Анализ рентабельности собственного капитала

 

      Рассчитаем  влияние величины долгосрочных, краткосрочных обязательств и собственного капитала на изменение коэффициента капитализации в 2010г. путем проведения факторного анализа коэффициента методом цепных подстановок, используя формулу (2.6). 

      Кк₀ = (ДО₀ + КО₀) / СК₀ = (8 + 7891) / 1214 = 6,507,

      Кк_усл1 = (ДО₁ + КО₀) / СК₀ = (8 + 7891) / 1214 = 6,507,

      Кк_усл2 = (ДО₁ + КО₁) / СК₀ = (8 + 11126) / 1214 = 9,171,

      Кк₁ = (ДО₁ + КО₁) / СК₁ = (8 + 11126) / 376 = 29,612,

      ∆ Кк (ДО) = Кк_усл1 – Кк₀ = 6,51 – 6,51 = 0,000,

      ∆ Кк (КО) = Кк_усл2 – Кк_усл1 = 9,17 – 6,51 = 2,665.

      ∆ Кк (СК) = Кк₁ – Кк _усл2 = 29,61 – 9,17 = 20,440,

      ∆ Кк = Кк₁ – Кк ₀ = 29,61 – 6,51 = 23,105,

      ∆ Кк = ∆ Кк (ДО) + ∆ Кк (КО) + ∆ Кк (СК) = 0,000 + 2,665 + 20,440 = 23,105.

      По  данным таблицы 2.9. на предприятии за период 2009-2010гг. коэффициент капитализации имеет тенденцию к увеличению. По состоянию на 2009г. коэффициент капитализации увеличился на 2,104 и составил 6,507, в 2010г. произошло последующее увеличение значения коэффициента на 23,105 и к концу 2010г. коэффициент капитализации составил 29,612.

      На  изменение величины долгосрочных обязательств, оказали влияние следующие факторы:

• увеличение долгосрочных обязательств на 2 тыс. руб., связанного с увеличением отложенных налоговых обязательств, привело к увеличению коэффициента капитализации на 0,002.
• увеличение краткосрочных обязательств на 2 838 тыс. руб., связанного с увеличением займов и кредитов и кредиторской задолженности предприятия, привело к уменьшению коэффициента капитализации на 2,470.
• увеличение собственного капитала на 65 тыс. руб., связанного с увеличением нераспределенной прибыли предприятия, привело к увеличению коэффициента капитализации на 0,368.

      На  изменение величины краткосрочных  обязательств, оказали влияние следующие  факторы:

• увеличение краткосрочных обязательств на 3 235 тыс. руб., связанного с увеличением займов и кредитов и кредиторской задолженности предприятия, привело к увеличению коэффициента капитализации на 2,665.
• уменьшение собственного капитала на 838 тыс. руб., связанного с получением непокрытого убытка предприятием, привело к увеличению коэффициента капитализации на 20,440.

      В 2009г. долгосрочные обязательства положительно повлияли на изменение коэффициента капитализации, а в 2010г. долгосрочные обязательства предприятия не оказали влияния на коэффициент капитализации, поскольку не произошли изменения их величины. Влияние краткосрочных обязательств предприятия на коэффициент капитализации и в 2009г., и в 2010г. было положительным. Наибольшим влияние краткосрочных обязательств на коэффициент капитализации было в 2010г.(2,665). Если в 2009г. собственный капитал оказал отрицательное влияние на коэффициент капитализации (-0,368), то в 2010г.– положительное (20,440), что связано с получением непокрытого убытка в размере 749 тыс. руб. из-за убыточной деятельности новой открытой в 2010г. торговой точки предприятия.

      За  период 2009-2010гг. коэффициент капитализации ТД «Агат» не соответствовал нормативному значению не выше 1,5. Заемный капитал превысил по величине собственный капитал в 2009г. в 6,507 раз, в 2010г.– в 29,612 раз. Это говорит, что на 1 руб. собственных средств приходится в 2009г. 6,507 руб. заемных, в 2010г. – 29,612 руб. Данное положение свидетельствует о высокой зависимости предприятия от внешних займов, что может существенно ухудшит положение предприятия, привести к дефициту денежных средств предприятия и даже к банкротству.

      Рассчитаем  влияние величины собственного капитала и долгосрочных, краткосрочных обязательств на изменение коэффициента финансирования в 2008г. путем проведения факторного анализа коэффициента методом цепных подстановок, используя формулу (2.7).

      Результаты  расчетов влияния факторов приведем в таблице 2.10. 

      Таблица 2.10 Влияние факторов на изменение коэффициента финансирования ТД «Агат» за период 2009-2010гг

 

      По  данным таблицы 2.10. на предприятии за период 2009-2010гг. коэффициент финансирования имеет тенденцию к снижению. По состоянию на 2009г. коэффициент финансирования уменьшился на 0,0734 и составил 0,1537, в 2010г. произошло последующее снижение значения коэффициента на 0,1199 и к концу 2011г. коэффициент финансирования составил 0,0338.

      На  изменение собственного капитала, оказали  влияние следующие факторы:

• увеличение собственного капитала на 65 тыс. руб., связанного с увеличением нераспределенной прибыли предприятия, привело к увеличению коэффициента финансирования на 0,0128;
• увеличение долгосрочных обязательств на 2 тыс. руб., связанного с увеличением отложенных налоговых обязательств, привело к уменьшению коэффициента финансирования на 0,00001;
• увеличение краткосрочных обязательств на 2838 тыс. руб., связанного с увеличением займов и кредитов и кредиторской задолженности предприятия, привело к уменьшению коэффициента финансирования на 0,0862.

      На  изменение величины долгосрочных обязательств, оказали влияние следующие факторы:

• уменьшение собственного капитала на 838 тыс. руб., связанного с получением непокрытого убытка предприятием, привело к уменьшению коэффициента финансирования на 0,1061;
• увеличение краткосрочных обязательств на 3235 тыс. руб., связанного с увеличением займов и кредитов и кредиторской задолженности предприятия, привело к уменьшению коэффициента финансирования на 0,0138.

      Если  в 2009г. собственный капитал оказал положительное влияние на коэффициент финансирования (0,0128), то в 2010г.– отрицательное (-0,1061), что связано с получением непокрытого убытка в размере 749 тыс. руб. из-за убыточной деятельности новой открытой в 2010г. торговой точки предприятия. Причем отрицательное влияние на коэффициент финансирования в 2010г. со стороны собственного капитала было самым наибольшим. В 2009г. долгосрочные обязательства отрицательно повлияли на изменение коэффициента финансирования (-0,0001), а в 2010г. долгосрочные обязательства предприятия не оказали влияния на коэффициент финансирования, поскольку не произошли изменения их величины. Влияние краткосрочных обязательств предприятия на коэффициент финансирования и в 2009г., и в 2010г. было отрицательным. Наибольшим влияние краткосрочных обязательств на коэффициент финансирования было в 2009г.(-0,0862).

      За  период 2009-2010гг. коэффициент финансирования ТД «Агат» не соответствовал нормативному значению ≥ 0,7. За счет собственного капитала финансируется в 2009г. 15,37% деятельности предприятия, в 2010г.– лишь 3,38% деятельности. Это говорит, что на 1 руб. задолженности приходится в 2009г. 0,1537 руб. собственных средств, в 2010г. – 0,0338 руб. Данное положение свидетельствует опять же о высокой зависимости предприятия от внешних займов, о необеспеченности текущей деятельности предприятия собственными средствами.

      Рассчитаем  влияние величины собственного капитала, долгосрочных обязательств и суммы  активов предприятия на изменение  коэффициента финансовой устойчивости в 2010г. путем проведения факторного анализа коэффициента методом цепных подстановок, используя формулу (2.8).

      Результаты  расчетов влияния факторов приведем в таблице 2.11. 

      Таблица 2.11 Влияние факторов на изменение коэффициента финансовой устойчивости ТД «Агат» за период 2009-2010гг

 

      По  данным таблицы 2.11. на предприятии за период 2009-2010гг. коэффициент финансовой устойчивости имеет тенденцию к снижению. По состоянию на 2009г. коэффициент финансовой устойчивости уменьшился на 0,0520 и составил 0,1341, в 2010г. произошло последующее снижение значения коэффициента на 0,1007 и к концу 2010г. коэффициент финансовой устойчивости составил 0,0334.

      На  изменение собственного капитала, оказали  влияние следующие факторы:

• увеличение собственного капитала на 65 тыс. руб., связанного с увеличением нераспределенной прибыли предприятия, привело к увеличению коэффициента финансовой устойчивости на 0,0105;
• увеличение долгосрочных обязательств на 2 тыс. руб., связанного с увеличением отложенных налоговых обязательств, привело к увеличению коэффициента финансовой устойчивости на 0,0003;
• увеличение общей суммы активов на 2905 тыс. руб. привело к уменьшению коэффициента финансовой устойчивости на 0,0627.

      На  изменение коэффициента финансовой устойчивости в 2010г. оказали влияние следующие факторы:

• уменьшение собственного капитала на 838 тыс. руб., связанного с получением непокрытого убытка предприятием, привело к уменьшению коэффициента финансовой устойчивости на 0,0920;
• увеличение общей суммы активов на 2397 тыс. руб. привело к уменьшению коэффициента финансовой устойчивости на 0,0087.

      Если  в 2009г. собственный капитал оказал положительное влияние на коэффициент финансовой устойчивости (0,0105), то в 2010г.– отрицательное (-0,0920), что связано с получением непокрытого убытка в размере 749 тыс. руб. из-за убыточной деятельности новой открытой в 2010г. торговой точки предприятия. Причем отрицательное влияние на коэффициент финансовой устойчивости в 2010г. со стороны собственного капитала было самым наибольшим. В 2009г. долгосрочные обязательства положительно повлияли на изменение коэффициента финансовой устойчивости (0,0003), а в 2010г. долгосрочные обязательства предприятия не оказали влияния на коэффициент финансовой устойчивости, поскольку не произошли изменения их величины. Влияние общей суммы активов предприятия на коэффициент финансовой устойчивости и в 2009г., и в 2010г. было отрицательным. Наибольшим влияние краткосрочных обязательств на коэффициент финансовой устойчивости было в 2009г.(-0,0627).

      За  период 2009-2010гг. коэффициент финансовой устойчивости ТД «Агат» не соответствовал нормативному значению ≥0,6-0,7. За счет устойчивых источников финансируется в 2009г. 13,41% активов предприятия, в 2010г.– лишь 3,34%. Доля долгосрочных обязательств в устойчивых источниках средств слишком мала, предприятие не привлекает долгосрочные заемные средства, они выражены отложенными налоговыми обязательствами, поэтому их сумма с собственным капиталом недостаточна для финансирования большей части активов. Данное положение свидетельствует опять же о финансовой неустойчивости предприятия.

      Несоответствие основных финансовых коэффициентов ТД «Агат» за 2009-2010гг. нормативным значениям говорит о недостаточности собственных средств предприятия, следовательно, о высокой зависимости деятельности от заемных средств, приводящей к неустойчивому финансовому состоянию предприятия.  

2.4 Анализ эффективности использования собственного капитала 

      Важной  составной частью механизма управления эффективности использованием собственного капитала предприятия являются системы  его анализа.