Деление затрат

В краткосрочном  периоде, который характеризуется  невозможностью изменения фиксированных  затрат, фирма продолжает производство, если

а)         Р≥AVC.

То есть выпуск продукции приносит дополнительную выгоду или сокращает убытки по сравнению  с убытками от прекращения производства:

б)         TR = P*Q>VС = АVС*Q

При этом конкурентная фирма стремится увеличить производство (продажи), если Q< Qc и. наоборот, стремится уменьшить производство (продажи), если Q > Qc где Qc — выпуск максимизирующий прибыль.

Есть еще одна формула, показывающая, что производство лучше прекратить, чем продолжать:   

Это означает, что  наибольшая прибыль от продолжения  выпуска продукции является       отрицательной, причем убытки больше, чем от прекращения выпуска. А прекращение выпуска приносит убытки в размере фиксированных затрат. Условия (а), (б) и (в) являются эквивалентными. Они. в частности, покачивают, что продолжать производство может быть выгодно, даже если оно приносит убытки. Это важный принцип экономического образа мышления.

 

 

При Р< АVС следует прекратить производство. При Р= АVС имеет смысл продолжать производство, так как фирма получает нулевую экономическую прибыль, а предприниматель получает нормальную прибыль. Напомним, что нормальной называют прибыль, которой достаточно для продолжения производства.  

Долгосрочный  период  

В долгосрочном периоде, когда все ресурсы могут  меняться, т. е. являются переменными, фирма  продолжает производство, если Р≥АС.  

Фирма может  получать и только нормальную прибыль, и экономическую прибыль, и быть экономически убыточной (хотя при этом фирма может получать бухгалтерскую  прибыль).  

Выделяют четыре ситуации:  

Нормальная прибыль  фирмы обеспечивается хотя бы в одной  точке — точке максимума прибыли, если средние общие издержки совпадают  в этой точке с иеной и маржинальными  издержками (АС = МС= Р).  

Сверхприбыль  фирмы достигается, когда средние  общие издержки меньше цены (АС< Р).   

3) Бесприбыльная  фирма, которой еще стоит оставаться  в отрасли (гак называемая предельная  фирма), имеет средние переменные  издержки не выше цены (AVC ≤  Р). Почему ей имеет смысл продолжать  работать в отрасли в краткосрочном  периоде? Дело в том. что.  когда AVC < Р, выход из отрасли, согласно упрощающей гипотезе экономической теории, ведет к потере основных фондов и поэтому убытки выхода из отрасли выше, чем убытки производства соответствующего количества продукции. Действительно, в случае ухода с рынка убытки составят FC. Если фирма останется в отрасли, то убытки будут меньше: (FС + VС - Р*Q) < FС, так как АVС< Р. и. следовательно, VС < P*Q. В долгосрочном периоде такой фирме, конечно же. стоит поискать другой рынок.

4) Бесприбыльная  фирма, которой стоит немедленно  покинуть отрасль (так называемая  запредельная фирма), имеет средние  переменные издержки выше иены (АVС > Р). То есть каждая выпускаемая единица продукции приносит дополнительные убытки. Это делает прекращение производства более выгодным, чем его продолжение.

Принятие  переший

Максимизация  прибьии — шо только одно из решений, которое приходится принимать.  

Есть еще несколько  вопросов, решаемых на основе изложенной выше элементарной теории и информации управленческого учета.  

Тактические:  

Анализ безубыточности. Сколько надо выпускать, чтобы прибыль  была приемлемой? Каков запас прочности?   

Как увеличится прибыль с ростом выпуска или  эффект производственного (операцион ного) рычага? Другие факторы, влияюшие на прибыль.

3. Планирование  ассортимента.

4. Закупать или  производить самим?

5. Ценообразование.  Приняв ли дополнительный заказ?   

Стратегические:

1. Освоение новых  видов продукции.

2. Анализ инвестиций.

3. Реструктуризация  бизнеса.  

Тактика фирмы  

Рассмотрим только тактические вопросы, для решения  которых содержания настоящей книги  вполне достаточно. Серьезным и объемным стратегическим решениям посвяшены отдельные книги нашей серии.  

Как правило, анализ безубыточности сводится к определению  классической точки безубыточности, но есть еше пара важных вопросов. Всего точек безубыточности три. а случаев два: однопродуктовый и многопродуктовый. Итого 6 вариантов расчетов, практически опирающихся на пару формул.  

Классическая  точка безубыточности  

Она предполагает окупаемость общих затрат (ТС = ТR). В однопродуктовом варианте из этого соотношения непосредственно выводится значение точки безубыточности:

а) Многопродуктовый случай является более типичным. Но в этом случае результат анализа безубыточности трудно поддается интерпретации. Ясно, что выручка должна покрыть обшне мтраты. При этом мы получаем не одну точку безубыточности, а плоскость в N-мерном пространстве. Если сделать достаточно корректное предположение о постоянстве АVCj = Vj, то получаем следующее линейное уравнение:

Важным частным  случаем является нахождение значения выпуска одного продукта (Qб) при известном остальном выпуске. Пусть известный выпуск дает выручку TRo, и вызывает затраты TCo. Тогда выпуск нашего ключевого продукта, обеспечивающий безубыточное производство, будет:

б) Функциональный подход к проблеме затрат и прибыли  определяет точку безубыточности как  ВЫПУСК, окупающий полные затраты  с учетом всею срока жизни товара.   

Точка окупаемости единицы  продукции  

При современном  сложном производстве далеко не сразу  маржинальные затраты, т. е. затраты  на производство дополнительной единицы  продукции, становятся ниже цены. Выпуск, обеспечивающий безубыточность дополнительной единицы продукции, определяется из соотношения:

Эта точка показывает, когда мы начнем работать «в плюс», когда с выпуском ешс одной единицы продукции прибыль начнет расти.  

Точка покрытия переменных затрат  

Ее вычисляют  по формуле: TR = VС или Р= АVС. Она показывает, что скоро начнется процесс окупаемости постоянных затрат. Это важный показатель для инвесторов.  

В главе 1 мы уже  приводили пример, иллюстрирующий вычисления всех трех точек безубыточности при  выпуске одною наименования продукции.   

Точка целевой прибыли  

Менее традиционным показателем является выпуск, обеспечивающий целевую прибыль. Предположим, что  требуемая прибыль составляет π. т. е.

Эта формула  легко модифицируется в случае целевой  прибыли после налогообложения. Если целевая прибыль после налогообложения  должна быть равна ź, то (TR — ТС)( 1 — t) = ź, где t — ставка налога на прибыль. Следовательно. (Р-AVC)Q(1-t) = ź + FC{1-t) или

Кроме точек  безубыточности анализируется «кромка  безопасности»:

  

Она показывает, насколько процентов может снизиться  выручка при неубыточном производстве.   

Кромка безопасности меньше 30% -признак высокого риска.  

Найдите точку  окупаемости -это ваша точка опоры.  

Анализ безубыточности работает в краткосрочном периоде  при соблюдении следующих условий:

■ затраты и  выпуск в первом приближении выражаются линейной зависимостью;

■ производительность не меняется в пределах рассматриваемых  изменений выпуска:

■ цены остаются стабильными:

■ запасы готовой  продукции несущественны.  

Проблемы  в определении  точки безубыточности  

Если фирма  сталкивается с полупостоянными  затратами, то может быть несколько  точек безубыточности. На графике  безубыточности (см. рис. 10) показаны три точки безубыточности, а зоны прибылей и убытков сменяют друг друга при возрастании объема деятельности.  

Трудности в  проведении анализа безубыточности могут быть связаны со следующими причинами:

■ при высоком  уровне предложения возможно придется снизить цену за единицу продукции:

■ крупным покупателям, вероятно, будет предоставлено право  на оптовые скидки:

Рис. 10. График безубыточности в случае полупостоянных затрат  

■ если величина спроса превышает величину предложения, то. возможно, было бы целесообразно увеличить цену:

■ стоимость  сырья и материачов на единицу продукции может уменьшиться при больших объемах закупок или увеличиться при перебоях с поставками;

■ удельные затраты  на заработную плату производственных рабочих, вероятно, могут уменьшиться  при большом объеме производства;

■ как постоянные, так и переменные затраты имеют  тенденцию увеличиваться со временем;

■ затраты не всегда можно точно разделить  на постоянные и переменные:

■ структура  продаж может измениться.

Тем не менее, анализ безубыточности проводится повсеместно  и его значение велико.

Факторы финансового результата  

Финансовый результат  — это то, что фирма зарабатывает. Он может включать или исключать  обязательные платежи, учитывать налоги или нет. Фирма производит продукцию  и должна знать, как ее результаты зависят от выпуска продукции.  

Эффект  производственного (операционного) рычага  

Показатель эластичности прибыли по объему выпуска получил  в финансовом менеджменте название производственного, или операционного, рычага. Вместо того, чтобы говорить о том. насколько увеличится прибыль с ростом объема продаж при прочих равных условиях, экономисты придумали для нее специальный краткий термин, который называют эластичностью. Эластичность прибыли по выпуску показывает, на сколько процентов изменится прибыль при изменении выпуска на один процент:

вии AVС = const. Предположение о линейной зависимости затрат от выпуска, как мы уже знаем, не слишком искажает действительность. В результате

- при том условии, что прибыль положительна. Если фирма несет убытки, то  смысла не имеет.

 

 

Финансовая  зависимость  

Финансовая зависимость  как мера финансового риска вычисляется  аналогично, но учитывает не только постоянные затраты, но и фиксированные  платежи из прибыли. Такими платежами  могут быть дивиденды по привилегированным  акциям, отчисления в инвестиционные, страховые и прочие фонды и  т.п. Обозначим их за FP(fixed payment). Финансовый риск задается эластичностью операционной прибыли по финансовому результату, который равен прибыли, остающейся у предпринимателя после всех выплат при условии отсутствия налогообложения

Если фиксированные  платежи сводятся к выплатам на привилегированные  акции, то финансовый результат может  интерпретироваться как прибыль  на обыкновенные акции или на одну обыкновенную акцию.  

Полная зависимость (полный рычаг)  

Полная зависимость  определяется как влияние изменений  выпуска на финансовый результат:

Отметим, что    

Чистая прибыль  меняется пропорционально операционной прибыли (π), однако полный рычаг неточно отражает влияние изменений выпуска на финансовый результат с учетом налогообложения

где t — налог на прибыль)

Общий рычаг равен

  

Планирование  ассортимента  

С учетом маркетинговых  проблем планирование ассортимента заслуживает самостоятельного исследования.   

Нас же будет  интересовать вопрос, как нужно обращаться с затратами при планировании ассортимента. Сразу декларируем  ответ: следует использовать переменные затраты и маржинальный подход.