Комплексный анализ финансово - хозяйственной деятельности

5.Анализ  финансового положения  организации

Задание 5.1.

       Собственный оборотный капитал рассчитывается как сумма раздела III «Капитал и резервы» и раздела IV «Долгосрочные обязательства» за вычетом раздела I «Внеоборотные активы»:

       СОС = СК + ДО – ВОА

       СОС_нач.г. = 1 661 538 + 208 036 - 1 139 190 = 730 384 тыс.руб.

       СОС_кон.г. = 1 666 175 + 351 791 – 1 270 019 = 747 947 тыс.руб.

       Рассчитаем  обеспеченность предприятия собственными оборотными средствами.

       Коб СОС0 = =0,49 – что является больше нормы (0,1) и говорит о финансовой устойчивости предприятия

       Коб СОС1 = = 0,47 – что больше нормы, но имеется динамика к снижению относительно предыдущего года.

       Собственные источники средств увеличились  за отчетный год на 4 637 тыс.руб. Это положительно характеризует деятельность организации. Увеличение доли собственных средств за счет любого источника способствует усилению финансовой устойчивости организации, а наличие нераспределенной прибыли рассматривается как источник пополнения оборотных средств. [1, с.95]

       Собственные средства в обороте увеличились  на 17 563 тыс.руб. Можно заключить, что  увеличение произошло, в большей степени, под влиянием такого фактора, как рост привлечения заемных средств.

       Наибольшую  роль в изменении собственного оборотного капитала сыграли: увеличившиеся более, чем в полтора раза долгосрочные кредиты и займы, а так же более, чем пятикратное увеличение размеров незавершённого строительства, что говорит о нацеленности менеджмента предприятия на расширение производства (в данном случае на 119 607 тыс.руб.), это негативно скажется на результативности финансово-хозяйственной деятельности организации.

Задание 5.2. 

       Финансовый  рычаг — это отношение заёмного капитала к собственным средствам (иначе говоря, соотношение между  заёмным и собственным капиталом). Размер отношения заёмного капитала к собственному характеризует степень  риска, финансовую устойчивость [6].

       Финансовый  рычаг 0 = = 0,5764

       Финансовый  рычаг 1 = = 0,7073                     норм. ≤ 1

       Разделение  всей совокупности операционных затрат предприятия на постоянные и переменные их виды позволяет использовать механизм управления операционной прибылью, известный как «операционный леверидж». Операционный рычаг (леверидж) показывает степень чувствительности операционной прибыли к изменению объема продаж. При его высоком значении даже незначительное изменение производства продукции приводит к существенному изменению прибыли [1,с.286]. Большему риску подвержено то предприятие, у которого выше операционный рычаг.

       Операционный  рычаг0 = = = 4,0808.

       Операционный  рычаг1 = = = 4,2889.

       Операционный  рычаг показывает какой прирост  прибыли следует ожидать при  увеличении объемов продаж на 1%.

       Если  производственный рычаг позволяет  оценить влияние объема продаж на валовую прибыль, финансовый рычаг  показывает влияние структуры капитала на величину чистой прибыли, то производственно – финансовый леверидж характеризует влияние объема продаж на величину чистой прибыли компании.

       Операционно-финансовый рычаг = Фин.рычаг ∙ опер.рычаг.

       Операционно-финансовый рычаг₀ = 0,5764 * 4,0808 = 2,3523.

       Операционно-финансовый рычаг₁ = 0,7073 * 4,2889 = 3,0337.

       Экономический эффект операционного рычага - это  потенциальная возможность влиять на прибыль путем изменения структуры  себестоимости и объема продаж.  Следовательно, при увеличении объема продаж на 1%, прибыль прошлого года увеличится на 4,08%; прибыль отчетного года увеличится на 4,28%.

       Эффект  финансового рычага показывает, как  изменится рентабельность собственного капитала за счет привлечения заемных  средств в оборот предприятия. Рассчитывается по формуле:

                                           ЭФР = (1 - К_н) × (R_А - СП) ×

       К_н = 0,2 (ставка налога на прибыль 20%);

       R_А0 = 233 119 / (1 578 460 + 909 888) × 100% = 9,368%

       R_А1 = 241 802 / (1 663 856,5 + 1 068 165) × 100% = 8,851%

       СП  – цена заемного капитала = 12%

       ЭФР₀ = (1 – 0,20) (9,368 - 12) (909 808 / 1 578 460) = -1,213%.

       ЭФР₁ = (1 – 0,20) (8,851 - 12) (1 068 165 / 1 663 856,5) = -1,617%.

       Эффект  финансового рычага отрицательный. Это связано с ценой заемного капитала, которая больше рентабельности совокупного капитала. Эффект финансового рычага имеет тенденцию к снижению в отчетном периоде по сравнению с прошлым (с -1,213% до -1,617%), что связано с снижением рентабельности совокупного капитала с 9,368% в прошлом периоде до 8,851% в отчетном периоде. Следовательно, привлечение заемных средств не эффективно и  приводит к снижению уровня рентабельности капитала.

Задание 5.3. 

       Среднегодовые остатки оборотных активов вычисляются  как средняя величина между балансовой стоимостью оборотных активов на начало и конец отчётного периода. Для оценки динамики движения оборотных активов применяют коэффициент оборачиваемости ОА, который равен отношению выручки за отчётный период к среднегодовым остаткам ОА. Этот коэффициент показывает, сколько раз в отчётном периоде оборачиваются средства, вложенные в активы, непосредственно участвующие в процессе производства, т.е. сколько раз в году совершается производственный цикл. Чем короче этот цикл, тем большее количество раз можно извлекать прибыль с оборотных средств. Продолжительность оборота, исчисляемая как частное от деления количества дней в периоде (году) на коэффициент оборачиваемости, в текущем году сократилась почти на 10 дней, что есть положительный момент. Ускорение оборачиваемости оборотных активов означает высвобождение средств из оборота, т.е. у предприятия образовалась условная экономия средств, которые оно может дополнительно пустить в оборот. Чтобы оценить размер этой экономии, необходимо вычислить размер однодневного оборота, равный частному от деления выручки на количество рабочих дней в году. Затем произведение однодневной выручки на количество дней, на которое сократился оборот, и даст искомую сумму экономии средств.