Управление инвестиционной привлекательностью региона с целью привлечения прямых иностранных инвестиций

В то же время  в ряде территорий наблюдается значительное сокращение поступления иностранных  инвестиций. Так, в Республике Марий Эл поступление иностранного капитала составило 8,1% от уровня 2009г., Республике Дагестан - 6,5%, Магаданской области - 6,2%, Чукотском автономном округе - 5,4% (Приложение 11).

По типам  поступлений иностранных инвестиций в субъектах Российской Федерации также наблюдается значительная дифференциация.

Значительное  увеличение поступления прямых иностранных  инвестиций наблюдалось в Чукотском  автономном округе - с 52 тыс. до 24467 тыс.долларов США (в 470,5 раза), Орловской области - с 2576 тыс. до 65131 тыс.долларов США (в 25,3 раза), Курской области - с 2478 тыс. до 17167 тыс.долларов США (в 6,9 раза), Ульяновской области - с 7682 тыс. до 44478 тыс.долларов США (в 5,8 раза), Еврейской автономной области - с 2941 тыс. до 16161 тыс.долларов США (в 5,5 раза), Липецкой области - с 58458 тыс. до 177679 тыс.долларов США (в 3,0 раза), Воронежской области - с 11424 тыс. до 30663 тыс.долларов США (в 2,7 раза), Свердловской области - с 88018 тыс. до 204212 тыс.долларов США (в 2,3 раза).

Вместе с тем, поступление прямых иностранных инвестиций в 2010г. в Смоленскую область составило 19,3% от уровня предыдущего года, Иркутскую область - 14,7%, Саратовскую область - 9,1%, Республику Бурятия - 7,3%, Республику Дагестан - 6,5%, Магаданскую область - 0,0%.

Сопоставляя инвестиционные рейтинги регионов России с объемами иностранных инвестиций в данный регион стоит согласиться с мнением В.И. Макшина, который считает, что любое, даже самое незначительное повышение инвестиционной привлекательности – это дополнительные средства (инвестиции)³⁷. Так, анализируя данные таблиц П.3.1. и П.4.1. нетрудно заметить прямую зависимость показателей.

Таким образом, сообщество инвесторов, которые выступают «продавцами» инвестиций, является по своей структуре неоднородным, и сведение характеристик инвестора только к его предпочтениям в области риска и доходности инвестиций не отражает реальную картину инвестиционного предложения.

Инвестиционное  сообщество обладает довольно сложной  структурой предпочтений и мотивов  инвестирования, которые зависят и от вида инвестора, что нужно учитывать при управлении инвестиционной привлекательностью региона. Очевидно, что если регион сделает ставку на привлечение прямых инвестиций, не обладая при этом ликвидным рынком обращения акций, то в глазах инвестора его привлекательность будет невысока, хотя, возможно, при сдвиге фокуса на привлечение заемных средств инвестиционная привлекательность региона возрастет.

Для эффективного управления инвестиционной привлекательностью региона необходимо обозначить целевую группу инвесторов, которая будет обладать какими-то свойственными только ей характеристиками. Например, может быть выявлено, что региону нужен венчурный капиталист, осуществляющий среднесрочные вложения в виде прямых инвестиций, равнодушный к государственной поддержке своих вложений и предпочитающий осуществлять их в имущественной форме. Это позволит определить присущие именно ему предпочтения и движущие мотивы, а, следовательно, целенаправленно развивать и улучшать те объективные характеристики региона, которые будут совпадать с ключевыми моментами для данной целевой группы инвесторов; создаст адресность коммуникаций региона с инвестиционным сообществом и, в конечном счете, обеспечит региону инвестиционную привлекательность, реализуемую в увеличении объема привлеченных на территорию инвестиций.

Разовые акции, проводимые руководством региона, являются всего лишь шагами, после которых инвестиционная привлекательность несколько повышается, но остается достаточно статичной величиной. Привлечение же в регион большого объема инвестиций возможно лишь через управление его инвестиционной привлекательностью, которое превратит ее в динамическую величину.

1.3. Система показателей инвестиционной привлекательности региона для прямых иностранных инвестиций как фактора инновационного развития регионов

Модернизация  российской экономики предполагает создание новой, более совершенной  технической и технологической  базы производства, внедрение ресурсосберегающих технологий, повышение производительности труда, организацию выпуска высококачественной, конкурентоспособной на внутреннем и внешних рынках продукции, совершенствование управления как территориальными экономическими системами, так и отдельными хозяйствующими субъектами. Достижение данной цели объективно требует весьма значительных по объему прямых инвестиций, в том числе и иностранных, мобилизация которых становится ключевым условием перехода страны на инновационный путь развития. В этой связи важной задачей является привлечение прямых иностранных инвестиций в экономику регионов России.

Необходимым условием эффективного развития экономики является высокая инвестиционная активность. Она достигается посредством  роста объемов реализуемых инвестиционных ресурсов и наиболее эффективного их использования в приоритетных сферах экономики и социальной сферы.

Проблема создания благоприятного инвестиционного климата  для привлечения прямых инвестиций в российскую экономику, разработка новых механизмов привлечения иностранных  инвестиций в последние годы приобретает  особую остроту.

На сегодняшний  день, несмотря на глубокую проработку многих теоретических аспектов развития инвестиционной деятельности и оценки инвестиционной привлекательности, влияние  инвестиционной политики на разработку эффективной стратегии и формирование благоприятного инвестиционного климата не нашли должного отражения в выполненных исследованиях. При этом нестабильная ситуация в области социально-экономического развития России требует выработки новых подходов к решению проблемы активизации инвестиционной деятельности, а также необходимо совершенствование существующих подходов к оценке инвестиционной привлекательности регионов.

Статистические методы позволяют выявить не только важнейшие  факторы, влияющие на характер развития инвестиционных процессов в России и ее регионах, но и количественно оценить их взаимосвязь. Это позволит вовлечь в реальный экономический процесс те резервы инвестиционного предпринимательства, которые могут во многом способствовать более эффективному инновационному развитию России.

Ключевым моментом оценки инвестиционной привлекательности региона является формирование и обоснование системы показателей для оценки инвестиционной привлекательности региона.

В настоящее  время разработано достаточно большое  количество методик оценки инвестиционной привлекательности экономики регионов и используемых при этом показателей. Наиболее известными западными методиками стали методики Гарвардской школы бизнеса, Тейна-Уотера, Котлера-Хейзлера, индексы БЕРИ, комплексные рейтинги инвестиционной привлекательности стран, определенные ведущими экономическими журналами мира (Euromoney, Fortune, The Economist и некоторые другие), кредитные рейтинги стран, на разработке которых специализируются наиболее известные экспертные агентства (Moody's, Standart&Poor's, и др.), рейтинг конкурентоспособности стран Всемирного экономического форума, методика Банка Австрии и ряд других. В отечественной науке и практике широкое распространение получили методики Совета по изучению производительных сил Минэкономразвития России и РАН, рейтингового агентства «Эксперт», Московского государственного университета, а также ряда отдельных исследователей. Вместе с тем анализ содержания этих методик показывает, что, несмотря на значительное разнообразие, их можно разделить на две большие группы.

Первую группу составляют методики, в которых получение  исходной информации для проведения анализа в значительной мере базируется на методах экспертного опроса. Вторая группа представлена методиками, ориентированными в первую очередь на использование в качестве базовой информации статистического характера.

Разработанные методики могут быть положены в основу статистической оценки инвестиционной привлекательности экономики региона  для прямых иностранных инвестиций, однако содержание необходимо комплексно дополнить.

Инвестиционная  привлекательность экономики региона  для прямых иностранных инвестиций как комплексный показатель является диалектической совокупностью инвестиционного  потенциала и инвестиционного риска, каждый из которых является по отношению к ней частным показателем. В свою очередь, каждый из данных показателей (в дальнейшем будем называть их интегральными показателями) включает в свой состав ряд показателей, при этом показатели инвестиционного потенциала объединяются в функциональные группы, именуемые соответственно потенциалом емкости рынка, финансовым, трудовым и инфраструктурным потенциалом. Инвестиционный риск может быть представлен двумя функциональными группами показателей: 1) социально-экономическим, экологическим и криминальным риском (объективная составляющая уровня инвестиционного риска), который в дальнейшем будем именовать потенциалом социальной безопасности; 2) уровнем инвестиционной активности иностранных инвесторов, осуществляющих прямое инвестирование в экономические объекты на территории региона (объективное отражение субъективной составляющей инвестиционного риска), который назовем системным потенциалом риска³⁸. Декомпозиция показателей инвестиционной привлекательности экономики региона для прямых иностранных инвестиций представлена на рисунке 1.1.

Каждый из вышеперечисленных  потенциалов характеризуется рядом  единичных показателей, общее число  которых теоретически может быть достаточно большим. На основе исследований ряда зарубежных ученых, а также  публикаций отечественных авторов могут быть выделены следующие основные показатели выбора территории для осуществления вложения прямых иностранных инвестиций.

Потенциал емкости  рынка как интегральный показатель 2-го уровня включает в свой состав следующие  пять частных показателей.

1. Валовой региональный продукт (ВРП) – это обобщающий показатель экономической деятельности региона, характеризующий процесс производства товаров и услуг для конечного использования. ВРП рассчитывается в текущих основных ценах (номинальный объем ВРП), а также в сопоставимых ценах (реальный объем ВРП). Валовой региональный продукт (ВРП) представляет собой валовую добавленную стоимость товаров и услуг, созданную резидентами региона, и определяется как разница между выпуском и промежуточным потреблением. Показатель ВРП является по своему экономическому содержанию весьма близким к показателю валового внутреннего продукта (ВВП). Однако следует отметить, что между показателями ВВП (на федеральном уровне) и ВРП (на региональном уровне) есть существенная разница.

Рис. 1.1. Инвестиционная привлекательность региона для  прямых иностранных инвестиций, как  комплексный показатель

Источник: Гранберг А.Г. Основы региональной экономики: Учеб. 4-е изд. М.: ГУ–ВШЭ, 2004. – 135 с.

Сумма валовых  региональных продуктов по России неравнозначна ВВП, поскольку не включает добавленную стоимость по нерыночным коллективным услугам (оборона, государственное управление и т.д.), оказываемым государственными учреждениями обществу в целом. Необходимость включения данного показателя в состав общей системы показателей инвестиционной привлекательности экономики региона объясняется тем, что он комплексно характеризует емкость регионального рынка, т.е. возможности сбыта производимых на предприятии с участием иностранного капитала товаров и услуг, что является весьма существенным фактором при принятии решения о прямом иностранном инвестировании. Естественно, что более высокий объем валового регионального продукта рассматривается как преимущество региона-реципиента при осуществлении прямых вложений иностранными инвесторами³⁹.

2. Общая численность  населения региона, которая включает  в свой состав лиц, постоянно  проживающих на территории региона,  включая временно отсутствующих⁴⁰. Первоисточником получения сведений о населении являются переписи населения, а также данные региональных органов государственной статистики. Данный показатель наряду с показателем валового регионального продукта также является существенной характеристикой емкости регионального рынка, поскольку более высокая численность населения объективно увеличивает число потенциальных потребителей произведенных на предприятии с участием иностранного капитала товаров и услуг. Большая численность населения оказывает благоприятное воздействие на объем продукции, реализуемой объектом инвестирования. Приток прямых иностранных инвестиций увеличивается при росте доходов населения⁴¹.

3. Индекс физического  объема валового регионального  продукта – относительный показатель, характеризующий изменение объема  валового регионального продукта в текущем периоде по сравнению с базисным. Этот индекс является показателем того, на сколько увеличился физический объем ВРП (т.е. исключается влияние изменения цен). Включение данного показателя в состав системы показателей детерминировано тем, что он является динамической характеристикой валового регионального продукта, т.е. свидетельствует о темпах развития экономики региона.

4. Объем инвестиций  в основной капитал представляет  собой совокупность затрат, направленных  на воспроизводство основных  средств⁴². Данный показатель близок, но не полностью соответствует показателю «валовое накопление капитала», принятому в международной практике. В соответствие с особенностями действующих правил бухгалтерского учета в состав инвестиций в основной капитал не включаются инвестиции в нематериальные произведенные активы. Расчет инвестиций в основной капитал осуществлялся без затрат на приобретение основных средств, бывших в употреблении у других организаций, и объектов незавершенного строительства. Включение данного показателя в состав показателей потенциала емкости рынка детерминировано тем, что оно дает иностранному инвестору представление об общем объеме инвестиционных ресурсов, направляемых на новое строительство, расширение, а также реконструкцию и модернизацию объектов, которые приводят к увеличению их первоначальной стоимости; приобретение машин, оборудования, транспортных средств, на формирование основного стада, многолетние насаждения и т.д.

5. Индекс физического  объема инвестиций в основной  капитал – относительный показатель, характеризующий изменение объема инвестиций в основной капитал в текущем периоде по сравнению с базисным. Данный показатель рассчитывается в сопоставимых ценах. Данный показатель свидетельствует о динамике изменений объема инвестиций в основной капитал, что также является весьма важным для иностранного инвестора, предполагающего вложить свои ресурсы в экономику региона.

Второй из интегральных показателей 2-го уровня – финансовый потенциал – включает в свой состав три показателя.

1. ВРП на душу населения представляет собой результат соотнесения объема ВРП к общей численности населения региона. Его включение оправдано тем, что он в значительной степени влияет на доходы на душу населения и, соответственно, на его покупательную способность.
2. Среднемесячная номинальная начисленная заработная плата работников организаций, которая исчисляется на основании сведений, полученных от организаций, путем деления фонда начисленной заработной платы работников на их среднесписочную численность и на 12 месяцев. В фонд заработной платы включаются начисленные работникам суммы оплаты труда в денежной и неденежной формах за отработанное и неотработанное время; компенсационные выплаты, связанные с режимом работы и условиями труда; доплаты и надбавки; премии; единовременные выплаты, а также оплата питания и проживания, имеющая систематический характер. При этом пособия, получаемые работниками из государственных социальных внебюджетных фондов, не включаются в фонд заработной платы и среднемесячную заработную плату. Разумные расходы на ведение бизнеса. Уровень заработной платы существенно влияет на потенциальные расходы иностранного инвестора при ведении бизнеса. Регионы с низким уровнем оплаты труда привлекают иностранных инвесторов, поскольку дают возможность снизить издержки производства (яркий пример – Китай с его низкой стоимостью рабочей силы). Однако при этом следует иметь в виду, что уровень заработной платы тесно связан с доходами на душу населения, которые характеризуют его платежеспособный спрос и, соответственно, являются важным показателем для привлечения прямых иностранных инвестиций. Увеличение заработной платы или ее уменьшение влияет на прямые иностранные инвестиции до тех пор, пока существует эффект взаимозависимости капитал – труд⁴³.
3. Индекс ВРП на душу населения – относительный показатель, характеризующий изменение объема ВРП на душу населения в текущем периоде по сравнению с базисным.