Анализ рентабельности собственного капитала

 

      Для прогнозирования величины выручки  от реализации продукции ТД «Агат» на 2011г. используется метод экспоненциального сглаживания с учетом тренда. Для учета тренда в нестационарных рядах применяется специальное двух параметрическое линейное экспоненциальное сглаживание. Двух параметрический метод (метод Хольта) включает два уравнения. Первое предназначено для сглаживания наблюденных значений, а второе – для сглаживания тренда: 

      Ѕ_t = A*y_t + (1 – A)*( S_t-1 + b _t-1)       (3.1)

      b _t = B*( Ѕ_t – S_t-1) + (1 – B)* b _t-1,       (3.2)

          где t = 2, 3, 4, … – периоды сглаживания;

      Ѕ_t – сглаженная величина на период t;

      b _t – сглаженное значение тренда на период t;

      А и В – сглаживающие константы (числа между 0 и 1).

      Прогноз на период t+1авен текущей сглаженной величине плюс текущее сглаженное значение тренда: 

      ŷ _t+1 = Ѕ_t + b _t, t = 1, 2, 3, …   (3.3) 

      Данную  процедуру можно использовать для  прогнозирования на любое число  периодов, например на m периодов: 

      ŷ _t+m = Ѕ_t + m* b _t, m = 1, 2, 3  (3.4) 

      Процедура прогнозирования начинается с того, что сглаженная величина Ѕ₁ полагается равной y₁. Возникает проблема определения начального значения тренда b ₁. Можно получить более точную оценку b ₁, используя пять (или более) наблюдений временного ряда. На их основе по методу наименьших квадратов решается уравнение ŷ _t = a + b*t. Величина b берется в качестве начального значения тренда.

      Таким образом, сглаженное значение тренда на январь 2010г. будет равно 738. Исходя из этого и используя формулы 3.1–3.4 рассчитаем прогнозные значения выручки от реализации предприятия на 2011г. (таблица 3.2) 

      Таблица 3.2 Результаты расчетов: двухпараметрическое экспоненциальное сглаживание (А = 0,1, В = 0,3)

 

      Затем необходимо рассчитать степень выполнения фактического значения выручки от реализации продукции от нормативного значения путем деления фактического значения на нормативное и умножения полученного значения на 100. Результаты расчетов приведены в таблице 3.2. 

      Таблица 3.3 Прогнозирование величины выручки от реализации продукции ТД «Агат» на 2011г., тыс. руб

 

      Для того чтобы составить прогнозный отчет о прибылях и убытках  на 2011г., необходимо средний удельный вес каждой статьи отчета о прибылях и убытках в составе выручки от реализации продукции за 2009-2010гг. умножить на величину прогнозной выручки от реализации продукции за 2010г. (кроме итоговых статей, таких как валовая прибыль, прибыль (убыток) от продаж, прибыль (убыток) до налогообложения, чистая прибыль).

      Прогнозное  значение выручки за 2011г. произведем расчет прогнозного отчета о прибылях и убытках ТД «Агат» на 2011г. и представим его в таблице 3.4. 

      Таблица 3.4 Прогнозирование отчета о прибылях и убытках ТД «Агат» на 2011г., тыс. руб.

 

      По  данным таблицы 3.4 в 2011г. величина чистой прибыли предприятие ТД «Агат» составит 527 тыс. руб.

      Спрогнозировав, что в 2011г. предприятие получит чистую прибыль, можно определить прогнозную величину собственного капитала путем прибавления прогнозного значения чистой прибыли на 2011г. к величине собственного капитала за 2010г. Таким образом, собственный капитал ТД «Агат» в 2011г. составит 376 + 527 = 903 тыс. руб.

      Зная  прогнозные величины выручки от реализации продукции, чистой прибыли и собственного капитала предприятия в 2011г., можно рассчитать варианты прогнозных значений показателей, характеризующих эффективность использования собственного капитала – показателей деловой активности и рентабельности.

      Используя формулу (2.9) рассчитаем различные варианты коэффициента оборачиваемости собственного капитала путем составления возможных соотношений фактического и прогнозного значения показателей выручки и среднегодовой стоимостью собственного капитала. Сравнение оценки вариантов коэффициента оборачиваемости собственного капитала приведем в таблице 3.5.

      Прогнозное  значение выручки от реализации составит 77536 тыс. руб., фактическое же значение составит 61285 тыс. руб.

      Прогнозное  значение среднегодовой стоимости собственного капитала составит 639,5 тыс. руб., а фактическое – 795 тыс. руб.

      Таблица 3.5 Сравнительные оценки вариантов коэффициента оборачиваемости собственного капитала ТД «Агат» на 2011г

 

      По  данным таблицы 3.5 видно, что фактический  коэффициент оборачиваемости собственного капитала в 2010г. составил 77,09 оборотов.

      При этом возможны следующие варианты соотношения  выручки от реализации и среднегодовой  стоимости собственного капитала, которые  должны учитываться при интенсивности  использования собственного капитала.

      Если  взять прогнозное значение выручки от реализации продукции и фактическую среднегодовую стоимость собственного капитала, то коэффициент оборачиваемости собственного капитала будет равен 97,53 оборотов.

      Если  взять фактическое значение выручки  от реализации продукции и прогнозную среднегодовую стоимость собственного капитала, то коэффициент оборачиваемости собственного капитала будет равен 95,83 оборотов.

      Если  взять прогнозное значение выручки  от реализации продукции и прогнозную среднегодовую стоимость собственного капитала, то коэффициент оборачиваемости собственного капитала будет равен 121,24 оборотов.

      Исходя  из данных таблицы 3.5 можно сказать, что наиболее лучший для предприятия 3 вариант, когда прогнозная выручка  от реализации продукции будет равна 77536 тыс. руб., а прогнозная среднегодовая стоимость собственного капитала будет равна 639,5 тыс. руб., тогда коэффициент оборачиваемости собственного капитала будет иметь наибольшее значение 121,24 оборотов.

      Используя формулу (2.10) рассчитаем различные варианты периода оборота собственного капитала путем составления возможных соотношений фактического и прогнозного значения показателей средней величины собственного капитала и выручки от реализации предприятия. Сравнение оценки вариантов периода оборота собственного капитала приведем в таблице 3.6.

      Прогнозное  значение выручки от реализации составит 77536 тыс. руб., фактическое же значение составит 61285 тыс. руб.

      Прогнозное  значение средней величины собственного капитала составит 639,5 тыс. руб., а фактическое – 795 тыс. руб. 

      Таблица 3.6 Сравнительные оценки вариантов периода оборота собственного капитала ТД «Агат» на 2011г