Основы управления оборотными капиталами

     Право на арест имущества предоставляет  кредитору возможность арестовать предмет залога в случае невозврата долга, но оно не дает кредитору гарантии сохранения залога к моменту, когда этим правом можно воспользоваться. Иными словами, имущество, под которое выдан кредит, находится в распоряжении не кредитора, а заемщика, который может свободно распоряжаться им в течение срока пользования кредитом.

     Расписка  в получении имущества в доверительное  управление – это документ, подтверждающий, что заемщик управляет предметом  залога и поступлениями от их продажи по доверенности кредитора.

     Складская расписка может быть двух видов: 1) складская  расписка склада общественного пользования и 2) складская расписка склада заемщика.

     Складская расписка общественного пользования  представляет собой квитанцию, подтверждающую размещение на складе общественного  пользования товаров, которые кредитор получает в качестве залога под предоставленную им ссуду. В этом случае заемщик может получить товар со склада только при наличии на это специального разрешения кредитора.

     Складская расписка склада заемщика – это  квитанция на товары, выделенные заемщиком в качестве залога и хранящиеся в отдельной зоне его склада под контролем независимой складской компании. Такой способ оформления залога обычно применяется в случае неделимости имущества, предоставленного в качестве обеспечения, или слишком высоких расходов на складах общественного пользования.

     Условия кредитного соглашения представляют собой  условия, на которых банк предоставляет  кредит заемщику. Эти условия могут быть качественными и количественными, положительными и ограничительными.

     Качественное  условие – это обязательство неколичественного характера, направленное на защиту кредиторов от убытков.

     Количественное  условие – это финансовое ограничение, которому заемщик согласен следовать.

     Положительные условия являются качественными. Ограничительные  условия могут быть как качественными, так и количественными.

     Примером  положительного условия может быть обещание заемщика предоставлять банку  ежегодно копии своих финансовых отчетов, прошедших аудиторскую  проверку; сохранять свою организационно-правовую форму и др.

     Примером  ограничительных качественных условий может быть обязательство заемщика при получении необеспеченного кредита не получать займы от других кредиторов под залог своих активов. Часто банки настаивают на том, чтобы в кредитном соглашении содержалось обязательство заемщика, согласно которому в случае невыполнения условий одного кредита, заемщик считается неплатежеспособным и по всем остальным. Кроме того, условиями кредитного соглашения заемщику может быть запрещено, брать дополнительные кредиты до погашения данного кредита; выступать в качестве гаранта по кредитам другим заемщикам, продавать основные средства, если деньги от продажи не используются для погашения кредита и др.

     Количественные  условия налагают ограничения на финансовое положение заемщика. В  качестве таких ограничений могут быть:

     - условия об определенном уровне  соотношения заемных и собственных средств;

     - требования к минимальному уровню  коэффициента процентного покрытия;

     - требования к минимальному уровню  коэффициента текущей ликвидности и др.

     Кроме того, в качестве условия кредитного соглашения выступает ручательство (твердое обещание) заемщика, которое дается им при заполнении анкеты, состоящей из списка вопросов, что его ответы правильны. Неверный ответ считается нарушением и если это обнаружится, то банк вправе объявить заемщика неплатежеспособным. 

     6.3. Факторинг дебиторской  задолженности 

     Факторинг представляет собой продажу дебиторской  задолженности факторинговой фирме. Продажа дебиторской задолженности обычно производится без права регресса, что означает, что все риски, связанные с неуплатой дебиторской задолженности, переходят к ее покупателю. Поэтому фактор-фирмы имеют свои кредитные отделы и проводят кредитные проверки счетов, на основании которых они могут отказаться приобрести некоторые счета, являющиеся слишком рисковыми.

     Факторинговые операции производятся на основании  контрактов, которые часто заключаются  на один год и могут быть автоматически  возобновлены. Хотя обычной практикой  является уведомление клиентов о том, что их счета проданы, во многих случаях такое уведомление не делается.

     Продажа дебиторской задолженности, как  правило, производится с дисконтом, поскольку фактор-фирма получает определенные комиссионные за кредитный  риск и сбор платежей. Размер этих комиссионных зависит от размера отдельных счетов дебиторов, объема проданной дебиторской задолженности и качества счетов. Обычно эти комиссионные составляют менее 1% от номинальной стоимости дебиторской задолженности. Поступление денег от фактор-фирмы обычно производится не сразу после продажи конкретного, а на фактическую или среднюю дату платежа по всем соответствующим счетам дебиторов. Если бывшему владельцу задолженности деньги требуются раньше наступления даты, на которую они должны поступить от клиентов, то фактор-фирма может прокредитовать его за определенные проценты.

     Пример 6.9.

     Определить:

     а) сумму, которую получит компания при продаже своей дебиторской  задолженности в размере 10000 долл. фактор-фирме, если факторинговая комиссия составляет 2%;

     б) сумму, которую может получить компания, если она захочет получить эти деньги авансом, если фактор-фирма берет за эту услугу 1,5% в месяц.

     Анализ.

     Если  фирма продала свою дебиторскую  задолженность факторинговой компании на сумму 10000 долл., а факторинговая  комиссия составляет 2%, то она получит от фактор-фирмы 9800 долл. Если она захочет воспользоваться этими средствами до наступления срока платежа по дебиторской задолженности, то расходы по выплате процентов могут составить около 0,015 × 9800 долл. = 147 долл. Фактический наличный аванс составит 9800 долл. – 147 долл. = 9653 долл.

     Таким образом, общие расходы по факторингу складываются из факторинговой комиссии и процентных платежей в случае, если фирма берет аванс. Расходы по факторингу она может снизить, если оставит свои деньги у фактор-фирмы после истечения срока платежа по дебиторской задолженности и получит от нее проценты за их использование.

     Для типичной факторинговой схемы характерна непрерывность. После образования  новых счетов дебиторов они продаются  фактор-фирме, счет компании соответствующим образом кредитуется, и она может в любой момент использовать средства с этого счета. В некоторых ситуациях, например в периоды пикового сезонного спроса, фактор-фирма позволяет компании снимать больше денег, чем есть у нее на счете, и, следовательно, ссужает средства на необеспеченной основе. Кроме того, путем факторинга компания может освободиться от расходов, связанных с анализом платежеспособности клиентов и процессом сбора дебиторской задолженности.