Управление дебиторской задолженностью предприятия

Оцінка можливості рефінансування наявної дебіторської заборгованості кризового підприємства передбачає збір та систематизацію різноманітної інформації:

1. перелік банків та інших фінансових установ, що надають дану послугу;
2. огляд кон'юнктури відповідного сегмента фінансового ринку;
3. систематизація умов проведення відповідної операції та її вартості;
4. правове регулювання даної операції;особливості бухгалтерського та податкового обліку її здійснення;
5. перелік, обсяг (рівень) додаткових витрат, які виникають при її підготовці та перебігу.

Зібрана інформація дозволяє:визначити  обсяг заборгованості, яка може бути рефінансована на підставі використання тієї або іншої форми;оцінити  обсяги та терміни отримання грошових коштів у порядку рефінансування заборгованості, виходячи з ринкових умов здійснення відповідних операцій;розробити  графік та бюджет необхідних витрат, які  пов'язані з проведенням рефінансування;спрогнозувати  обсяг чистого грошового потоку, який може бути отриманий. Доцільність операцій щодо рефінансування заборгованості визначається, з одного боку, терміновістю отримання грошових коштів (з урахуванням стадії розвитку кризи); з іншого - економічною доцільністю (за нежорсткості часового обмеження).

Розглянемо рефінансування дебіторської заборгованості нашого підприємства як один з методів її управління .

Облік векселів. Для підвищення ліквідності підприємства ми пропонуємо дебіторську заборгованість за товари, роботи, послуги  оформити комерційними векселями, які можна використати для поповнення грошових коштів шляхом банківського облікового кредитування.

Підприємство може мати у  своєму розпорядженні комерційні векселі (прості або переказні) за наявності  двох обстави: (див. закон України  «Про внесення змін у деякі законодавчі  акти України у частині  обігу  векселів» від 9 вересня 2010 року №2511-IV):

• грошовий борг клієнтів (покупців) за фактично поставлені товари, виконані роботи, надані послуги; тобто за умови несвоєчасного виконання боргових платіжних зобов’язань клієнтів підприємства;
• за умови визнання у відповідному договорі розрахунків з використання векселів за товари, роботи, послуги.

Слід звернути увагу , що з 1 січня 2011року  при невиконанні  цих двох умов внесеними змінами  закону України №2511 до статті 13 Закону України «Про обіг векселів в Україні» передбачено накладання штрафу у  розмірі від 400до 500 неоподаткованих  мінімумів доходів громадян ( тобто  на суму від 6800 до 8500грн) уповноваженими особами (державної податкової службою, контрольно-ревізійною службою, НБУ, Державною комісією по цінним паперам і фондовому ринку) за кожен виявлений факт невиконання однієї з наведених умов.

Отже, змоделюємо ситуацію, що ми оформлюємо грошовий борг за фактично поставлені товари, виконані роботи (послуги) векселями. При цьому проведення розрахунків із застосуванням векселів обов’язково відображається у відповідному договорі, тобто - переоформлення боргу  з договору куплі-продажу в абстрактний  борг, втілений у векселі.  У випадку  видачі векселя відповідно до договору припиняються грошові зобов’язання щодо платежу за цим договором і виникають грошові зобов’язання щодо платежу за векселем.

На наступному етапі підприємство звертається до комерційного банку. ВАТ Суднобудівний завод обслуговується банком КБ «Райффайзен банк аваль». Даний комерційний банк надає ВАТ «Залів» обліковий кредит під ставкою 18% річних.

Сума, яка підлягає утриманню  на користь банку як дисконт , розраховується на підставі відсоткової ставки врахування векселів за формулою:

                                    С =                                                         (3.13)

де    С – сума дисконту;

       Н – номінальна сума векселя;

       Т – строк у днях від дня прийняття на облік до дня платежу;

        П – ставка врахування у вигляді річних процентів, з урахуванням премії за ризик.

Вихідні дані для розрахунку суми грошових коштів, які підприємство може отримати за процедурою облікового кредитування векселів:

       Н – 326321тис.грн;

       Т – 90днів;

       П – 18% річних

 

С = = 14680,4тис.грн

 

З використанням дисконтного  множника ця сама поточна вартість векселя визначається за формулою:

 

                                          Ц = Н*(1- );                                          (3.14)

де   Ц – ціна, за якою обліковано вексель;

       Н – номінальна сума векселя;

       Т – строк урахування від прийняття на облік до кінця платежу;

      П – річна ставка врахування.

У нашому випадку ціна становитиме:

 

Ц = 326231тис.грн *(1- ) = 311550,61тис.грн

 

Операція з банківського обліку векселів принесе підприємству ВАТ Суднобудівний завод «Залів»  311550,61тис.грн.

Факторинг. Ціна рефінансування за допомогою факторингових послуг складається з комісійної винагороди та процентної ставки за використання кредитних ресурсів. При цьому потрібно враховувати, що в момент оформлення договору факторингу фактор оплачує не більше 80 % від загальної суми боргів, а остаточні розрахунки здійснюються тільки після повного надходження коштів від платника.

Схема факторингової операції проілюстрована на рисунку 3.4.

 

 

Рисунок 3.4 - Схема факторингової операції

 

Вартість факторингу для  підприємства  складається з трьох  складових:

• плата за фінансування - від 20% річних;
• комісія за адміністрування - від 0,5% до 1,3% від номіналу накладної;
• разові комісії (за укладення договору і доп.к договорами; за викуп простроченої заборгованості) - від 50 грн.

Ще три роки тому факторинг  активно просували близько 25 банків і близько десяти спеціалізованих  компаній. Серед активних гравців  були Укрсоцбанк, Укрексімбанк, Сведбанк, Райффайзен Банк Аваль, Приватбанк, Банк Петрокоммерц-Україна, ОТП Банк, СЕБ  Банк, Актив-банк, VAB Банк, Unicredit Bank, компанії «Арма Факторинг», Перша Факторингова Компанія та ФК Факторинг. Надавали послугу  і банк «БІГ Енергія» та «Українська  фінансова група», які зараз у  процесі ліквідації.

Більшість банків і компаній надають послугу факторингу тільки старим перевіреним клієнтам, які  можуть бути віднесені до фінансового  класу «А». За даними дослідження компанії «Простобанк Консалтинг», новим клієнтам факторинг готові надати лише ОТП Банк, ПриватБанк, Райффайзен Банк Аваль і Укрсоцбанк. Сьогодні максимальний термін факторингу - 4 місяці. Основні ставки по наданню факторингових послуг представлені в табл.3.5.

ВАТ «Суднобудівний завод  «Залів»  продало банку «Райффайзен Банк Аваль» право на стягнення дебіторської заборгованості на суму 326321 тис. грн. Розмір встановленої банком комісії за управління дебіторської заборгованості становить 0,8% від суми боргу, комісія за обслуговування  - 0,5%. Банк надає підприємству кредит у формі попередньої оплати 75 % від загальної суми боргу під 22 % річних.

 

Комісійна винагорода: (326231*0,008)+(326231*0,005) = 4241(тис.грн)

Плата за кредит: (326321 * 0,75) * 0,22 =12830,26 (тис.грн)

Загальні витрати на рефінансування: 4241+12830,26 =17071,27 (тис. грн.)

Розрахункові значення зведемо до таблиці 3.6.

 

Ефект від впровадження факторингу:

• Перетворити дебіторську заборгованість у вільні для обороту грошові кошти;
• Надавати покупцям пільгові умови оплати товару (відстрочення), збільшити обсяг продажів і асортимент товарів, а отже, можливість отримання додаткового прибутку;
• У зв'язку з поліпшенням ліквідності з'являється можливість отримання знижок у своїх постачальників;
• Немає необхідності завантажувати рутинною роботою бухгалтерів;
• Економія на офісному обладнанні та інформаційному забезпеченні.

 

 

Таблиця 3.5 – Умови надання факторингу основними банками – гравцями, березень – 2011

 

Умови	ПриватБанк	Райффайзен банк Аваль	Укрсоцбанк	ОТП-банк
Ставка в гривне	27% (ефективна, з врахуванням усіх комісій)	22%	22%-23%	до 30 дів - 18,25%, від 30 днів - 19,25%
Максимальный період	90 днів	90 днів	120 днів	90 днів
Комісія за управління дебіторською заборгованістю	0,15% - 10% від дебетового звороту по рахунку факторингового обслуговування	0,5%-1% за оформлення	0,10%-0,20% мін. 5 тис. грн., макс. 20 тис. грн. щомісячно за оформлення договору факторингу	0,5-1% от суми ліміту
Комісія за обслугову- вання	-	0,1-0,6% за управління	за перевірку документів - 3 грн., за кожну ТТН - 850 грн. щомісячно	факторингова комісія  – 0,3-3,2% від суми кожного постачання
Інші комісії			- плата за зворотний  викуп переданих прав вимоги - 0,1% від суми реєстру зворотного  викупу
			- 150 грн. за внесення  змін до договору факторингу за ініціативою клієнта
			- 50 грн. за внесення  змін до переліку дебеторів
			- 10 грн. за надання звіту  по факторинговим операціям

 

 

Таблиця 3.6 – Факторингова операція переуступки дебіторської заборгованості КБ «Райффайзен Банк Аваль»

 

	тис.грн
∑ дебіторської заборгованості	326231,00
Авансовий платіж	244673,25
Плата за факторинг	12830,26
Комисія за управління дебіторською заборгованістю	2609,85
Комисія за обслуговування	1631,16
Загальні витрати на фінансування	17071,27
Зарезервований залишок  коштів	81557,75
Після вирахування витрат	64486,48
Отримані кошти	309159,73
Процент від кожної поставки	0,052

 

 

Після використання факторингу підприємство отримало 309159,73тис.грн вільних обігових грошей. Зіставляючи суму вилучених грошей після використання факторингової операції з сумою грошей, отриманої в результаті банківського обліку векселів, ми бачимо, що здійснення факторингової операції з банківського обліку векселів для ВАТ «Залів» є вигіднішим, ніж продаж дебіторської заборгованості по факторингу на 2390,88тис.грн (311550,61-309159,73).

Економічна доцільність рефінансування дебіторської заборгованості може бути оцінена за допомогою спеціальних оціночних показників, зазначених нижче.

1. Коефіцієнта втрат (Квтрат), який розраховується як співвідношення  чистого грошового потоку від  рефінансування (ЧГПд3) до балансової оцінки дебіторської заборгованості (ДЗбо). Чим більше значення має коефіцієнт втрат, тим більш привабливою є дана форма рефінансування.

2. Коефіцієнта ефективності вивільнення коштів (Квк), який розраховується шляхом зіставлення фактично отриманого грошового потоку (ЧГПдз) та очікуваного з урахуванням оцінки якості та ризику непогашення дебіторської заборгованості (РНЄпог). РНЄпог розраховується шляхом корегування балансової оцінки дебіторської заборгованості на коефіцієнт сумнівної дебіторської заборгованості (дивитись табл.3.3). Чим більше значення має цей показник, тим більш ефективним є рефінансування заборгованості.

3. Розрахунок процента  втрат (% витрат), який є співвідношенням загальних втрат на рефінансування до балансової вартості дебіторської заборгованості(ДЗбо).

Розрахункові значення оціночних  показників приведемо у таблиці 3.7.

Аналізуючи показники, приведені в таблиці 3.7, можна стверджувати про доцільність використання такої форми рефінансування дебіторської заборгованості як облік векселів, бо обсяг (рівень) додаткових витрат, які виникають при її підготовці та перебігу менші за своєю абсолютною величиною, ніж витрати на проведення факторингової операції. Обсяг чистого грошового потоку, який може бути отриманий при рефінансуванні, є вигіднішим при банківському обліку векселів.

 

Таблиця 3.7 – Оціночні коефіцієнти  ефективності методів рефінансування для підприємства ВАТ «Суднобудівний завод «Залів»

 

 

Показник	Формула	Розрахункове значення
		Облік векселів	Факторинг
1. Коефіцієнт втрат	Квв=ЧГПдз/Дзбо	0,955	0,947
2. Коефіцієнт ефективності  вивільнених коштів	Квк=ЧГПдз/РНЄпог	0,984	0,977
3. Відсоток витрат	%витрат= (Загальні витрати/ДЗбо)*100	4,53	5,26

 

 

Порівняльну оцінку методів  рефінансування дебіторської заборгованості зобразимо на рисунку 3.5.

 

 

Рисунок 3.5 – Порівняльна оцінка фінансових витрат на рефінансування дебіторської заборгованості

 

 

 Розрахуємо основний головний показник ліквідності , в умовах збільшення вивільнених обігових грошових коштів за рахунок банківського обліку векселів.  Розрахуємо показник абсолютної ліквідності підприємства після рефінансування дебіторської заборгованості за формулою 2.3 розділ 2 та порівняємо його з показником до рефінансування.

 

К абс.лік = (153452 тис.грн+311550,61тис.грн)/1058837тис.грн=0,44

 

Зміну коефіцієнта абсолютної ліквідності представлена на рис. 3.6.

 

 

Рисунок 3.6 – Порівняння показників абсолютної ліквідності після впровадження процедури рефінансування

 

З наведених розрахунків показників ліквідності, ми бачимо значне  покращення цього коефіцієнту,тобто процедура рефінансування дебіторської заборгованості ефективна для покращення показників ліквідності.

Завдяки банківському обліку векселів підприємство може перетворити власні високоліквідні активи у грошові кошти з метою здійснення розрахунків щодо зобов’язань та запобігання банкрутству.

Розробивши методи управління дебіторською  заборгованістю для ВАТ «Суднобудівний завод «Залів» ми отримали варіанти найбільш швидкого вивільнення грошових коштів, авансованих у формування дебіторської заборгованості, та їх повернення в оборот підприємства. Досягнення цієї мети забезпечується здійсненням операцій з факторингу або банківського обліку векселів.