Коэффициент автономии равен доле собственных  источников средств в общем итоге  баланса:

К_А = 9236 /19428 = 0,48.

Поскольку значение коэффициента ниже нормального ограничения (К_{А ³} 0.5), зависимость организации от заемных источников превышает норму. Не все обязательства анализируемого предприятия могут быть покрыты его собственными средствами.

Коэффициент гиринга равен отношению величины обязательств предприятия к величине его собственных средств:

К_З/С = 10192 / 9236=1,104 .

Как видно, доля заемных средств данной организации  превышает нормальное ограничение  К_З/С £ 1. Заемные средства предприятия составляют более половины собственных средств, что также ограничивает возможности в погашении общей величины обязательств.

Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средствами рассчитывается делением величины собственных источников покрытия запасов и затрат к стоимости  запасов и затрат.

Величина  собственных запасов и затрат равна разнице величины источников собственных средств и величины внеоборотных активов. Таким образом,

К^С_ОZ =(9236—7200)/6,203 = 0,3282

Предельное  нижнее ограничение по данному коэффициенту К^С_ОZ ³ 0.6¸ 0.8. Расчет показывает, что запасы и затраты не обеспечены в достаточной мере собственными источниками средств.

Так как  запасы и затраты не обеспечены собственными источниками средств, требуется  определить, насколько они покрываются  размером собственного капитала в сумме с долгосрочными кредитами и займами. Сумма собственного капитала и долгосрочных обязательств является стабильным источником финансирования. Она называется перманентным, т. е. постоянным капиталом.

Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными и долгосрочными заемными источниками средств находят делением суммы собственных (включая задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов, доходы будущих периодов и резервы предстоящих расходов и платежей) и долгосрочных источников формирования запасов и затрат к стоимости запасов и затрат.

Величина  собственных и долгосрочных заемных  источников запасов и затрат равна  разнице величины соответствующих  источников средств и величины внеоборотных активов:

K^T_ОZ=(9236+4129—7200)/6203 = 0,994

Постоянный  капитал предприятия также не покрывает величину запасов и  затрат. Постоянных источников, как  и собственного капитала, недостаточно даже для покрытия внеоборотных активов. Для оценки степени покрытия указанных  активов всеми основными видами источников переходят к расчету следующего коэффициента.

Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными, долгосрочными и краткосрочными заемными источниками рассчитывается делением суммы собственных, долгосрочных и краткосрочных источников формирования запасов и затрат к стоимости запасов и затрат.

Величина  собственных, долгосрочных и краткосрочных  заемных источников запасов и  затрат равна разнице величины соответствующих  источников средств и величины внеоборотных активов. Таким образом,

Kå _ОZ=(9236+4129+4201-7200)/6203=1,062

Оценивая  коэффициенты автономии и соотношения  заемных и собственных средств, можно сказать, что предприятие  не обладает достаточной степенью независимости  от заемных источников. Собственных  источников хватает лишь на покрытие незначительной части оборотных активов. Запасы финансируются в большей степени за счет обязательств. Для повышения финансовой устойчивости организации необходимо наращивать долю собственных источников. Причем привлечение акционерного капитала для этих целей при убыточной работе предприятия не обеспечит прироста собственного капитала. Поэтому руководству необходимо изыскивать способы повышения эффективности работы предприятия (деловой активности и рентабельности), принимать ориентацию производства, обеспечивающую получение прибыли.

3. Анализ ликвидности  баланса

Анализ  ликвидности баланса проводится в связи с условиями финансовых ограничений и необходимостью оценки платежеспособности (кредитоспособности) организации.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Данный анализ заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по скорости их превращения в денежные средства (т.е. по степени их ликвидности) и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

Платежеспособность организации предполагает способность своевременно осуществлять платежи с взаимодействующими субъектами. Платежеспособность является важнейшим условием кредитоспособности, которая означает наличие у организации предпосылок для получения кредита, способность возвратить его в срок.

В зависимости от степени ликвидности, т. е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы:

• А1) наиболее ликвидные активы — денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения без займов, предоставленных организациям (сумма строк 252; 253 и 260 раздела II актива баланса);
• А2) быстрореализуемые активы — краткосрочная дебиторская задолженность, товары отгруженные, займы, предоставленные организациям на срок менее 12 месяцев и прочие активы (стр. 240; 215; 251 и стр. 270 раздела II актива баланса).

В этой группе желательно также вычесть  иммобилизацию оборотных средств, т. е. расходы, не перекрытые средствами фондов и целевого финансирования;

• А3) медленнореализуемые активы включают запасы минус товары отгруженные, минус расходы будущих периодов, плюс долгосрочная дебиторская задолженность, плюс долгосрочные финансовые вложения из раздела 1 актива баланса, уменьшенные на величину вложений в уставные фонды других организаций;
• А4) труднореализуемые активы — статьи раздела I актива баланса за исключением долгосрочных финансовых вложений, включенных в предыдущую группу. Сюда включаются и вложения в уставные фонды других предприятий, исключенных из предыдущей группы.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

• П1) наиболее срочные обязательства — к ним относятся кредиторская задолженность (стр. 620 раздела V пассива баланса) и прочие краткосрочные обязательства (стр. 660), в т. ч. обязательства, не погашенные в срок, отраженные обособленно в разделах 1; 2 и в справке к разделу 2 формы № 5.
• П2) краткосрочные пассивы — краткосрочные кредиты и заемные средства (стр. 610 раздела V пассива баланса);
• П3) долгосрочные пассивы — долгосрочные кредиты и заемные средства (итог раздела IV пассива баланса);
• П4) постоянные пассивы — статьи раздела III пассива баланса.

Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы уменьшается на сумму  расходов будущих периодов и сумму  иммобилизации оборотных средств  по статьям раздела II актива баланса  и увеличиваются на сумму задолженности участникам (учредителям) по выплате доходов, доходов будущих периодов, резервов предстоящих расходов (стр. 630 — 650 раздела V пассива баланса).

Для определения  ликвидности баланса следует  сопоставить итоги приведенных  групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место соотношения:

Если  некоторые неравенства не соответствуют  указанным ограничениям, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. Причем следует иметь в виду, что менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные при недостатке средств по одной группе и избытке по другой из-за невозможности погашения такими активами более срочных обязательств.

Анализ  ликвидности баланса представим в виде табл. 7.

Таблица  7 АНАЛИЗ ЛИКВИДНОСТИ БАЛАНСА

 

Сопоставление наиболее ликвидных средств и  быстро реализуемых активов с  наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами позволяет выяснить текущую ликвидность. Она свидетельствует о платежеспособности (или неплатежеспособности) предприятия на ближайшее время.

Сравнение медленно реализуемых активов с  долгосрочными и среднесрочными пассивами показывает перспективную ликвидность. Перспективная ликвидность отражает прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей.

Сопоставление итогов первой группы по активу и по пассиву, т. е. А1 и П1 (сроки до трех месяцев), отражает соотношение текущих платежей и поступлений.

Сравнение итогов второй группы по активу и пассиву, т. е. А2 и П2 (в среднем это сроки от 3-х до 6-ти месяцев), показывает тенденцию увеличения или уменьшения текущей ликвидности в недалеком будущем.

Сопоставление итогов по активу и по пассиву для  третьей и четвертой групп  отражает соотношение платежей и  поступлений в относительно отдаленном будущем.

Соответствие  степени ликвидности активов  и сроков погашения обязательств в пассиве намечено ориентировочно, поэтому данная схема анализа ликвидности баланса приближенна. Однако, с точки зрения возможностей своевременного осуществления расчетов, проводимый по данной схеме анализ достаточно полно представляет финансовое состояние.

Как видно  из табл.  7, первое соотношение не соответствует установленному ограничению. Наиболее ликвидные активы (А1) не покрывают наиболее срочные обязательства (П1) на конец периода с недостатком, равным 942 тыс. руб. То есть предприятие неспособно погасить текущую задолженность кредиторов на сумму 942 тыс. руб.

По остальным  соотношениям выполняются указанные  ограничения. Следовательно, организация  способна расплатиться по платежам ближайшей  и отдаленной перспективы с некоторым  финансовым запасом при условии  своевременных расчетов с дебиторами с учетом возможности использования ликвидных активов для этих целей.

Выполнение  последнего неравенства свидетельствует  о достаточности собственного капитала организации (П4) для покрытия труднореализуемых активов (А4).

Для комплексной  оценки ликвидности баланса в целом рассчитывается общий показатель ликвидности: