Оценка стоимости бизнеса

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ………………………………………………………………...…………3

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ  ВОПРОСЫ ОЦЕНКИ СТОИМОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ  (БИЗНЕСА)…………………………………………………………………...……... 8

1.1. Основные  понятия и цели оценки бизнеса……………………………...…..…8

1.2. Основные  виды стоимости и принципы  оценки стоимости предприятия....18

1.3. Три основных  подхода к оценке предприятия  ………………………………24         

1.3.1. Затратный  подход ……………………………………………………..…….26

1.3.2. Сравнительный  подход…………………………………………………..….29

1.3.3. Доходный  подход………………………………………………………….....31

 

2. ЭКОНОМИЧЕСКИЕ  УСЛОВИЯ РАБОТЫ ПРЕДПРИЯТИЯ……………….38

 

2.1. Краткая характеристика  предприятия ……………………………………….38

2.2. Характеристика экономических  условий, в которых работает  предприятие..40

2.3. Анализ финансового состояния ООО «Наш хлеб»…………..………………45

 

3. ОПРЕДЕЛЕНИЕ  РЫНОЧНОЙ СТОИМОСТИ ДЕЙСТВУЮЩЕГО  ПРЕДПРИЯТИЯ С ЦЕЛБЮ ПРОДАЖИ………………………………………….64

 

3.1.Оценка стоимости  земельного участка………………………………………..64

3.2.Оценка стоимости  зданий и сооружений………………………….…………..68

3.3.Оценка стоимости  оборудования………………………………………………87

3.4.Оценка стоимости  нематериальных активов………………………….………97

3.5.Оценка стоимости  оборотных активов…………………………………...….104

3.6.Заключение  о рыночной стоимости активов  предприятия………………....105

3.7.Оценка обязательств  предприятия …………………………………………..107

3.8. Расчет рыночной  стоимости предприятия затратным  подходом……….....107

3.9. Расчет рыночной  стоимости предприятия доходным  подходом………….107

3.10. Обобщение  результатов оценки и заключение  о рыночной стоимости предприятия……………………………………………………………..…………108

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

Приложения

ВВЕДЕНИЕ

 

Развитие рыночной экономики  в России привело к разнообразию форм собственности. Появилась особенность  по своему усмотрению распорядиться  принадлежащими собственнику квартирой, домом, другой недвижимостью, подыскать себе новое жилище или помещение для офиса, вложить свои средства в бизнес.

У каждого, кто задумается реализовать свои права собственника, возникает много проблем и  вопросов. Одним из основных является вопрос о стоимости собственности. С этой проблемой сталкиваются предприятия, фирмы, акционерные общества, финансовые институты. Акционирование предприятий, развитие ипотечного кредитования, фондового рынка и системы страхования также формирует потребность в новой услуге – оценке стоимости объектов и прав собственности.

В производственно-экономической  практике экономических субъектов  появляется множество случаев, когда  возникает необходимость оценить  рыночную стоимость имущества предприятий. Без нее не обходится ни одна операция по купле-продаже имущества, кредитованию под залог, страхованию, разрешению имущественных споров, налогообложению и т.д. Отсюда возникает потребность в специалистах по оценочной деятельности. Оценочная деятельность является основной частью процесса реформирования экономики и создания правового государства.

Впервые с проблемой  оценки в России столкнулись в  связи с проведением приватизации.

Толчок к расширению участия оценщиков в хозяйственной  деятельности был связан с переоценкой  основных фондов 1995-1997 гг.

Продолжающийся в нашей стране процесс инфляции активно обуславливает необходимость проведения периодической переоценки основных фондов организациями всех форм собственности, что помогает приводить их балансовую стоимость в соответствие с действующими ценами и условиями воспроизводства.

Прошедшие в России четыре переоценки основных фондов, осуществляемые при помощи переводных коэффициентов, значительно подняли их стоимость, что отрицательно сказалось на финансовом состоянии предприятий, а это  в основном, обусловлено слабым участием независимых оценщиков в переоценке основных фондов. Именно такие оценщики способны достоверно оценить имущество предприятий по реальной или рыночной стоимости.

На сегодняшний день в России деятельность оценщиков  на федеральном уровне регламентируется соответствующим Федеральным законом от 29.07.98г. № 135-ФЗ "Об оценочной деятельности в Российской Федерации"

В законе дано определение  оценочной деятельности. Под ней  понимается деятельность субъектов  оценочной деятельности, направленная на установление в отношении объектов оценки рыночной или иной стоимости.

Постановлением Правительства  Российской Федерации от 28.08.99 г. № 932 уполномоченным органом по контролю осуществления оценочной деятельности в РФ назначено Министерство имущественных  отношений Российской федерации.

Еще одним из главных  законодательных актов, которые  необходимо соблюдать являются "Стандарты  оценки, обязательные к применению субъектами оценочной деятельности", утвержденные Постановлением Правительства  Российской Федерации от 06.07.2001 г. № 519. Согласно этому постановлению разработка и утверждение методических рекомендаций по оценочной деятельности было возложено на Минимущество России.

Процесс приватизации, возникновение  фондового рынка, развитие системы  страхования, переход коммерческих банков к выдаче кредитов под залог имущества формируют потребность в новой услуге – оценке стоимости предприятия (бизнеса), определении рыночной стоимости его капитала.

Капитал предприятия  – товар уникальный и сложный  по составу, его природу в значительной степени определяют конкретные факторы. Поэтому необходима комплексная оценка капитала с учетом всех соответствующих внутренних и внешних условий его развития. Потребность в определении рыночной стоимости предприятия не исчерпывается операциями купли-продажи. Возрастает потребность в оценке бизнеса предприятий при многочисленных и сложных вариантах реализации стоимости имущественных прав – акционировании, привлечении новых пайщиков и выпуске дополнительных акций, страховании имущества, получении кредита под залог имущества, исчислении налогов, использовании прав наследования и т.д.

По мере того как в  нашей стране появляются независимые  собственники предприятий и фирм, все острее становится потребность  в определении рыночной стоимости  их капитала.

Государство, продавая экономические  объекты по минимальным ценам, теряет право присвоения будущих доходов, причем зачастую теряют эти права  и действительные собственники предприятий  – их работники. Следовательно, не учитывать  будущие доходы от собственности при ее продаже неправомерно.

Поэтому оценка бизнеса  с каждым годом становится более  актуальной, т.к. в условиях рынка  невозможно эффективно руководить любой  компанией без реальной оценки бизнеса. Оценка стоимости предприятия выступает  универсальным показателем эффективности любых управленческих стратегий. Оценка бизнеса для целей купли-продажи необходима при принятии собственником предприятия решения о продаже предприятия целиком или его доли.

Бизнес – это предпринимательская  деятельность, направленная на производство и реализацию товаров, услуг, ценных бумаг, денег или других видов разрешенной законом деятельности с целью получения прибыли. Для достижения такой цели должно быть создано предприятие. В процессе оценки бизнеса выявляют альтернативные подходы к управлению предприятием и определяют какой из них обеспечит предприятию максимальную эффективность, а следовательно и более высокую рыночную цену.

Бизнес – это конкретная деятельность, организованная в рамках определенной структуры. Главная ее цель – получение прибыли. Любой бизнес имеет свою экономико-организационную форму в виде предприятия.

Владелец бизнеса имеет  право передать его, заложить, застраховать, завещать. Таким образом, бизнес становится объектом сделки, товаром, со всеми  присущими ему свойствами.

Как всякий товар, бизнес обладает полезностью для покупателя. Прежде всего, он должен соответствовать  потребности в получении доходов. Как и у любого другого товара, полезность бизнеса осуществляется в пользовании. Следовательно, если бизнес не приносит дохода собственнику, он теряет для него свою полезность и подлежит продаже. И если кто-то другой видит новые способы его использования, иные возможности получения дохода, то бизнес становится товаром. Все это справедливо и для предприятия и для фирмы.

Бизнес, предприятие и  фирма обладают всеми признаками товара и могут быть объектом купли-продажи. Но это товары особого рода. И  особенности эти предполагают принципы, модели, подходы и методы оценки.

Во-первых, это товар  инвестиционный, т.е. товар, вложения в который осуществляются с целью отдачи в будущем.

Во-вторых, бизнес является системой, но продаваться может как  вся система в целом, так и  отдельно ее подсистемы и даже элементы.

В-третьих, потребность  в этом товаре зависит от процессов, которые происходят как внутри самого товара, так и во внешней среде.

В-четвертых, учитывая особое значение устойчивости бизнеса для  стабильности в обществе, необходимо участие государства не только в  регулировании механизма купли-продажи  бизнеса, но и в формировании рыночных цен на бизнес, в его оценке.

Предприятие или фирма  представляют собой организационно-экономическую  форму существования бизнеса. Поэтому  названные особенности бизнеса  как товара присущи и им. Но вместе с этим у предприятия есть и  свои ограничительные черты.

Предприятие является объектом гражданских прав и рассматривается  как имущественный комплекс, используемый для осуществления предпринимательской  деятельности (ГК РФ, ст. 132)

Предприятие как имущественный  комплекс включает все виды имущества, предназначенного для его деятельности: земельные участки, здания и сооружения, машины и оборудование, сырье и продукцию, нематериальные активы, имущественные обязательства.

При покупке-продаже имущества, при оценке интеллектуальной собственности, при переоценке основных фондов, при осуществлении амортизационной политики и при большинстве других рыночных действий реальная оценка объективно необходима. Без профессиональной оценки невозможно, в частности, цивилизованное становление рынка недвижимости.

В связи  с вышеотмеченным актуальность вызванной темы не вызывает сомнения.

 

 

 

 

 

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ  ВОПРОСЫ ОЦЕНКИ СТОИМОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ  (БИЗНЕСА).

 

1.1. Основные  понятия и цели оценки бизнеса

 

В практике сделок с предприятиями  различают куплю-продажу предприятия и куплю-продажу бизнеса. Существуют также сделки с готовыми фирмами — под этим подразумевается купля-продажа юридических лиц — зарегистрированных фирм.

Термины «предприятие»  и «бизнес» фактически совпадают, когда  речь идет о купле-продаже, хотя в  действующем законодательстве такое явление, как бизнес, отсутствует, а предприятие трактуется крайне односторонне. Гражданский кодекс использует понятие предприятие в двух разных смыслах: как субъект права (государственные и муниципальные предприятия) и как его объект.

Статья 132 ГК посвящена  исключительно правовой природе  предприятия как объекта права. В этом качестве оно представляет собой используемый для осуществления  предпринимательской деятельности имущественный комплекс, который  включает все виды имущества, предназначенные для деятельности предприятия. Предприятие может принадлежать на праве собственности (праве хозяйственного ведения или оперативного управления) различным субъектам права, которые занимаются предпринимательской деятельностью.

Предприятие как таковое может стать объектом различных сделок, связанных с установлением, изменением и прекращением вещных право. В подобных случаях предполагается, что речь идет о соответствующем имущественном комплексе, в принципе, в полном, указанном выше объеме, представляющем собой «предприятие на ходу». Однако ГК допускает отчуждение и части предприятия с тем, что все остальное имущество, входившее в соответствующий имущественный комплекс, продолжает находиться на праве собственности, хозяйственного ведения у того, кто отчуждает предприятие. Возможно также исключение из передаваемого комплекса определенных прав (например, сохранение за собственником исключительного права на ранее используемый предприятием товарный знак). Частичная (неполная) передача облегчается тем, что при продаже и сдаче в аренду предприятия в договоре должен быть непременно указан его состав. С учетом этого условия договора производится регистрация, помимо самой сделки, также и происшедшего на ее основе возникновения и изменения прав — в первом случае и возникших обременении права (при сдаче предприятия в аренду или в залог) — во втором. В законе регистрации прав на предприятия посвящена специальная статья.

Термин «бизнес», несмотря на свое широкое распространение, не является законодательно определенным. Хотя в законодательстве РФ этот термин употребляется, однако он используется лишь как вспомогательный, не имеющий самостоятельного значения, а скорее указывающий на определенную сферу экономики, отрасль, подотрасль или вид деятельности. Основное значение этого термина — предпринимательская деятельность, которая согласно определению, данному в ст. 2 Гражданского кодекса РФ, представляет собой деятельность, которая является самостоятельной, осуществляемой на свой риск и направленной на систематическое получение прибыли от пользования имуществом, продажи товаров, выполнения работ или оказания услуг лицами, зарегистрированными в этом качестве в установленном законом порядке.

В данной работе под «бизнесом» понимается предпринимательская деятельность, использующая набор инструментов (ресурсы), располагающая активами и обеспечивающая стабильный денежный оборот.