Методы экономической диагностики в управлении финансами

     Одной из таких моделей является модель прогнозирования вероятности наступления  банкротства О.П.Зайцевой. С помощью  корреляционного и многомерного факторного анализа было установлено, что наибольшую роль в изменении  финансового положения производственных предприятий играют показатели, которые использованы в шестифакторной математической модели О.П. Зайцевой, где предлагается рассчитывать частные коэффициенты.

     Тестирование  данной модели по исследуемой выборке  субъектов хозяйствования показало, что она позволяет довольно быстро провести экспресс-анализ финансового состояния производственных предприятий и достаточно точно оценить степень вероятности их банкротства. 

     3.2. Кризис-прогнозная  методика экономической  диагностики в  управлении финансами  в ООО «Архитектурный дизайн» 

     Различные методики предсказания банкротства, как  принято называть их в отечественной  практике, предсказывают различные  виды кризисов. Именно поэтому оценки, получаемые с их помощью, нередко  столь сильно различаются. Все эти  методики можно было бы назвать кризис-прогнозными.

     В дополнение к применяемым кризис-прогнозным методикам экономической диагностики  Э. Альтмана и Р. Таффлера ООО «Архитектурный дизайн» следует обратиться к  модели О.П. Зайцевой.

     Рассмотрим  алгоритм расчета в соответствии с этой методикой.

     Прежде  всего, следует составить вспомогательную  табл. 26 для расчетов, содержащую исходные балансовые данные ООО «Архитектурный дизайн». 
 

     Таблица 26

Исходные  данные, используемые для расчета  модели О.П.Зайцевой, тыс. руб.

 

     Далее необходимо произвести расчет значений критериальных показателей, для этого необходимо составить вспомогательную табл. 27.  
 
 
 
 

Таблица 27

     Расчет  показателей, используемых в модели О.П. Зайцевой

 

К_компл = 0,25 * 0,44 + 0,1 + 0,2 * 0,70 + 0,25 * 0,02 + 0,1 * 12,6 + 0,1 * 0,70 =

= 0,11 + 0,1 + 0,14 + 0,005 + 1,26 + 0,07 = 1,685 

     На  основании расчетов можно сделать  следующие выводы:

     - невзирая на положительную динамику  третьего показателя, его значения  на протяжении всего исследуемого  периода 2009-2010 гг. оставались намного ниже нормативного значения 7;

     - значения показателя соотношения  заёмного и собственного капитала  были больше нормативного 0,7. При  этом величина заемных источников  финансирования была больше собственных  в течение всего исследуемого периода;

     - общая величина имущества предприятия  составляет 68% и 70% от всей суммы  выручки, полученной ООО «Архитектурный  дизайн» от реализации товаров,  работ в 2009 и 2010 гг. соответственно. Считая значение шестого показателя 2009 г. нормативным для 2010 г., можно утверждать, что значение шестого показателя в 2010 г. было выше нормативного и наблюдалась тенденция к росту.

     На  конец отчетного периода рейтинговое  число равно 1,69, что позволяет  охарактеризовать финансовое состояние  ООО «Архитектурный дизайн» как неудовлетворительное.

     Показателями, положительно влияющими на рост угрозы банкротства в случае ООО «Архитектурный дизайн», являются:

     - наличие долгосрочных обязательств;

     - слишком большая величина кредиторской  задолженности.

     Показателями, уменьшающими угрозу банкротства в случае ООО «Архитектурный дизайн», являются:

     - превышение собственных источников  финансирования над заемными;

     - устойчивый рост выручки предприятия.

     Для снижения угрозы банкротства предприятию, прежде всего, необходимо оптимизировать процессы управления кредиторской задолженностью.  

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 

     Подводя итог, следует отметить основные моменты  осуществленного исследования.

     Необходимо  заметить, что экономическая диагностика в управлении финансами на современных российских предприятиях недостаточно изучена отечественными учеными. Однако развитие российских и зарубежных теоретических аспектов диагностики позволяет организации выбрать наиболее подходящую модель прогнозирования несостоятельности (банкротства).

     Изученные теоретические основы банкротства позволили рассмотреть методы экономической диагностики в управлении финансами в ООО «Архитектурный дизайн».

     Анализ  финансового состояния показал, что значения коэффициента автономии  финансовой устойчивости, не соответствующие  приведенному ограничению, означают, что все обязательства предприятия не могут быть покрыты за счет его собственных средств.

     Кроме того, снижение коэффициента соотношения  мобильных и иммобилизованных средств  и увеличивающееся отрицательное  значение показателя маневренности также является отрицательной тенденцией.

     Расчет  коэффициента обеспеченности запасов  и затрат собственными средствами показал, что запасы и затраты не обеспечены в достаточной мере собственными источниками средств.

     А высокое значение показателя долгосрочно привлеченных заемных средств свидетельствует о сильной зависимости от привлеченного капитала, о необходимости выплачивать в перспективе значительные суммы денежных средств в виде процентов за пользование кредитами.

     Таким образом, за период 2008–2010 гг. финансовая устойчивость организации снижается.

     Не  благоприятным образом выглядят показатели собственных и долгосрочных заемных источников. Кроме того, что показатели неудовлетворительные, наблюдается также отрицательная  тенденция по увеличению недостатков вышеуказанных показателей.

     Полученные  результаты отражают то, что в течении  трех лет трехмерный показатель типа финансовой устойчивости S имеет вид S = {0,0,0}. Это значит, что ООО «АРДИ» находится в кризисном финансовом состоянии.

     Снижение  показателя текущей ликвидности объясняется ростом краткосрочных обязательств по сравнению с ростом оборотных активов. Основной причиной является возникновение кредиторской задолженности поставщикам оборудования. По этой же причине наблюдается рост коэффициента соотношения заемных и собственных средств.

     На  основе анализа показателей платежеспособности ООО «АРДИ» можно сделать вывод, что краткосрочные заемные средства не будут погашены организацией в  течение или ранее 3-х месяцев.

     Кроме того, сумма задолженности перед поставщиками и подрядчиками, а также прочими кредиторами по результатам текущей деятельности на конец 2010 года увеличена в два раза. Это свидетельствует о не стабильном поступлении прибыли от продажи товаров и услуг.

     За анализируемый период на ООО «АРДИ» наблюдался незначительный рост рентабельности продаж, оборачиваемость капитала возросла, период оборота капитала сократился. В результате роста рентабельности продаж и ускорения оборачиваемости капитала возросла рентабельность капитала.

     Основным  источником финансирования активов предприятия являлся собственный капитал и долгосрочные заемные средства в структуре пассивов. Динамику изменения суммарных пассивов помимо изменения величины собственного капитала определял рост кредиторской задолженности.

     Далее были рассмотрены используемые методы экономической диагностики вероятности наступления банкротства с использованием российских и зарубежных методик.

     Анализ  на основе модели Э. Альтмана показал, что значения интегрального показателя Z_k в базисный и отчетный периоды были больше 2,99, значит, степень банкротства ООО «Архитектурный дизайн» - очень низкая. В отчетный период значение Z_k снизилось на 7,86 %, вероятность банкротства увеличилась.

     Методика  дискриминантной факторной модели Таффлера показала, что у ООО «Архитектурный дизайн» хорошие долгосрочные перспективы и банкротство маловероятно.

     Модель  оценки вероятности банкротства  М.А. Федотовой отразила отрицательное значение, поэтому велика вероятность, что предприятие останется платежеспособным.

     Уравнение Р. С. Сайфулина, Г. Г. Кадыкова позволило отметить, что значения финансовых коэффициентов не соответствуют минимальным нормативным уровням, поэтому индекс Z не равен 1. Финансовое состояние ООО «Архитектурный дизайн» с рейтинговым числом 0,227 характеризуется как неудовлетворительное.

     Однако использование рассмотренных моделей требует больших предосторожностей со стороны ООО «Архитектурный дизайн». Тестирование различных предприятий по данным моделям показало, что они не в полной мере подходят для оценки риска банкротства отечественных предприятий из-за разной методики отражения инфляционных факторов и разной структуры капитала и различий в законодательной базе.

     Поэтому необходимо применять собственные дискриминантные функций для каждой отрасли, которые бы учитывали специфику действительности. Одной из таких моделей является модель прогнозирования вероятности наступления банкротства О.П.Зайцевой.

     В рамках данного анализа по новой методике было отмечено, что на конец отчетного периода рейтинговое число равно 1,69, что позволяет охарактеризовать финансовое состояние ООО «Архитектурный дизайн» как неудовлетворительное.

     Тестирование  данной модели по исследуемой выборке  субъектов хозяйствования показало, что она позволяет довольно быстро провести экспресс-анализ финансового состояния производственных предприятий и достаточно точно оценить степень вероятности их банкротства.