Влияние использования оборотных средств на финансовые показатели деятельности предприятий

5) прочие виды оборотных активов включают оборотные активы, не перечисленные ранее, если они отражены в общей их сумме (расходы будущих периодов и т.п.)». ³

Оборотные (текущие) активы предприятия характеризуются  следующими положительными особенностями:

а) они  обладают высокой ликвидностью, а  часть из них представляют готовые средства платежа (денежные активы);

б) им присуща  высокая степень структурной  трансформации, т.е. они легко могут  быть преобразованы из одного вида в другой при регулировании денежных и материальных потоков на предприятии;

в) они  легко управляемы; при эффективном  финансовом менеджменте скорость их оборота может быть повышена;

г) они  более приспособляемы (в сравнении  с внеоборотными активами) к изменениям конъюнктуры товарного и финансового рынков, хозяйственной или товарной диверсификации деятельности.

«Вместе с тем оборотным (текущим) активам  присущи следующие недостатки:

а) часть  оборотных активов, находящаяся  в денежной форме или в форме  дебиторской задолженности, в значительной мере подвержена потере стоимости в  процессе инфляции;

б) временно неиспользуемые или излишне накопленные  запасы оборотных активов не генерируют прибыль (за исключением краткосрочных  финансовых вложений), а запасы материальных оборотных активов требуют дополнительных затрат по их хранению и подвержены постоянным потерям в связи с  естественной убылью;

в) значительная часть оборотных активов подвержена финансовому риску потерь в связи  с недобросовестностью партнеров, покупателей, а иногда и персонала  предприятия».⁴

«Для  оценки уровня оборотных активов  в совокупном имуществе предприятия  используется коэффициент маневренности  активов (КМа), который рассчитывается по следующей формуле:

КМа = ОА / А (1.1.),

где OA - общая сумма оборотных активов предприятия по балансовой стоимости;

А - общая  сумма всех активов предприятия  по балансовой стоимости».⁵

Оборотные средства представляют собой авансированную в денежной форме стоимость для  образования и использования  оборотных производственных фондов и фондов обращения в минимально необходимых размерах, обеспечивающих непрерывность процесса производства и своевременность осуществления  расчетов. Состав оборотных средств представлен на рисунке 1.1.

Оборотные средства - это капитал предприятия, авансированный в оборотные активы.

				Оборотные средства
Оборотные производственные фонды (сфера  производства)							Фонды обращения (сфера обращения)
Оборотные средства в производственных запасах			Оборотные средства в производстве				Готовая продукция			Денежные средства (расчеты)
Сырье, основные материалы, покупные полуфабрикаты, вспомогательные материалы, топливо, тара, запасные части для ремонта, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы и инструмент, приспособления и инвентарь			Незавершенное производство и полуфабрикаты  собственного изготовления; расходы  будущих периодов				На складе и отгруженная, находящаяся в оформлении; товары отгруженные, но не оплаченные покупателями			Денежные средства в кассе и  на счетах в банке; дебиторская задолженность; средства в прочих расчетах

Рис. 1.1. Состав и классификация оборотных  средств.⁶

В процессе кругооборота средств авансируемый капитал последовательно принимает  различные формы стоимости (денежная - товарная - производительная - товарная - денежная) и переходит из одной  стадии в другую. (Рис. 1.2.)

Следовательно, отличие оборотных средств от оборотных фондов заключается в  следующем:

оборотные средства авансируются, а оборотные  фонды расходуются (участвуют только в одном производственном цикле). Оборотные средства проходят три  стадии кругооборота средств предприятия и возвращаются в денежной форме в оборот данной организации;

оборотные средства находятся в непрерывном  движении, одновременно находятся во всех стадиях процесса кругооборота в виде авансирования стоимости  производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции.

Деньги

 

закупки

 

Производственные ресурсы

Произ-водство

 

 

Готовая продукция

Реали-зация

 

Деньги

 

 

Рис. 1.2. Стадии кругооборота оборотных активов⁷

Принято различать состав и структуру  оборотных средств. Под составом оборотных средств следует понимать совокупность элементов, статей, образующих оборотные средства. Структура оборотных средств - это соотношение между статьями, она не одинакова в различных отраслях хозяйства.

Структура оборотных средств зависит от ряда факторов:

а) производственных - состава затрат на производство, типа производства (массовое, серийное, единичное  и т.д.), характера изготовляемой  продукции, длительности производственного  цикла и т. д. ;

б) особенностей материально-технического снабжения - периодичности и регулярности поставок, удельного веса комплектующих изделий;

в) организации  расчетов;

г) учетной  политики предприятия.

Оборотные средства можно рассматривать с  различных позиций. Классификация  оборотных средств может быть представлена следующей схемой, представленной на рисунке 1.3.

	Оборотные средства
Авансированные в оборотные производственные фонды			Авансированные в фонды обращения
Планируемые (нормируемые)			Не планируемые (ненормируемые)
Собственные			Заемные

 

			По степени ликвидности
Немедленно реализуемые активы		Быстро реализуемые активы			Медленно реализуемые активы			Трудно реализуемые активы

Рис. 1.3. - Классификация оборотных средств.⁸

Экономическая необходимость деления оборотных  средств на планируемые (нормируемые) и непланируемые (ненормируемые) вытекает из требования коммерческого расчета  хозяйствования - достижения наибольших результатов при наименьших затратах. В данном случае путем установления оптимальной потребности по отдельным  статьям оборотных средств предприятием ставится задача с минимальными запасами сырья, материалов, топлива, незавершенного производства, готовых изделий и т. д. обеспечить непрерывность и эффективность производства, необходимое качество продукции и работ.

К планируемым относятся оборотные средства в оборотных производственных фондах готовой продукции на складе. Планируемые оборотные средства включают оборотные средства, вложенные в продукцию, отгруженную покупателям, средства в расчетах, денежные средства.

Деление оборотных средств на собственные и заемные обусловлено следующим принципом. Постоянная потребность предприятия в минимальных запасах материальных ценностей и необходимых заделах, обеспечивающих бесперебойную и ритмичную работу на протяжении всего периода, должна покрываться за счет их собственных и приравненных к ним (устойчивых пассивов) источников. Дополнительная потребность в оборотных средствах для образования сезонных запасов материальных ценностей, сезонного расширения производства, временного увеличения вложений в незавершенное производство, а также для других временных нужд, возникающих в ходе производства и реализации продукции, скрывается иными (заемными) средствами.

Источниками формирования оборотных активов являются собственные, заемные и привлеченные средства. В состав собственных источников формирования минимальной потребности предприятия в оборотных активах входят: уставный капитал, излишки оборотных средств на начало планируемого года, прибыль, устойчивые пассивы, фонд накопления, целевое финансирование

«При  планировании потребности в оборотных  средствах применяются три метода - аналитический, коэффициентный и метод  прямого счета. Аналитический и  коэффициентный методы применимы на предприятиях, которые стабильно  работают более одного года, имеют  статистические данные за прошлые периоды  об изменении величины оборотных  средств и не располагают достаточным  числом квалифицированных экономистов  для детальной работы в области  планирования оборотных средств».⁹

Аналитический метод предполагает определение  потребности в оборотных средствах  в размере их среднефактических остатков с учетом роста объема производства. При этом учитывают конкретные условия работы предприятия в предстоящем году.

При коэффициентном методе запасы и затраты подразделяются на зависящие непосредственно от изменения объема производства (сырье, материалы, затраты на незавершенное  производство, готовая продукция  на складе и не зависящие от него (запчасти, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы, расходы будущих периодов). По первой группе потребность в оборотных средствах определяется исходя из их размера в базисном году и темпов роста производства продукции в предстоящем году. По второй группе оборотных средств, не имеющих пропорциональной зависимости от роста объема производства, потребность планируется на уровне их среднефактических остатков за ряд лет.

Метод прямого  счета предусматривает обоснованный расчет запасов по каждому элементу оборотных средств с учетом всех изменений в уровне организационно-технического развития предприятия, транспортировке  товарно-материальных ценностей, практике расчетов между предприятиями. В  общем виде его содержание предусматривает  следующие этапы работ:

Разработка  норм запаса по отдельным важнейшим  видам товарно-материальных ценностей  всех элементов нормируемых оборотных  средств, выраженных в днях, процентах, рублях на расчетную единицу и  т.д.

Расчет  среднедневного расхода данного  вида материальных ценностей на основе их расхода по смете затрат на производство, который равен частному от деления  соответствующих затрат на производство на 90, 180 или 360 дней.

Определение норматива собственных оборотных  средств в денежном выражении для каждого элемента оборотных средств и совокупной потребности предприятия в оборотных средствах. Норматив оборотных средств - минимальная сумма денежных средств, постоянно необходимая предприятию для его производственной деятельности. По большинству элементов оборотных средств частный норматив определяется следующим образом:

Н = Р * Д (1.2.),

где Н - норматив оборотных средств по конкретному  элементу, руб.;

Р - среднедневной расход по данному элементу затрат, руб.;

Д - средняя  норма запаса для данного элемента оборотных средств, дней или процентов.

Общий норматив оборотных средств, или совокупная потребность в оборотных средствах  предприятия, определяется как сумма  нормативов, рассчитанных по отдельным  элементам оборотных средств.

 

1.2. Методика определения потребностей и оптимального размера оборотных средств

Величина оборотных средств определяется не только потребностями производственного процесса но и случайными факторами. Поэтому принято подразделять оборотный капитал на постоянный и переменный.

В теории существует две основные трактовки понятия «постоянный оборотный капитал». Согласно первой – постоянный оборотный капитал(или системная часть оборотных активов) представляет собой ту часть денежных средств, дебиторской задолженности производственных запасов потребность в которых относительно постоянна в течении всего операционного цикла. Это усредненная, например, по временному параметру величина оборотных активов, находящаяся в постоянном ведении предприятию. Мы будем придерживаться второй трактовки, согласно которой постоянный оборотный капитал может быть определен как необходимый минимум оборотных активов для осуществления производственной деятельности.¹⁰

Категория переменного оборотного капитала (или варьирующей части оборотных активов) отражает дополнительные оборотные активы, необходимые в пиковые периоды или в качестве страхового запаса.

Целевой установкой политики управления оборотным капиталом является определение объема и структуры оборотных активов, источников их покрытия и соотношения между ними, достаточного для обеспечения долгосрочной производственной и эффективной финансовой деятельности предприятия. Взаимосвязь данных факторов и результативных показателей вполне очевидно, поскольку хроническое неисполнение обязательств перед кредиторами может привести к разрыву экономических связей со всеми вытекающими отсюда последствиями.