Оценка эффективности диверсификации деятельности АО "Корпорация "Цесна" в условиях финансового кризиса

OLAP- 

Примечание: составлен автором 

Рисунок 17- Архитектура информационной системы класса ВРМ

    Хранилище данных представляет собой информационную среду определенной структуры, содержащую данные о деятельности хозяйствующего субъекта в историческом контексте. Главное назначение хранилища - обеспечивать быстрое выполнение произвольных аналитических запросов.

    Согласно исследованию МЕТА Group [189], 90-95% компаний списка Fortune 2000 активно применяют хранилища данных, чтобы добиться преимущества в конкурентной борьбе и получить значительно большую отдачу от своих инвестиций. Трехлетнее изучение опыта 62 организаций, проведенное International Data Corporation (IDC) показало, что эти организации в среднем получили 400-процентный возврат своих инвестиций в СШТР-системы.

Аналитические системы С1111Р позволяют решать три основных задачи: ведение отчётности, анализ информации в реальном времени (OLAP) и интеллектуальный анализ данных.

    Сервис отчётности СППР помогает организации справиться с созданием всевозможных информационных отчетов, справок, документов, сводных ведомостей и пр., особенно когда число выпускаемых отчетов велико и формы отчётов часто меняются. Средства СППР, автоматизируя выпуск отчётов, позволяют перевести их хранение в электронный вид и распространять по корпоративной сети между служащими компании.

    Основу отчетности любой ДКО (корпорации, концерна, холдинга, альянса и т.д.) составляет ее консолидированная отчетность. Консолидированная отчетность отражает совокупные активы, обязательства, капитал и финансовые результаты ДКО, в связи с чем, имеет большое значение для оценки деятельности компании в целом. Она широко используется как внешними, так и внутренними пользователями отчетности группы (в т.ч. анализе деятельности группы, котировке ценных бумаг компаний группы и т.д.).

Процесс формирования консолидированной финансовой отчетности является достаточно трудоемким и включает ряд методологических и организационных задач:

     Организационная структура банков, нацеленных на продажу банковских продуктов, функционирует по схеме, когда в Головной Организации (ГО) образуются продуктовые подразделения, отвечающие за централизованную разработку банковских продуктов с целью продажи их через подразделения ГО и сбытовую сеть территориально-обособленных подразделений - дополнительных офисов и филиалов [191].

     Таким образом, в финансовой структуре продуктовые подразделения ГО являются центрами затрат, а дополнительные офисы и филиалы -центрами прибыли

    Комплекс ВРМ-решений соответствует как циклу управления банком, так и иерархии управления [192].

    Анализируя все вышесказанное, можно сделать ряд выводов о сущности ВРМ-решений в разрезе использования в производственно-финансовом конгломерате:

• набор ВРМ-приложений может обеспечить полный цикл управления эффективностью бизнесов конгломерата;
• система реализует методики бюджетирования на оперативном уровне и обеспечивает взаимосвязь управления со стратегическим уровнем;
• аналитическая функциональность - составная часть комплексной системы управления масштаба ДКО и отдельные аналитические методики встроены в состав ВРМ-системы;
• концепция ВРМ основана на принципах моделирования в которых заложен процесс выявления и описания взаимосвязей оперативных данных с ключевыми показателями;
• ВРМ-системы предназначены для автоматизации стратегического планирования развития бизнеса и для поддержки оперативного управления бизнес-процессами.

    Особое место в информационной ВРМ-системе занимает отчетность: ведь именно отчеты ложатся на стол руководителю, принимающему решения. Функции формирования отчетности должны быть достаточно хорошо развиты в любом из функциональных приложений ВРМ-системы. Тем не менее, следует отметить еще одну категорию программных продуктов, предназначенных для решения особой задачи — задачи составления пакета консолидированной финансовой отчетности. Такие системы позволяют организовать сбор финансовой отчетности филиалов, отделений, дочерних и зависимых компаний ДКО, выполнить корректирующие проводки, обеспечить консолидацию финансовой информации (в том числе в соответствии с требованиями международных стандартов) и сформировать комплект финансовых отчетов.

Исходя из функциональных возможностей ВРМ-решения, можно сделать вывод о том, что данная информационная система относится к системам нового класса и может служить эффективным инструментом повышения конкурентоспособности диверсифицированного корпоративного объединения. 
 

  3.3 Факторы роста эффективности инвестиций в диверсифицированных корпоративных объединениях 
 

    Технический прогресс привел к увеличению сложности инвестиционных проектов и, соответственно, к росту их стоимости. Это подчеркивает важность стадии планирования инвестиций. Технология гибких инвестиционных программ позволяет распределять бюджет, планировать затраты на инвестиционные программы в рамках компании, контролировать доступные ресурсы, сравнивать фактические издержки с плановыми, учитывать амортизацию в плановых показателях. Система предоставляет возможность выбора различных методов оценки инвестиций с учетом как коммерческих, так и налоговых требований.

    Нами предлагается в интегрированной системе управления развивать блок управления и контроля инвестициями. Модуль должен обеспечивать полную поддержку инвестиционных процессов - от планирования и до расчета, упрощает процесс инвестиционного планирования и составления бюджета вне зависимости от определенных заказов и проектов. Для выполнения этих функций пользователь на основе любых критериев мог бы определить программу инвестиций в форме иерархии - например, по организационным бизнес-единицам либо по стратегическим бизнес-группам. После включения в нее соответствующих инвестиционных мероприятий (заказов или проектов) в его распоряжении будет вся информация об имеющихся фондах, запланированных и фактических затратах, уже сформированных в результате выполнения определенных видов деятельности. Кроме того, инвестиционная программа позволит распределить бюджет, который можно использовать непосредственно в рамках инвестиционного процесса. Система поможет избежать дефицитов бюджета и эффективно его контролировать.

    Модуль «Управление инвестициями» должен обеспечивать пользователя информацией о величине капитализации инвестиционного проекта.

    Модуль должен дать руководителю актуальный обзор внешних и внутренних инвестиционных операций.

    Для этого нами предлагается разработать и внедрить финансово-инвестиционная модель ДКО при использовании трансфертных цен и уменьшении трансакционных издержек.

    В развитой рыночной экономике инвестиций рассматриваются в основном в качестве вложений в определенные финансовые инструменты. В этой связи, в переводной литературе классифицируют инвестиции, на «реальные инвестиции (real investments), которые включают инвестиции в какой-либо тип материально осязаемых активов, таких, как земля, оборудование, производство; финансовые инвестиции (financial investments) которые представляют собой контракты, оформленные как ценные бумаги, такие, как обыкновенные акции и облигации. Исходя из этого делается следующий вывод, что «в примитивных экономиках основная часть инвестиций относится к реальным, в то время как в современной экономике (имеется в виду развитая рыночная экономика большая часть инвестиции представлена финансовыми инвестициями. Высокое развитие институтов финансового инвестирования в значительной степени способствует росту реальных инвестиции и, как правило, эти две формы являются взаимодополняющими, а не конкурирующими» [193, с. 1].

    Само понятие инвестиции означает вложения капитала в отрасли экономики внутри страны и за границей. Согласно закону РК об инвестиционной деятельности инвестиции представляют собой все виды вложений финансовых и материальных средств, а также имущественные права и интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предприятий и другие виды деятельности с целью получения прибыли, а также социального, экономического, экологического и научно-технического эффекта.

    Вопрос о цели интегрированной корпоративной структуры, функционирующей в условиях рыночной экономики, не позволяет дать однозначный или единственный ответ. Более реально говорить о нескольких целях предприятий, входящих в состав ДКО, а, следовательно, и осуществляемых ими инвестиций. При этом очевидно: что на одном и том же предприятии в разные моменты времени приоритеты могут меняться.

   Несмотря на многообразие целей, преследуемых компаниями ДКО при инвестировании, можно говорить о некоторой их «иерархии», которая выглядит следующим образом:

    -прибыльность инвестиционного мероприятия определяется как норма прибыли на инвестиции;

    -рост фирм путем увеличения торгового оборота и доли контролируемого ими рынка;

    -поддержание высокой репутации среди потребителей и сохранение доли рынка;

- достижение высокой производительности труда;

    -предоставление новых видов финансовых услуг, производство новой продукции.

    Инвестиционная деятельность всегда осуществляется в условиях неопределенности, степень которой может существенно варьировать, при этом принятие решений по инвестиционным проектам осложняется различными факторами: вид инвестиций, стоимость инвестиционного проекта, множественность доступных проектов, ограниченность финансовых ресурсов, доступных для инвестирования, риск, связанный с принятием того или иного решения. Для того чтобы из всего многообразия возможных направлений вложения средств в различные виды фондовых инструментов выбрать те, которые являются наиболее эффективными с точки зрения инвестиционных целей, необходимо обстоятельно их проанализировать.

     Возможность отклонений результатов финансовых операций от запланированных характеризует степень ее риска. В мировой практике менеджмента используются различные методы анализа рисков инвестиционных проектов: метод корректировки нормы дисконта; метод коэффициентов достоверности; анализ чувствительности критериев эффективности; метод сценариев; анализ вероятностных распределений потоков платежей; деревья решений; метод Монте-Карло [119, 121, 134, 194].

    Известно, что протяженность во времени неразрывно связана с появлением риска, причем неопределенность, свойственная всем будущим событиям и длительным процессам, может накладываться на общий риск деятельности ИКС. Последний распадается на три составляющие: коммерческие, производственные и финансовые риски, и зависит от эффективности управленческих решений. Повышение минимальной требуемой нормы прибыли на некоторую надбавку, премию за риск, является одним из главных инструментов стратегии страхования.

    При этом нами предлагается следующее, если речь идет о функционировании СБГ, объединяющей группу предприятий ДКО, то допускается убыточность отдельных звеньев ПФЦ ДКО, а если это способствует увеличению прибыли фирмы в целом, т.е. интересы фирмы в целом, преобладают над интересами отдельных подразделений и дочерних компаний.

    В таблице 14 на основе работы [140] приведена классификация инвестиционных проектов.

     Норма прибыли от инвестиции разных классов может колебаться в значительной степени с учетом возможности доступа ДКО к выгодным объектам в течение различных периодов. Поэтому устанавливаются границы колебания нормы прибыли. Нижние границы - это тот минимальный уровень, ниже которого норма прибыли не должна падать независимо от того, каков ожидаемый объем прибыли от проекта. Помимо минимальной нормы прибыли обычно устанавливается на достаточно длительный период (5-10 лет), также стандартная норма прибыли. Минимальная норма прибыли, указанная в таблице 1 рассчитана из уровня доходности ценных бумаг, ставок долгосрочного кредита и т.д. Необходимо отметить, что минимальная норма прибыли возрастает с увеличением инвестиционного риска и может достигать очень высокого уровня для проектов.