Разработка финансовой стратегии ОАО "Метовагонмаш"

Автор: Пользователь скрыл имя, 28 Февраля 2013 в 11:27, дипломная работа

Описание работы

Таким образом, целью данной курсовой работы является комплексная разработка финансовой политики организации и способов повышения эффективности деятельности организации на примере предприятия ОАО "Метровагонмаш". Разработка финансовой политики ведется на основе годовой финансовой отчетности за 2010 г.

Содержание

Введение
Глава 1. Общая характеристика организации
.1 Общая информация об ОАО "Метовагонмаш"
.2 Основные индикаторы деятельности ОАО "Метовагонмаш"
Глава 2. Разработка краткосрочной финансовой политики
2.1 Оценка рыночной деятельности организации. Обоснование будущих темпов прироста выручки
.2 Управление операционным и финансовым циклом. Обоснование прогнозных показателей длительности финансового цикла
.3 Управление высоколиквидными активами. Обоснование прогнозных показателей денежных средств и КФВ
.4 Управление прибылью на основе показателей ресурсоемкости. Обоснование показателей ресурсоемкости
Глава3. Разработка долгосрочной финансовой политики.
.1 Управление совокупным риском. Обоснование политики управления рисками
.2 Расчет показателей финансового рычага
3.3 Управление финансовой деятельностью. Расчет стоимости собственного и заемного капитала и средневзвешенной стоимости капитала. Обоснование стратегии финансирования
.4 Управление основными средствами
.5 Управление эффективностью деятельности организации. Модель Дюпон и модель устойчивого темпа роста
.6 Управление дивидендной политикой. Обоснование коэффициента дивидендных выплат
.7 Разработка финансовых прогнозов. Прогноз показателей прибылей и убытков, баланса и движения денежных средств
.8 Оценка стоимости бизнеса
Заключение
Список литературы
Приложение

Работа содержит 1 файл

диплом какой-то.rtf

— 1.40 Мб (Скачать)

 

В отчетном году уменьшилась длительность пребывания запасов на складах, а также длительность производственного цикла. Длительности дебиторской, кредиторской задолженности, а также операционного и финансового цикла увеличились. Таким образом, на основе данных расчетов можно привести прогнозные данные показателей длительности финансового цикла, которые представлены в таблице 16.

 

Таблица 16 Обоснование прогнозных показателей длительности финансового цикла

Показатель

прогнозный период

 

1 год

2 год

3 год

Длительность пребывания запасов на складах

76

75

71

Длительность дебиторской задолженности

131

133

136

Длительность кредиторской задолженности

67

68

70

Длительность финансового цикла

145

144

142


 

 

Политика компании в отношении финансового цикла должна быть направлена на уменьшение длительности запасов на складах, а также увеличения кредиторской задолженности. В этом случае длительность финансового цикла будет снижаться и, таким образом, положительно влиять на стоимость бизнеса.

 

.3 Управление высоколиквидными активами. Обоснование прогнозных показателей денежных средств и КФВ

 

Управление высоколиквидными активами оценивает достаточность денежных средств и краткосрочных финансовых вложений для поддержания нормального функционирования организации. высоколиквидные активы - это гарантия ликвидности компании.

В процессе управления денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями (высоколиквидными активами) оценивается достаточность этих активов для поддержания нормальной деятельности организации, а также их структура. Высоколиквидными называются активы, которые легко мобилизуются в денежные средства. Они определяются как соотношение между денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями. Для анализа структуры и динамики высоколиквидных активов представлена в таблице 17.

 

Таблица 17

Анализ структуры и динамики высоколиквидных активов

Показатель

начало года

конец года

 

сумма, тыс. руб.

удельный вес

сумма, тыс. руб.

удельный вес

Краткосрочные финансовые вложения

518 059

75,0

1 206 000

82,6

Денежные средства

173 137

25,0

254 486

17,4

Итого высоколиквидные активы

691 196

100

1 460 486

100


 

 

Исходя из таблицы 17, произошло увеличение краткосрочных финансовых вложений и денежных средств. И итоговое увеличение высоколиквидных активов к концу отчетного года составило 1 460 486 тыс руб. Удельный вес в отчетном году по сравнению с предыдущим по краткосрочным финансовым вложениям увеличился, и составил 82,6%. Это говорит о том, что у данной организации есть свободные денежные средства, которые она могла бы выгодно разместить.

В таблице 18 представлена оценка достаточности денежных средств ОАО "Метровагонмаш".

 

Таблица 18

Оценка достаточности денежных средств

Показатель

значение на начало года

значение на конец года

Величина денежных средств, тыс. руб.

173 137

254 486

Величина денежных средств и КФВ, тыс. руб.

691 196

1 460 486

Нормативное значение денежных средств и КФВ (3% от оборотных активов), тыс. руб.

168 143,3

250 341,5

Отношение величины денежных средств и КФВ к их нормативной величине, %

411,1

583,4

Вывод

излишек высоколиквидых активо

излишек высоколиквидых активо

Нормативное значение денежных средств и КФВ (1% от выручки), тыс. руб.

105 897

119 191

Отношение величины денежных средств и КФВ к их нормативной величине, %

652,7

1 225,3

Вывод

излишек высоколиквидых активо

излишек высоколиквидых активо

Нормативное значение денежных средств и КФВ, (5% от краткосрочных обязательств), тыс. руб.

117 411

204 270

Отношение величины денежных средств и КФВ к их нормативной величине, %

588,7

715,0

Вывод

излишек высоколиквидых активо

излишек высоколиквидых активо

Нормативное значение денежных средств (обеспеченность платежей по текущей деятельности 1 день), тыс. руб.

31 532,2

33 886,9

Отношение величины денежных средств к их нормативной величине, %

549,1

751,0

Вывод

излишек высоколиквидых активо

излишек высоколиквидых активо


 

По данным таблицы можно сказать, что на начало года наблюдается излишек денежных средств по всем показателям. На конец года предприятие увеличило объем денежных средств, обеспечив излишек высоколиквидных активов по сравнению с их нормативными значениями. Таким образом, излишек высоколиквидных активов может привести к упущенной выгоде и снижению эффективности деятельности предприятия в связи со значительным объемом низкодоходных денежных средств или неработающих активов. Поэтому организации необходимо активно инвестировать средства в производство и расширять масштабы деятельности.

В таблице 19 представлены показатели движения денежных средств, рассчитанные косвенным методом.

 

Таблица 19 Показатели движения денежных средств (косвенный метод)

источники притока/оттока денег

значения

Прибыль отчетного года

1 178 224

Амортизация отчетного года

153 079

притоки (+) и оттоки (-):

-

внеоборотные активы

(314 248)

запасы и НДС

(178 292)

дебиторская задолженность, КФВ, прочие оборотные

(2 480 302)

капитал инвестированный

(460 231)

капитал накопленный

(473 273)

долгосрочные пассивы

27 286

краткосрочные кредиты и займы

1 136 066

кредиторская задолженность и прочие

601 126

денежный поток за период

436 954

денежный поток нарастающим итогом на конец года

254 486


 

По данным таблиц 19 и 20 можно сказать, что основные притоки - прибыль (27%) и привлечение краткосрочных кредитов и займов (26,2%) и кредиторская задолженность (13,8%), оттоки - дебиторская , краткосрочные финансовые вложения и прочие оборотные активы (63,5% от оттоков)

Структура построения денежного потока косвенным методом типична: по активам везде отток (увеличение статей баланса), а по пассивам притоки (так же увеличение статей баланса). Однако, по инвестированному капиталу наблюдается отток, так как в отчетном году статья добавочный капитал была уменьшена. По статье накопленный капитал наблюдается отток, что характерно, он формируется в виде дивидендов.

 

Таблица 20 Структура притоков и оттоков

Показатели

Значения

Структура, %

притоки

 

 

 

 

Прибыль отчетного года

1 178 224

27,1

Амортизация отчетного года

153 079

3,5

долгосрочные пассивы

27 286

0,6

краткосрочные кредиты и займы

1 136 066

26,2

кредиторская задолженность и прочие

601 126

13,8

итого

4 343 300

100

оттоки

   

внеоборотные активы

(314 248)

8,0

запасы и НДС

(178 292)

4,6

дебиторская задолженность, КФВ, прочие оборотные

(2 480 302)

63,5

капитал инвестированный

(460 231)

11,8

капитал накопленный

(473 273)

12,1

итого

(3 906 346)

100

денежный поток за период

436 954

 

 

Вспомогательный расчет потребности в капитале консервативным и агрессивным способом (таблица 21) показал, что по консервативной методике в прогнозном периоде прирост долгосрочных обязательств составит к концу 3го года 465 828 тыс руб, прирост краткосрочных кредитов и займов будет увеличиваться и составит в третьем году 384 438 тыс руб.

По агрессивной методике прирост долгосрочных обязательств будет иметь тенденцию к снижению, прирост краткосрочных кредитов и займов будет снижаться и составит в третьем году 424791 тыс руб.

 

Таблица 21

Вспомогательный расчет потребности в капитале (вариант 1 - консервативный)

за счет краткосрочных источников - ДЗ, КФВ, ДС

   

Показатель

отчетный год

прогнозный период

   

1 год

2 год

3 год

Прирост долгосрочных обязательств

(27 286)

(677 934)

(473 324)

(465 828)

Прирост краткосрочных кредитов и займов

1 136 066

331 486

366 444

384 438

         

Вспомогательный расчет потребности в капитале (вариант 2 - агрессивный)

Показатель

отчетный год

прогнозный период

   

1 год

2 год

3 год

Прирост долгосрочных обязательств

(27 286)

(752 321)

(552 981)

(506 181)

Прирост краткосрочных кредитов и займов

1 136 066

405 873

446 101

424 791


 

Таким образом, при помощи данных расчетом компания может выбрать, какой стратегии придерживаться в будущем.

 

.4 Управление прибылью на основе показателей ресурсоемкости. Обоснование показателей ресурсоемкости

 

Для полноты оценки краткосрочной финансовой политики необходимо изучение показателей прибыли ОАО "Метровагонмаш". Результаты анализа прибыли от продаж по ресурсному принципу, расчета влияния прибыли и обоснование показателей ресурсоемкости представлены в табл. 22-24.

 

 

Таблица 22

Анализ прибыли от продаж по ресурсному принципу (расходы по элементам)

Показатель

значение за предыдущий год, тыс. руб.

значение за отчетный год, тыс. руб.

изменение, тыс. руб.

влияние на прибыль, тыс. руб.

Ресурсоемкость предыдущий год

Ресурсоемкость отчетный год

темп прироста ресурсоемкости, %

Вывод: затраты контролируемы или нет

Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг

10 589 747

11 919 145

1 329 398

1 329 398

       

Материальные затраты

5 865 582

6 960 455

1 094 873

(1 094 873)

0,55

0,58

5,43

контр.

Затраты на оплату труда и отчисления на социальные нужды

2 184 118

2 460 166

276 048

(276 048)

0,21

0,20

0,07

контр.

Амортизация

107 508

153 079

45 571

(45 571)

0,01

0,01

26,50

Не контр.

Прочие затраты

838 212

224 448

(613 764)

613 764

0,08

0,02

(76,20)

Не контр

Прибыль от продаж

1 594 327

2 120 997

526 670

526 670

0,15

0,18

18,19

 

справочно: добавленная стоимость

4 724 165

4 958 690

234 525

         

 

 

По результатам таблицы 22 можно сделать вывод, что выручка в отчетном году увеличилась. Материальные затраты также увеличились, отказав на прибыль влияние уменьшения.

Затраты на оплату труда и отчисления на социальные нужды, амортизация увеличились, уменьшив прибыль. Прочие затраты уменьшились, увеличив прибыль, ресурсоемкость значительно уменьшилась. Контролируемыми являются материальные затраты и затраты на оплату труда, неконтролируемыми - амортизация и прочие затраты.

рыночный финансовый актив дивидендный

Таблица 23

Расчет влияния факторов

Факторы, влияющие на прибыль от продаж

расчет

влияние на прибыль

ранг фактора

Объем

55 005

55 005

4

Цена

145 141

145 141

3

Материалоёмкость

358 529

(358 529)

2

Зарплатоёмкость

1 862

(1 862)

6

Амортизациоёмкость

32 075

(32 075)

5

Ресурсоёмкость по прочим расходам

(718 990)

718 990

1

Итоговое влияние

526 670

526 670

 

 

Таким образом, на прибыль от продаж в большей степени повлияли: ресурсоемкость прочая, материалоемкость, цена. В меньшей степени объем, амортизациоемеость и зарплатоемкость

 

Таблица 24 Обоснование показателей ресурсоемкости.

показатель

прогнозный период

 

1 год

2 год

3 год

Материалоёмкость

0,596

0,608

0,620

Зарплатоёмкость

0,172

0,174

0,176

Налогоемкость по платежам в социальные фонды

0,036

0,046

0,045

Амортизациоёмкость

0,207

0,207

0,207

Ресурсоёмкость по прочим расходам

0,054

0,053

0,052

Общая ресурсоемкость

1,064

1,087

1,099


 

В прогнозном периоде планируется увеличение материалоемкости, зарплатоемкости, налогоемкости по платежам в социальные фонды, уменьшение ресурсоемкости по прочим расходам. И в итоге, к концу третьего прогнозного года общая ресурсоемкость должна увеличиться до 1,099 %.

 

 

Глава3. Разработка долгосрочной финансовой политики

Информация о работе Разработка финансовой стратегии ОАО "Метовагонмаш"