Коммерческие банки как профессиональные участники на российском рынке ценных бумаг: проблемы и перспективы развития

Брокер осуществляет свою деятельность на основании договора поручения, договора комиссии и агентского договора, т.е. от имени клиента или от своего имени, но за его счет о покупке-продаже ценных бумаг, а также предоставление маркетинговых, информационных, консультационных услуг на долгосрочной основе.

Брокер обязан:

- добросовестно исполнять обязательства по договорам купли-продажи ценных бумаг;

- доводить до сведения клиентов и контрагентов всю необходимую информацию, связанную с исполнением обязательств по договору купли-продажи

- вести внутренний учет операций с ценными бумагами;

- раскрывать информацию о своих операциях с ценными бумагами;

- уведомлять инвестора о его праве получать документы и информацию;

- представлять отчетность в установленном законодательством порядке;

- соблюдать требования законодательства РФ и нормативных актов ФСФР.

Брокеру запрещается манипулировать ценами, давать или гарантировать обещания в отношении доходов от инвестирования хранимых им денежных средств [4, C. 215].

Дилерская деятельность признается совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и (или) продажи (котировок) определенных ценных бумаг с обязательством покупки и (или) продажи этих ценных бумаг по объявленным ценам. В качестве дилера может выступать только юридическое лицо, имеющее статус коммерческой организации.

На дилера возлагается выполнение важнейших функций поддержания фондового рынка. Принимая на себя обязательства по котировке ценных бумаг, дилеры формируют уровень цен на организованном фондовом рынке. Эти цены подлежат публичной котировке, т.е. они объявляются на бирже или в системе внебиржевой торговли и доступны не только дилерам, но и широкому кругу инвесторов. Объявляя публичные котировки, дилер может сообщать и другие существенные условия, необходимые для заключения договора купли-продажи.

Осуществляя котировки ценных бумаг, дилер, как правило, обладает информацией о состоянии эмитента. Однако эта информация не всегда доступна широкому кругу участников рынка. Поэтому на дилера возлагается обязанность раскрывать информацию об эмитенте и консультировать клиентов по вопросам тех или иных ценных бумаг.

Доверительным управляющим может выступать юридическое лицо. Деятельностью по управлению ценными бумагами признается осуществление юридическим лицом от своего имени за вознаграждение в течение определенного срока доверительного управления переданными ему во владение и принадлежащими другому лицу в интересах этого лица или указанных этим лицом третьих лиц: ценными бумагами, а также денежными средствами, предназначенные для инвестирования в ценные бумаги и, наконец, денежными средствами и ценными бумагами, получаемыми в процессе управления ценными бумагами.

Предметом доверительного управления могут быть денежные средства, предназначенные для инвестирования в ценные бумаги, сами ценные бумаги, а также денежные средства и ценные бумаги, получаемые в результате управления. Доверительный управляющий действует на основании договора доверительного управления с клиентом. В соответствии с Гражданским кодексом доверительный управляющий получает все права по эмиссионным ценным бумагам, переданным ему в управление, за исключением права собственности. Это означает, что он получает право распоряжаться ценными бумагами, получать право голоса по ним, получать причитающиеся по ним доходы и т.д. В то же время доверительный управляющий не является собственником ценных бумаг, он учитывает их на счете доверительного управляющего в системе ведения реестра или у депозитария. Не является он и собственником доходов по ценным бумагам, принадлежащих клиентам доверительного управляющего, он учитывает их на отдельном субсчете.

Доверительный управляющий обязан составить и включить в текст договора инвестиционную декларацию, которая должна раскрывать следующие условия: цель управления, перечень объектов инвестирования, сведения о структуре активов (соотношение между ценными бумагами различных эмитентов, соотношение между ценными бумагами и денежными средствами данного учредителя), срок действия декларации. Составление декларации не требуется в случае, когда управляющим ценными бумагами выступает эмитент этих ценных бумаг.

В качестве предмета управления могут выступать только эмиссионные ценные бумаги трех видов: акции, корпоративные и государственные (муниципальные) облигации. Предметом договора доверительного управления не могут быть неэмиссионные ценные бумаги – чеки, векселя, депозитарные и сберегательные сертификаты.

Доверительный управляющий действует от своего (управляющего) имени. В договорах он обязан отмечать, что действует как доверительный управляющий, в противном случае он несет ответственность собственным имуществом.

Под клиринговой деятельностью понимается деятельность по определению взаимных обязательств по сделкам, совершенным на рынке ценных бумаг (сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ценными бумагами и подготовка бухгалтерских документов по ним), и по зачету поставок ценных бумаг и расчетам по ним. Организация, осуществляющие клиринговую деятельность на рынке ценных бумаг на основании соответствующей лицензии ФСФР и в соответствии с договором договором обслуживания с любыми лицами, нуждающимися в нем и именуемые участниками клиринга, называется клиринговой организацией.

Основными функциями клиринга и расчетов по ценным бумагам являются:

- сбор информации по заключенным сделкам, ее сверка и корректировка при наличии расхождений, подтверждение о совершении сделки;

- учет зарегистрированных сделок и проведение вычислений по ним;

- определение взаимных обязательств по поставкам и расчетам участников биржевой торговли;

- обеспечение поставки ценных бумаг от продавца покупателю;

- обеспечение гарантий по исполнению заключенных сделок.

Клиринговая деятельность может совмещаться с депозитарной, расчетной деятельностью и деятельностью организатора торговли, иные совмещения недопустимы.

Депозитарной деятельностью признается оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и (или) учету и переходу прав на ценные бумаги. Депозитарий учитывает права на именные, предъявительские ценные бумаги, а также на эмиссионные и неэмиссионные ценные бумаги.

К прямым обязанностям депозитария относят:

- ведение отдельного от других счета депонента с указанием даты и совершения каждой операции по счету;

- регистрация фактов обременения ценных бумаг депонента обязательствами;

- передача депоненту всей информации о ценных бумагах, полученной депозитарием от эмитента или держателя реестра владельцев ценных бумаг.

Депозитарий имеет право регистрироваться в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг или у другого депозитария в качестве номинального держателя в соответствии с депозитарным договором.

Депозитарий несет ответственность за неисполнение или ненадлежащие исполнение своих обязанностей по учету прав на ценные бумаги, в том числе за полному и правильность записей по счетам депо.

Деятельностью по ведению реестра владельца ценных бумаг признается сбор, фиксация, обработка, хранение и предоставление данных, составляющих систему ведения реестра владельцев ценных бумаг. Регистратор осуществляет свою деятельность на основании договора с эмитентом и предоставляет ему необходимую информацию для осуществления прав по бумагам эмитента, объектом учета регистратора могут быть только эмиссионные ценные бумаги.

Регистратор учитывает права собственности на ценные бумаги с помощью системы ведения реестра владельцев именных ценных бумаг. Под системой ведения реестра понимается совокупность данных, зафиксированных на бумажном носителе и (или) с использованием электронной базы данных, обеспечивающей идентификацию зарегистрированных лиц и учет прав на ценные бумаги на лицевых счетах зарегистрированных лиц, а также позволяющая составлять реестр зарегистрированных лиц и осуществлять выдачу указанным лицам и получение от них указанных документов.

Реестр владельцев ценных бумаг – это составляемый в системе ведения реестра список владельцев именных ценных бумаг по состоянию на любую установленную дату, позволяющий идентифицировать владельцев, количество, номинальную стоимость, категорию, тип принадлежащих им ценных бумаг.

Деятельностью по организации торговли на рынке ценных бумаг признается предоставление услуг непосредственно способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между участниками рынка ценных бумаг.  К организаторам торговли относиться и фондовая биржа. Биржевой механизм торговли автоматически предусматривает централизованный клиринг участников торговли, расчеты через расчетные организации и участие расчетных депозитариев.

Все организаторы торговли должны раскрывать следующую информацию:

- наличие лицензии;

- правила допуска ценных бумаг к торгам;

- правила заключения и сверки сделок;

- список ценных бумаг, допущенных к торгам;

- расписание предоставления услуг организатором торговли на рынке ценных бумаг;

- правила регистрации сделок;

- порядок исполнения сделок;

- правила, ограничивающие манипулирование цен;

- правила допуска участника рынка ценных бумаг к торгам;

- регламент внесения изменений и дополнений в вышеперечисленные позиции.

Деятельность профессиональных участников рынка ценных бумаг лицензируется тремя видами лицензии:

1) лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг;

2) лицензия на осуществление деятельности по ведению реестра владельца ценных бумаг;

3) лицензия фондовой биржи.

Коммерческие банки тоже могут выступать как профессиональные участники рынка ценных бумаг, получив лицензию на осуществление профессиональной деятельности Федеральной службы по финансовым рынкам.

Коммерческие банки могут осуществлять следующие виды профессиональной деятельности:

- брокерскую;

- дилерскую;

- клиринговую;

- депозитарную;

- деятельность по управлению ценными бумагами.

        Коммерческие банки – одни из наиболее активных участников фондовых рынков. По целому ряду аспектов работа банков на фондовых рынках схожа с работой брокерских фирм и дилерских компаний. Предназначения банков – привлекать сбережения и распределять их между конечными заемщиками. Банки – крупнейшие действующие лица на денежном рынке, где в качестве покупателей и продавцов они имеют дело с огромным количеством ценных бумаг, в том числе с казначейскими и другими государственными ценными бумагами. Банки могут являться акционерными обществами, и их акции обращаются наряду с ценными бумагами промышленных компаний. На комиссионных началах банк может принимать участие в первичном размещении ценных бумаг, выпущенных его клиентом. Кроме того, банк находится во взаимоотношениях и с покупателями, и сам может покупать акции различных акционерных обществ и таким образом формировать свой портфель ценных бумаг. 

2 ОЦЕНКА МЕСТА И РОЛИ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ КАК ПРОФЕССИОНАЛЬНЫХ УЧАСТНИКОВ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ

2.1 ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ СБЕРБАНКА КАК ФИНАНСОВОГО ПОСРЕДНИКА НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ

Акционерный коммерческий Сберегательный банк Российской Федерации проводит широкий круг операций на рынке ценных бумаг, выступая в качестве эмитента и крупного инвестора.

В соответствии с Федеральным законом от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» Сбербанк России выступает в качестве профессионального участника рынка ценных бумаг, имеет лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление следующих видов деятельности:

1) брокерская деятельность (лицензия № 077-02894-100000 от 27 ноября 2000г);

2) дилерская деятельность (лицензия № 077-03004-010000 от 27 ноября 2000г);

3) деятельность по управлению ценными бумагами (лицензия № 077-03099-001000 от 27 ноября 2000 г);

4) депозитарная деятельность (лицензия № 077-02768-000100 от 08 ноября 2000 г);

5) деятельность специализированного депозитария инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов (лицензия № 22-000-1-00012 от 04 октября 2000 г).

Сбербанк России является участником и членом крупнейших российских организаций, образующих инфраструктуру финансового рынка:

- ЗАО «Московская межбанковская валютная биржа»;

- ЗАО «Депозитарно - Клиринговая компания»;

- Некоммерческое партнерство «Национальный Депозитарный Центр»;

- Национальная Валютная Ассоциация;

- Национальная Ассоциация Членов СВИФТ;

- Ассоциация участников вексельного рынка (АУВЕР);

- Национальная Фондовая Ассоциация;

- Некоммерческое партнерство «Фондовая биржа РТС».

Брокерское обслуживание физических и юридических лиц. Сбербанк предлагает своим клиентам брокерское обслуживание в секции фондового рынка, а также в секторе государственных ценных бумаг Московской межбанковской валютной биржи (ММВБ).

Договор банка с клиентом заключается посредством акцептования клиентом предложения банка заключить договор. Для заключения договора клиент – юридическое лицо:

- подает в банк заявление инвестора и анкету инвестора, заполненные по установленной форме;

- под роспись ознакамливается с условиями оплаты расходов и выплаты вознаграждения банку;

- предоставляет следующие документы: