Финансовая отчетность и анализ ее основных показателей

Одним из основных критериев  финансового положения предприятия  является оценка его платежеспособности, под которой принято понимать способность предприятия рассчитываться по своим долгосрочным обязательствам. Следовательно, платежеспособным является то предприятие, у которого активы больше, чем внешние обязательства.

Способность предприятия  рассчитывать по своим краткосрочным  обязательствам называется ликвидностью. Иначе говоря, предприятие считается  ликвидным, если оно в состоянии  выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя текущие активы.

Для оценки ликвидности предприятия  привлекаются данные бухгалтерского баланса. Информация, отраженная в первом разделе  баланса, характеризует величину текущих  активов в начале и в конце  отчетного периода. Сведения о краткосрочных  обязательствах предприятия содержатся в четвертом разделе баланса.

Предприятие может быть ликвидным  в большей или меньшей степени, поскольку в состав текущих активов  входят разнородные оборотные средства, среди которых имеются как  легко реализуемые, так и трудно реализуемые для погашения внешней  задолженности. В то же время в  составе краткосрочных пассивов могут быть выделены обязательства  различных степеней срочности. Поэтому, одним из способов оценки ликвидности  является сопоставление определенных элементов активов и пассивов между собой. С этой целью обязательства  предприятия группируются по степени  их срочности, а его активы – по степени ликвидности, то есть реализуемости. [17, c. 30]

Так, наиболее срочные обязательства  предприятия, срок оплаты которых наступает  в текущем месяце, сопоставляются с величиной активов, обладающих максимальной ликвидностью, то есть денежные средства, легко реализуемые ценные бумаги. При этом часть срочных  обязательств, остающихся не покрытыми, должны уравновешиваться менее ликвидными активами – дебиторской задолженностью предприятия с устойчивым финансовым положением, легко реализуемыми запасами и другое.

Проведем анализ изменений  в составе имущества и источников его формирования АО ИП «Эфес Караганда  пивоваренный завод». Данные поместим в таблице 4.

 
 

Таблица 4 – Горизонтальный анализ агрегированного баланса АО ИП «Эфес Караганда пивоваренный завод» и источники его формирования за период 2006–2007 года

Наименование статей баланса		2006 г.		2007 г.	Изменение (гр. 3 – гр. 2)
Статьи актива
Денежные средства и краткосрочные  финансовые вложения	124192		759592			635400
Краткосрочная дебиторская  задолженность	1396971		2441005			1044034
Запасы	1072591		1780068			707477
Долгосрочные активы	4567962		5878583			1310621
Баланс	7161716		10859248			3697532
Статьи пассива
Текущие обязательства	1600161		1495598			-104563
Долгосрочные обязательства	1803665		5128800			3325135
Капитал	3757891		4234850			476959
Баланс	7161716		10859248			3697532
Примечание: составлено автором  по данным бухгалтерского баланса АО ИП «Эфес Караганда пивоваренный завод»

 

По данным таблицы 4 следует, что денежные средства в 2007 году увеличиваются  на 635400 тыс. тг относительно 2006 года. За 2007 год наблюдается прирост дебиторской задолженности на 1044034 тыс. тенге относительно 2006 года. Запасы увеличиваются на 707477 тыс. тенге. При этом происходит увеличение долгосрочных активов на 1310621 тыс. тенге. В структуре пассивов наблюдается уменьшение текущих обязательств на 104563 тыс. тенге, долгосрочные обязательства увеличиваются в 2007 году на 3325135 тыс. тенге и составляют 5128800 тыс. тенге, при этом происходит увеличение капитала на 476959 тыс. тенге.

Другим показателем, характеризующим  ликвидность предприятия, является оборотный капитал, который определяется как разность текущих активов  и краткосрочных обязательств. Иными  словами, предприятие имеет оборотный  капитал до тех пор, пока текущие  активы превышают краткосрочные  обязательства или пока оно ликвидно. По данным таблицы 4 проведем расчет оборотного капитала за 2006–2007 г. (таблица 5)

 

Таблица 5 – Динамика оборотного капитала АО ИП «Эфес Караганда пивоваренный завод» за 2006–2007 г.

№ п/п	Показатели	2006	2007	Отклонения (гр. 5 – гр. 4)
1	Текущие активы	2593754	4980665	2386911
2	Краткосрочные обязательства	1600161	1495598		-104563
3	Оборотный капитал (1–2)	993593	3485067		2491474
Примечание: составлено автором  по данным бухгалтерского баланса АО ИП «Эфес Караганда пивоваренный завод»

 

Из таблицы 5 видно, что  предприятие увеличивает в 2007 году текущие активы на 2386911 тыс. тенге, при  этом краткосрочные обязательства  сокращаются на 104563 тыс. тенге. Следовательно, предприятие за 2006–2007 году увеличивает  собственный оборотный капитал  на 2491474 тыс. тенге, что положительно характеризует деятельность предприятия.

В практике аналитической  работы также используют систему  относительных показателей ликвидности, которые рассчитываются по следующим  формулам. [16, c. 254]

Коэффициент абсолютной ликвидности:

 

 

                                               (1)

 

где К_ал – коэффициент абсолютной ликвидности;

Д_с – денежные средства;

К_фв – краткосрочные финансовые обязательства.

Коэффициент быстрой ликвидности:

 
                               

  (2)

 

где К_бл – коэффициент быстрой ликвидности;

Д_с – денежные средства;

К_дз – краткосрочная дебиторская задолженность;

К_фв – краткосрочные финансовые вложения;

К_фо – краткосрочные финансовые обязательства.

Коэффициент текущей ликвидности:

 

 

                                         (3)

 

где К_тл – коэффициент текущей ликвидности;

Т_а – текущие активы;

К_о – краткосрочные обязательства.

Данные показатели позволяют  определить способность предприятия  оплатить свои краткосрочные обязательства  в течение отчетного периода.

Рассчитаем показатели ликвидности  для АО ИП «Эфес Караганда пивоваренный завод» и оформим результаты расчета  в таблице 6.

 

Таблица 6 – Показатели ликвидности  АО ИП «Эфес Караганда пивоваренный завод» за период 2006–2007 г.

Показатели	2006	2007	Отклонения (гр. 3 – гр. 2)
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,08	0,5	+0,42
Коэффициент быстрой ликвидности	0,95	2,1	+1,15
Коэффициент текущей ликвидности	1,6	3,3	+1,7
Примечание: составлено автором  по данным финансовой отчетности АО ИП «Эфес Караганда пивоваренный завод»

 
 

Для наглядно представления  динамики относительных коэффициентов  ликвидности за 2006–2007 г. составим диаграмму. (Рисунок 1)

 

Рисунок 1 – Динамика показателей  ликвидности АО ИП «Эфес Караганда  пивоваренный завод» за 2006–2007 г.

 

На основе таблицы 6 и рисунка 1, можно увидеть тенденцию роста  ликвидности предприятия. Так по данным АО ИП «Эфес Караганда пивоваренный завод» коэффициент абсолютной ликвидности  составляет 0,5 на 2007 год, т.е. увеличивается  на 0,42 относительно 2006 года.

Таким образом, предприятие  может погасить свои обязательства  в срочном порядке, так как  теоретически достаточным значением  для коэффициента абсолютной ликвидности  является значение 0,2. В связи с  этим, можно считать его ликвидным  по составлению на конец 2007 года.

Показатель быстрой ликвидности  представляет собой большой интерес  для кредиторов АО ИП «Эфес Караганда  пивоваренный завод». Нормативное значение данного показателя больше или равно 0,7. Значение показателя у предприятия  на 2006–2007 год выше теоретического значения, за 2007 год данный показатель значительно  вырос и составляет на конец 2007 года – 2,1.

Коэффициент текущей ликвидности  позволяет установить, в какой  степени кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. В общем случае нормативными считаются  значения этого показателя, находящиеся  в пределах от двух до трех. Как видно, данный коэффициент за 2006 год не соответствует нормативным значениям 1,6. Однако за 2007 год происходит увеличение коэффициента на 1,7, т.е. на 2007 год коэффициент  текущей ликвидности составляет 3,3, что является результатом увеличения текущих активов, при уменьшении краткосрочных обязательств за данный период.

Признание предприятия неплатежеспособным не означает признание его несостоятельным, не влечет за собой наступления гражданско-правовой ответственности собственника. Это лишь зафиксированное состояние финансовой неустойчивости, направленное на обеспечение оперативного контроля за финансовым состоянием предприятия и заблаговременного осуществления мер по предупреждению несостоятельности, а также для стимулирования предприятия к самостоятельному выходу из кризисного состояния.

В связи с этим целесообразно  рассчитать коэффициент утраты платежеспособности по формуле:

 

 

                                           (4)

 

где К_к^тл – фактическое значение коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода;

К_н^тл – фактическое значение коэффициента текущей ликвидности на начало отчетного периода;

П_у – установленный период восстановления платежеспособности в месяцах (3 месяца).;

П_о-отчетный период;

К_норм^тл = 2,0.

Значение коэффициента утраты платежеспособности больше 1 означает наличие у предприятия реальной возможности не утратить платежеспособность в течение ближайших трех месяцев. Если коэффициент утраты платежеспособности менее 1, то это свидетельствует о  том, что у предприятия в ближайшие 3 месяца имеется возможность утратить платежеспособность, т.е. оно не сможет выполнить обязательства перед  кредиторами.

Для АО ИП «Эфес Караганда  пивоваренный завод» по данным на 01.01.2008 года коэффициент утраты платежеспособности равен:

К_уп = (3,3+ 3/12 (3,3 – 1,6)) / 2 = 1,8

Таким образом, АО ИП «Эфес  Караганда пивоваренный завод» имеет  реальную возможность не утратить платежеспособность в течение ближайших трех месяцев.

Признаки кризиса в  деятельности предприятия обнаруживаются, прежде всего, в показателях ликвидности  и финансовой устойчивости. Поэтому  финансовый анализ начинается с анализа  именно этих показателей.

К числу основных показателей  финансовой устойчивости предприятия  относятся: коэффициент независимости; коэффициент финансовой устойчивости; коэффициент финансирования.

Коэффициент независимости  определяется отношением собственного капитала ко всему авансированному  капиталу по следующей формуле: [8, c. 32]

 

 

                                                    (5)

 

где: К_н – коэффициент независимости;

С_к – капитал;

В_б – авансированный капитал (итог, валюта баланса, т.е. общая сумма финансирования).

Рост его свидетельствует  об увеличении финансовой независимости  предприятия, снижении риска финансовых затруднений в будущих периодах.

Достаточно высоким уровнем  коэффициента независимости считается  отношение собственного капитала к  валюте баланса, равное 0,5 – 0,6. В этом случае риск кредиторов сведен к минимуму: продав половину имущества, сформированную за счет собственных средств, предприятие  сможет погасить свои долговые обязательства, даже если вторая половина, в которую  вложены заемные средства, будет  по каким-то причинам обесценена.

Коэффициент зависимости  характеризует долю обязательств предприятия в общей сумме капитала предприятия. Данный коэффициент рассчитывается по формуле:

 

 

                                               (6)

 

где: К_з - коэффициент зависимости;

З_к – привлеченный капитал;

В_б – авансированный капитал (итог, валюта баланса).

Чем выше эта доля, тем  больше зависимость предприятия  от внешних источников финансирования.

Следующим показателем, характеризующим  финансовую устойчивость предприятия, является коэффициент финансирования, представляющий собой отношение  собственного капитала к привлеченному  капиталу, который рассчитывается по формуле:

 

 

                                               (7)

 

где: К_ф – коэффициент финансирования;

С_к – собственный капитал;

З_к – заемный (привлеченный) капитал.

Чем выше уровень этого  коэффициента, тем для банков и  инвесторов надежнее финансирование.

Коэффициент показывает, какая  часть деятельности предприятия  финансируется за счет собственных  средств, а какая – за счет заемных. Ситуация, при которой величина коэффициента финансирования < 1 (большая часть  имущества предприятия сформирована за счет заемных средств), может свидетельствовать  об опасности неплатежеспособности и нередко затрудняет получение  кредита.

Одним из важных показателей, характеризующих степень независимости (автономности) предприятия, является коэффициент финансовой устойчивости, или, как его еще называют, коэффициент  покрытия инвестиций. Он характеризует  долю собственных и долгосрочных заемных средств в общем (авансированном) капитале, т.е. определяется по формуле:

 

 

                                                    (8)

 

где: К_пи – коэффициент финансовой устойчивости;

Д_о – долгосрочные обязательства (долгосрочные кредиты и займы);

В_б – валюта баланса.

Это более мягкий показатель по сравнению с коэффициентом  автономии. В западной практике принято  считать, что нормальное значение коэффициента равно около 0,9, критическим считается  его снижение до 0,75.

Определим значения всех коэффициентов  для АО ИП «Эфес Караганда пивоваренный завод» на 2006–2007 года. Рассчитанные коэффициенты отобразим в таблице 7.