Автор: Пользователь скрыл имя, 28 Февраля 2013 в 11:27, дипломная работа
Таким образом, целью данной курсовой работы является комплексная разработка финансовой политики организации и способов повышения эффективности деятельности организации на примере предприятия ОАО "Метровагонмаш". Разработка финансовой политики ведется на основе годовой финансовой отчетности за 2010 г.
Введение
Глава 1. Общая характеристика организации
.1 Общая информация об ОАО "Метовагонмаш"
.2 Основные индикаторы деятельности ОАО "Метовагонмаш"
Глава 2. Разработка краткосрочной финансовой политики
2.1 Оценка рыночной деятельности организации. Обоснование будущих темпов прироста выручки
.2 Управление операционным и финансовым циклом. Обоснование прогнозных показателей длительности финансового цикла
.3 Управление высоколиквидными активами. Обоснование прогнозных показателей денежных средств и КФВ
.4 Управление прибылью на основе показателей ресурсоемкости. Обоснование показателей ресурсоемкости
Глава3. Разработка долгосрочной финансовой политики.
.1 Управление совокупным риском. Обоснование политики управления рисками
.2 Расчет показателей финансового рычага
3.3 Управление финансовой деятельностью. Расчет стоимости собственного и заемного капитала и средневзвешенной стоимости капитала. Обоснование стратегии финансирования
.4 Управление основными средствами
.5 Управление эффективностью деятельности организации. Модель Дюпон и модель устойчивого темпа роста
.6 Управление дивидендной политикой. Обоснование коэффициента дивидендных выплат
.7 Разработка финансовых прогнозов. Прогноз показателей прибылей и убытков, баланса и движения денежных средств
.8 Оценка стоимости бизнеса
Заключение
Список литературы
Приложение
Темп прироста объема производства и реализации продукции должен иметь тенденцию к снижению.
Исходя из расчетов, в прогнозных периодах должна быть тенденция к росту операционной и инвестиционной стратегий. До 71 дня должна к концу 3го года уменьшиться средняя длительность оборота запасов. Средняя длительность погашения дебиторской и кредиторской задолженности должна расти и к концу 2го года увеличиться соответственно с 128 до 136 дней и с 66 до 70 дней. Капитальные вложения во внеоборотные активы должны быть направлены в основное производство. Обоснованные таким образом исходные данные определили результаты прогнозных расчетов, выполненных на три года, табл. 45.
Таблица 45
Вводимые исходные данные | ||||
Показатель |
отчетный год |
прогнозный период | ||
1 год |
2 год |
3 год | ||
Темп прироста цен на выпускаемую продукцию, % |
8,8 |
8,0 |
7,0 |
6,0 |
Среднемесячная заработная плата, тыс. руб./ чел. |
28,74 |
33,1 |
38,0 |
43,7 |
Прочий финансовый результат (не вкл. проценты к уплате), тыс. руб. |
(444 178) |
(444 000) |
(444 000) |
(444 000) |
Средняя ставка налогообложения бухгалтерской прибыли |
0,270 |
0,200 |
0,200 |
0,200 |
Отношение НДС по приобретенным ценностям к запасам сырья и материалов, % |
5,87 |
5,87 |
5,87 |
5,87 |
Средняя ставка НДС, % (к выручке (нетто) |
18 |
18 |
18 |
18 |
Процент по долгосрочным источникам, % |
3,21 |
3,21 |
3,21 |
3,21 |
Процент по краткосрочным источникам, % |
3,21 |
3,21 |
3,21 |
3,21 |
Требуемая доходность собственного капитала, % |
16,04 |
16,04 |
16,04 |
16,04 |
Норматив денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, % от оборотных активов |
18 |
18 |
18 |
18 |
Прогнозирование основных показателей финансовой стратегии увязывает три основных финансовых документов: прогнозный баланс, прогноз прибылей и убытков, прогноз движения денежных средств. Прогноз прибылей и убытков позволяет управлять операционной эффективностью бизнеса, прогнозный баланс - стоимостью активов и источников их финансирования, а прогноз движения денежных средств - ликвидностью организации.
Таблица 46 Исходные данные для прогнозных расчетов (прочие исходные данные)
Показатель |
отчетный год |
прогнозный период | ||
1 год |
2 год |
3 год | ||
Среднегодовая заработная плата, тыс. руб. |
333 |
397 |
456 |
525 |
Темп прироста заработной платы, % |
0,179 |
0,192 |
0,150 |
0,150 |
Темп прироста производительности труда (через добавленную стоимость), % |
0,190 |
0,106 |
0,104 |
0,103 |
Среднесписочная числ. персонала, чел. |
6 098 |
5 582 |
5 301 |
5 037 |
Постоянные расходы, тыс. руб. |
2 488 792 |
2 605 449 |
2 834 585 |
3 010 600 |
Переменные расходы, тыс. руб. |
8 190 538 |
9 003 074 |
9 977 579 |
10 977 540 |
Первоначальная стоимость внеоборотных активов на конец года, тыс. руб. |
3 750 656 |
3 684 304 |
3 713 048 |
3 805 034 |
Остаточная стоимость внеоборотных активов на конец года, тыс. руб. |
2 381 098 |
2 314 746 |
2 343 490 |
2 435 476 |
Исходя из данных таблицы 46, в прогнозном периоде среднегодовая заработная плата должна расти, и к концу третьего года составить 525 тысяч рублей. Темпы прироста производительности труда должны быть положительными. Переменные и постоянные расходы к третьему прогнозному году должны повышаться, и составить соответственно 3 805 034 и 10 997 540 тыс руб.
Прогнозный отчет о прибылях и убытках представлен в таблице 47
Таблица 47
Прогнозный отчет о прибылях и убытках | ||||
Показатель |
отчетный год |
прогнозный период | ||
1 год |
2 год |
3 год | ||
Выручка |
11 919 145 |
13 902 491 |
15 619 448 |
16 887 748 |
Расходы по обычным видам деятельности, в том числе по элементам: |
(10 235 152) |
(12 047 611) |
(13 871 445) |
(15 191 679) |
Материальные затраты |
(6 960 455) |
(8 281 048) |
(9 489 833) |
(10 465 615) |
Затраты на оплату труда |
(2 028 248) |
(2 390 831) |
(2 714 577) |
(2 966 118) |
Отчисления на соц. нужды |
(431 918) |
(493 713) |
(710 857) |
(753 207) |
Амортизация |
(153 079) |
(125 931) |
(123 704) |
(124 669) |
Прочие затраты |
(661 452) |
(756 087) |
(832 475) |
(882 070) |
Прибыль от продаж |
1 683 993 |
1 854 880 |
1 748 004 |
1 696 069 |
Проценты к уплате |
(62 454) |
(62 454) |
(65 507) |
(69 463) |
Прочий результат (не вкл. проценты к уплате) |
(444 178) |
(444 000) |
(444 000) |
(444 000) |
Чистая операционная прибыль |
904 875 |
1 128 704 |
1 043 203 |
1 001 655 |
Прибыль до налогообложения |
1 177 361 |
1 348 426 |
1 238 497 |
1 182 605 |
Текущий налог на прибыль и отложенные налоги |
(432 802) |
(269 685) |
(247 699) |
(236 521) |
Чистая прибыль |
1 178 224 |
1 078 741 |
990 798 |
946 084 |
Нераспределенная прибыль |
1 178 224 |
862 993 |
792 638 |
756 867 |
Дивиденды |
- |
215 748 |
198 160 |
189 217 |
Как показывают расчеты, организация в прогнозируемом периоде может начать рост и развитие: прибыль от продаж устойчиво возрастает вследствие реального роста выручки. Также растет чистая и нераспределенная прибыль, которая обеспечивает возможность дальнейшего развития организации за счет внутренних источников финансирования. Появляются дивидендные выплаты, по сравнению с отчетным годом их величина растет в связи с увеличением чистой прибыли в прогнозном периоде.
С учетом ранее рассчитанных показателей прибылей и убытков рассчитаны показатели баланса, табл. 48
Таблица 48
Прогнозный балансовый отчет на конец периода | ||||
Показатель |
отчетный год |
прогнозный период | ||
1 год |
2 год |
3 год | ||
АКТИВ |
||||
Внеоборотные активы |
2 381 098 |
2 314 746 |
2 343 490 |
2 435 476 |
Запасы |
2 547 515 |
2 911 993 |
3 206 192 |
3 296 807 |
НДС по приобретенным ценностям |
149 496 |
170 885 |
188 149 |
193 467 |
Дебиторская задолженность и прочие оборотные активы |
4 187 221 |
4 981 654 |
5 708 826 |
6 295 830 |
Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения |
1 460 486 |
1 710 886 |
1 931 232 |
2 076 117 |
Итог баланса |
10 725 816 |
12 090 164 |
13 377 889 |
14 297 696 |
ПАССИВ |
||||
Собственный инвестированный капитал |
459 292 |
459 292 |
459 292 |
459 292 |
Собственный накопленный капитал |
6 181 120 |
7 044 113 |
7 836 751 |
8 593 618 |
Долгосрочные обязательства |
- |
- |
- |
- |
Краткосрочные кредиты и займы |
1 943 639 |
2 038 641 |
2 161 780 |
2 024 467 |
Кредиторская задолженность |
2 141 765 |
2 548 118 |
2 920 067 |
3 220 319 |
Итог баланса |
10 725 816 |
12 090 164 |
13 377 889 |
14 297 696 |
Прогноз показателей баланса позволяет сделать заключение о том, что имущество организации в во всех прогнозируемых годах будет увеличиваться за счет увеличения внеоборотных активов. Все остальные статьи также будут увеличиваться, особенно заметен рост запасов из-за уменьшения срока их оборачиваемости.
Что касается финансирования роста имущества организации, то оно происходит в основном за счет нераспределенной прибыли, что является следствием того факта, что организация зарабатывает значительную прибыль, существенная часть которой капитализируется.
Результаты расчета показателей движения денежных средств, выполненного прямым методом, представлены в табл. 49.
Таблица 49
Прогнозный отчет о движении денежных средств (прямой метод) | ||||
Показатель |
отчетный год |
прогнозный период | ||
1 год |
2 год |
3 год | ||
Текущая деятельность |
||||
Поступления (текущая деятельность) |
12 738 066 |
15 610 506 |
17 703 777 |
19 340 538 |
Платежи (текущая деятельность) |
12 429 945 |
14 940 805 |
16 982 681 |
18 358 688 |
поставщикам материальных ресурсов |
8 751 421 |
9 751 151 |
11 137 517 |
12 145 106 |
персоналу |
1 769 326 |
2 080 023 |
2 361 682 |
2 580 522 |
бюджет и внебюджет |
1 826 983 |
1 939 246 |
2 237 496 |
2 333 537 |
прочие (в отчетном году здесь сальдо от прочей деятельности) |
21 002 |
892 183 |
982 320 |
1 040 843 |
Выплата дивидендов, процентов |
61 213 |
278 202 |
263 666 |
258 680 |
Чистые денежные средства по прочей деятельности |
(444 000) |
(444 000) |
(444 000) | |
Чистые денежные средства по текущей деятельности |
308 121 |
225 701 |
277 096 |
537 850 |
Инвестиционная деятельность |
||||
Поступления |
875 620 |
|||
Платежи |
1 758 338 |
70 304 |
179 888 |
255 652 |
Чистые денежные средства по инвестиционной деятельности |
(882 718) |
(70 304) |
(179 888) |
(255 652) |
Финансовая деятельность |
||||
Прирост долгосрочных обязательств |
(27 286) |
(543 478) |
(452 431) |
(568 949) |
Прирост краткосрочных кредитов и займов |
1 136 066 |
638 480 |
575 569 |
431 636 |
Чистые денежные средства по финансовой деятельности |
1 011 551 |
95 003 |
123 138 |
(137 313) |
Чистые денежные средства |
436 954 |
250 400 |
220 346 |
144 885 |
денежный поток нарастающим итогом на конец года |
1 460 486 |
1 710 886 |
1 931 232 |
2 076 117 |
Прогноз движения денежных средств показывает, что текущая деятельность на протяжении всего прогнозного периода дает положительное сальдо и имеет тенденцию увеличения на протяжении прогнозных годов, однако в первом прогнозируемом году оно значительно уменьшается по сравнению с отчетным годом из-за роста платежей, особенно платежей поставщикам материальных ресурсов.
Значение сальдо по инвестиционной деятельности отрицательное, что обусловлено запланированными инвестиционными затратами, направляемыми на осуществление расширенного воспроизводства производственных мощностей и осуществление финансовых инвестиций.
Значение сальдо по финансовой деятельности в прогнозных годах имеет тенденцию к снижению
Для получения информации о прогнозных притоках и оттоках денежных средств, рассчитанных косвенным методом, обратимся к таблице 50.
Таблица 50
Прогнозный отчет о движении денежных средств (косвенный метод) | ||||
Показатель |
отчетный год |
прогнозный период | ||
1 год |
2 год |
3 год | ||
Прибыль |
1 178 224 |
1 078 741 |
990 798 |
946 084 |
Амортизация |
153 079 |
125 931 |
123 704 |
124 669 |
притоки (+) и оттоки (-): |
||||
внеоборотные активы |
(314 248) |
(59 579) |
(152 447) |
(216 655) |
запасы и НДС |
(178 292) |
(385 867) |
(311 463) |
(95 933) |
дебиторская задолженность и прочие оборотные активы |
(2 480 302) |
(794 433) |
(727 172) |
(587 004) |
собственный инвестированный капитал |
(460 231) |
- |
- |
- |
собственный накопленный капитал (выплата дивидендов) |
473 273 |
(215 748) |
(198 160) |
(189 217) |
долгосрочные обязательства |
(27 286) |
- |
- |
- |
краткосрочные кредиты и займы |
1 136 066 |
95 002 |
123 139 |
(137 313) |
кредиторская задолженность и прочие |
601 126 |
406 353 |
371 949 |
300 253 |
денежный поток за период |
436 954 |
250 400 |
220 346 |
144 885 |
денежный поток нарастающим итогом на конец года |
1 460 486 |
1 710 886 |
1 931 232 |
2 076 117 |
Прогноз денежных потоков, выполненный косвенным методом, позволяет оценить важнейшие источники притоков и направления оттоков денежных средств в разрезе статей баланса. Из расчетов следует, что в первом прогнозируемом году ситуация не является типичной для растущей организации - основным притоком являются прибыль и краткосрочные кредиты и займы, а оттоком - долгосрочные обязательства. Однако, в дальнейшем ситуация стабилизируется, организация привлекает краткосрочные кредиты и займы для финансирования внеоборотных активов; основным притоком является прибыль. Денежный поток нарастающим итогом будет увеличиваться и к концу третьего года составит 2 076 117 тыс руб.
Информация о работе Разработка финансовой стратегии ОАО "Метовагонмаш"