Управление финансовой устойчивостью организации на примере ООО «Аспер»

Рассчитав  второй и  третий  показатели  можно  сказать,  что  в  данном  случае  у  предприятия  существует  очень  большой  риск  непогашения дебиторской  задолженности.

Исходя  из  проделанных  расчётов  четвёртого,  пятого  и  шестого  показателей,  можно  сделать  вывод,  что  предприятие  в  отчётном  периоде  работало  очень  плохо. Анализ  седьмого  и  восьмого  показателей  показывает,  что  предприятие  в  отчётном  году  не  было  способно  погасить  свои  кредиторские  обязательства.

Рассчитав девятый и десятый показатели  можно  сказать,  что  на  каждый рубль полученной прибыль, лишь 1 копейка приходится на  формирование  собственного  капитала,  также как и совокупного.

Полученный  результат  одиннадцатого  показателя  говорит  о  том,  что предприятие за  счёт  основного вида  деятельности  в отчётном  году получило   небольшой   положительный результат.

Показатели  12, 13, 14  свидетельствуют о том,  что лишь 0,2%  совокупного капитала, 0,3%  собственного капитала и, 0,3%  перманентного  капитала  предприятия  могут  быть  обеспечены  «чистой  прибылью»  предприятия,  полученной  по  итогам  работы  за  отчётный  год.

 

 

2.4. Анализ финансовой устойчивости

 

Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать  свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот. Для определения типа финансовой устойчивости ООО «Аспер» целесообразно рассчитать следующую таблицу.

Таблица 26

Анализ финансовой устойчивости ООО «Аспер» за 2005 - 2007гг.

Показатель	2005  год	2006  год	2007  год	Изм.  (+,-)	Изм.  (+,-)	Темп роста	Темп роста
Источники собственных  средств	6572252	6554018	6384660	-18234	-169358	-0,28	97,42
Внеоборотные  активы	5584280	5921162	5604979	+336882	-316183	6,03	94,66
Собственные оборотные средства	987972	632859	779681	-355113	146822	-35,94	123,2
Наличие собственных  оборотных средств и долгосрочных заемных источников для формирования запасов и затрат	987972	632859	779681	-355113	146822	-35,94	123,2
Краткосрочные кредиты и займы	85647	106411	150484	+20764	44073	24,24	141,42
Общая величина основных источников формирования запасов  и затрат	987972	632859	779681	-355113	146822	-35,94	123,2
Величина  запасов и затрат	102354	89673	575556	-12681	485883	-12,39	641,84
Излишек (недостаток) собственных оборотных средств для формирования запасов и затрат	885618	543186	204125	-342432	-339061	-38,67	37,58
Излишек (недостаток) собственных оборотных средств  и долгосрочных заемных средств  для формиро-вания запасов и затрат	971265	649597	354609	-321668	-294988	-33,12	54,59
Излишек (недостаток) общей величины  основных источников формирования запасов и затрат	1959237	1282456	1134290	-676781	-148166	-34,54	88,45
Трехмерный  пока-затель типа финан-совой устойчивости	1	1	1

На основании произведенных расчетов можно первоначально сделать вывод о том, что у анализируемого предприятия – абсолютная устойчивость финансового состояния, так как собственные оборотные средства (как впрочем и собственные и долгосрочные заемные источники формирования запасов и затрат, и общая величина основных источников формирования запасов и затрат) обеспечивает запасы и затраты предприятия.  Для  более  точного  анализа  финансовой  устойчивости  произведём  следующие  расчёты:

 

Таблица 27

Оценка  финансовой  устойчивости ООО «Аспер» за 2005 - 2007гг.

Наименование  показателя	Формула расчёта	2005 год	2006 год	2007 год
1.коэффициент  концентрации собственного капитала	Собственный капитал / всего хозяйственных средств (нетто)	6572252 / 6839333 = 0,96	6341065 / 7423901 = 0,85	6213316 / 7602075 = 0,82
2.коэффициент  финансовой зависимости	всего хозяйственных  средств (нетто) / Собственный капитал	6839333 / 6572252 = 1,04	7423901 / 6341065 = 1,17	7602075 / 6213316 = 1,22
3.коэффициент  манёвренности собственного  капитала	Собственные оборотные средства / собственный  капитал	12155053 / 6572252=0,19	1502739 - 870330 / 6341065 = 0,10	1997096 -1217415 / 6213316 = 0,13
4.коэффициент  концентрации заёмного капитала	Заёмный капитал / всего хозяйственных средств (нетто	85647 / 1255053 = 0,07	212506 + 870330 / 7423901 = 0,15	171344 +1217415 / 7602075 = 0,18
5.коэффициент  соотношения заёмных и собственных  средств	Заёмный капитал / собственный капитал	85647 + 267081 / 6572252 = 0,05	212506 + 870330 / 6341065 = 0,17	171344 + 1217415 / 6213316 = 0,22
6.коэффициент  абсолютной ликвидности	Денежные  средства / краткосрочные пассивы	478123 / 85647 = 5,59	975598 / 106411 = 9,17	1110771 / 150484 = 7,38
7.уточнённый  коэффициент ликвидности	Оборотные активы за минусом запасов / краткосрочные пассивы	1255053 -102354 / 85647 = 1,54	1502739 – 68365 - 21308 / 870330 = 1,62	1997096 -534588 - 40968 / 1217415 = 1,17
8.коэффициент  текущей ликвидности	Оборотные активы / краткосрочные пассивы	1255053 / 85647 = 1,47	1502739 / 870330 = 1,73	1997096 / 1217415 = 1,64
9.коэффициент  платёжеспособности	Собственные оборотные средства / запасы	987972 / 102354 = 9,65	1502739 - 870330 / 68365 + 21308 = 7,0	1997096 -1217415 / 534588 + 40968 = 1,35

 

На  основании  произведённых  расчётов  можно  сказать следующее,  значение  первого  коэффициента,  свидетельствует  о  достаточной  концентрации  собственного  капитала  в  руках  предприятия,  то  есть  большая  часть  имущества  предприятия,  а  именно  85%  и  82%  соответственно,  формируется  за  счёт  собственного капитала. Доля  собственного  капитала  в  составе  имущества  снизилась  на  0,03%.  Также  можно  сделать  вывод,  что  в  данной  ситуации  риск  кредиторов  минимален,  то  есть  предприятие,  реализовав  половину  имущества  сформированного  за  счёт  собственного  капитала  может  погасить  свои  долговые  обязательства.    Значение  второго  коэффициента,  также  подтверждает,  что  предприятие  в  2007году  имеет  абсолютное  значение  финансовой  устойчивости. Полученный  третий  коэффициент  говорит,  что  за  счёт  собственного  капитала  было  сформировано  в 2006 году 10%  текущих  активов,  но  в 2007 году степень  участия  источников  собственных  средств  в  формировании  текущих  активов  увеличилось  на  3%  и  составило  13%. Показатель  четвёртого коэффициента свидетельствует о том, что предприятие практически  не  зависит  от заёмных  средств,  и  лишь  15% в 2006г. и  18%  в 2007году, средств предприятия  формировалось за счёт  заёмного  капитала. Коэффициент долгосрочного привлечения заёмных  средств  также  свидетельствует о том, что предприятие  полностью обеспечено  собственными средствами  и  лишь  3%  всех  средств предприятия  сформировано за  счёт  долгосрочных  заёмных  средств. Коэффициент  соотношения  заёмных  и  собственных  средств  также  подтверждает  наши  вышеперечисленные  выводы  и  показывает,  что  лишь  17%  собственных  средств  предприятия  в 2006 году  и 22%  в 2007 году за счёт  заёмных  средств.  Хотя также  видно, что зависимость  предприятия  в 2007 году  от  заёмных  средств  увеличилась  на  5%.

Расчёт коэффициента абсолютной ликвидности, показал, что,  предприятие погасить свои обязательства  в  срочном  порядке  не  в  состоянии.  Также  видно, что на лицо снижение  коэффициента  срочности.  Это  связано  в  основном  с  резким  ростом  краткосрочных  обязательств  в 2007 году на  40,5% (1066931-759542) / 759542 х 100.  В то  время как денежные  средства  возросли  на  69% (3355-1986) / 1986 х 100.

Уточнённый  коэффициент  ликвидности  в 2007 году  снизился  на  45  пунктов.  Это  связано  с  ростом  кредиторской  задолженности  и  снижением  суммы  денежных  средств  и  дебиторской  задолженности.  Однако  данный  коэффициент  удовлетворяет  норме,  следовательно  предприятие  является  ликвидным.

На  основании  расчёта  коэффициента  текущей  ликвидности  можно  сделать  вывод,  что  данный  коэффициент  в 2007 году  снизился  на  9  пунктов,  что  явилось  следствием  влияния  двух  разнонаправленных  факторов:  - это  увеличение  оборотных  активов  и  одновременный  рост  краткосрочных  обязательств. Значение  коэффициента  платёжеспособности  подтверждает  все  ранее  изложенные  выводы  о  том,  что  предприятие  полностью  является платёжеспособным  и  может  обеспечить  запасы  и  затраты  собственными  оборотными  средствами.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3. Стратегия  предотвращения несостоятельности  (банкротства) предприятия

 

3.1. Методы прогнозирования   банкротства предприятия 

 

Под несостоятельностью (банкротством) предприятия понимается неспособность удовлетворить требования кредиторов по оплате товаров, работ, услуг, включая неспособность обеспечить обязательные платежи в бюджет, во внебюджетные фонды в связи с неудовлетворительной структурой баланса должника.

Внешним признаком  банкротства (несостоятельности) является приостановление текущих платежей, когда предприятие не обеспечивает или заведомо не способно обеспечить выполнение требований кредиторов (по российскому законодательству в течении трёх месяцев со дня наступления срока их исполнения ).

Существуют признаки, указывающие на возможное ухудшение положения предприятия. Важную информацию даёт сопоставление данных финансовых отчётов фирмы с данными за ряд периодов времени и средними данными по отрасли, а также анализ бухгалтерского баланса предприятия. Анализ с предоставлением отчётности, её низкое качество должны стать поводом для анализа процесса её составления. Опоздания могут говорить о неэффективной работе финансовых служб предприятий, неудачном построении информационной системы, что увеличивает вероятность принятия  неэффективных решений.

Признаком банкротства  могут быть как неожиданная система  аудиторов, тик и длительное сотрудничество с одной и той же аудиторской  фирмы.

О неблагополучии в финансах предприятия могут  говорить изменения в статьях баланса как со стороны пассивов, так и со стороны активов. Причём для каждой статьи баланса существуют оптимальные размеры, и опасным может быть как увеличение, так и уменьшение балансовых сумм, вообще резкое изменение в структуре баланса. Безусловно отрицательным является уменьшение наличности на текущем счёте предприятия. Но и резкое увеличение также может свидетельствовать о неблагоприятных тенденциях, например, о снижении возможностей роста и эффективности инвестиций.

Тревожным фактором является повышение относительной доли дебиторской задолженности в активах предприятия, т.е. долгов покупателей, старение дебиторских счетов. Это значит, что либо предприятие проводит неразумную политику коммерческого кредита по отношению к своим потребителям, либо сами потребители задерживают платежи. За внешними изменениями статей дебиторской задолженности может скрываться неблагоприятная концентрация продаж слишком малому числу покупателей, банкротство клиентов фирмы или уступки клиентам и т.д.

Для оценки состояния  фирмы необходимо проанализировать данные о материальных запасах. Подозрительно не только увеличение запасов, которое нередко означает затоваривание, но и резкое их снижение. Последние может означать перебои в производстве и снабжении и иметь следствием невыполнение обязательств по поставкам. Всякие резкие изменения в инвестициях в товарно-материальные запасы говорит о нестабильности производства.

Вообще, необходимо контролировать тенденции к ликвидности  предприятия, т. е. его способности  выполнить текущие обязательства. Поводом для дополнительных изысканий должно быть не только снижение ликвидности, но и ее резкое повышение.

Со стороны  пассива баланса сигналом неблагополучия могут быть увеличение задолженности  предприятия своим поставщикам  и кредиторам, старения кредиторских счетов, явная замена дебиторской задолженности кредиторской задолженностью. Более подробный анализ может выявить не благоприятное изменение в политики кредитования по отношению к предприятию со стороны отдельных кредиторов и поставщиков. Увеличение за должности служащим, акционерам, финансовым органам должны служить поводом для беспокойства о несостоятельности.

Статьи счетов о доходах и прибыли предприятия  также могут сигнализировать  о неблагополучии. Плохо, когда снижаются  объем продаж, но и подозрителен их быстрый рост. Последнее может означать увеличения долговых обязательств, повышение напряженности с наличностью. Беспокойство также может вызвать увеличение накладных расходов и снижение прибили, если оно происходит медленнее роста продаж.

Современная экономическая наука имеет в  своем арсенале большое количество разнообразных приемов и методов  прогнозирования финансовых показателей. Однако для экспресс-анализа финансового  состояния хозяйствующего субъекта потребность в большинстве из них отпадает. Рассмотрим три основных подхода к прогнозированию финансового состояния с позиции возможного банкротства предприятия: а) расчет индекса кредитоспособности; б) использование системы формализованных и неформализованных критериев; в) прогнозирование показателей платежеспособности.

Индекс Альтмана представляет собой функцию от некоторых  показателей, характеризующих экономический  потенциал предприятия и результаты его работы за истёкший период. В  общем виде индекс кредитоспособности ( Z ) имеет вид:

,

где показатели К1, К2, К3, К4, К5 рассчитываются по следующим алгоритмам:  

Критическое значение индекса Z рассчитывалось Альтманом по данным статической выборки и составило 2,675. С этой величиной сопоставляется расчетное значение индекса кредитоспособности для конкретного предприятия. Это позволяет провести границу между предприятиями и высказать суждения о возможном в обозримом будущем (2-3 года) банкротстве одних (Z < 2,675) и достаточно устойчивом финансовым положения других (Z > 2,675).