Коммерческие банки как профессиональные участники на российском рынке ценных бумаг: проблемы и перспективы развития

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

Уральский государственный экономический университет

Кафедра ценных бумаг, корпоративных финансов и инвестиций

КУРСОВАЯ РАБОТА

По дисциплине: Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг

Тема: Коммерческие банки как профессиональные участники на российском рынке ценных бумаг: проблемы и перспективы развития

                                                                                    Исполнитель: Есина Е.М.

                                                                                                            Гр. ФК-04-7

                                                                                    Руководитель: доцент

                                                                                                              Решетников А. И.

Екатеринбург

2008

СОДЕРЖАНИЕ

     Введение                                                                                                          3

     1 Сущность рынка ценных бумаг и основы его организации                    5

     1.1 Рынок ценных бумаг: сущность, функции, участники                          5                    

     1.2 Профессиональные участники как неотъемлимые субъекты рынка 16

      ценных бумаг                                         

     2 Оценка места и роли коммерческих банков как профессиональных    24

     участников на рынке ценных бумаг             

     2.1 Деятельность Сбербанка как финансового посредника на рынке     24

     ценных бумаг                                           

     2.2 Сбербанк как агент федеральных управляющих компаний паевых   39

     инвестиционных фондов: оценка эффективности взаимодействия                       

     3 Проблемы деятельности коммерческих банков как                                 50

     профессиональных  участников на рынке ценных бумаг и пути их решения

      Заключение                                                                                                  62

      Список использованных источников                                                           64

ВВЕДЕНИЕ

Рынок ценных бумаг в последнее время привлекает пристальное внимание как профессиональных участников, так и хозяйствующих субъектов и граждан. Рынок ценных бумаг – важнейший элемент финансового рынка, обеспечивающий распределение денежных средств между участниками экономических отношений.

Важную роль на этом рынке играют коммерческие банки. Коммерческие банки осуществляю на рынке ценных бумаг деятельность в качестве финансовых посредников и профессиональных участников.

Как финансовые посредники коммерческие банки приобретают ценные бумаги с целью извлечения доходов по ним или управления другими компаниями при приобретении контрольного пакета акций этих компаний, а также осуществляют собственные эмиссии ценных бумаг с целью получения дополнительных собственных и заемных средств.  

Как профессиональные участники коммерческие банки могут осуществляют деятельность в качестве финансовых брокеров, дилеров, деятельность по размещению ценных бумаг, деятельность по управлению ценными бумагами, депозитарную деятельность, клиринговую деятельность.
      Цель данной работы – оценить место и роль банков как профессиональных участников на рынке ценных бумаг. В работе решаются следующие задачи:

- изучить теоретические основы рынка ценных бумаг;

- рассмотреть виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, их сущность и необходимость на рынке;

- проанализировать деятельность Сбербанка России на рынке ценных бумаг (брокерскую деятельность, дилерскую деятельность, депозитарную деятельность, деятельность по управлению ценными бумагами, деятельность как агента федеральных управляющих компаний паевых инвестиционных фондов и деятельность на вексельном рынке);

- изучить проблемы и перспективы развития коммерческих банков как профессиональных участников на рынке ценных бумаг.

Объектом исследования является Сбербанка как профессиональный участник   рынка ценных бумаг.

Курсовая работа построена по следующей схеме.

В первой главе рассматривается сущность рынка ценных бумаг, его функции. Также изучаются виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг и органы контроля за ней.

Во второй главе рассматриваются виды профессиональной деятельности Сбербанка России на рынке ценных бумаг,  а также анализируется деятельность Сбербанка как агента управляющих компаний паевых инвестиционных фондов.

Третья глава посвящена проблемам деятельности банков как профессиональных участников на рынке ценных бумаг. Рассматриваются те недостатки, которые присутствуют в деятельности профессиональных участников сейчас, и предлагаются наиболее грамотные пути решения этих проблем.

     Методологической основой послужили учебник Криничанского К. В. «Рынок ценных бумаг» и учебник «Рынок ценных бумаг» под редакцией Галанова В. А., а также учебное пособие Ивасенко А. Г. «Рынок ценных бумаг: инструменты и механизмы функционирования», учебное пособие Бердниковой Т. Б. «Оценка ценных бумаг», а также журналы «Рынок ценных бумаг» и «Депозитариум» за 2008г. Правовой основой явились Федеральный Закон «О рынке ценных бумаг», Федеральный Закон «О банках и банковской деятельности», Гражданский Кодекс РФ.

1 СУЩНОСТЬ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ И ОСНОВЫ ЕГО ОРГАНИЗАЦИИ

1.1 РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ: СУЩНОСТЬ, ФУНКЦИИ, УЧАСТНИКИ

Рынок ценных бумаг приобретает все более важное значение как альтернативный источник финансирования экономики. Он позволяет правительствам и предприятиям расширять круг источников финансирования, но не ограничиваясь самофинансированием и банковскими кредитами. Потенциальные инвесторы в свою очередь с помощью рынка ценных бумаг получают возможность вкладывать свой сбережения в более широкий круг финансовых инструментов, тем самым получая большие возможности для выбора.

Рынок ценных бумаг является частью финансового рынка. В отечественной и зарубежной практике принята терминология:

                 Финансовый рынок = Денежный рынок + рынок капиталов

Денежным рынком называется рынок денежных средств, при движении которых между субъектами распределяется их ликвидность. Термин «денежные рынки используется» для описания рынка долговых инструментов со сроком погашения менее одного года.

Рынком капиталов называется рынок, где движение денежных средств удовлетворяет потребность в инвестировании средств. На нем осуществляется движение средне- и долгосрочных накоплений [24, C.88].

Рынок ценных бумаг, в свою очередь, является важной составляющей частью как денежного рынка, так и рынка капиталов, которые в совокупности составляют финансовый рынок.

В общем виде рынок ценных бумаг можно определить как совокупность экономических отношений его участников по поводу выпуска и обращения ценных бумаг. В этом смысле понятие рынка ценных бумаг не может отличаться от определения рынка любого другого товара.

С точки зрения товарного хозяйства рынок ценных бумаг, с одной стороны, подобен рынку любого другого товара, ибо ценная бумага – это тоже товар, а с другой – имеет особенности, связанные со спецификой своего товара – ценных бумаг.

Первое различие между рынком ценных бумаг и рынком товаров как материальных благ (работ, услуг) состоит в объекте и объеме рынка. У них разные объекты рынка: ценная бумага или материальный товар. Объем рынка ценных бумаг намного больше объема рынка материальных благ и потенциально не имеет предела.

Второе различие – способ образования рынка. Товар как материальный объект должен быть произведен или добыт в процессе трудовой деятельности человека. Ценная бумага выпускается в обращение; раньше для этого надо было хотя бы напечатать бланки самой ценной бумаги, а теперь достаточно зарегистрировать всех владельцев в реестре.

Третье различие между рынками – значимость процесса обращения. Целью производства материального товара является его производительное и личное потребление. Процесс обращения необходим, чтобы доставить товар от производителя к потребителю. Число стадий обращения товара ограничено, но чем их меньше, тем лучше. Ценная бумага существует только в процессе обращения. Количество актов перехода ее из рук в руки ничем не ограничено и потенциально бесконечно. Скорость обращения ценной бумаги – важнейший показатель ее «качества». Прекращение процесса обращения означает «смерть» ценной бумаги.

Четвертое различие отражает субординацию сравниваемых рынков. Поскольку материальное товарное производство – основа человеческого существования, постольку рынок материальных товаров первичен по отношению к рынку ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг, отличаясь от рынка денег (валют, банковских ссуд, депозитов) своим объектом, очень сходен с ним способом образования, и значимостью процесса обращения. Близость этих рынков так велика, что в ряде случаев ценные бумаги могут выполнять функции платежно-расчетных средств (например, векселя, чеки). Интересен тот факт, что сами бумажные деньги исторически произошли от такой ценной бумаги, как банковский вексель [7, C.53].

Цель функционирования рынка ценных бумаг, как и всех финансовых рынков, состоит в том, чтоб обеспечивать наличие механизма для привлечения инвестиций в экономику путем установления необходимых контактов между теми, кто нуждается в денежных средствах и теми, кто хотел бы инвестировать избыточный доход. При этом очень важно, чтобы рынок ценных бумаг обеспечивал наличие механизма, способствующего эффективной передаче инвестиций ( оформленных в виде тех или иных ценных бумаг ) из рук в руки, причем такая передача должна иметь юридическую силу.

Важнейшими задачами рынка ценных бумаг являются: обеспечение гибкого межотраслевого перераспределения инвестиционных ресурсов, привлечение инвестиций на российские предприятия, создание условий для стимулирования накоплений и последующего их инвестирования, трансформация отношений собственности, совершенствование рыночного механизма и системы управления, обеспечение реального контроля над фондовым капиталом на основе государственного регулирования.

Рынок ценных бумаг имеет целый ряд функций, которые условно можно разделить на две группы: общерыночные, присущие каждому рынку, и специфические, которые отличают его от других рынков.

Общерыночные функции рынка ценных бумаг:

- коммерческая функция, т.е. получение прибыли от операций на данном рынке;

- ценообразующая функция, т.е. рынок обеспечивает процесс складывания рыночных цен, их постоянное движение, прогнозирование и т.д.;

- информационная функция, т.е. рынок производит и доводит до своих участников рыночную информацию об объектах торговли и ее участников;

- регулирующая функция, т.е. рынок создает правила торговли и участия в ней, порядок разрешения споров между участниками, устанавливает приоритеты, органы контроля или даже управления и т.д.

- контрольная, т.е. проведение контроля за соблюдением правил торговли и норм законодательства участниками рынка.

Специфические функции рынка ценных бумаг:

- перераспределительная функция;

- функция страхования ценовых и финансовых рынков или их перераспределение.

Рынок ценных бумаг как финансовый рынок со своими особыми инструментами и правилами имеет две основные специфические функции: перераспределение денежных средств от владельцев пассивного капитала к владельцам активного капитала и перераспределение рисков между владельцами любых рыночных активов. И та и другая функции осуществляются в строго заданных временных рамках.

Функция перераспределения денежных средств, осуществляемая по средством выпуска и обращения ценных бумаг, означает перераспределение средств между отраслями и сферами деятельности; между территориями и странами; между населением и предприятиями, т.е. когда сбережения граждан принимают производительную форму; между государством и другими юридическими и физическими лицами, что имеет место, например, в случае финансирование дефицита государственного процесса на неинфляционной основе.

Итак, перераспределительная функция условно может быть разбита на три подфункции:

- перераспределение денежных средств между отраслями и сферами рыночной деятельности;

- перевод сбережений, прежде всего населения, из непроизводительной формы в производительную;

- финансирование дефицита государственного бюджета на неинфляционной основе, т.е. без выпуска в обращение дополнительных денежных средств.

Функция перераспределения рисков – это использование инструментов рынка ценных бумаг (прежде всего в сочетании с производными инструментами) для защиты владельцев каких-либо активов (товарных, валютных, финансовых) от неблагоприятного для них изменения цен, стоимости или доходности этих активов. Данную функцию можно было бы назвать – функция защиты (страхования) от риска, или, точнее, функция хеджирования. Однако хеджирование невозможно в одностороннем порядке: если есть тот, кто желает застраховаться от риска, то должна быть и другая сторона, которая считает возможным для себя принять этот риск. С помощью рынка ценных бумаг можно попытаться переложить риск на спекулянта, желающего рискнуть. Следовательно, сутью хеджирования на рынке ценных бумаг является перераспределение рисков. Данная функция – это сравнительно новая функция рынка ценных бумаг, которая появилась в своем современном виде лишь в начале 70-х годов с появлением производных инструментов в широком понимании. Благодаря ей рынок ценных бумаг существенно увеличил свою устойчивость, с одной стороны, и свою значимость, с другой, поскольку функция перераспределения рисков резко ускоряет и даже упрощает переливы свободных (или высвобождаемых) финансовых капиталов.