Формирование механизма повышения финансовой устойчивости предприятия

     Среднеквадратическое  отклонение является наиболее распространенным показателем оценки уровня финансовых рисков. Результат этого показателя позволяет учесть колеблемость ожидаемых рисков при осуществлении различных финансовых операций.

     Численное значение этой колеблемости характеризует  показатель среднеквадратического отклонения (σ), рассчитываемый по формуле:

                             ,                                         (3.3.2)

где t - число периодов; n - число наблюдений; ε - расчетный доход по проекту при разных значениях конъюнктуры; ε_R - средний ожидаемый доход по проекту; Р_i, - значение вероятности, соответствующее расчетному доходу.

     Коэффициент вариации (CV) позволяет определить уровень риска:

                                                                                          (3.3.3)

     ß -коэффициент позволяет оценить риск  индивидуальной   финансовой операции по отношению к уровню риска финансового рынка в целом. Этот показатель используется для анализа рискованности вложений в отдельные ценные бумаги. Расчет осуществляется по формуле:

                                ,                                                          (3..3.4)

где ß-значение бета коэффициента; Р - корреляция между доходом от индивидуального вида ценных бумаг и средним уровнем доходности фондовых инструментов в целом; σ_ц  - среднеквадратическое отклонение доходности по индивидуальному виду ценных бумаг; σ_ф - среднеквадратическое отклонение доходности по фондовому рынку в целом.

     Общий доход по финансовой операции с учетом ее математического риска может быть рассчитан по следующей формуле:

                               D_i= A+(R-A) ∙ß,                            (3.3.5)

 где D_i - общий уровень дохода по финансовой операции с учетом уровня ее

систематического  риска; А - уровень дохода по безрисковым финансовым операциям; R - средний уровень дохода на финансовом рынке; ß - бета-коэффициент, характеризующий уровень систематического риска по конкретной финансовой операции.

    Заключение 

       Финансовая  устойчивость – это такое состояние  финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.

       Цель  повышения финансовой устойчивости предприятия состоит в обеспечении возможности нормально функционировать и развиваться в  условиях нестабильной экономики Украины, направляя денежные средства в новые перспективные проекты, тем самым, повышая свою конкурентоспособность.

       Анализ  финансовой устойчивости дает возможность оценить, насколько предприятие готово к погашению своих долгов и ответить на вопрос, насколько оно является независимым с финансовой стороны, растет или уменьшается уровень этой независимости, а также соответствует ли состояние активов и пассивов предприятия заданиям его финансово-хозяйственной деятельности.

       Концепция повышения финансовой устойчивости предприятия представляет собой  систему взглядов на процесс управления устойчивостью предприятия с  определением целей, задач исследования, принципов,  факторов,  оказывающих  влияние  на процесс  повышения финансовой устойчивости.

       Процесс повышения финансовой устойчивости предприятия представляет собой  принятие менеджером  решений  относительно стратегии развития и управления предприятием. Данная процедура включает семь этапов: разработку финансовой стратегии предприятия, формирование эффективных информационных систем, осуществление анализа финансовой устойчивости предприятия, осуществление планирования финансовой деятельности предприятия в направлении повышения финансовой устойчивости, разработку действенной системы стимулирования реализации принятых управленческих решений, осуществление эффективного контроля принятых управленческих решений, рейтинговую оценку эффективности хозяйственной деятельности.

     Механизм  повышения финансовой устойчивости предприятия включает синтез методов  управления формированием и использованием собственных и заемных финансовых ресурсов. Управление прибылью предприятия строится на системе анализа, получившей название «взаимосвязь издержек, объема реализации и прибыли» («Cost-Volume-Profit Relationships»). Эта система анализа позволяет выявить роль отдельных факторов  в формировании прибыли и построить целостный механизм управления этим процессом. Амортизационная политика предприятия представляет собой составную часть общей политики формирования собственных финансовых ресурсов, заключающуюся в максимизации собственных средств, реинвестируемых а производственную деятельность. Политика привлечения заемных финансовых ресурсов представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятии заключающейся в обеспечении наиболее эффективных условий и форм их привлечения в соответствии с потребностями предприятия. К числу прочих источников относятся: выпуск облигаций предприятия; денежные ссуды небанковских учреждений; средства государственных (правительственных) и негосударственных программ и фондов; налоговый кредит, представляющий собой отсрочку налогового платежа (как правило, по налогу на прибыль), оформленную соответствующим кредитным соглашением на определенный период; нетоварные формы кредиторской задолженности предприятия.

    Рассмотрены источники формирования финансовых ресурсов предприятия, выделены преимущества и недостатки собственных и заемных источников: предприятие, использующее только собственный капитал, имеет наивысшую финансовую устойчивость, но ограничивает темпы своего развития (так как не может обеспечить формирование необходимого дополнительного объема активов в периоды благоприятной конъюнктуры рынка) и не использует финансовые возможности прироста прибыли на вложенный капитал;  предприятие, использующее заемный капитал, имеет более высокий финансовый потенциал своего развития, однако в большей мере генерирует финансовый риск и угрозу банкротства.

    Модель  повышения финансовой устойчивости предприятия включает в себя следующие этапы: анализ финансовой устойчивости предприятия; установление   влияния   внешних   и   внутренних   факторов   на   финансовую 
устойчивость предприятия; выбор финансовой стратегии предприятия; оценка эффективности собственных и стоимости заемных финансовых ресурсов.

    Анализ  финансовой устойчивости проведен на примере ООО «Оазис» за период с 2009 по 2010 гг. В структуре имущества ООО «Оазис» оборотные активы занимают 45%, что предопределяет значимость их анализа. В 2010 году по сравнению с 2009 годом имело место замедление оборачиваемости всех оборотных средств на 42,9 дня, это привело к тому, что дополнительно нужно было привлечь в хозяйственный оборот средств на сумму 2061,9 тыс. грн. Для объекта исследования характерным является рост среднегодовых остатков дебиторской задолженности на 202,7 тыс. грн., в том числе за товары, работы, услуги - на 259,7 тыс. грн.

    Расчет  экономического эффекта от использования  методов ускоренной амортизации  на ООО «Оазис» по  холодильному оборудованию показал, что для данного оборудования наиболее эффективным будет использование метода уменьшающегося остатка с переходом на равномерный (Э_Т=1652,4 грн. по сравнению с Э_Т=1344,5 грн. при методе суммы чисел). Величина экономического эффекта при методе уменьшающего остатка совпадает с  размером экономического эффекта при методе уменьшающегося остатка с переходом на равномерный, однако при методе уменьшающегося остатка имеет место недоамортизация в размере 1889,6 грн. На ООО «Оазис» целесообразно использовать лизинговые операции, позволяющие высвобождать собственные финансовые ресурсы, что повысит его финансовую устойчивость.

     Механизм  управления финансовыми рисками  на предприятии включает: идентификацию отдельных видов финансовых рисков, связанных с деятельностью предприятия; оценку степени вероятности отдельных финансовых рисков; оценку возможных финансовых потерь, связанных с отдельными рисками; установление предельного уровня значений по отдельным рискам; профилактику отдельных финансовых рисков; внешнее и внутреннее страхование финансовых рисков;  оценку эффективности страхования. 

             Список использованных источников 

  1. Закон   України   «Про   оподаткування   прибутку   підприємств"   (зі  змінами, внесеними Законом України від 24.12.02 р. № 349 - IV)// Все про бухгалтерський облік. - 2003 - №8

2 Закон України "Про інвестиційну діяльність" від 18 вересня 1991 р. № 1560.

3  Хозяйственный кодекс Украины. – Киев: Школа, 2003. – 176 с.

4. Податковий кодекс України від 2 грудня 2010 р. № 2756- VI .

  5.  Арефьева О.В. Управление потенциалом развития промышленных предприятий / О.В. Арефьева, О.В.Коренков. – К.: ГРОТ, 2004.-402с.

  6. Артеменко В.Г. Финансовый анализ: Учебное пособие / В.Г. Артёменко, М.В. Белендир. М.: ДИС НГАЭиУ, 2001. - 128с.

  7. Бандурка А.М. Финансово-экономический анализ. Утверждено как учебник для вузов МВД Украины / А.М. Бандурка, И.М. Червяков, О.В. Посылкина. – Х.,2005. – 395с.

  8. Баканов М.И. Теория экономического анализа / М.И. Баканов, А.Д. Шеремет. - М.: Финансы и статистика, 2003.- 218с.

  9. Белокрылова О.С. Теория переходной экономики. Учебное пособие / О.С. Белокрылова. – Ростов-на-Дону: Феникс, 2007.-351с.

  10. БеньТ. Методологічні підходи до формування інвестиційних pecypciв підприємства / Т. Бень, Я. Лоскутова // Економіка України. – 2009.- №10.

  11. Бланк И. А. Основы финансового менеджмента. – Т. 1. / И. А. Бланк. – К.: Ника Центр. – 1999.

  12. Бланк И.А. Управление финансовыми ресурсами / И.А. Бланк. – М.: Издательство «Омега-Л»: ООО «Эльга», 2010. – 768 с.

  13. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс / И.А. Бланк. – К.: Еика-Центр, Эльга, 2001.-528с.

  14. Бугрова О. - Методологічні основи оцінки ризику при прийнятті інвестиційних рішень / О. Бугрова // Економіка України. - 2008. - №10, с.29.

  15. Василенко В.А. Менеджмент устойчивости развития предприятия: Монография / В.А. Василенко. – К.: Центр учебной литературы, 2005.-246с.

   16. Гадзевич О.И. Основы экономического анализа и диагностики финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Учебное пособие / О.И. Гадзевич. – К.: КОНКОРД, 2004.- 448с.

   17. Гейц В.М. Нестабильность и экономический рост / В.М. Гейц. – К.: КОНКОРД, 2005. – 358с.

   18. Голов С.  Ф. Бухгалтерский  облік  за  міжнародними стандартами / С.Ф. Голов, В.М. Костюченко. – К.: Екаунтінг, 2000.

   19. Гончар И.В.  Структура     экспресс - анализа    экономической  устойчивости сельскохозяйственных предприятий / И.В. Гончар // Экономика и управление.- 2004.- №4(23), с.22-26.

   20. Государственные финансы: Учебное пособие / Под ред. В. М. Федосова, С. Я. Огородника, В. Н. Суторминой. – К.: Лыбидь,  1991.

   21. Грачов В. I., Коюда Т. П. Класифікація ризиків та управління ними// Фінанси України. – 2008.- № 10, с. 56.

   22. Донцова Л.В. Анализ годовой бухгалтерской отчетности / Л.В. Донцова, Н.А. Никифорова. - М.: ДИС, 2004. – 216 с.

   23. Задыхайло Д.В. Корпоративное управление: Учебное пособие / Д.В. Задыхайло, А.Р. Кибенко, Г.В. Назарова. – Харьков: Эспада, 2005.-687с.

   24. Ионин Е.Е. Финансовый анализ: Учебное пособие / Е.Е. Ионин. – Донецк: ДонНУ, 2002.-253с.

   25. Ковалев А.И. Анализ хозяйственного состояния предприятия. – Издание третье, исправленное и дополненное / А.И. Ковалев, В.П. Привалов. – М.: Центр экономики и маркетинга. 2008.-216с.

   26. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. Второе издание, переработанное и дополненное / В.В. Ковалёв. – М.: Финансы и статистика, 1999. – 512с.

   27. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры / В.В. Ковалёв. М.: Финансы и статистика, 2001. – 330с.

   28. Коробов М.Я. Финансово-экономический анализ деятельности предприятий: Учебное пособие / М.Я. Коробов. – К.: Т-во «Знання», КОО, 2001. –378с.

   29. Кузьмін   О.   С. Амортизаційна   політика підприємства / О.С. Кузьмін, С.В. Князь, Н.В. Тувакова // Фінанси України. – 2009. - №12. – с. 20.

   30. Лахтионова Л.А. Финансовый анализ субъектов хозяйствования: Монография / Л.А. Лахтионова. – К.: КНЕУ, 2007. – 387с.

   31. Маец В.О. Экономический анализ финансовых результатов и финансового состояния предприятия: Учебное пособие/ В.О. Маец. – К.: КНЕУ,   2003. – 132с.

   32. Налоги и бухгалтерский учет: Блиц-библиотека Котик Н. С. Амортизационные отчисления: налоговый и бухгалтерский учет / Н.С. Котик. – X: Фактор, 2000.

   33. Орлов О. О. Планування діяльності промислового підприємства / О.О. Орлов. – К.: Скарби, 2002.

   34. Павленко Е.В. Трансформация курса «Экономический анализ деятельности предприятий»: Науч. Доп./ Е.В. Павленко, Н.Г. Чумаченко. – К.: КНЕУ, 2001г. – 88с.