, а совершать операции лишь с несколькими акциями.

     Корпоративные ценные бумаги - это ценные бумаги, эмитентами которых выступают акционерные  общества, предприятия и организации  других организационно-правовых форм собственности, а также банки, инвестиционные компании и фонды. Корпоративные  ценные бумаги представлены различными их видами: долговыми, долевыми и производными ценными бумагами.

     Долговые  ценные бумаги, опосредующие кредитные  отношения, когда денежные средства предоставляются в пользование  на определенный срок, подлежат возврату с уплатой установленного заранее  процента за пользование заемными средствами.

       В соответствии с указанной  формой привлечения средств, строящихся  на отношениях займа, используется  такой вид корпоративных ценных  бумаг, как облигации и векселя,  депозитные и сберегательные  сертификаты банков.

     Приобретя долевые ценные бумаги, их владелец становится долевым собственником, совладельцем предприятия. Такие ценные бумаги удостоверяют право держателя  акций на долю в конкретной собственности  акционерного общества.

     Дополнением к традиционному портфелю инвестиций, состоящему из акций и облигаций, служат производные ценные бумаги: опционы, варранты, фьючерсные контракты. Производные бумаги обслуживают  и рынок государственных ценных бумаг.

     Корпоративные ценные бумаги выпускаются при:

• учреждении акционерного общества и размещении акций среди учредителей;
• увеличении размеров уставного капитала общества;
• привлечении заемного капитала путем выпуска облигаций.

     Нормально функционирующий фондовый рынок  состоит из двух основных рынков: рынка  корпоративных ценных бумаг, представленного  в основном акциями предприятий  и банков, и рынка государственных  ценных бумаг. Эти рынки должны быть уравновешены. В России  сложилась  уникальная ситуация.

     Соотношение емкостей рынков государственных и  корпоративных ценных бумаг составляет 10:1, тогда как в большинстве  стран оно примерно равно 1:2.

     В странах с высоким уровнем  развития рыночных отношений корпоративные  ценные бумаги занимают ведущие позиции  на фондовых биржах. Так, в США на их долю приходится 2/3 биржевого оборота.

     Финансовый  рынок представляет собой организованную или неформальную систему торговли финансовыми инструментами. На этом рынке происходит обмен деньгами, предоставление кредита и мобилизация капитала.

     Основную  роль здесь играют финансовые институты, направляющие потоки денежных средств  от собственников к заемщиком .

     Товаром выступают собственно деньги и ценные бумаги. Как и любой рынок, финансовый рынок предназначен для установления непосредственных контактов между  покупателями и продавцами финансовых ресурсов.

     Финансы предприятий обслуживают материальные производства. При их участии создается  ВВП, распределяемый внутри предприятия  и отраслей хозяйства. Через государственный  бюджет мобилизуются ресурсы в основной централизованный фонд государства, и  происходит перераспределение средств  между отраслями хозяйства, экономическими регионами, отдельными социальными  группами населения.

     Внебюджетные  специальные фонды имеют строго целевое назначение. Фонды страхования  предназначены для возмещения ущерба, нанесенного стихийными бедствиями предприятиям и населению, а по личному  страхованию – выплаты застрахованному  лицу или его семье материального  обеспечения при наступлении  страхового случая.

     Таким образом, каждое звено финансовой системы  представляет собой определенную сферу  финансовых отношений, а финансовая система в целом – совокупность различных сфер финансовых отношений, в процессе которых образуются и  используются фонды денежных средств.

     Финансовая  система – это система форм и методов образования, распределения  и использования фондов денежных средств государства и предприятий. Финансовую систему можно представить в виде схемы.  
 
 
 
 
 

Рисунок 1.1 - Финансовая система

     Государственные финансы, финансы страхования, финансы  систем кредитования относятся к  централизованным финансам и используются для регулирования экономики  и социальных отношений на макроуровне.

     Финансовые  отношения предприятий относятся  к децентрализованным финансам и  используются для регулирования  и стимулирования экономики и  социальных отношений на микроуровне.

     Основу  финансовой системы составляют денежные фонды.

       Под денежными фондами (или  денежными, финансовыми активами) следует понимать определенные  суммы денег или других ценных  бумаг, которые имеют, во-первых, соответствующие и четко определенные  направления формирования, во-вторых, такие же соответствующие и  четко очерченные направления  использования. Финансовая система  пронизывает всю национальную  экономическую систему, начиная  от домохозяйств, индивидуальных  и партнерских предприятий, корпоративных  предприятий и заканчивая государством.

     В странах рыночной экономики финансовая система включает такие составляющие: государственный бюджет, местные  финансы, специальные фонды, финансы  государственных корпораций (предприятий).

     Если  исходить из позиций системного анализа, далее идет выявление качественных отличий отдельных составляющих, установление функциональной сложности  их действия, в конце концов, изучение конфигурации.

     Основной  проблемой финансового рынка  России стало неуклонно снижающееся  товарное обеспечение национальной валюты вследствие непрерывного сокращения национального производства.

     Наличие двух основных источников денежных ресурсов – государственный бюджет и внешние  рынки – обеспечило двойственность российской финансовой системы: на внутренне  рынке она имеет характер финансово-фондовой распределительной системы, а при  обеспечении экспортно-импортного оборота обретает черты механизма  конвертации экспортных ресурсов в  импортные товары народного потребления.

     Непрерывное снижение капиталоемкости экономики  и ее товарность привело к формированию спекулятивного характера финансовой системы, в первую очередь ее денежного  и фондового рынков.

     Основным  условием функционирования нынешней финансовой системы России, учитывая реальные интересы ее участников, является непрерывное  расширение централизованной денежной эмиссии. Поскольку для последней  поводом становится ликвидация дефицита денежной массы вследствие роста  инфляции, нынешняя финансовая система  предполагает для своего существования  непрерывный рост инфляции, способной  обеспечить масштабный рост денежных ресурсов без непосредственного  инвестирования хозяйственной деятельности.

     Нынешний  финансовый рынок не ориентирован на инвестирование национального производства и не способен (в силу ряда причин) его осуществлять в приемлемых масштабах. 

     Характер  сложившегося финансового рынка  достаточно быстро превращает большинство  антиинфляционных механизмов в механизмы  раскручивания инфляции.

     Так, например, ГКО, предназначавшиеся первоначально  для регулирования размера денежной массы на денежном ранке, превратились в механизм скрытой, внебюджетной денежной эмиссии.

Финансовую  систему можно рассматривать  по внутреннему строению и по организационной  структуре.

     В соответствии с организационной  структурой финансовая система является совокупностью финансовых органов  и институтов, руководящими денежными  потоками.

     Выделение составных элементов внутреннего  строения финансовой системы производится по признаку каналов движения денежных потоков и места концентрации финансовых ресурсов. Концентрация финансовых ресурсов производится в соответствующих  денежных фондах, которые могут выступать  признаком выделения отдельных  звеньев финансовой системы.