где

• итоги соответствующих групп по активу и пассиву;
•  — весовые коэффициенты статей актива баланса;
• b _i — весовые коэффициенты статей пассива баланса.

Общий показатель ликвидности баланса  отражает отношение суммы всех ликвидных  средств предприятия к сумме  всех платежных обязательств (как  краткосрочных, так и долгосрочных и среднесрочных) при условии, что различные группы ликвидных средств и платежных обязательств входят в указанные суммы с весовыми коэффициентами, учитывающими их значимость с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств. Значимость определяют по удельному весу (отношению соответствующей статьи к валюте баланса).

Данный  показатель можно рассматривать  в динамике, а также сравнивать балансы различных предприятий  и выявлять наиболее ликвидный из них.

4. Анализ платежеспособности  и диагностика банкротства

Главным признаком несостоятельности предприятия  является его неплатежеспособность. Под несостоятельностью (банкротством) организации понимается признанная арбитражным судом или объявленная должником неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнять обязанность по уплате обязательных платежей (Федеральный закон “О несостоятельности (банкротстве)” от 08.01.98 № 6-ФЗ).

Признак банкротства: юридическое лицо считается неспособным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанности не исполнены им в течение трех месяцев с момента наступления даты их исполнения, если иное не установлено Федеральным законом о несостоятельности (ст. 3 закона о несостоятельности (банкротстве)).

Дела  о банкротстве рассматриваются  арбитражным судом. Дело о банкротстве  может быть возбуждено, если требования к должнику — юридическому лицу в совокупности составляют не менее пятисот минимальных размеров оплаты труда, если иное не предусмотрено федеральным законом о несостоятельности (ст. 5 закона о несостоятельности (банкротстве)).

Предпосылкой  банкротства может быть неудовлетворительная структура баланса или такое состояние имущества и обязательств должника, при котором за счет имущества не может быть обеспечено своевременное выполнение обязательств перед кредиторами в связи с недостаточной степенью ликвидности имущества должника. При этом общая стоимость имущества может быть равна общей сумме обязательств должника или превышать ее.

Основные  факторы возникновения банкротства  подразделяют на объективные и субъективные.

К объективным факторам относят несовершенство финансовой, денежной, кредитной, налоговой систем, нормативной и законодательной базы, наличие высокой инфляции и др.

К субъективным факторам относят:

• неумение руководства прогнозировать и предупредить банкротство;
• плохое изучение спроса, отсутствие стабильной сбытовой системы;
• недостаточное, неэффективное рекламирование товаров;
• снижение производительности труда и объемов производства;
• снижение качества и цены товаров;
• необоснованное увеличение цен;
• чрезмерные затраты;
• низкая рентабельность продаж;
• большие долги, взаимные неплатежи;
• недостаточная ориентированность руководства на реальные требования рынка;
• недостаточная предприимчивость в налаживании хозяйственных процессов в соответствии с конъюнктурой;
• ориентация на слишком большой жизненный цикл товара;
• выбор недостаточно эффективной финансовой, ценовой и инвестиционной политики;
• несбалансированность экономического механизма воспроизводства капитала предприятия и др.

В анализе  платежеспособности организации используются конкретные показатели. Отражая отношение суммы всех ликвидных средств к сумме всех платежных обязательств баланса, общий показатель ликвидности выражает способность предприятия осуществлять расчеты по всем видам обязательств, как по ближайшим, так и по отдаленным в целом. Но этот показатель не дает представления о возможностях организации в плане погашения именно краткосрочных обязательств, которые требуют наличия наиболее ликвидных активов в объеме, достаточном для срочных расчетов. Ведь чем короче период, в течение которого должник обязан погасить обязательства, тем большая платежеспособность требуется от должника. Поэтому для оценки степени платежеспособности используют три относительных показателя ликвидности, различающихся набором ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств.

Возможность наиболее раннего погашения обязательств отражает коэффициент абсолютной ликвидности (К_АЛ). Он рассчитывается отношением величины наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов. Наиболее ликвидными активами, как было сказано, считают денежные средства, ценные бумаги и прочие краткосрочные финансовые вложения. Краткосрочные обязательства, как сумма наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов, включают кредиторскую задолженность, в т. ч. обязательства, не погашенные в срок, платежные требования поставщиков, не оплаченные в срок; недоимки в бюджет и пр., включенные в пассив баланса и отраженные обособленно в приложениях к бухгалтерскому балансу (раздел 1; 2 и в справке к разделу 2 формы № 5 приложения к бухгалтерскому балансу), краткосрочные кредиты и заемные средства. Данный коэффициент выражается формулой:

.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Этот коэффициент не должен быть ниже нормальных ограничений:

K_АЛ ³ 0,2 ¸ 0,5.

Он характеризует  платежеспособность предприятия на дату составления баланса, т. е. возможность немедленных расчетов.

По данным табл.  2 и  3 значение данного коэффициента равно

К_ал = 920/(4201+1862) = 0,15

Так как  полученный результат коэффициента абсолютной ликвидности не удовлетворяет  установленным нормам, следует считать, что данное предприятие не в состоянии погасить достаточную часть краткосрочной задолженности на дату составления баланса.

Коэффициент критической ликвидности (К_КЛ) (промежуточный коэффициент покрытия) равен отношению наиболее ликвидных активов в сумме с краткосрочной дебиторской задолженностью, займами, предоставленными организациям на срок менее 12 месяцев, и прочих активов в составе ликвидных средств за вычетом иммобилизации оборотных средств к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов. К иммобилизации оборотных средств по статьям данного раздела следует относить расходы, не перекрытые средствами специальных фондов и целевого финансирования по данным отчета об изменениях капитала (форма № 3) и отчета о целевом использовании полученных средств (форма № 6).

Формула данного коэффициента имеет вид:

Коэффициент критической ликвидности отражает прогнозируемые платежные возможности  предприятия при условии своевременных поступлений средств от дебиторов и заемщиков по их краткосрочной задолженности. Нижняя нормальная граница данного коэффициента соответствует ограничению:

К_КЛ ³ 1.

Коэффициент критической ликвидности характеризует  ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота краткосрочной дебиторской задолженности.

Определим значение этого коэффициента по данным табл.  2 и  3:

К_КЛ = (920+5105)/4201+1862 = 0,99

Критическая ликвидность тоже ниже установленного ограничения. Следовательно, суммы наиболее ликвидных и быстрореализуемых активов у предприятия недостаточно для покрытия его краткосрочных обязательств. И краткосрочная задолженность не будет погашена в полной мере в течение краткосрочных поступлений на счета предприятия.

Если  в состав ликвидных средств, кроме  отраженных в числителе предыдущих показателей, включить также долгосрочную дебиторскую задолженность и  запасы за вычетом расходов будущих  периодов, то их отношение к краткосрочным обязательствам составит коэффициент текущей ликвидности (К_ТЛ) или коэффициент покрытия. Его еще называют общим коэффициентом покрытия. Он равен отношению стоимости всех оборотных (мобильных) средств организации к величине краткосрочных обязательств:

.

Коэффициент текущей ликвидности (покрытия) показывает платежные возможности организации, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации товаров, но и продажи в случае необходимости прочих элементов материальных оборотных средств. Нормальным для него считается ограничение:

К_ТЛ ³ 2.

Коэффициент текущей ликвидности характеризует  ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота всех мобильных средств. Он отражает степень общего покрытия всеми оборотными активами организации суммы краткосрочных обязательств.

У рассматриваемого предприятия (табл.  2 и  3) он составит:

К_ТЛ = 12228/(4201+1862) = 2,02

Величина  данного коэффициента удовлетворяет  ограничению. Это позволяет сделать  вывод о том, что общей суммы  оборотных средств у данного  предприятия достаточно для обеспечения  платежеспособности.

Для оценки структуры баланса и диагностики банкротства используют коэффициент текущей ликвидности (К_ТЛ) и коэффициент обеспеченности собственными средствами (К_О), который рассчитывается отношением собственных оборотных средств (E^C) к сумме всех оборотных активов (к итогу раздела II актива баланса):

.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных  оборотных средств у организации, необходимых для ее финансовой устойчивости. Нормальное ограничение данного коэффициента определяется выражением:

К_О ³ 0.1

Структура баланса считается  удовлетворительной, когда оба из коэффициентов (коэффициент текущей ликвидности (К_ТЛ) и коэффициент обеспеченности собственными средствами (К_О)) удовлетворяют нормальным ограничениям. Если хотя бы один из этих коэффициентов не удовлетворяет установленным ограничениям, структура баланса считается неудовлетворительной.

В нашем  примере (табл.  2 и  3) коэффициент обеспеченности собственными средствами составит:

К_О = (9236-7200)/12228 = 0,17

Так как  К_О удовлетворяет ограничению, предприятие следует считать обеспеченным собственными средствами.

При удовлетворительной структуре баланса для проверки устойчивости финансового положения (не утратит ли организация платежеспособности) рассчитывают коэффициент утраты платежеспособности на срок 3 месяца. Если значение коэффициента утраты платежеспособности менее 1, может быть принято решение об утрате платежеспособности, т. е. о том, что в ближайшем будущем предприятие не сможет выполнить свои обязательства перед кредиторами. Ввиду реальной угрозы утраты платежеспособности данная организация становится на учет в органах Федеральной службы России по делам о несостоятельности и финансовому оздоровлению.

При неудовлетворительной структуре определяют возможность восстановления платежеспособности. Для этого рассчитывают коэффициент восстановления платежеспособности на период 6 месяцев. Если значение коэффициента восстановления окажется выше единицы, предприятие имеет возможность восстановить свою платежеспособность за этот период.

Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности рассчитывается по формуле:

где

• K_ТЛК — значение коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода,
• K_ТЛН - значение коэффициента текущей ликвидности на начало отчетного периода,
• T — продолжительность отчетного периода в месяцах,
• Y — период восстановления (утраты) платежеспособности.