Оценка вероятности банкротства предприятия

8. Ванкевич Е.В. Развитие методологии антикризисного управления фирмой в переходной экономике // Антикризисное управление и повышение конкурентоспособности экономики: Сб. статей II Междунар. науч.-практ. конф. Минск, 27-28 января 2004г. / Под общ.ред. В.Ф.Байнева. - Мн.: БГУ, 2004.

9. Смольский  А.П. Общие и особенные причины  банкротства белорусских предприятий  // Стратегия и тактика развития  производственно-хозяйственных систем: Материалы Международной научно-практической  конференции. Гомель, 27-28.11.2003г. - Гомель: ГГТУ им.П.О.Сухого, 2008.

10. Савицкая Г. В. Экономический анализ: учебник -- М.: Новое знание, 2009г

11. Банк В. Р., Банк С. В., Солоненко А. А. Бухгалтерский учет и аудит в условиях банкротства: учеб. пособие. -- М.: Проспект, 2008г.

12. Молибог Т. А. Комплексный экономический анализ финансово-хозяйственной деятельности организации. -- М.: ВЛАДОС, 2010г.

13. Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово - хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. - М.: ИНФРА-М , 2008г.

14. Пястолов С.М Экономический анализ деятельности предприятий, М.: Академический, 2007 г.

15. Андреев А.В. Условия объявления должника банкротом и их дифференциация. «Юрист», 2006, №7

16. Попондопуло В.Ф. Процедуры банкротства и обеспечение интересов кредиторов. «Предпринимательское право», 2009, №2.

17. Шатохина К.А.Банкротство предприятий. «Безопасность бизнеса», 2009, №1.

18. Анохин В. Предупреждение банкротства и восстановление платежеспособности несостоятельного должника. «Хозяйство и право», 20010, №1.

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

      Глава 3. Модели оценки вероятности  угрозы банкротства

      Используя данные бухгалтерской отчетности (форма  № 1и форма № 2) оценим вероятность  угрозы банкротства для ООО «Машиностроительный  завод» на основе применения мультипликативного дискриминантного анализа.

      1. Двухфакторная модель  оценки угрозы  банкротства

      Z = a1X1+ a2X2+…..+ anXn

      Z = - 0,3877 - 1,0736*КТЛ+0,579*ЗС/П

      КТЛ2006= 0,81

      ЗС/П2006=1,11

      2006 год: Z= -0,3877-1,0736*0,81+0,579*459485/412373=-0,61217

      2007 год: Z= -0,3877-1,0736*0,77+0,579*744972/768098=-0,6528

      КТЛ2007= 0,77

      ЗС/П2007=0,97

      Из  полученных данных следует, что, значение Z - счета для предприятия в 2006 году меньше нуля, следовательно, в 2007 году предприятие не должно было стать  банкротом, по данным результатов деятельности предприятия прогнозы в 2008 году подтверждаются.

      По  значению Z - счета в 2007 году можно  сказать, что в ближайший год  для предприятия угроза банкротства  крайне мала, так как вероятность  банкротства снизилась по сравнению  с 2006 годом.

      2. Четырехфакторная  модель оценки  угрозы банкротства

      Z = 19,892*X1+ 0,047*X2+ 0,7141* X3+0,486* X4

      2006 год:

      Z= 19,892*0,0084+ 0,047*0,814+ 0,714* 4,054+0,486* 0,685699=3,435502

      2007 год:

      Z= 19,892*0,0082+0,047*0,77+ 0,7141*1,1285+0,486*1,809= 1,88434

      По  данным, полученным за 2006 и 2007 года можно  с 95% сказать, что предприятию в  ближайший год не грозит банкротство  и не произойдет в течении 5 лет  с вероятностью 79%, так как значения, полученные в ходе расчетов выше нормального показателя Z >1,425.

      3. Пятифакторная модель  оценки угрозы  банкротства Э.  Альтмана

      Оригинальная  модель

      Z = 1,2*X1+ 1,4*X2+ 3,3* X3+0,6* X4+ X5

      2006 год:

      Z = 1,2*(-0,207)+ 1,4*(-0,114)+ 3,3* 0,003+0,6* 0,027+ 1,525=1,1431

      2007 год:

      Z =1,2*(-0,22)+ 1,4*(-0,06)+ 3,3* 0,004+0,6* 0,019+ 0,585=0,2616

      Из  полученных данных следует, что для  исследуемого предприятия, судя по значениям Z - счета угроза банкротства очень  высокая, так как данные выше менее 1,8 (вероятность прогноза 95%).

      Существует  также усовершенствованная модель, но она отличается лишь значениями коэффициентов перед значениями переменной, поэтому расчет Z-счета по этой модели считаем нецелесообразным.

      4. Четырехфакторная  модель R - счета

      R = 8,38 *К1 +К2 +0,054 *К3 +0,63* К4

      2006 год:

      R = 8,38 *0,908 +(-0,018) +0,054 *1,525 +0,63 *0,001=7,674

      2007 год:

      R = 8,38 *0,75 +0,024 +0,054 *0,585 +0,63* 0,001=6,341

      Полученные  данные свидетельствуют о том, что  вероятность банкротства предприятия  составляет менее 10%.

      5. Методика прогнозирования  банкротства с учетом специфики отраслей

      Учеными Казанского государственного технологического университета предлагается деление  всех предприятий по классам кредитоспособности. Расчет класса кредитоспособности связан с группировкой оборотных активов  по степени их ликвидности.

      Учеными Казанского государственного технологического университета были рассчитаны критериальные  значения показателей для следующих  отраслей:

      ь промышленность (машиностроение);

      ь торговля (оптовая и розничная);

      ь строительство;

      ь наука (научное обслуживание).

      В случае диверсификации предприятие  относят к той отрасли, деятельность в которой занимает наибольший удельный вес.

      Анализируемое предприятие ООО «Машиностроительный  завод» относится к промышленности (машиностроение). По расчетам, произведенным ранее составим таблицу 3.1

Показатели	Значение  показателя
Соотношение заемных и собственных средств	2006год: 9,75       2007год: 32,21
Вероятность банкротства	2006 год: 1,14       2007год: 0,26
Коэффициент текущей ликвидности	2006 год: 0,81       2007год: 0,97

       

      Проанализировав значения показателей предприятие  ООО «Машиностроительный завод», можно сказать, что предприятие  относится к третьему классу кредитоспособности. Предприятие с неудовлетворительным финансовым состоянием, имеющие финансовые показатели на уровне ниже среднеотраслевых, повышенный риск непогашения кредита.

       

      Размещено на Allbest.ru 
 

      5 Оценка вероятности банкротства  организации.

      Понятие и правовые признаки банкротства;

      Диагностика финансового кризиса;

      Методика  анализа банкротства организации.

      5.1 Понятие и правовые признаки  банкротства.

      Понятие «банкротство» является сложной  экономической категорией и имеет  двухуровневую структуру проявления.

      Первый, макроэкономический, уровень связан со структурной перестройкой экономики  в целом. Динамизм экономических процессов, как часть нормального функционирования рыночной экономики, требует периодического повторения ситуации банкротства для той или иной организации: банкротство устраняет нежизнеспособные элементы рынка и тем самым «освобождает дорогу» наиболее эффективно действующим субъектам.

      Финансовые  трудности в целом и, банкротство  в частности, служат своего рода индикаторами «слабости», неэффективности предыдущего  распределения прав собственности, сигнализируя о неспособности данного  конкретного собственника выполнять свою функцию в экономической системе оптимальным образом. Процесс устранения такого собственника и замены его теми, кто может справиться с делом наилучшим способом, составляет элемент закономерной эволюции рыночной экономики.

      Второй уровень, микроуровень, включает два варианта толкования банкротства: финансовый и юридический, где банкротство выступает в разных формах и основывается на различных критериях.

      С точки зрения финансового менеджмента  банкротство - это заключительный этап развития кризисной ситуации, сопровождающийся разбалансировкой финансовых потоков организации, полной потерей ликвидности и финансовой устойчивости. Финансовый аспект базируется на критерии неоплатности.

      Процесс развития кризисной ситуации в организации сопровождается постепенной потерей ее платежеспособности и, одновременно, повышением степени неплатежеспособности. Если же и механизм финансового оз-доровления, осуществляемый в рамках арбитражного процесса, не оказал реальной помощи, то должник признается банкротом по решению арбитражного суда (юридический аспект банкротства), что влечет его ликвидацию.

      Некоторые отечественные авторы также указывают  на постепенное созревание банкротства. По их мнению, банкротство зарождается  в период «финансового здоровья», если последнее не подкреплено постоянной аналитической работой, направленной на выявление и нейтрализацию скрытых негативных тенденций. Ими выделяются три основные стадии банк-ротства: скрытая стадия неплатежеспособности, стадия финансовой неустойчивости и явное банкротство.

      С юридической точки зрения в соответствии с Федеральным законом «О несостоятельности (банкротстве)» № 127 - ФЗ от 26.10.2002 г. «...несостоятельность (банкротство) - признанная арбитражным  судом или объявленная должником  неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей».

      Юридический аспект основывается на критерии неплатежеспособности. Важность юридического аспекта банкротства заключается в том, что именно с даты принятия заявления о признании должника (юридического лица) несостоятельным включается в действие весь экономико-правовой реабилитационный механизм, направленный на финансовое оздоровление кризисной организации.

      В статье 3 Федерального закона №127-ФЗ от 26.10.2002 г. «О несостоятельности (банкротстве)» оговариваются признаки банкротства и юридического и физического лица:

      1. Юридическое лицо считается неспособным  удовлетворить требования кредиторов  по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанности не исполнены им в течение трех месяцев с момента наступления даты их исполнения.

      2. Гражданин считается неспособным  удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанности не исполнены им в течение трех месяцев с момента наступления даты их исполнения и если сумма его обязательств превышает стоимость принадлежащего ему имущества.

      Это основные признаки банкротства. Кроме  того, если иное не предусмотрено настоящим  Законом, дело о банкротстве может  быть возбуждено, если требования к  должнику - юридическому лицу в совокупности составляют не менее 100 000 рублей, а к должнику -гражданину - не менее 10 000 руб., а также имеются признаки банкротства, установленные статьей 3 настоящего Федерального закона.

      Для определения наличия признаков  банкротства должника принимаются во внимание:

      размер  денежных обязательств, в том числе  размер задолженности за переданные товары, выполненные работы и оказанные  услуги;

      суммы займа с учетом процентов, подлежащих уплате должником, за исключением - обязательств перед гражданами, перед которыми должник несет ответственность за причинение вреда жизни и здоровью;