Управление финансовой устойчивостью организации на примере ООО «Аспер»

 

Итак,   мы  имеем:

2005 год	2006 год	2007 год
А1 > П1	А1 > П1	А1 < П1
А2 > П2	А2 > П2	А2 > П2
А3 > П3	А3 < П3	А3 > П3
А4 < П4	А4 < П4	А4 < П4

 

Можно  сказать,  что  ликвидность  баланса  в  большей  или  меньшей  степени  отличается  от  абсолютной.  При  этом  недостаток  средств  в  одной  группе  активов  компенсируется  их избытком  в  другой  группе  по  стоимостной  величине. В  данной  ситуации  можно  сказать  следующие,  что  разница  между  наиболее  ликвидными  активами  и  наиболее  срочными  обязательствами,  также  как  между  быстро  реализуемыми  активами  и  краткосрочными  пассивами   – очень  незначительна,  то  есть  если  и  в  дальнейшем  предприятие  не  будет  наращивать  наиболее  ликвидные   и  быстро  реализуемые  активы,  то оно будет вообще  не  в состоянии покрыть свои  наиболее  срочные обязательства и краткосрочные пассивы,  и таким образом окажется  в кризисном состоянии.

Под платежеспособностью  предприятия понимают его способность  своевременно производить платежи по своим срочным обязательствам. В анализе используются понятия текущей и перспективной платежеспособности. Текущая платежеспособность определяется сравнением суммы абсолютно ликвидных активов предприятия и краткосрочных платежных обязательств. Если на предприятии наблюдается превышение платежных средств над суммой срочных обязательств, то это будет свидетельствовать о платежеспособности предприятия. Отсутствие же денежных средств на расчетном счете, в кассе, наличие просроченных кредитов банку, бюджету, поставщикам за товары, работы, услуги - все это будет свидетельствовать о неплатежеспособности предприятия.

Затем проверяется, какое  превышение на данном предприятии срочных  обязательств над платежными средствами или наоборот — сумма платежных  средств превышает сумму срочных платежей. Для проведения такого анализа необходимо привлекать дополнительную информацию, кроме бухгалтерского баланса о сроках платежа кредиторской задолженности, поступления дебиторской задолженности и т.д.

Для общей оценки платежеспособности предприятия используются коэффициенты, которые зависят от степени ликвидности оборотных средств предприятия. К таким коэффициентам относятся:                                       

1.   Коэффициент  абсолютной ликвидности (К_ала):

Этот коэффициент показывает, какую часть краткосрочной задолженности  предприятие сможет погасить в ближайшее  время. Теоретически достаточным значением  этого коэффициента является интервал от 0,2 до 0,5.

2. Коэффициент промежуточного  покрытия или критической ликвидности (К_кл):

, где

АЛА - абсолютно ликвидные активы;

ВЛА - высоколиквидные активы;

СЛА - средне ликвидные активы;

КЗО - краткосрочные заемные обязательства.

Теоретически достаточным  значением этого коэффициента считается Ккл>=1. Этот коэффициент характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия за период, равный продолжительности оборота дебиторской задолженности.

3.   Коэффициент  полного покрытия или текущей  ликвидности (К_тл):

, где

ТА - текущие (оборотные) активы предприятия;

КЗО - краткосрочные заемные обязательства.

Нормальным значением  этого коэффициента считается    1 =< К_тл <= 2. Коэффициент текущей ликвидности характеризует прогнозируемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности оборота всех оборотных средств предприятия. Для общей характеристики платежеспособности предприятия целесообразно рассчитать следующую таблицу.

 

Таблица 24

Анализ показателей  платежеспособности предприятия за 2005 - 2007гг.

Показатели	Нормальное  значение	Значение  показателей			Изм.  (+,-)	Изм.  (+,-)
		2005  год	2006  год	2007  год
1	2	3	4	5	6	7
1. Сумма краткосрочных  заемных обязательств	-	85647	106411	150484	+20764	+44073
2. Оборотные  средства предприятия, в т.ч.	-	102354	632409	779681	+530055	+147272
2.1. Абсолютно-ликвидные средства	-	478123	975981	1110771	+497858	+134790
2.2. Высоколиквидные  средства	-
2.3. Среднеликвидные  средства	-	658787	525641	884911	-133146	+359270
2.4. Низколиквидные средства	-
3. Коэффициент  абсолютной ликвидности	0,2-0,5	5,59	9,17	7,38	+3,58	-1,79
1	2	3	4	5	6	7
4. Коэффициент  критической ликвидности	Больше 1	13,27	14,11	13,26	+0,84	-0,85
5. Коэффициент  текущей ликвидности	1=< Ктл<=2	1,47	1,73	1,64	+0,26	-0,09

 

Значение коэффициента платежеспособности подтверждает все  ранее    изложенные выводы о  том, что предприятие полностью  является платежеспособным и может  обеспечить запасы и затраты собственными оборотными средствами.

Деловая активность в финансовом аспекте проявляется в скорости оборота средств. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных коэффициентов - показателей оборачиваемости, причем:

Показатели  деловой активности характеризуют  результаты и эффективность текущей основной производственной деятельности. Оценка деловой активности на качественном уровне может быть получена в результате сравнения деятельности данного предприятия и аналогичных по сфере приложения капитала предприятий. Качественными критериями являются: широта рынков сбыта продукции; наличие продукции, поставляемой на экспорт; репутация предприятия, выражающаяся в известности клиентов, пользующихся услугами предприятия и др. Количественная оценка делается по двум направлениям: степень выполнения плана по основным показателям, обеспечение темпов их роста и уровень эффективности использования ресурсов предприятия.

Для реализации первого направления анализа  необходимо учитывать сравнительную  динамику основных показателей. Так, оптимально следующее соотношение:

Т_пб > Т_р > Т_ак > 100%, где

Т_пб, Т_р, Т_ак - соответственно темп изменения прибыли, рентабельности, авансированного капитала.

Эта зависимость  означает, что:

- экономический потенциал предприятия возрастает;

- по сравнению с увеличением экономического потенциала объем реализации возрастает более высокими темпами, т.е. ресурсы предприятия используются более эффективно;

- прибыль возрастает опережающими темпами, что свидетельствует об относительном снижении издержек производства и обращения.

Приведенное соотношение можно назвать «золотым правилом экономики предприятия». Но возможны отклонения от этой идеальной зависимости, но не всегда их следует рассматривать как негативные. В настоящее время такое соотношение осложняется искажающим влиянием инфляции.

Для реализации второго направления могут быть рассчитаны различные показатели, характеризующие  эффективность использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов. В  свою очередь они подразделяются на две группы:

A.   Общие показатели оборачиваемости активов, к ним относятся:

-   Коэффициент общей оборачиваемости авансированного капитала (ресурсоотдачи) или коэффициент трансформации (D1) показывает сколько раз за год совершает полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли, или сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая единица активов. Рост показателя в динамике - благоприятная тенденция; чем выше показатель - тем больше изношены основные средства.

- Коэффициент оборачиваемости мобильных средств (D2) показывает скорость оборота всех оборотных средств предприятия.

- Коэффициент отдачи нематериальных активов (D3) показывает эффективность использования нематериальных активов (в оборотах).

- Коэффициент фондоотдачи (D4) показывает эффективность использования основных средств предприятия (в оборотах). Его рост может быть достигнут или из-за повышения объема реализации продукции или за счет более высокого технического уровня основных средств. Чем выше фондоотдача, тем меньше издержек отчетного периода. Низкий уровень показателя свидетельствует или о недостаче объема реализации или о слишком высоком уровне вложений в эти виды активов.

B.   Показатели управления активами, к ним относятся:

- Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (D5) характеризует различные аспекты деятельности: с финансовой точки зрения - скорость оборота вложенного капитала; с экономической - активность денежных средств, которыми рискует вкладчик; с коммерческой отражает или излишек продаж или их недостаток. Если показатель слишком высок (что означает превышение уровня реализации над вложенным капиталом), это влечет за собой рост кредитных ресурсов и возможность достижения такого уровня, за которым кредиторы начинают участвовать в деле больше, чем собственники. Низкий показатель означает бездействие части собственных оборотных средств. В этом случае показатель указывает необходимость вложения собственных оборотных средств в другие более подходящие источники доходов.

- Коэффициент оборачиваемости материальных средств (D6) показывает число оборотов запасов и затрат за анализируемый период.

- Коэффициент оборачиваемости денежных средств (D8) показывает скорость оборота денежных средств.

- Коэффициент оборачиваемости средств в расчетах (D9) показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятием. По нему судят сколько раз в среднем дебиторская задолженность превращалась в денежные средства в течение периода. Полезно сравнивать этот показатель с коэффициентом оборачиваемости кредиторской задолженности. Такой подход позволяет сопоставить условия коммерческого кредитования, которыми предприятие пользуется у других предприятий, с теми условиями кредитования, которые предприятие предоставляет другим.

- Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (D11) показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятию

- Показатель продолжительности операционного цикла (D13) определяет, сколько дней в среднем потребуется для производства, продажи и оплаты продукции предприятия, т.е. в течение какого периода денежные средства связаны в материально-производственных запасах.

- Показатель продолжительности финансового цикла (D14)

 

Таблица 25

 

Коэффициенты деловой  активности  ООО «Аспер» за 2007год

 

Наименование  показателя	Формула расчёта	Значение
1. фондоотдача	Выручка от реализации / средняя стоимость о.с	127052 / 1071151 = 0,12
2. оборачиваемость  дебиторской задолженности	Выручка от реализации / средняя  дебиторская задолженность	127052 / 372662 = 0,34
3. средний  срок оборота дебиторской задолженности	360 дней / показатель 2	360 / 0,34 = 1059
4. оборачиваемость  запасов	Себестоимость реализации / средние запасы	104601 / 301477 = 0,35
5. средний  срок оборота запасов	360 дней / показатель 4	360 / 0,35 = 1029
6. оборачиваемость мобильных средств	выручка от реализации / средняя величина мобильных средств	127052 / ((68365 + 534588 + 21308 + 40968 + 435968 + 309355) / 2) = 0,14
7. оборачиваемость  кредиторской задолженности	Себестоимость реализации / средняя кредиторская задолженность	104601 / 913237 = 0,11
8.средний  срок оборота кредиторской задолженности	360 дней / показатель 7	360 / 0,11 = 3273
9. оборачиваемость  собственного капитала	Выручка от реализации / средняя величина собственного капитала	127052 / ((6715973 - 137308 + 6237157 - 23841) / 2) = 0,020
10. оборачиваемость  совокупного капитала	Выручка от реализации / итог среднего баланса – нетто	127052 / ((7561209 - 137308 + 7625916 - 23841) / 2) = 0,017
11. рентабельность  продаж	Прибыль от реализации / выручка от реализации	-22452 / 127052 = -0,18
12. рентабельность  совокупного капитала	Чистая  прибыль / итог среднего баланса – нетто	15306- 22194 / 7512988 = 0,002
13. рентабельность  собственного капитала	Чистая прибыль / средняя величина собственного капитала	15306 - 22194 / 6277191 = 0,003
14. рентабельность  перманентного капитала	Чистая прибыль / средняя величина инвестированного капитала	15306 – 22194 / ((6715973 -137308 + 212506 + 6237157 - 23841 + 171344) / 2) = 0,003

На  основании  произведённых  расчетов  можно  сказать  следующее. Показатель  фондоотдачи  говорит,  что  на  1  рубль  полученной  за  год  выручки  от  реализации,  только  12  копеек  приходится  на  формирование  состава  основных  средств,  что  очень  мало,  исходя  из  специфики  предприятия.