Оцінка фінансового стану підприємства та шляхи його зміцнення

 

 

Щоб вижити в умовах ринкової економіки та не допустити банкрутства  підприємства необхідно добре знати: як управляти фінансами, якою повинна бути структура капіталу за складом та джерелами утворення та яку частку повинен займати власний капітал, а яку позичковий [19]. Відповідь на ці запитання дає розрахунок певних показників. Сенс даного етапу (розрахунку показників) фінансового аналізу полягає у відборі найбільш суттєвих і порівняно нескладних у обчисленні показників, а також у постійному відстеженні їх динаміки.

Алгоритми розрахунку показників, що характеризують фінансовий стан ВАТ  «Енергомонтажпроект» розробимо на основі алгоритмів, що представлені в підручнику науковців КНЕУ «Фінанси підприємств» [27].

Отже, провівши аналіз вищезазначених методик оцінки фінансового стану підприємств, пропонуємо наступну систему показників оцінки фінансового стану для досліджуваного підприємства. Таблиці 1.2.–1.6. включають 49 показників, призначених для детальної та всебічної оцінки фінансового стану підприємства. Однак це не означає, що систематичний аналіз фінансового стану підприємства завжди має здійснюватись за всіма цими показниками.

Показники оцінки майнового потенціалу представлені у таблиці 1.2.

Варто зазначити, що до структури майна підприємства належать три складові:

необоротні активи, оборотні активи,  витрати майбутніх періодів.

Таблиця 1.2

Показники оцінки майнового потенціалу суб’єкта господарювання²

№ п/п	Найменування  показника (коефіцієнта)	Нормат. знач.	Формула розрахунку
1	2	3	4
1.	Заг. сума госп. засобів, що знах. в розпорядженні п/ва, тис.грн	-	Результат нетто-балансу (Валюта балансу)
2.	Індекс постійного активу (Частка необ.активів в активах)	-	Необоротні активи/ Валюта балансу
3.	Коефіцієнт зносу ОЗ (частка до списання)	-	Знос/залишкова вартість ОЗ за балансом
4.	Коеф. накопичення зносу  ОЗ	-	ф.1.ряд.032/ ф.1.ряд.031
5.	Коеф.придатності (коеф. строку використання ОЗ)	-	ф.1.ряд.030/ ф.1.ряд.031
6.	Коефіцієнт оновлення	збільш.	Балансова вартість ОЗ, які  надійшли за період,що аналізується ф.5р.260 (гр.5) / Балансова вартість ОЗ на кін. періоду,що аналізується ф.1р.031(гр.4)
7.	Коефіцієнт вибуття	менш. за  коеф. 6.	Балансова вартість ОЗ, які вибули за період,що аналізується ф.5р.260(гр.8) / Балансова вартість ОЗ на початок періоду,що аналізується ф.1р.031(гр.3)
8.	Коеф. реальної вартості майна	>0,5, збільш.	(ОЗЗ+ВЗ+НВ+МШП) / А
9.	Рентабельність майна (активів), %	в динам.	ЧистПР/Баланс-нетто(с)*100%
10.	Рентабельність основ. фондів, %	-	ЧистПР/Основні фонди*100%
11.	Частка основних засобів  у активах, %	-	Вартість основних засобів  ф1.р.030 / Підсумок балансу-нетто ф.1.р.280 – р.050-р.060
12.	Коефіцієнт співвідношення оборотних і необорот. активів	-	Необоротні активи / Оборотні активи
13.	Коефіцієнт оборотності  основних засобів (фондовіддача)	збільш.	Ф.2р.035/  ф.1(р.031(гр.3)+ (р.031(гр.4))/2
Умовні позначення:
ф.1 – «Баланс підприємства»; ф.2 –«Звіт про фінансові  результати»; ф.5 –«Примітки до річної фінансової звітності»; ОЗЗ – основні  засоби за залишковою вартістю; ВЗ – виробничі  запаси; НВ – незавершене  виробництво;				МШП – малоцінні  та швидкозношувані предмети; А – вартість активів підприємства; ЧистПР – чистий прибуток/збиток; (с) – середня величина, що розраховується як середня арифметична.

 

 

Показники майнового  стану підприємства характеризують стан та структуру активів підприємства у сукупності з джерелами їх покриття (пасивами). Ці показники можна поділити умовно на дві групи: показники, які визначають стан основних засобів, та показники, які визначають стан оборотних коштів [53]. Найбільш загальну структуру активів характеризує коефіцієнт співвідношення оборотних і необоротних активів. Аналіз динаміки складу і структури майна дає можливість установити розмір абсолютного та відносного приросту чи зменшення всього майна підприємства й окремих його видів [27].

Оцінка рентабельності та прибутковості. Сума отриманого прибутку — це показник, який найбільш повно характеризує результативність роботи підприємства, рівень його доходності. Прибуток, хоч і є результатом діяльності підприємства, але не характеризує рівень ефективності роботи, вкладених затрат, використаного майна. Тому в практиці господарювання для більш повної оцінки ефективності роботи підприємства, вкладених затрат, використання майна застосовується відносний показник — рентабельність [69]. Рентабельність — це відносний показник інтенсивності виробництва, який характеризує рівень прибутковості (окупності) відповідних складових процесу виробництва або сукупних витрат підприємства. У практиці господарювання обраховуються такі показники рентабельності: рентабельність продукції; рентабельність виробництва; рентабельність продажу; рентабельність виробничих фондів; рентабельність вкладень (капіталу) у виробництво та ін. За стійкого фінансового стану показники рентабельності повинні мати позитивне значення і динаміку до зростання. 

На нашу думку, поняття  прибутковості є ширшим за поняття  рентабельності, а оцінювання прибутковості  може включати як оцінку абсолютних величин фінансових результатів, так відносних (рентабельності). Проте виділення окремо напрямку оцінки показників рентабельності виключає оцінювання абсолютних показників прибутку (збитку), оскільки рентабельність, на нашу думку, відображає саме співвідношення отриманого прибутку з авансованими або поточними витратами, тобто є відносним показником [39]. Показники оцінки рентабельності та прибутковості суб’єкта господарювання представлені у таблиці 1.3.

Таблиця 1.3

Показники оцінки рентабельності та прибутковості суб’єкта господарювання³

 

№ п/п	Найменування  показника (коефіцієнта)		Нормат. знач.	Формула розрахунку
1	2		3	4
1.	Чистий прибуток/збиток			ф.2р.220
2.	Коефіцієнт рентабельності активів		>0, збільш	ф.2р.220 або р.225/ ф.1(р.280(гр.3)+р.280(гр.4))/2
3.	Коефіцієнт рентабельності реалізації 1 (валової рентаб.)		збільш	Приб.від реаліз. прод. (валовий) (р.050ф.2)/  чистий дохід від реаліз. прод.(р.035ф.2)
4.	Коефіцієнт рентаб. реалізації 2 (рентабельності діяльності, продажу)		>0, збільш	ЧистПР (ряд 220ф2)  / чистий дохід від реаліз. прод. (ряд.035ф.2)
5.	Коефіцієнт рентаб. продукції (основної діяльності)		>0, збільш	ф.2 (р.100 (або р.105)+090-060)/ ф.2 р.040+070+080)
6.	Коефіцієнт рентабельності ВК		>0, збільш	ф.2р.220 або р.225/ ф.1(р.380(гр.3)+р.380(гр..4))/2
7.	Період окупності ВК, міс.		-	ВК(с)/Чист прибуток (збиток)
8.	Коефіцієнт   рентабельності    інвестицій		>0, збільш	Пприб. до оподатк.(ряд. 170 ф.2) /(ВК (ряд. 380 ф.1) + ДЗ(ряд. 480 ф.1)
Умовні позначення:
ф.1 – «Баланс підприємства»; ф.2 – «Звіт про фінансові  результати»;		ДЗ – Довгострокові  зобов’язання; (с) – сер. величина, що розраховується як середня  арифметична.

 

 

Оцінка ліквідності  та платоспроможності. Ліквідність характеризує здатність підприємства швидко перетворити активи на гроші. Оцінюючи ліквідність підприємства, аналізують достатність поточних (оборотних) активів для погашення поточних зобов’язань [29]. Про незадовільний стан ліквідності підприємства свідчитиме той факт, що потреба підприємства в коштах перевищує їх реальні надходження. Тобто, під ліквідністю будь-якого активу розуміють його здатність трансформуватися в грошові кошти, а ступінь ліквідності визначається довжиною часового періоду, протягом якого ця трансформація може бути здійснена. Чим коротший період, тим вища ліквідність даного виду активів. Тому, говорячи про ліквідність підприємства, мають на увазі наявність у нього оборотних коштів у розмірах, теоретично достатніх для погашення короткострокових зобов’язань[62].

Для власників підприємства недостатня ліквідність може означати зменшення прибутковості, втрату контролю та часткову або повну втрату вкладень капіталу. Для кредиторів недостатня ліквідність боржника може свідчити про затримку у сплаті процентів та основної суми боргу. Поточний стан ліквідності підприємства може також вплинути на відносини з покупцями (клієнтами) та постачальниками товарів та послуг. Такі зміни можуть призвести до неспроможності підприємства виконати умови контрактів та призвести до втрати зв’язків з постачальниками [28]. Ось чому ліквідності надається таке важливе значення. Якщо підприємство не може погасити свої поточні зобов’язання по мірі того, як наступає строк їх оплати, його подальше існування ставиться під сумнів. Це відсуває всі інші показники діяльності підприємства на другий план. Платоспроможність означає наявність у підприємства грошових коштів та їх еквівалентів, достатніх для розрахунків за кредиторською заборгованістю, що потребує негайного погашення. Таким чином, основними ознаками платоспроможності є: наявність у достатньому обсязі коштів на розрахунковому рахунку та  відсутність простроченої кредиторської заборгованості [46].

Здійснюючи оцінку ліквідності  та платоспроможності обчислюються різноманітні показники, які будуть охарактеризовані нижче. Більшість літературних джерел, відокремлюють два аспекти ліквідності – ліквідність балансу підприємства та ліквідність підприємства в цілому. При проведенні аналізу ліквідності балансу підприємства, насамперед здійснюють класифікацію активів підприємства за їх ліквідністю та пасивів за терміновістю оплати. Порядок та умови проведення аналізу ліквідності балансу представлено у таблиці 1.4.

Таблиця 1.4

Аналіз ліквідності  балансу підприємства

 

Групи АКТИВІВ	Умовне познач.	Характерис-тика	Умова ліквідності балансу	Група ПАСИВІВ	Умовне познач.	Характерис- тика
1	2	4	5	6	7	9
Високоліквідні	А1	Грошові кошти	+/-	Найбільш термінові	П1	Кредиторська заборгованість
Швидколіквідні	А2	Дебіторська заборгованість	+/-	Коротко-строкові	П2	Короткостр. кредити та позик.кошти
Повільно-ліквідні	А3	Матеріальні цінності	+/-	Довго-строкові	П3	Довгострок. кредити та позик.кошти
Важколіквідні	А4	Основн.засоби	+/-	Постійні	П4	Джерела влас.коштів
«+» – умова ліквідності  балансу виконується; «-» – умова ліквідності  балансу не виконується.
Баланс підприємства вважають абсолютно ліквідним, якщо: А1 > П1,    А2 > П2,  А3 > П3,     А4 < П4

 

 

Продовжимо  аналіз ліквідності за допомогою  розрахунку відповідних фінансових коефіцієнтів. Формули розрахунку коефіцієнтів ліквідності та платоспроможності  представлено у таблиці 1.5.

Таблиця 1.5

Показники оцінки ліквідності та платоспроможності суб’єкта господарювання⁴

 

 

№ п/п	Найменування показника		Норм. знач.	Формула розрахунку
1	2		3	4
1.	Величина власного капіталу		-	Підсумок звіту про ВК (ф.4.)
2.	Чистий оборотний капітал (активи, робочий капітал) (ЧОА), тис.грн.		>0,збільш.	Ф.1 (р.260 – р.620)
3.	Власний оборотний (функціонуючий) капітал  (ВОК)		> 0	ВК+ДЗ-НА
4.	Коефіцієнт покриття (загальної, поточної ліквідності)		2,0-2,5	(ОА+ВМ)/ ПЗ
5.	Коефіцієнт швидкої (проміжної, термінової) ліквідності		0,8-1,5	(ОА-ЗЗ+ВМ)/ПЗ
6.	Коефіцієнт абсолютної ліквідності		0,25-0,3	Грошові кошти/ ПЗ
7.	Коефіцієнт маневрування власних оборотних коштів		>0,збільш	ЧОА/ВОК
8.	Частка власних оборотних  коштів  в ОА (коеф. кабезпеченості поточної діяльності власними об. коштами)		-	ВОК / ОА
9.	Коефіцієнт відновлення платоспроможності		>1,збільш	(Кп.п  + (6(3)/Т * (Кк.п-Кп.п))/Кн
10.	Частка власних оборотних  коштів у покритті запасів		-	ВОК / Запаси
Умовні позначення:
ф.1 – «Баланс підприємства»; ВК – Власний капітал; ДЗ – Довгострокові  зобов’язання;  НА – Необоротні  активи;		ГК – Грошові кошти; ОА – Оборотні активи; ВМ – Витрати майбутніх  періодів; ПЗ – Поточні зобов’язання.

 

 

 

Аналіз фінансової стійкості та стабільності

Фінансова стійкість  – це такий стан фінансових ресурсів підприємства, при якому воно вільно маневруючи грошовими коштами, здатне шляхом ефективного їх використання забезпечити безперервний процес виробничо-господарської  діяльності, а також затрати на його розширення й оновлення. Фінансова стійкість підприємства тісно пов’язана з його перспективною платоспроможністю [74].

Визначимо найважливіші показники, що характеризують рівень фінансової стійкості та стабільності для ВАТ «Енергомонтажпроект». Формули розрахунку відповідних коефіцієнтів представимо у таблиці 1.6.

Таблиця 1.6.

Показники фінансової стійкості та стабільності⁵

 

№ п/п	Найменування  показника	Норм. знач.	Формула розрахунку
1	2	3	4
1.	Коеф. фін. незалежності (автономії)	0,5-0,8	Власний капітал / БН
2.	Коефіцієнт концентрації залученого капіталу	0,2-0,5	Залучений капітал (ф1.р.480+р.620)/БН (усього коштів п-ва)р.640
3.	Коефіцієнт концентрації ВК	збільш.	Власний капітал (ф1.р.380)/Усього господарчих засобів (ф1.р.640)
4.	Коефіцієнт фін. залежності	1,25-2,0	БН (активи) / ВК
5.	Коефіцієнт  фінансової стабільності	>0,5, збільш.	ВК(ряд. 380 ф І)/Позичений капітал (ряд. 640 ф.1 –ряд.380ф.1)
6.	Показник  фін. левериджу	<0,5	ДЗ(ряд480ф1)/ ВК (ряд380 ф1)
7.	Коефіцієнт фінансування (фінансового ризику)	<1,зменш.	Ф.1(р.430+480+620+630)/ф.1р.380
8.	Коефіцієнт маневреності ВК	0,05-0,10	ВОК / Власний капітал
9.	Коефіцієнт  структури покриття довгостр. вкладень	зменш.	Довгостр. пасиви (ряд. 480 ф.1) / Необоротні активи (ряд. 080 ф. 1)
10 а.	Коефіцієнт довгострокового залучення позикових коштів	зменш.	ДЗ (ряд. 480 ф.1)/( ВК (ряд. 380 ф.1)+ +ДЗ(ряд.480 ф. 1))
10 б.	Коефіцієнт фін. незалежності капіталізованих джерел	>0, збільш.	ВК(ряд.380 ф. 1)/(ВК(ряд.380 ф.1) + +ДЗ(ряд.480 ф.1))
11.	Коефіцієнт  співвідношення позикових та власних коштів	-	Позикові  кошти (р.480+р.620 / Власні  кошти р.380
Умовні позначення:
ф.1 – «Баланс підприємства»; БН – Баланс-нетто; ВК – Власний капітал; ДЗ – Довгострокові  зобов’язання; ВОК – Власний оборотний (функціонуючий) капітал