Пути улучшения финансового состояния предприятия

К_фин = ΔДК / П,                                      (1.12)

      Оценка  финансовых результатов производится на основе данных отчета о прибылях и убытках и начинается с преобразования его в более удобный для исследования вид:

• во-первых, если интервал исследования меньше года, необходимо произвести соответствующие пересчеты, так как отчет о прибылях и убытках в течение одного года выполняется нарастающим итогом;
• во-вторых, принятая форма отчета о прибылях и убытках создана по принципу одноступенчатой модели, в частности, себестоимость реализованной продукции показана одной позицией, что крайне обедняет возможный анализ. Поэтому для построения полноценного отчета необходимо, как минимум, разделить затраты на реализованную продукцию, на переменные и постоянные затраты, используя для этого данные соответствующих рабочих форм бухгалтерского учета.

       Анализ  прибыльности. Анализ включает вычисление следующих финансовых коэффициентов:

       Прибыльность переменных затрат показывает насколько изменится валовая прибыль при изменении переменных затрат на 1 у.е.:

П_перз = Впр / ПерЗ,                                     (1.13)

           где П_перз – прибыльность переменных затрат;

             В_пр – валовая прибыль;

             ПерЗ – переменные затраты.

      Прибыльность постоянных затрат иллюстрирует степень отдаления предприятия от точки безубыточности:

П_постз = П_осд / ПостЗ,                                (1.14)

           где П_постз – прибыльность постоянных затраты;

             П_осд – прибыль от основной деятельности;

             ПостЗ – постоянные затраты.

      Прибыльность всех затрат показывает сколько прибыли от основной деятельности приходится на 1 у.е. текущих затрат:

Ппз = П_осд / З,                                               (1.15)

           где Ппз – прибыльность всех затрат;

             П_осд – прибыль от основной деятельности;

             З – сумма переменных и постоянных затрат.

      Прибыльность продаж показывает долю прибыли от основной деятельности в выручке от реализации:

Ппр = П_осд / ВР,                                              (1.16)

           где П_пр – прибыльность продаж;

             ВР – выручка от реализации (без НДС).

      Показатели  прибыльности инвестиционной деятельности оценивают эффективность использования свободных денежных средств в долгосрочных и краткосрочных финансовых вложениях (депозиты, акции и иные ценные бумаги), а также эффективность хранения в валюте.

      Показатели  прибыльности торговых операций рассчитываются только в случае наличия такой деятельности:

      Показатели прибыльности всей деятельности рассчитываются аналогично показателям прибыльности основной деятельности, но при этом анализируется деятельность предприятия в целом.

      Балансовая прибыльность затрат показывает, какую балансовую прибыль получило предприятие, произведя затраты:

ПзБ = БП / З,                                             (1.17)

           где Пзб – балансовая прибыльность затрат;

             БП – балансовая прибыль.

      Чистая прибыльность затрат показывает, какую чистую прибыль получило предприятие, произведя затраты:

Пз = П / З,                                                    (1.18)

           где Пз – чистая прибыльность затрат;

             П – чистая прибыль.

       Прибыльность всей деятельности показывает, сколько чистой прибыли содержится в выручке от реализации и доходах от прочей реализации:

Пд = П / (ВР + ДохПрР),                                  (1.19)

           где Пд – прибыльность всей деятельности;

             ДохПрР – доходы от прочей реализации.

      Точка безубыточности показывает, какую минимальную сумму предприятие должно получить при реализации продукции, чтобы покрыть свои издержки:

ТБ = (ВР + ПостЗ) / (ВР – ПерЗ),                     (1.20)

           где ТБ – точка безубыточности.

      Абсолютное отклонение от точки безубыточности показывает, на сколько реальная выручка от реализации превосходит значение точки безубыточности:

Откл = ВР-ТБ,                                       (1.21)

           где Откл – отклонение предприятия от ТБ.

      Запас прочности (Зпр) – отношение предыдущего показателя к выручке от реализации – показывает какую долю в выручке занимает доходная часть:

Зпр = Откл / ВР,                                        (1.22)

      Производственный рычаг показывает насколько эффективно предприятие занимается неосновной деятельностью:

ПР = ВП / (ПрОснД),                                       (1.23)

           где ПР – производственный рычаг;

             ПрОснД – прибыль от основной деятельности.

      Эффективность использования оборотных средств характеризуется прежде всего их оборачиваемостью. Под оборачиваемостью средств понимается продолжительность прохождения средствами отдельных стадий производства и обращения. Время, в течение которого оборотные средства находятся в обороте, т.е. последовательно переходят из одной стадии в другую, составляет период оборота оборотных средств.

      Оборачиваемость оборотных средств исчисляется  продолжительностью одного оборота  в днях (оборачиваемость оборотных  средств в днях) или количеством оборотов за отчетный период. Анализ оборачиваемости включает:

• анализ оборачиваемости текущих активов;
• анализ оборачиваемости текущих пассивов;
• анализ «чистого цикла».

      Оборачиваемость текущих активов характеризует  способность активов предприятия  приносить прибыль путем совершения ими «оборота» по классической формуле "Деньги -> Товар -> Деньги ' ". «Скорость оборота» находится в «прямой» связи с показателями рентабельности.

      Рассчитываются  следующие показатели.

      Оборачиваемость активов (Оа) – показывает сколько раз за период «обернулся» рассматриваемый вид актива (А):

Оа = ВР / А_ср,                                                                        (1.24)

           где Аср = (Анп + Акп) / 2

             Анп – значение актива на начало периода,

             Акп – значение актива на конец периода.

      База  для расчета оборачиваемости (ВР) – числитель формулы для каждого элемента текущих активов может быть разная: для дебиторской задолженности – выручка от реализации, для товаров – покупная стоимость реализованных товаров, для незавершенного производства и запасов – себестоимость реализованной продукции.

      Период оборота активов (ПOа) – показывает какова продолжительность одного оборота актива в днях (срок «бездействия»):

ПОа = Аср / ВР_{за день,}                                                               (1.25)

      Сумма периодов оборота отдельных составляющих текущих активов, за исключением денежных средств составляет «затратный цикл» предприятия.

      Период  оборота предъявленных счетов (кредит поставщиков) и период оборота авансов  и предоплат (кредит покупателей) рассчитываются по формулам аналогичным периодам оборота активов.

      Период  оборота прочих текущих пассивов определяется экспертным методом, исходя из частоты выплаты заработной платы  и налогов. Сумма периодов оборота  текущих пассивов составляет «кредитный цикл» предприятия.

      Разность  между «затратным циклом» и «кредитным циклом» составляет «чистый цикл». «Чистый цикл» – важнейший показатель, характеризующий финансовую организацию основного производственного процесса. Рост этого показателя свидетельствует о росте потребности в финансировании со стороны внешних по отношению к производственному процессу источников (собственный капитал, кредиты). Отрицательное значение «чистого цикла» может означать, что кредиты поставщиков и покупателей с избытком покрывают потребность в финансировании производственного процесса и предприятие может использовать образующийся излишек на иные цели, например, на финансирование постоянного капитала.

      Анализ  рентабельности. Анализ рентабельности позволяет определить отдачу на каждый вложенный рубль по видам активов.

      Общая рентабельность (рентабельность всего капитала) показывает, сколько чистой прибыли (чистый экономический эффект) приходится на рубль всего вложенного в предприятие капитала:

Ро = П / ВБ,                                                   (1.26)

           где Р_о – общая рентабельность;

             ЧП – чистая прибыль;

             ВБ – валюта баланса.

      Таким образом, общая рентабельность показывает эффективность функционирования исследуемого предприятия.

      Рентабельность собственного капитала (Р_ск) характеризует эффективность использования собственного капитала и показывает, сколько чистой прибыли приходится на рубль собственного капитала:

Р_ск = П / СК,                                                 (1.27)

           где СК – собственный капитал.

      Рентабельность уставного капитала характеризует эффективность использования уставного капитала и показывает, сколько чистой прибыли приходится на рубль уставного капитала:

Р_ук = П / УК,                                                 (1.27)

           где Р_ук – рентабельность уставного капитала;

             УК – уставный капитал.

      Рентабельность    постоянных    активов характеризует    эффективность    использования постоянных активов и показывает, сколько чистой прибыли приходится на рубль постоянных активов:

Р_па = П / ПА,                                                 (1.28)

           где Р_па – рентабельность постоянных активов;

             ПА- постоянные активы.

      Рентабельность текущих активов характеризует эффективность использования текущих активов и показывает, сколько чистой прибыли приходится на рубль текущих активов:

Р_та = П / ТА,                                               (1.29)

           где Р_{та –} рентабельность текущих активов;

           ТА – текущие активы.

      Строка  «Доля кредитов в заемных средствах» вычисляется как частное от деления суммы строк «Долгосрочные обязательства» и «Краткосрочные кредиты» на строку «Итого заемных средств» агрегированного баланса.

<