Анализ дебиторской и кредиторской задолженности предприятия

Из таблицы 3.2 видно, что краткосрочные обязательства Ишеевского МУЭС в большей степени состоят из кредиторской задолженности. В абсолютном выражении общий размер задолженности к концу 2005 года резко увеличился на 2095,0 тыс. руб. с темпом роста 125,7%. В составе кредиторской задолженности преобладающую долю составляет задолженность перед поставщиками и подрядчиками и бюджетами всех уровней, их общая доля составляет в 2004 году - 87,1%, в 2005 году - 84,38%.

В целом период с 2004 по 2005 год характеризовался тем, что темп роста кредиторской задолженности превышал темп роста дебиторской задолженности, что является отрицательным фактором финансового состояния.

3.2 Анализ оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженностей предприятия

По коэффициенту оборачиваемости дебиторской задолженности судят, сколько раз в среднем дебиторская задолженность (или только счета покупателей) превращалась в денежные средства в течение отчетного периода. Коэффициент рассчитывается посредством деления выручки от реализации продукции на среднегодовую стоимость чистой дебиторской задолженности. Несмотря на то, что для анализа данного коэффициента не существует другой базы сравнения, кроме среднеотраслевых коэффициентов, этот показатель полезно сравнивать с коэффициентом оборачиваемости кредиторской задолженности. Такой подход позволяет сопоставить условия коммерческого кредитования, которыми предприятие пользуется у других компаний, с теми условиями кредитования, которые предприятие предоставляет другим предприятиям [16, с.384].

где Кдз - коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (обороты);

Vp — выручка от реализации, тыс. руб.;

ДЗ — средняя величина дебиторской задолженности, тыс. руб. (по строкам 230 и 240 баланса).

Коэффициенты оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности можно также рассчитать в днях. Для этого необходимо количество дней в году (360 или 365) разделить на рассмотренные нами показатели. Тогда мы узнаем, сколько в среднем дней требуется для оплаты соответственно дебиторской либо кредиторской задолженности.

Период погашения дебиторской задолженности:

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности рассчитывается как частное от деления себестоимости реализованной продукции на среднегодовую стоимость кредиторской задолженности, и показывает, сколько компании требуется оборотов для оплаты выставленных ей счетов.

Период погашения кредиторской задолженности:

Внесем    рассчитанные    значения    вышеперечисленных    показателей    в таблицу 3.3.

Таблица 3.3 - Показатели оборачиваемости задолженностей Ишеевского МУЭС УФ ОАО «ВолгаТелеком»

Из таблицы 3.3 видно, что коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности в период с 2004 по 2005 год превышает оборачиваемость кредиторской задолженности, что сказывается на повышении финансового риска по возврату кредитов.

В ходе анализа оборачиваемость дебиторской и кредиторской задолженностей было выявлено, что к концу рассматриваемого периода кредиторская задолженность не нуждается в дополнительных средствах покрытия, кроме прибыли.

3.3  Сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности

Для более детального анализа эффективности функционирования финансового механизма целесообразно рассмотреть соотношение дебиторской и кредиторской задолженности, представленный в таблицах 3.4 и 3.5.

Таблица 3.4 - Сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности Ишеевского МУЭС за 2004 год, тыс. руб.

Из таблицы 3.4 видно, что на конец 2004 года кредиторская задолженность превышала дебиторскую на 2000 тыс. руб. это значит что при необходимости обязательства предприятия не смогут погаситься за счет дебиторской задолженности это значит что дебиторская  задолженность  может  покрыть  лишь   75% обязательств предприятия. Но у Ишеевского МУЭС появилась возможность эффективного использования заемного капитала.

Таблица 3.5  - Сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности Ишеевского МУЭС за 2005 год, тыс. руб.

Из таблицы 3.5 видно, что в конце 2005 года превышение кредиторской задолженности над дебиторской в сумме 3370 тыс. руб. или почти в 2 раза. То есть, если все дебиторы погасят свои обязательства, то Ишеевский МУЭС сможет погасить лишь 67% обязательств перед кредиторами, но есть возможность ее использовать эти средства, как привлечённые источники.

3.4 Влияние дебиторской задолженности на финансовые результаты предприятия

При выработке политики платежей предприятие исходит из сравнения прибыли, дополнительно получаемой при смягчении условий платежей и, следовательно, росте объемов продаж, и потерь в связи с ростом дебиторской задолженности [12, с.158].

Влияние роста дебиторской задолженности вследствие снятия (смягчения) требований к кредитоспособности потребителей, которым предоставляется коммерческий кредит.

Ишеевский МУЭС в июне 2004 года реализовало услуги на сумму 20 тыс. руб. Оборачиваемость дебиторской задолженности равна 6. Особых проблем с дебиторами не было. Установлено, что снятие ограничений по коммерческому кредиту на кредитоспособность потребителей увеличит объем продаж на 4 тыс. руб., но оборачиваемость дебиторской задолженности по новым потребителям составит уже не 61 день, а 120 дней. Предполагается также, что снижение требований к кредитоспособности новых потребителей не изменит оборачиваемость дебиторской задолженности прочих потребителей. Предприятие имеет незагруженные мощности и может увеличить объем производства стройматериала без увеличения постоянных издержек, с прибылью от каждой дополнительной единицы продукции составит Р = 5 руб. Ожидается, что эта прибыль в июне 2004 года будет 0,38 рубля.

Увеличение дебиторской задолженности инициирует дополнительные издержки предприятия на:

- увеличение объема работы с дебиторами (связь, командировки и пр.);                                    - увеличение   периода   оборота   дебиторской   задолженности   (увеличение периода инкассации);

- увеличение потерь от безнадежной дебиторской задолженности.

Дополнительные издержки составят 0,16 рубля на 1 рубль дополнительного объема продаж или 42,1% от прибыли. Поскольку издержки меньше дополнительной прибыли, постольку для предприятия выгодно увеличение объема коммерческого кредита (смягчение условий кредита).

Смягчение условий коммерческого кредита может заключаться в увеличении срока кредита для новых потребителей. Очевидно, что в этом случае и традиционные потребители увеличат срок оплаты коммерческого векселя.

Ишеевский МУЭС увеличивает срок кредита до 60 дней. Это даст дополнительно 2 тыс. руб. продаж, но средний период инкассации (примерно период оборачиваемости) увеличивается с 71 дня до 120 дней. Дебиторская задолженность возрастает с 20 х 360 + 4 х 120 : 360 = 4,7 тыс. руб. до 26 х 120 : 360 = 8,7 тыс. руб. Это означает (примерно) дополнительные издержки 640 руб., а дополнительная прибыль 760 руб. Увеличение дебиторской задолженности оказывается при таком расчете выгодным. Отметим, однако, что этот расчет приблизителен, так как распространение норматива потерь на дебиторскую задолженность (0,16) с периодом инкассации 120 дней неправомочен так как возрастают потери по безнадежной задолженности. Кроме того, предыдущий расчет не учитывал темпы инфляции.