Діяльність підприємств з іноземними інвестиціями на Україні

     Для оцінки реального ступеня ліквідності  підприємства необхідно провести аналіз ліквідності балансу (додаток Й).

     Аналіз  ліквідності балансу СП ПГНК свідчить про те, що підприємству не вистачає грошових коштів для погашення поточних зобов’язань (в 2002 році – 218696,9 тис. грн., в 2003 р. – 143559,6 тис. грн., в 2004 р. – 197812,4 тис. грн.), хоча величина середньо-ліквідних активів знаходиться в межах нормативу. На кінець 2004 року компанія не мала короткострокових зобов’язань за кредитами банків та іншими позиками.

      Для оцінки здатності підприємства виконувати короткострокові зобов’язання застосовуються показники ліквідності, які дають уявлення не тільки про його платоспроможність на даний момент, але і в разі надзвичайних обставин (табл. 2.2.).

     Загальну  оцінку платоспроможності компанії дає коефіцієнт покриття. Він вимірює  загальну ліквідність і показує, якою мірою поточні кредиторські зобов’язання забезпечуються поточними активами. Для оцінки платоспроможності та задовільної структури балансу встановлено норматив цього показника: k_п=2.

     Коефіцієнт  покриття в 2003 році склав 0,376, що на 0,111 пункту більше ніж у 2002 році, а у 2004 році коефіцієнт збільшився на 0,082 пункту і складав 0,458. За період 2002-2004 рр. коефіцієнт був нижче оптимального на –1,542 пункти, що свідчить про високий ризик неплатоспроможності компанії і про неможливість своєчасно ліквідувати свої борги.

     Коефіцієнт  швидкої ліквідності – це проміжний  коефіцієнт покриття, що показує, яка  частина поточних активів за мінусом  запасів і дебіторської заборгованості, платежі за якою очікуються більш  ніж через 12 місяців після звітної діти, покривається поточними зобов’язаннями. Рекомендована величина: k_ш.л.=0,8.

     В 2004 році показник становив 0,334 п., що на 0,134 більше за рівень 2002 року. Але за цей період значення коефіцієнту  перебувало в діапазоні значно нижчому за рекомендований, відхилення від оптимального значення склало –0,366 в 2004 році. Це значить, що компанія з досить великими труднощами може мобілізувати грошові кошти і кошти в розрахунках на покриття своїх зобов’язань.

     Таблиця 2.2

     Оцінка  платоспроможності СП “Полтавська газонафтова компанія” у 2002-2004 рр.

     Примітка. *Таблиця розрахована на основі балансу та звіту про фінансові результати СП ПГНК (див. додатки Р, С). 

     Що  ж стосується коефіцієнта абсолютної ліквідності, то він являється найжорстокішим критерієм платоспроможності, він показує, яку частину короткострокової заборгованості підприємство може погасити найближчим часом. Його величина повинна бути не нижче 0,2.

     За  період 2002-2003 рр. цей коефіцієнт збільшився на 0,033 п. і становив 0,045, а на кінець 2004 року він знову опустився до значення 0,011, що знаходиться далеко по за межами нормативного значення показника, відхилення становило –0,239 п. Це свідчить про те, що підприємство не має можливості погасити необхідну частину зобов’язань за рахунок виключно грошових коштів.

     Можна зробити висновок, що мобілізувавши  всі оборотні засоби підприємство зможе  покрити платіжні зобов’язання, але  негативним є недостатність коштів на рахунках підприємства, в результаті чого втрачається ліквідність майна підприємства.

     Аналіз  фінансової стійкості підприємства – найважливіша характеристика його діяльності та фінансово-економічного добробуту, яка характеризує результат  його поточного, інвестиційного і фінансового  розвитку, містить необхідну інформацію для інвесторів, а також відображає здатність підприємства відповідати за своїми боргами й зобов’язаннями і нарощувати економічний потенціал.

     Коефіцієнт  автономії являє собою одну з  найважливіших характеристик фінансової стійкості підприємства, його незалежність від позикового капіталу і дорівнює частці джерел коштів у загальному підсумку балансу. З таблиці 2.3 видно, що коефіцієнт автономії у 2003 році склав 0,969, що на 0,007 пункту більше, ніж у 2002 році, а в 2004 році даний коефіцієнт становив 0,962, що дорівнює значенню 2002 року. Це означає, що за період 2002-2003 рр. частка активів власників підприємства в загальній сумі активів, авансованих в його діяльність, збільшувалась і перевищувала норматив, що свідчить про гарний фінансовий стан підприємства та невелику залежність від зовнішніх джерел. Хоча за період 2003-2004 значення коефіцієнта дещо зменшилось на 0,007 пункти, але це значно не вплинуло на фінансовий стан компанії – значення показника перевищувало мінімальне на 0,462 п.

     Коефіцієнт  маневреності у 2003 році склав 0,544 і був найвищий за період 2002-2004 рр., у 2002 та 2004 роках він був 0,536. Але за цей період значення показника перевищувало нормативне, що свідчить про позитивний фінансовий стан СП ПГНК та зростання ступеню мобільності використання власних коштів підприємства.

     Таблиця 2.3

     Показники фінансової стійкості  СП ПГНК у 2002-2004 рр.

     Примітка. *Таблиця розрахована на основі балансу та звіту про фінансові результати СП ПГНК (див. додатки Р, С). 

     Коефіцієнт  фінансової залежності протягом 2002-2004 років, також був досить стабільним і знаходився в межах нормативу до 2: в 2002 та в 2004 роках він становив 1,039, в 2003 р. був дещо нижчим – 1,032 пункти. Він показує, яка сума загальної вартості активів підприємства припадає на 1 грн. власних коштів, тобто, чим менше значення коефіцієнта, тим менша фінансова залежність від зовнішніх джерел фінансування.

     У 2003 році коефіцієнт співвідношення позикового і власного капіталу зменшився на 0,007 пункту і складав 0,032, в порівнянні з 2002 роком, у 2004 році коефіцієнт знову збільшився і досяг рівня 2002 року – 0,039. Він показує скільки позичених коштів залучених підприємством припадає на 1 грн., вкладених в активи власних коштів. Коефіцієнт знаходиться в межах норми, отже, підприємство є досить фінансово автономним.

     Аналіз  вище приведених показників свідчить про досить стійкий фінансовий стан СП “Полтавська газонафтова компанія”.

     Результативність  та економічна доцільність функціонування підприємства оцінюється абсолютними показниками прибутку та відносними показниками (додаток К).

     Виходячи  з проаналізованих даних, можна  зробити висновки, що діяльність СП ПГНК була нерівномірною. Так, у 2003 році діяльність із збиткової стала прибутковою, що свідчить про підвищення ефективності використання як наявного у підприємства капіталу в цілому, так і окремих його складових.

     Про це свідчить і зростання показників рентабельності. Так рентабельність власного капіталу зросла у 2004 році на 287,42% в порівнянні з 2002 роком. В тому числі ефективність використання основних засобів підвищилась на 57,27% в порівнянні з 2002 роком, а рентабельність активів зросла з –0,02% у 2002 році до 0,33% у 2004. Проте рентабельність власного оборотного капіталу знизилась на 74,70 за період 2002-2004 рр.

     Збільшення  рівня рентабельності, що є характерним  за останній період на СП ПГНК, для колективу  означає зміцнення фінансового  положення, а відповідно, збільшення заходів, які спрямовані на матеріальне  стимулювання їх праці, для керівництва  – це інформація про результати застосованої тактики і стратегії, а також про доцільність її корегування. Факторами зростання фінансових показників в 2002-2004 рр. стало також збільшення продажу та розширення діяльності на Україні.

     Загалом в 2004 році видобуток нафти СП ПГНК склав 88 118 тис тон, газу – 373 585 млн. кубометрів. Обсяг реалізації видобутої продукції становив 225 млн. 167 тисяч грн. проти 183 млн. 600 тисяч гривень у 2003 році, відповідно приріст склав 22,6%. У минулому році, відповідно до податкового обліку, прибуток компанії склав 89 млн. 941 тисяч гривень.

      На  даний момент компанія експлуатує 20 свердловин, в тому числі 6 нафтових, 6 газових, та 2 спостережні. За десять років СП ПГНК видобуто більш ніж 1 млн. тон нафти і понад 2 млрд. 400 млн. кубометрів газу. Видобуток нафти та газу СП ПГНК за період 1995-2003 рр. (кумулятивний) відображений на рис. 2.3.

      Рис. 2.3. Видобуток нафти  та газу за період 1995-2003 рр. (кумулятивний) [71] 

     В останні роки компанія вже традиційно займає перші рядки у рейтингах серед недержавних компаній у нафтогазовидобувній галузі, видобуток нафти та газу серед недержавних компаній України в 1996-2003 рр. показаний в додатках Л та М.

     На  приватний сектор видобутку нафти  на Україні припадає 4,5% із загального, в якому СП ПГНК займає 49,3% за обсягами видобування, а на загальному українському ринку нафтових компаній вона займає нішу в 2,2%. Що стосується видобутку газу, то на приватний сектор припадає 5,4%, в якому компанія займає 34,5%, а в загальному обсязі українського ринку – 1,9%.

      З початку своєї діяльності компанія отримала 136 млн. доларів США інвестицій (рис. 2.4.), з яких понад 120 млн. доларів  США від британського засновника – компанії JP Kenny Exploration & Production Ltd.; 8 млн. доларів США від Європейського Банку Реконструкції та Розвитку – перший кредит в Україні, наданий недержавному підприємству; 7,5 млн. доларів США було отримано від Standard Bank of London.

      Рис. 2.4. Фінансування СП ПГНК в 1994-2003 рр. (кумулятивне), млн. дол. США [71]

      Що  ж стосується податкової політики компанії, то компанія являється одним з  найсумлінніших платників податків і на сьогоднішній день не має заборгованості по сплаті податків та інших обов’язкових платежів до бюджетів різних рівнів. Загальна сума нарахованих податків, згідно з податковим обліком, за 2004 рік склала 30 млн. 654 тисяч гривень (без ПДВ), що перевищує минулорічну на 34% і дорівнює сумі витрат міського бюджету на утримання закладів охорони здоров’я. Податки, які було сплачено СП ПГНК в Україні за 1994-2004 рр. відображено в рис. 2.5.