Оптимизация денежных потоков

 

     Устойчивость  финансового положения в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы. В процессе функционирования предприятия и величина активов, и их структура претерпевают постоянные изменения. Наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях в структуре средств и их источников, а также динамике этих изменений можно получить с помощью вертикального, горизонтального и трендового анализа отчетности.

     Вертикальный  анализ – показывает структуру средств предприятия и их источников.

     Структура стоимости активов баланса приведена  в таблице 4.

     Таблица 4

     Структура стоимости активов баланса, %

 

     Соотношение внеоборотных и оборотных активов наиболее наглядно можно увидеть на рис.4.

Рис. 4

      Основную долю в активах баланса занимают внеоборотные активы (рис.4). Внеоборотные активы представлены главным образом основными средствами. В оборотных активах основную долю занимает дебиторская задолженность. Данные структуры активов представлены в таблице 4.

      Рассмотрим  структуру пассивов баланса (таблица 5).

Таблица 5

Структура стоимости пассивов баланса, %

 

     Из данных приведенных в таблице 5 можно сделать вывод, что в 2001 году у компании собственных средств не было. Предприятие работало полностью, за счет заемного капитала. Это связано с тем, что в 1998 году компания понесла большие убытки, связанные с девальвацией рубля, и вся зарабатываемая прибыль шла на погашение убытков. За рассматриваемый период наблюдается наращение собственного капитала и на 01.01.2003 собственный капитал составляет 21,96 % всех источников средств.

     Соотношение собственного и заемного капитала отражено на рис.5. Основную долю в структуре пассивов занимают заемные источники. Считается, что доля собственного капитала должна занимать не менее 60 % во всех источниках средств. Как видно на рис.5 в течение всего анализируемого периода это условие не выполняется.

Рис. 5

     Горизонтальный  анализ – заключается в построении одной или нескольких аналитических  таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными темпами  роста (снижения) (таблица 6 и 7).

     Таблица 6

     Анализ  и оценка структуры активов баланса

 

     Оценка  за отчетный год показала, что произошло  увеличение средств предприятия  на 27 467 тыс.руб. На изменение имущественного положения компании большее влияние оказало увеличение внеоборотных активов. Однако преобладание внеоборотных активов у компании не уменьшает значения оборотных активов, которые продолжают оставаться наиболее мобильной его частью и в решающей степени определяют его платежеспособность и кредитоспособность.

     Как правило, прирост оборотных активов  означает улучшение структуры имущества с финансовой точки зрения.

     Таблица 7

     Анализ  и оценка структуры пассивов баланса

 

     Наиболее  существенное влияние на динамику источников средств компании оказали следующие изменения:

• Краткосрочные обязательства увеличились на 18 733 тыс.руб.;
• Долгосрочные кредиты банков на конец отчетного периода погашены, поэтому их первоначальную величину можно рассматривать как уменьшение источников средств на 8200 тыс.руб.;
• Собственные средства увеличились на 16 934 тыс.руб.

      Соотношение заемных и собственных средств у Компании за анализируемый период изменилось в лучшую сторону. Если на начало периода заемные средства в 16,4 раза превышали собственный капитал, то на конец периода всего в 3,5 раз.

     Объективность изменения имущества целесообразно сравнить с темпами изменения Выручки от реализации продукции:

- Выручка  от реализации продукции выросла  на 124,26 %

- Активы  Компании увеличились на 42,72 %.

     Индекс  опережения Выручки от реализации продукции  равен 1,57.

     Таким образом, изменение имущественного состояния Компании объективно и эффективно, поскольку оно вызвало гораздо более высокое изменение Выручки от реализации продукции.

     В структуре внеоборотных активов значительную долю составляют основные средства. Для предприятия, работающего в сфере оказания услуг связи, это расценивается как важный показатель, поэтому оценка того, что изменение внеоборотных активов произошло за счет основных средств, может быть оценено, как положительный фактор.

     Одной из задач предприятия является улучшение использования основных фондов. Для фондоемких производств эта задача стоит наиболее остро. Для контроля и анализа использования основных средств рассчитываются такие показатели: фондоотдача, фондоемкость и фондовооруженность (таблица 8).

     Таблица 8

     Показатели использования основных средств