Управление дебиторской задолженностью предприятия

 

Таблиця 2.4 - Показники, що характеризують стан,структуру та динаміку власного та позичкового капіталу за 2010 рік

№ п/п	Показник	Умовне  позначення	Формула для розрахунку	На  початок періоду	На  кінець періоду	Зміни	Економічний зміст
1	Коефіцієнт  маневреності власного капіталу	Кман ВК	Власні  обігові кошти/Власний капітал	Х	Х	Х	Показує, що на підприємстві немає ВОК, щоб  забезпечити маневреність ВК
2	Коефіцієнт  фінансової незалежності (автономії)	Кавт	ВК/Пасиви	0,16	0,17	0,1	Це  означає, що власних засобів підприємства 16% від загальної вартості майна. Це дуже низький показник, він характеризує фінансову залежність підприємства.
3	Коефіцієнт  фінансової залежності	Кф.з	Пасиви/ВК	6,25	5,88	-0,37	Показує скільки одиниць сукупних джерел припадає на одиницю ВК
4	Коефіцієнт  фінансового ризику	Кф.р	Позиковий капітал/Власний капітал	5,18	4,42	-0,76	Цей коефіцієнт показує що на 1 одиницю  позикових засобів доводиться приблизно 5 одиниць власних засобів.
5	Коефіцієнт  фінансової стійкості	Кф.ст	Перманентний  капітал/Пасиви	0,2	0,19	-0,01	Показує частку стабільних джерел фінансування у їх загальному обсязі
6	Коефіцієнт  фінансової стабільності (коефіцієнт фінансування)	Кф.с	Власні  кошти/Позиковий капітал	0,19	0,21	0,2	Показує забезпеченість заборгованості власними коштами

 

 

Зміни коефіцієнтів власного та позикового капіталу підприємства зобразимо на рисунку 2.1.

 

 

Рисунок 2.1 – Зміни коефіцієнтів власного та позикового капіталу підприємства ВАТ «Суднобудівний завод «Залів» за 2010 рік

 

Зміни, які відбулися з  показниками капіталу – не дуже відчутні і в основному в кращу  сторону.

На кінець звітного періоду  значно зменшилось значення коефіцієнту  фінансової залежності, це свідчить про  те, що підприємство розраховується  зі своїми кредиторами.

Спостерігаючи за значенням  коефіцієнту фінансового ризику ми чітко спостерігаємо, що значення позикового капіталу підприємства приблизно  в 6 разів перевищує значення власного капіталу. Тобто підприємство працює в основному на позиковому капіталі. Розглядаючи коефіцієнт фінансової стійкості ми бачимо, що частка стабільних джерел фінансування у загальному обсязі пасивів незадовільна.

На основі загальної (попередньої) оцінки фінансового стану ВАТ «Суднобудівний завод «Залів», можна зробити висновок про наявність деяких проблем у його функціонуванні, про що свідчить:

• зростанні сум дебіторської заборгованості за товари, роботи і послуги та дебіторської заборгованості за розрахунками, що призводить до зменшення грошових коштів;
• збільшення поточних зобов’язань підприємства за розрахунками та значний обсяг короткострокових кредитів банку;
• незначний прибуток за звітній період.

Для з’ясування ефективності управління дебіторською заборгованістю на підприємстві необхідно провести подальший аналіз ліквідності та платоспроможності.

 

2.3 Аналіз ліквідності та платоспроможності підприємства 

 

Поняття “ліквідність”  та “платоспроможність” є досить складними та багатофакторними, обумовлюються  економічним середовищем, в межах  якого здійснюється діяльність підприємства, а також результатами його функціонування.

Хоча деякі вітчизняні економісти ототожнюють поняття  ліквідності та платоспроможності  між даними поняттями існує суттєва  різниця. Під ліквідністю будь-якого  активу розуміють його здатність  трансформуватися в грошові кошти, а ступінь ліквідності визначається тривалістю періоду часу, протягом якого ця трансформація може бути здійснена. Чим коротший період, тим  вища ліквідність даного виду активу. Тобто ліквідність підприємства характеризує механізм перетворення фінансових або матеріальних активів у грошові  кошти, з метою своєчасного виконання  зобов’язань.

Платоспроможність означає  наявність у підприємства грошових коштів та їх еквівалентів, достатніх  для розрахунків за кредиторською  заборгованістю, що потребує негайного  погашення.

Основними ознаками платоспроможності  є:

а) наявність в достатньому  обсязі коштів на поточних рахунках;

б) відсутність простроченої кредиторської заборгованості.

Аналіз ліквідності балансу  полягає у порівнянні статей по активу, які згруповані по ступеню убування ліквідності, з короткостроковими  зобов’язаннями по пасиву, які групуються по ступеню зростання їх погашення. Для визначення ліквідності балансу  необхідно порівняти підсумки з  кожної групи активів і пасивів. Баланс вважається абсолютно ліквідним, якщо виконується умови:

А1 ≥ П1

А2 ≥ П2                       (2.1)

А3 ≥ П3

А4 ≤ П4

де, А1 – це абсолютно ліквідні активи, такі як грошові кошти та короткострокові фінансові вкладення.

А2 – активи, що швидко реалізуються. Це готова продукція, відвантажені товари і дебіторська заборгованість.

А3 – це активи, що повільно реалізуються. До них належать виробничі  запаси та незавершене виробництво

А4 – це активи, що важко  реалізуються. До них відносять основні  засоби, нематеріальні активи, довгострокові  вкладення, незавершене будівництво.

П1 – найбільш строкові зобов’язання (кредиторська заборгованість та кредити  банку, строк повернення яких настав );

П2 – середньострокові зобов’язання (короткострокові кредити банку);

П3 – довгострокові зобов’язання (довгострокові кредити банку  та позики);

П4- Постійні пасиви.

Невиконання якогось з  нерівностей свідчить про відхилення ліквідності балансу від абсолютної. Виконання перших трьох нерівностей  з необхідністю влече виконання  й четвертої нерівності. Остання  нерівність несе балансовий характер і має глибокий економічний зміст. Його виконання свідчить про наявність  у підприємства власних оборотних  коштів – мінімальною умовою фінансової стійкості. Для аналізу ліквідності балансу ВАТ «Залів» спочатку побудуємо аналітичну табл. 2.5, в якій відобразимо усі групи активів за ступенем їхньої ліквідності та пасиви за терміновістю погашення.

 

Таблиця 2.5 – Аналіз ліквідності балансу ВАТ «Суднобудівний завод «Залів» на початок та кінець звітного періоду

 

АКТИВ	На кінець 2009 р., тис.грн.	На кінець 2010р., тис.грн.	ПАСИВ	На кінець 2009 р., тис.грн.	На кінець 2010 р., тис.грн.	Платіжний надлишок (+) або нестача (-)
						На кінець 2009 р.	На кінець 2010 р.
А1	110974	153452	П1	467774	597728	-356800	-444276
А2	555311	603630	П2	483863	461109	71448	142521
А3	232643	252680	П3	47226	35866	185417	216814
А4	292920	311959	П4	192985	227018	-99935	-84941
Баланс	1191848	1321721	Баланс	1191848	1321721	Х	Х

 

 

Зробивши аналіз ліквідності  підприємства ВАТ «Суднобудівний завод  «Залів» можна зробити такі висновки, що як на початок так і на кінець звітного періоду баланс не є абсолютно  ліквідним, це тому що у підприємства недостатня сума найбільш ліквідних активів. Невиконання 4-ї умови свідчить про відсутність власних оборотних коштів. Якщо побудувати систему нерівностей по даному підприємству, то маємо такий вигляд:

На початок звітного періоду:

                                             А1<П1

                                             А2>П2                                                    (2.2)

А3>П3

А4>П4

На кінець звітного періоду:

А1<П1

                                             А2>П2                                                    (2.3)

А3>П3

А4>П4

Невиконання першої умови як у 2009, так і у 2010 році свідчить про нестачу найбільш ліквідних активів – грошових коштів, а невиконання четвертої умови, в обох періодах  свідчить про те, що ВАТ «Суднобудівний завод «Залів» не виконує мінімальну умову фінансової стійкості підприємства, тобто спостерігається відсутність власних обігових коштів.

Наступним етапом аналізу  є визначення показників ліквідності, які характеризують можливості підприємства виконати свої поточні зобов’язання. Основними показниками ліквідності є наступні.

1. Коефіцієнт покриття  або загальний коефіцієнт ліквідності,  який дає загальну оцінку платоспроможності  підприємства. Визначається за формулою:

.                    (2.4)

Цей показник показує, скільки  гривень поточних активів підприємства припадає на одну гривню поточних зобов’язань. Як правило, поточні активи повинні вдвічі перевищувати короткострокові зобов’язання. Якщо відношення поточних активів та короткострокових зобов’язань підприємства нижче за 1, це є свідченням високого фінансового ризику, оскільки підприємство не в змозі оплатити свої рахунки. Якщо значення коефіцієнта покриття значно перевищує співвідношення 1, то можна казати, що підприємство має значні оборотні кошти, сформовані завдяки власним джерелам.

2. Коефіцієнт швидкої  ліквідності (іноді його називають  коефіцієнтом „лакмусового папірця”) - цей коефіцієнт за своїм значенням  аналогічний коефіцієнтові покриття, але є більш чітким показником  ліквідності, тому що при його  розрахунку беруться до уваги  ліквідні поточні активи (з розрахунку  виключено найменш ліквідну їх  частину - виробничі запаси). Обчислюється  за наступною формулою:

,                             (2.5)

Оптимальне значення коефіцієнту  швидкої ліквідності має дорівнювати одиниці. Але, як свідчить господарська практика, більшість підприємств в наш час мають нижчий коефіцієнт швидкої ліквідності (в основному 0,5), тому для оцінки їх фактичної ліквідності треба проаналізувати тенденції зміни цього показника за певний період.

3. Коефіцієнт абсолютної  ліквідності - показує, яка частина  поточних (короткострокових) зобов’язань  може бути погашеною негайно.  Орієнтовне значення коефіцієнта  абсолютної ліквідності має бути  не меншим 0,2-0,25. Визначається за формулою:

,                                   (2.3)

Для розрахунку описаних вище коефіцієнтів побудуємо зведену таблицю. 2.6.

 

Таблиця 2.6 - Розрахунок коефіцієнтів ліквідності ВАТ «Залів»

 

Показник	Роки
	2009	2010	Нормативне значення
1. Загальний коефіцієнт  ліквідності	0,94	0,95	>1
2. Коефіцієнт швидкої  ліквідності	0,70	0,72	>1
3. Коефіцієнт абсолютної  ліквідності	0,12	0,14	0,2-0,25

 

 

Динаміку показників ліквідності  ВАТ «Залів» зобразимо на рисунку 2.2.

 

 

Рисунок 2.2 – Динаміка показників ліквідності ВАТ «Суднобудівний завод «Залів» за 2009-2010 роки

 

При значенні загального коефіцієнта  ліквідності менше 1 підприємство має  неліквідний баланс, це свідчить про  те, що оборотних коштів не вистачає для покриття поточних зобов'язань.

Якщо коефіцієнт швидкої  ліквідності дорівнює менше 1, то це означає, що на кожну гривню поточної заборгованості підприємство має лише 72 коп. ліквідних активів. Це є низьким  показником за мірками більшості  галузей промисловості.

Коефіцієнт абсолютної ліквідності, показує скільки заборгованості підприємство може ліквідувати зараз же. Норматив[0,2…0,25]. Наше розрахункове значення показника ліквідності нижче 0,2, тобто є критичним. Підприємство взагалі немає коштів для негайних платежів.

Для визначення платоспроможності  підприємства використовують різні  показники. Нижче розглянемо ті, що найчастіше розраховують на вітчизняних  підприємствах.

1. Рівень поточної платіжної  готовності, визначається за формулою: