Автор: Пользователь скрыл имя, 19 Февраля 2013 в 09:27, курс лекций
Тема 1. Финансовый менеджмент, его содержание и механизм функционирования
Тема 2. Понятийный аппарат и научный инструментарий финансового менеджмента
Тема 3. Методы управления денежными средствами предприятия и их эквивалентами
Тема 4. Методы управления дебиторской и кредиторской задолженностями предприятий
Тема 5. Управление источниками финансирования предприятий
- движение заемных средств;
- состав дебиторской и кредиторской задолженности;
- амортизируемое имущество;
- организационные расходы;
- деловая репутация организации;
- прочее.
Внеучетные источники информации.
Внеучетные источники информации включают в себя:
Вопрос 10. Антикризисное управление.
Антикризисное управление призвано решать следующие группы проблем:
Свойства системы антикризисного управления: гибкость, адаптивность, динамичность, мотивация энтузиазма, диверсификация управления и др.
Принципы системы антикризисного финансового управления:
- постоянная
готовность к возможному
- ранняя диагностика
кризисных явлений в
- диверсификация индикаторов кризисных явлений по степени их опасности;
- срочность реагирования на отдельные кризисные явления (устранение неплатежеспособности, восстановление финансовой устойчивости, изменение финансовой стратегии);
- полная
реализация внутренних
- выбор эффективных форм санации (финансового оздоровления) организации.
Санация организации - это совокупность мер по оздоровлению финансового состояния предприятия и предотвращению банкротства.
Для выбора стратегии и тактик предотвращения банкротства зависит от особенностей функционирования системы управления финансами в организации. При финансовом анализе оцениваются следующие направления:
- оценка состояния
имущества организации и
- оценка состояния
оборотных активов,
- выявления тенденций связанных с оборачиваемостью капитала организации;
- определение степени
ликвидности и
- выявление тенденций рентабельности.
Если в результате анализа выявлено кризисное положение, то к основным мероприятиям по санации неплатежеспособных организаций относятся:
Вопрос 11. Методы финансового анализа
Целью финансового анализа является получение информации о реальном состоянии предприятия на текущую дату и плановый период.
Финансовое состояние – это совокупность показателей, характеризующих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов.
При проведении
финансового анализа
Анализ абсолютных показателей баланса. Данный анализ представляет собой изучение данных предоставленных в бухгалтерской отчетности на конкретную дату. В результате анализа определяется состав имущества, структура финансовых вложений, источники финансирования собственного капитала, размер заемных средств, объем выручки от реализации, размер прибыли и т.д.
Горизонтальный анализ. Данный анализ представляет собой временной анализ, который заключается в сравнении между показателями полученных в базисном (прошлом) и отчетном (текущем) периоде.
Он позволяет выявить тенденции изменения статей баланса и определить темпы роста или снижения. Инструментом донного анализа служит построение графика по сравнению показателя во времени.
Трендовый анализ. Данный анализ представляет собой динамический анализ, который заключается в сравнении показателями полученных за ряд лет (3-5 лет). Он позволяет выявить тенденцию динамики показателя без случайных влияний. Тренд (англ. Trend - График) – это закономерность, характеризующая общую долгосрочную тенденцию в изменениях показателей временного ряда. Инструментом донного анализа служит построение графика по динамики изменения показателя во времени.
Сравнительный анализ. Данный анализ представляет собой сопоставление в виде сравнения двух анализируемых показателей.
Он позволяет выявить сравнение показателей, структуры или динамики по одной и той же позиции:
- между плановыми (нормативными) и текущими результатами финансовых показателей анализируемой организации;
- между различными подразделениями компании;
- между различными организациями (конкурентами).
Инструментом донного анализа служит построение графика по сравнению показателей в анализируемом периоде.
Вертикальный анализ. Данный анализ представляет собой структурный анализ, который проводится в целях определения структуры итоговых финансовых показателей. Он позволяет выявить влияние каждой позиции в зависимости от удельного веса в общем итоговом показателе отчетности. Инструментом донного анализа служит построение диаграммы по структуре общего анализируемого показателя.
Анализ финансовых коэффициентов. Данный анализ представляет собой расчет аналитических финансовых коэффициентов (относительных показателей). Он позволяет выявить влияние взаимосвязь в результате соотношения между отдельными показателями по разным позициям.
Расчет относительных показателей осуществляется на основе соотношения одного показателя относительно другого. Все относительные показатели разделяются по группам (табл. ). К таким группам относятся:
- показатели имущественного положения
- показатели ликвидности;
- показатели финансовой устойчивости;
- показатели деловой активности;
- показатели рентабельности.
Таблица
Показатели оценки финансового состояния компании
№ п/п |
Наименование показателя |
Формула алгоритма расчета по кодам строкам баланса |
Наименование кода строки баланса | ||
1 |
2 |
3 |
5 | ||
1. Оценка имущественного положения | |||||
1.1 |
Сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении организации |
с.1600 – итог баланса активов с.1320 – собственные акции, выкупленные у акционеров | |||
1.2. |
Доля внеоборотных активов в активах |
с.1100 – величина внеоборотных активов с.1600 – итог баланса активов с.1320 – собственные акции, выкупленные у акционеров | |||
1.3 |
Доля нематериальных активов в активах |
с.1110 – стоимость нематериальных активов с.1600 – итог баланса активов с.1320 – собственные акции, выкупленные у акционеров | |||
1.4 |
Доля основных средств в активах |
|
с.1130 – стоимость основных средств с.1600 – итог баланса активов с.1320 – собственные акции, выкупленные у акционеров | ||
1.5. |
Доля долгосрочных финансовых вложений в активах |
с.1150 – величина долгосрочных финансовых вложений с.1600 – итог баланса активов с.1320 – собственные акции, выкупленные у акционеров | |||
2. Оценка ликвидности | |||||
2.1 |
Величина собственных оборотных средств |
с.1300 – с.1320 – с.1100 |
с.1300 – величина капитала и резервов с.1320 – собственные акции, выкупленные у акционеров с.1100 – величина внеоборотных активов | ||
2.2. |
Коэффициент текущей ликвидности |
с.1200 – величина оборотных активов с.1320 – собственные акции, выкупленные у акционеров с.1500 – величина краткосрочных обязательств | |||
1 |
2 |
3 |
5 | ||
2.3 |
Коэффициент быстрой ликвидности |
(с.1200 – с.1320 – с.1210 – |
с.1200 – величина оборотных активов с.1320 – собственные акции, выкупленные у акционеров с.1210 – запасы с.1220 – НДС по приобретенным ценностям с.1500 – величина краткосрочных обязательств | ||
2.4. |
Коэффициент абсолютной ликвидности - (платежеспособности) |
с.1250 – денежные средства с.1500 – величина краткосрочных обязательств | |||
2.5 |
Доля оборотных средств в активах |
|
с.1200 – величина оборотных активов с.1320 – собственные акции, выкупленные у акционеров с.1600 – итог баланса активов | ||
2.6 |
Доля собственных оборотных средств в общей их сумме |
(с.1200 – с.1320 – с.1400 – – с.1500) / (с.1200 – с.1320) |
с.1200 – величина оборотных активов с.1320 – собственные акции, выкупленные у акционеров с.1400 – величина долгосрочных обязательств с.1500 – величина краткосрочных обязательств | ||
2.7 |
Маневренность собственных оборотных средств |
с.1250 / (c.1300 – с.1320 – – с.1400 – с.1500)
|
с.1250 – денежные средства с.1300 – величина капитала и резервов с.1320 – собственные акции, выкупленные у акционеров с.1400 – величина долгосрочных обязательств с.1500 – величина краткосрочных обязательств | ||
2.8 |
Коэффициент покрытия запасов |
(с.1300 – с.1320
+ с.1400 – |
с.1300 – величина капитала и резервов с.1320 – собственные акции, выкупленные у акционеров с.1400 – величина долгосрочных обязательств с.1100 – величина внеоборотных активов с.1500 – величина долгосрочных обязательств с.1210 – запасы с.1220 – НДС по приобретенным ценностям | ||
1 |
2 |
3 |
4 | ||
3. Оценка финансовой устойчивости | |||||
3.1. |
Коэффициент концентрации собственного капитала |
c.1300 – величина капитала и резервов с.1600 – итог баланса активов с.1320 – собственные акции, выкупленные у акционеров | |||
3.2. |
Коэффициент финансовой зависимости |
c.1300 – величина капитала и резервов с.1600 – итог баланса активов с.1320 – собственные акции, выкупленные у акционеров | |||
3.3 |
Коэффициент концентрации заемного капитала |
с.1400 – величина долгосрочных обязательств с.1500 – величина краткосрочных обязательств с.1600 – итог баланса активов с.1320 – собственные акции, выкупленные у акционеров | |||
3.4 |
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств |
с.1400 – величина долгосрочных обязательств с.1500 – величина краткосрочных обязательств c.1300 – величина капитала и резервов с.1320 – собственные акции, выкупленные у акционеров | |||
3.5. |
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств |
с.1400 – величина долгосрочных обязательств с.1600 – итог баланса активов с.1320 – собственные акции, выкупленные у акционеров | |||
3.6. |
Коэффициент краткосрочного привлечения заемных средств |
с.1500 – величина краткосрочных обязательств с.1600 – итог баланса активов с.1320 – собственные акции, выкупленные у акционеров | |||
1 |
2 |
3 |
4 | ||
3.7. |
Коэффициент привлечения краткосрочных займов и кредитов |
с.1510 – краткосрочные заемные средства с.1600 – итог баланса активов с.1320 – собственные акции, выкупленные у акционеров | |||
3.8. |
Коэффициент структуры заемного капитала |
с.1400 / (с.1400 + с.1500) |
с.1400 – величина долгосрочных обязательств с.1500 – величина краткосрочных обязательств | ||
3.9. |
Коэффициент обеспеченности собственными средствами |
c.1300 – величина капитала и резервов с.1400 – величина долгосрочных обязательств с.1100 – величина внеоборотных активов с.1200 – величина оборотных активов | |||
4. Оценка деловой активности | |||||
4.1. |
Выручка от реализации |
с.2110 |
с.2110 – выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей) | ||
4.2. |
Прибыль до налогообложения |
с.2300 |
с.2300 – прибыль (убыток) до налогообложения | ||
4.3. |
Чистая прибыль |
с.2300 – с.2410 |
с.2300 – прибыль (убыток) до налогообложения с.2410 – текущий налог на прибыль | ||
4.4. |
Производительность труда |
с.2110 – выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей) СЧР – среднесписочная численность работников | |||
4.5. |
Фондоотдача |
|
с.2110 – выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей) с.1130 – стоимость основных средств | ||
1 |
2 |
3 |
4 | ||
4.6. |
Фондоемкость |
|
с. 2110 – выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей) с.1130 – стоимость основных средств | ||
4.7. |
Оборачиваемость средств в расчетах (в оборотах) |
|
с. 2110 – выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей) с.1230 – дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) | ||
4.8 |
Оборачиваемость средств в расчетах (в днях) |
365 дней – количество дней в году с. 2110 – выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей) с.1230 – дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) | |||
4.9 |
Оборачиваемость запасов (в оборотах) |
с.2120 / (с.1210 + с.1220) |
с.2120 – себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг с.1210 – запасы с.1220 – налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям | ||
4.10. |
Оборачиваемость запасов (в днях) |
365 дней – количество дней в году с.2120 – себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг с.1210 – запасы с.1220 – налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям
| |||
1 |
2 |
3 |
4 | ||
4.11 |
Оборачиваемость кредиторской задолженности (в днях) |
365 дней – количество дней в году с.1520 – кредиторская задолженность с.2120 – себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг | |||
4.12 |
Продолжительность производственного цикла |
|
365 дней – количество дней в году с.2120 – себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг с.1210 – запасы с.1220 – налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям | ||
4.13 |
Продолжительность операционного цикла |
|
365 дней – количество дней в году с.2120 – себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг с.1210 – запасы с.1220 – налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям с.2110 – выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей) с.1230 – дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) | ||
4.14 |
Продолжительность финансового цикла |
|
365 дней – количество дней в году с.2120 – себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг с.1210 – запасы с.1220 – налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям с.2110 – выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей) с.1230 – дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) с.1520 – кредиторская задолженность | ||
1 |
2 |
3 |
4 | ||
4.15 |
Коэффициент погашаемости дебиторской задолженности |
|
с.1230– дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) с.2110– выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей) | ||
4.16 |
Оборачиваемость совокупного капитала |
с.1210 – выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей) с.1600– итог баланса активов с.1320– собственные акции, выкупленные у акционеров | |||
4.17 |
Оборачиваемость собственного капитала |
|
с.2110– выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей) с.1300– величина капитала и резервов с.1320– собственные акции, выкупленные у акционеров | ||
4.18 |
Коэффициент устойчивости экономического роста |
с.2400 – Д |
с.2400 – чистая прибыль Д – дивиденды, выплаченные акционерам | ||
5. Оценка рентабельности | |||||
5.1 |
Чистая прибыль |
с.2300 – с.2410 |
с.2300 – прибыль (убыток) до налогообложения | ||
5.2 |
Рентабельность продукции (выручки) |
с.2300 – прибыль (убыток) до налогообложения с.2110 – выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей) | |||
5.3 |
Рентабельность основной деятельности (затрат) |
с.2300 – прибыль (убыток) до налогообложения с.2120 – себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг с.2210 – коммерческие расходы с.2220 – управленческие расходы | |||
1 |
2 |
3 |
4 | ||
5.4 |
Рентабельность совокупного капитала |
|
с.2400 – чистая прибыль с.1600 – итог баланса активов с.1320 – собственные акции, выкупленные у акционеров | ||
5.5 |
Рентабельность собственного капитала |
с.2400 – чистая прибыль с.1300 – величина капитала и резервов с.1320 – собственные акции, выкупленные у акционеров | |||
5.6 |
Период окупаемости собственного капитала |
с.2400 – чистая прибыль с.1300 – величина капитала и резервов с.1320 – собственные акции, выкупленные у акционеров | |||
Где:
с.1110 – нематериальные активы (форма №1 Бухгалтерский баланс);
с.2110 – выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей (форма №2 Отчет о прибылях и убытках).
РАЗДЕЛ 2. Методические основы управления финансовой деятельности организации (предприятия)
Тема 3. Методы управления денежными средствами предприятия и их эквивалентами
Вопрос 12. Методологические основы принятия финансовых решений.
Принятие решений является основой управления. Каждая управленческая функция связана с несколько общими, жизненно важными решениями, требующими претворения в жизнь.
Управленческое решение – это выбор, который должен сделать руководитель, чтобы выполнить обязанности, обусловленные занимаемой им должностью. Цель такого решения – обеспечение движения к поставленным перед ним задачам. Поэтому наиболее эффективным управленческим решением явится выбор, который будет на самом деле реализован и внесет наибольший вклад в достижение конечной цели.
Методология управленческого решения представляет собой логическую организацию деятельности по разработке управленческого решения, включающую формулирование цели управления, выбор методов разработки решений, критериев оценки вариантов, составление логических схем выполнения операций.
Методы разработки управленческих решений включают в себя способы и приемы выполнения операций, необходимых в разработке управленческих решений. К ним относятся способы анализа, обработки информации, выбора вариантов действий и пр.
Основными вопросами в принятии финансовых решений являются: