Мировой опыт показывает, что  для эффективного участия в  мирохозяйственных связях и успеха  в международной конкуренции  любая страна должна располагать  так называемыми «детерминантами», т.е. всеми необходимыми  факторами производства, развитием родственных и поддерживающих отраслей, которые могут гарантировать выпуск конкурентоспособной продукции или услуг, пользующихся спросом на мировом рынке, а также грамотной конкурентной стратегией непосредственно у самих товаропроизводителей.

               Международная экономическая интеграция  обусловлена рядом объективных  факторов, среди которых важнейшее значение имеют:

• Углубление международного разделения труда, специализации и кооперации производства,
• Ускорение научно-технического прогресса,
• Расширение региональных группировок,
• Формирование региональных рынков,
• Интернациолизации хозяйственной жизни,
• Создание транснациональных корпораций и финансирование промышленных групп.

       Международное разделение труда основывается на экономически выгодной специализации отдельных стран на производстве тех или иных видов продукции.

       Благодаря межстрановой специализации  и кооперации усиливается   процесс  интернациолизации  национальной экономики, что в свою очередь предопределяет создание финансово-промышленных и др. структурно-территориальных образований.

           Современный этап научно-технического прогресса выводит интернациолизацию производства на качественно новый уровень путем широкого использования компьютерных и информационных технологий. Усиливающийся обмен научной и технологической продукцией между странами способствует   интернациолизации национальных экономик. Происходит объединение новых компаний, финансовых групп  и корпораций в региональные и глобальные центры производства новых технологий.

         Развитию мирохозяйственной интеграции  способствует создание региональных  объединений отдельных стран.  В различных регионах земного  шара сложился ряд интеграционных  объединений (НАФТАН, СНГ и др.). Они существенно отличаются друг от друга характером складывающихся между странами-участницами отношений, используемыми организационными формами  и результатами деятельности.

            Важную роль в мирохозяйственной  интеграции имеет формирование  и функционирование мировых рынков: товаров, капиталов, ценных бумаг. Специфические мировые рынки взаимозависимы, воздействуют друг на друга и в совокупности образуют сложный мировой рынок, который делится на региональные и континентальные секторы. На мировом рынке товар продается по мировым ценам, которые являются денежным выражением интернациональной стоимости. Она регулируется условиями производства  в тех странах, где выпускается основная масса товаров, поступающих на мировой рынок.

           Интернациолизация хозяйственной  жизни представляет собой формирование устойчивых международных связей в производственно-экономической сфере на основе международного разделения труда. Развитию интернациолизации способствует создание крупных международных производственно-коммерческих фирм, получивших название транснациональных корпораций (ТНК). Транснационализация – это межгосударственная интеграция, реализуемая на уровне частных фирм.

    В соответствии с  документами  ООН к транснациональным  относятся  корпорации:

• Имеющие дочерние фирмы в двух и более странах  независимо от юридической формы и сферы деятельности,
• Осуществляющие координацию деятельности своих зарубежных фирм.

При отнесении  фирм  к этой категории эксперты ООН используют такой показатель. Как индекс транснациональности. Он определяется как среднее значение долей зарубежных активов, продаж и занятых работников по отношению к соответствующим общим показателям компании. Значение индекса для 100 крупнейших ТНК мира находится в пределах 22-95%.

           В настоящее время функционируют  около 40 тыс. ТНК,  из которых  около 500 крупнейших занимают ключевые позиции в мировой экономике. ТНК обеспечивают 90% мировой торговли пшеницей, кофе,  кукурузой и др.,85- медью и бокситами, 80- оловом и чаем, 75-каучуком и сырой нефтью. Концентрация капитала  позволяет ТНК не только доминировать на рынках, но и обеспечить ускоренный технический прогресс в соответствующих странах. На их долю приходится 80% патентов и лицензий на новейшую технику и современные технологии. В  экономически развитых странах в каждой отрасли доминирующее положение занимают 2-3 крупнейшие корпорации,  конкурирующие между собой  на мировых рынках.

           В последние десятилетия процесс   интернациолизации приобрел ряд  свойств, позволяющих говорить  о его новой стадии – экономической  глобализации  мирового развития. Существует множество определений глобализации.

           Глобализация -  сложное, противоречивое явление в экономической и общественной жизни человека, имеющее как положительные так и отрицательные последствия в различных странах мира. В экономической науке под глобализацией понимается  свободное движение между странами товаров и факторов производства (труда, капитала, знаний).

           В подготовленном в рамках  ПРООН  группой экспертов докладе  о развитии человека за 1999г.  «Глобализация с человеческим  лицом» отмечается, что глобализация – это не новое явление. Однако наша эпоха отличается от всех предыдущих появлением:

• Новых рынков- рынков иностранной валюты и капиталов, объединенных на глобальном уровне, которые действуют круглосуточно, обеспечивая совершение операций на расстоянии и в реальном времени,
• Новых инструментов – сети Интернет, сотовых телефонов,
• Новых действующих лиц - Всемирной торговой организации (ВТО), решениям которой подчиняются правительства стран, многонациональных корпораций, экономическое могущество больше, чем у многих государств,
• Новых правил - многосторонних соглашений по вопросам торговли, интеллектуальной собственности, поддерживаемых эффективными механизмами осуществления и имеющих большую, чем ранее, обязательную силу  для национальных правительств, что уменьшает прерогативы национальной политики.

Нынешняя  эра глобализации открывает широкие  возможности  для миллионов людей во всем мире. Увеличение товарооборота, создание новых технологий, иностранные инвестиции, расширение информационных сетей стимулируют экономический рост и прогресс человечества. Все эти факторы формируют колоссальный потенциал, позволяющий продолжить беспрецедентный прогресс, достигнутый в 20 в. Сегодня в мире больше богатств и технологий и больше приверженности интересам мирового общества, чем когда бы то ни было ранее.

            В то же время сегодня глобализацию стимулирует рыночная экспансия (т.е. открытие национальных границ для международной торговли, потоков капитала) опережающая развитие управления этими рынками и прогнозирование последствий глобализации для населения. Вместе с тем следует отметить, что более весомые успехи достигнуты в разработке норм, стандартов, политики и институтов в интересах открытых глобальных рынков, чем в интересах людей и защиты их прав. 

6. Становление и развитие рынка капитала в Беларуси

       С переходом к рыночной экономике в Беларуси была демонтирована советская модель сверхцентрализованной плановой экономики, в которой отсутствовал рынок капитала, а распределение ресурсов (основных фондов, инвестиций и др.) осуществлялась посредством фондирования и централизованного материально-технического снабжения в системе Госплана и Госснаба СССР. И если демонтаж не требует больших усилий, то созидательная работа по формированию новых для страны рыночных институтов движения капитала идет чрезвычайно трудно. Практически весь XX в. — период бурного развития капиталистической системы — прошел не только   без участия СССР, его союзных республик, но и в жестокой идеологической борьбе двух систем. В результате при переходе к рынку в республике отсутствовали какие-либо необходимые институциональные, организационные, кадровые и другие традиции. Все начиналось практически с чистого листа. Поэтому становление рыночных институтов, в том числе рынка капитала, могло основываться и основывается на всестороннем и глубоком изучении опыта высокоразвитых стран Запада и его адаптации к специфике экономики Беларуси. Категория «капитал» за многие столетия функционирования рыночной экономики приобрела многозначный характер. В зависимости от того, в какой системе отношений, целей, функций рассматривается это фундаментальное понятие - в воспроизводственном процессе (производство, распределение, обмен, потребление), в движении «деньги — товар — деньги », в рыночных координатах  купли-продажи  и так далее, — оно имеет разные определения. В  экономической теории рынок капитала — это органичная часть  рынка факторов производства. И  когда  речь идет о капитале как факторе производства, то имеют в ввиду реальный капитал, включающий созданные человеком ресурсы, используемые для производства товаров и услуг, или средства производства, инвестиционные товары, которые не участвуют непосредственно в удовлетворении потребностей человека (оборудование, здания, сооружения). С этих позиций рынок капитала представляет собой рынок финансового капитала (прежде всего кредитный рынок), т.е. финансовых средств, предназначенных для приобретения оборудования, зданий и сооружений.

       Экономическое содержание и  функции реального капитала раскрываются в его движении  по фазам рыночного кругооборота. Проходя через три стадии (обращение — фирма покупает на деньги необходимые ей средства производства и рабочую силу; производство — средства производства и рабочая сила создают товар и его стоимость и вновь обращение — товар превращается из товарной в денежную форму), капитал фирмы переходит из одной функциональной формы в другую — из денежной в производственную, затем в товарную и вновь — в денежную. Таким образом кругооборот капитала и выход его на рынок осуществляется как в форме реального, так  и денежного капитала. Капитал в виде средств производства физически не может перетекать из одних отраслей в другие, без чего рыночная экономика функционировать не в состоянии. И этот процесс осуществляется обычно в форме движения денежного капитала. Противоречие между необходимостью свободного перехода капитала из одних отраслей производства в другие и закрепленностью производственного капитала в определенной натуральной (физической) форме разрешается в движении денежного капитала, предоставляемого в ссуду. При помощи кредита свободные денежные капиталы и доходы субъектов хозяйствования, сектора домашних хозяйств и государства аккумулируются, превращаясь в ссудный капитал, который передается за плату во временное пользование. Поэтому кредит в рыночной экономике необходим прежде всего как эластичный механизм перемещения капитала из одних отраслей в другие и управления нормой прибыли. Движение финансовых потоков между кредиторами заемщиками, собственниками и фирмами образует движение капитала системе финансовых рынков, условная классификация которых  представлена на рисунке 6 . Потоки капитала, в том числе международные, классифицируются по формам, по функциональному назначению различают движения ссудного капитала (в виде кредита) и предпринимательского капитала (в виде инвестиций); по принадлежности выделяют частный и государственный капитал, по целевому назначению — частные и государственные, прямые и портфельные инвестиции ; по срокам движения — кратко -, средне- и долгосрочный капитал. 

Рисунок 6- Классификация рынков капитала в системе финансовых рынков

       Краткосрочным является капитал, мобилизированный на краткосрочный период для покрытия дополнительного спроса на денежные средства. Соответственно рынок краткосрочного ссудного капитала, или денежный рынок, — это рынок сделок по краткосрочным ценным бумагам с низким уровнем риска. Он включает все финансовые организации, занимающиеся покупкой, продажей и передачей краткосрочных (до 1 года) кредитных обязательств и векселей, а также международный дилерский рынок краткосрочных финансовых обязательств, выпускаемых государством, фирмами и финансовыми организациями. Основными ценными бумагами денежного рынка являются

казначейские векселя, коммерческие бумаги, банковские акцепты и свободно обращающиеся депозитные сертификаты. Денежный рынок обычно включает несколько сегментов, наиболее важным  из которых сегодня является  так называемый межбанковский рынок, или рынок межбанковских депозитов.

       Как показывает  развитие мировой экономики, доминирующее место в системе финансовых рынков занимают рынки капитала. Взаимодействуя со всеми финансовыми рынками (валютным, денежным, золота), он участвует в организованной (или неформальной) системе торговли финансовыми активами и инструментами, в обмене деньгами и их эквивалентами, предоставлении кредита и мобилизации капитала. Собственно рынок капитала функционально подразделяют на рынок ценных бумаг и рынок ссудного капитала.

       Рынок ссудного капитала — это рынок среднесрочных (от 1 года до 5 лет) и долгосрочных (свыше 5 лет) ссуд, опосредующий соединение предложения средне- и долгосрочных денежных накоплений нефинансового сектора и спроса на средне- и долгосрочные ссуды, необходимые для финансирования (инвестиций). Часто его называют рынком капитала. Он охватывает рынок банковских ссуд и рынок долговых ценных бумаг (облигаций, векселей и др.).

         Рынок ценных бумаг — часть рынка капитала, где осуществляются эмиссия, купля-продажа ценных бумаг и прав на них.

       Ценные  бумаги — платежные документы (чеки, векселя, аккредитивы и др.) и фондовые ценности (акции, облигации и др.) в национальной и иностранной валютах. Ценная бумага выступает в качестве документа, определяющего долю собственности компании - эмитенте и кредиторские взаимоотношения с эмитентом в лице компаний, мунипалицета или государства, а также указывающего другие права собственности. Как уже отмечалось выше, капитал может выступать в денежной, производственной и товарной формах. Именно рынок ценных бумаг (фондовый рынок) позволяет ускорить его переход от денежной к производственной форме. Рынок выполняет две функции. Первая заключается в обеспечении гибкого межотраслевого перераспределения капиталов и мобилизации денег населения, с тем что бы направить их на развитие отраслей, где может быть обеспечена более высокая экономическая эффективность в выпуске конкурентоспособной продукции и в оказании услуг. Вторая предполагает мобилизацию временно свободных денежных средств для удовлетворения нужд государства и других организаций. Рынок ценных бумаг в свою очередь делится на первичный и вторичный, биржевой и внебиржевой, срочный и спотовый. Первичный рынок обслуживает выпуск (эмиссию) и первичное размещение ценных бумаг. Именно здесь компании получают   необходимые финансовые ресурсы путем продажи своих ценных бумаг. Вторичный рынок предназначен для обращения ранее выпущенных ценных бумаг. Здесь компании не получают финансовых ресурсов непосредственно, однако этот рынок дает возможность инвесторам при необходимости получить обратно денежные средства, вложенные в ценные  бумаги, а также получить доход  от  операций с ними. На биржевом рынке  порядок  участия в торгах для  эмитентов, инвесторов и посредников определяется фондовыми биржами. Внебиржевой рынок предназначен для обращения ценных бумаг, не получивших  допуска на фондовые биржи (не прошедших листинг). Он  занимает значительную часть фондового рынка. Так, в США рыночная цена акций, продаваемых на внебиржевом рынке, составляет около 25 % рыночной цены акций, обращающихся на Нью - Йорской фондовой бирже. В Великобритании функционируют свыше 40 внебиржевых рынков, на которых продаются ценные  бумаги более 150 компаний. На спотовом рынке обмен активов на денежные средства осуществляется  непосредственно во время сделки. На срочном рынке осуществляется торговля срочными контрактами, предусматривающими поставку базисных активов в будущем. Срочный рынок в зависимости от вида торгуемых на нем финансовых инструментов в свою очередь делится на форвардный, фьючерсный, опционный рынки и рынок  свопов. Свопы используют прежде всего разницу в процентных ставках на различных сегментах международного рынка ссудных капиталов, на разных национальных рынках и позволяют  тому или иному заемщику на лучших условиях получить доступ к необходимым ему рынку или валюте. Разница между международными и национальными процентными ставками, по мнению большинства экономистов, объясняется: