Основные направления бюджетной политики на 2011-2013 годы

6. Дефицит федерального бюджета и источники финансирования дефицита федерального бюджета

 

Политика  в области государственного долга  Российской Федерации на 2011-2013 годы будет направлена на:

- обеспечение  сбалансированности федерального  бюджета при сохранении достигнутой в последние годы высокой степени долговой устойчивости;

- развитие  национального рынка государственных  ценных бумаг;

- поддержание  высокого уровня кредитных рейтингов России инвестиционной категории.

Несмотря  на резкое ухудшение внешних условий  экономического развития и серьезное  бремя долговой нагрузки, приходящейся на корпоративный сектор, показатели долговой устойчивости Российской Федерации  остаются одними из лучших в мире.

Приоритетами  долговой политики в 2011-2013 годах в области государственных внутренних заимствований Российской Федерации является финансирование дефицита федерального бюджета и развитие рынка государственных ценных бумаг. При этом ключевое значение имеет повышение ликвидности рыночной части государственного внутреннего долга, выраженного в государственных ценных бумагах, и сохранение оптимальной дюрации и доходности на рынке государственных ценных бумаг.

Долговая политика в сфере государственных внешних заимствований Российской Федерации заключается в:

- обеспечении частичного финансирования дефицита федерального бюджета через осуществление регулярных заимствований в иностранной валюте путем размещения облигационных займов Российской Федерации в умеренных объемах на международных финансовых рынках капитала;

- поддержании репрезентативной кривой доходности по государственным долговым обязательствам в иностранной валюте, необходимой для формирования адекватных ориентиров для российских заемщиков.

«Чистое» привлечение денежных средств на внутреннем и мировом финансовых рынках составит: в 2011 году – 1 425,7 млрд. рублей, в 2012 году – 1 626,6 млрд. рублей и в 2013 году – 1 610,9 млрд. рублей (таблица 6.1).

Таблица 6.1

Объем государственных заимствований

млрд. рублей

Показатель	Прогноз
	2011	2012	2013
«Чистое» привлечение денежных средств на внутреннем и мировом финансовых рынках	1 425,7	1 626,6	1 610,9
Привлечение денежных средств на внутреннем и мировом финансовых рынках	1 918,8	2 214,3	2 290,7
Погашение задолженности	493,1	587,7	679,8

 

Таким образом, в течение 2011-2013 гг. общее «чистое» привлечение составит 4 663,2 млрд. рублей при привлечении в объеме 6 423,8 млрд. рублей и погашении – 1 760,6 млрд. рублей.

На практике решение вопроса о балансе  между внутренними и внешними заимствованиями будет зависеть от конъюнктуры внутреннего и  мирового финансового рынка, эффективности решения задачи развития внутреннего рынка государственного долга, сохранения благоприятной макроэкономической ситуации в России, прежде всего с точки зрения сохранения сравнительно низкого уровня инфляции и с учетом приоритета заимствований на внутреннем рынке госдолга.

Объем планируемых  заимствований на 2011-2013 годы беспрецедентен для российского рынка внутреннего  государственного долга. В последние  годы Минфин России не размещал на открытом рынке облигаций на сумму более  
420 млрд. рублей за один календарный год. В этой связи, успешное решение поставленной задачи будет в значительной степени определяться эффективностью мероприятий по повышению ликвидности государственных долговых обязательств.

В указанных  целях Минфин России будет проводить  размещение на рынке базовых выпусков сравнительно крупных объемов со сроками обращения 1, 2, 3, 4, 5 и 10 лет.

В связи с увеличением объема размещения государственных ценных бумаг Российской Федерации, номинальная стоимость которых указана в валюте Российской Федерации, обусловленного перераспределением заимствований с международных финансовых рынков на внутренний рынок обслуживание государственного внутреннего долга Российской Федерации увеличится в 2011 году на 52,2% по сравнению с 2010 годом, в 2012 году на 37,8% по сравнению с 2011 годом, в 2013 году на 17,4% по сравнению с 2012 годом.

При планируемой доходности в 2011 году по краткосрочным инструментам до 4,5 – 5,5% и по среднесрочным и  долгосрочным инструментам до 6,0 – 7,5% и 7,5 – 8,5% соответственно, предполагается размещать новые выпуски облигаций федерального займа с постоянным купонным доходом и государственных сберегательных облигаций, купонные ставки по которым были рассчитаны исходя из условия размещения облигаций по цене, близкой к номиналу.

Объем бюджетных ассигнований на обслуживание государственного внешнего долга Российской Федерации в 2011 году составит 87,8 млрд. рублей (3,0 млрд. долл. США), в 2012 году - 94,1 млрд. рублей (3,3 млрд. долл. США), в 2013 году - 102,3 млрд. рублей (3,7 млрд. долл. США).

Более 90% указанных расходов составляют процентные платежи по государственным ценным бумагам, номинальная стоимость которых выражена в иностранной валюте, что в абсолютном выражении составляет 82,3 млрд. рублей (2,8 млрд. долларов США) в 2011 г., 87,8 млрд. рублей (3,1 млрд. долларов США) в 2012 г. и 96,1 млрд. рублей (3,4 млрд. долларов США) в 2013 г. При этом купонные платежи по государственным ценным бумагам в иностранной валюте, планируемым к размещению в 2011-2013 годах, составят соответственно 17,9 млрд. рублей (0,6 млрд. долларов США), 30,4 млрд. рублей (1,1 млрд. долларов США) и 42,4 млрд. рублей (1,5 млрд. долларов США). Расчет указанных выплат производился исходя из следующих ставок купонного дохода: в 2011 году – 6,64%; в 2012 году - 6,52%; в 2013 году - 6,33%, определенных исходя из прогнозного уровня ставок купонного дохода по 10-летним казначейским облигациям США с учетом CDS на риск России.

В связи  с актуальностью и востребованностью инструмента государственных гарантий Российской Федерации в 2011-2013 годах продолжится их активное предоставление. В 2011-2013 годах планируется предоставление следующих видов государственных гарантий Российской Федерации:

- по обязательствам  страхования военных рисков, рисков  угона и других подобных рисков  ответственности авиаперевозчиков  перед третьими лицами;

- ориентированные  на осуществление долгосрочных  инвестиций в наиболее важные  с государственной точки зрения  проекты (в том числе, по  займам, привлекаемым ГК «Роснанотех»);

- для  поддержки экспорта промышленной  продукции. 

Планируемый объем предоставления государственных  гарантий Российской Федерации в 2011-2013 годах составит:

- в валюте  Российской Федерации в общей  сумме 118,0 млрд. рублей;

- в иностранной  валюте – 11,4 млрд. долларов США.

В 2011-2013 годах на возможное исполнение вышеуказанных  государственных гарантий будут предусмотрены бюджетные ассигнования: за счет источников финансирования дефицита федерального бюджета в общей сумме 316,6 млрд. рублей, за счет расходов федерального бюджета – 23,7 млрд. рублей (таблица 6.2).

Таблица 6.2

Исполнение  государственных гарантий

млрд. рублей

Показатель	Прогноз
	2011	2012	2013
за счет источников финансирования дефицита федерального бюджета	64,7	136,6	115,3
за счет расходов федерального бюджета	5,0	6,9	11,8

 

В результате проводимой долговой политики государственный  долг Российской Федерации по состоянию на 1 января 2012 г. составит  
6 732,1 млрд. руб., на 1 января 2013 г. – 8 431,8 млрд. руб. и на 1 января 2014 г. –  
10 110,6 млрд. руб.

Таким образом, совокупный объем государственного долга Российской Федерации достигнет 16,3% ВВП на конец 2013 года, при этом доля внутреннего долга в совокупном объеме госдолга составит 79,5 % при соответствующем снижении доли внешнего долга (рисунок 4).

Рисунок 4.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Политика  в области восстановления дореформенных  сбережений граждан Российской Федерации  будет направлена на продолжение  в 2011-2013 годах проведения компенсационных  выплат.

В 2011-2013 годах на компенсационные выплаты  по гарантированным сбережениям граждан предусматриваются средства федерального бюджета в общей сумме 150 млрд. рублей, по 50,0 млрд. рублей ежегодно.

 

7. Межбюджетные отношения

 

Оценка  исполнения консолидированных бюджетов субъектов Российской Федерации  на 2010-2013 годы, сформированная на основе сценарных условий функционирования экономики Российской Федерации и прогноза социально-экономического развития Российской Федерации, предполагает положительную динамику основных параметров региональных бюджетов в ближайшие годы (таблица 7.1).

Таблица 7.1

Оценка исполнения консолидированных бюджетов субъектов 
Российской Федерации в 2010-2013 годах

млрд. рублей

Показатель	2010 год	Темп роста к 2009г.  %	2011 год	Темп роста к 2010г.  %	2012 год	Темп роста к 2011г.  %	2013 год	Темп роста к 2012г.  %
Доходы, всего	5 831,9	98	6 157,7	106	6 428,6	104	6 963,0	108
в том числе:
налоговые и неналоговые доходы	4 665,0	110	4 965,2	106	5 438,9	110	6 024,5	111
межбюджетные трансферты бюджетам других уровней	1 166,9	79	1 192,5	102	989,7	83	938,5	95
Расходы, всего	6 166,3	99	6 502,6	105	6 725,4	103	7 070,8	105
Дефицит	-334,4		-344,9		-296,8		-107,8

 

В 2011 году поступление налоговых и неналоговых доходов в консолидированные бюджеты субъектов Российской Федерации оценивается в сумме 4 965,2 млрд. рублей или с ростом на 6 % к оценке 2010 года, в 2012 году – в сумме 5 438,9 млрд. рублей (с ростом на 10 %), в 2013 году – в сумме 6 024,5 млрд. рублей (с ростом на 11 процентных пунктов).

Оценка  объема расходных обязательств консолидированных  бюджетов субъектов Российской Федерации  производилась на основе уточненных плановых назначений бюджетов субъектов Российской Федерации на 2010 год, с учетом увеличения в 2011 году страховых взносов в бюджеты государственных внебюджетных фондов с 26,2% до 34,2%, предложений по индексации заработной платы работникам бюджетных учреждений субъектов Российской Федерации и муниципальных учреждений в 2011 году темпами и в размерах, планируемых для федеральных бюджетных учреждений, а также ежегодной индексации расходов на социальное обеспечение населения на уровень инфляции, на оплату коммунальных услуг бюджетными учреждения - на индекс-дефлятор, сохранением прочих расходов на уровне 2010 года.

С учетом вышеуказанного, расходы консолидированных  бюджетов субъектов Российской Федерации оцениваются в 2011 году в сумме  
6 502,6 млрд. рублей или с ростом к оценке 2010 года на 5%, в 2012 году – 6 725,4 млрд. рублей (или 103%), в 2013 году – 7 070,8 млрд. рублей (105 % к уровню 2012 года).

Превышение  расходов консолидированных бюджетов субъектов Российской Федерации над общим объемом доходов оценивается в 2011 году в сумме 344,9 млрд. рублей, в 2012 году – 296,8 млрд. рублей, в 2013 году –  
107,8 млрд. рублей.

Источниками финансирования дефицитов консолидированных бюджетов субъектов Российской Федерации будут являться кредиты кредитных организаций, бюджетные кредиты из федерального бюджета, государственные (муниципальные) ценные бумаги, средства от продажи акций и иных форм участия в капитале, находящихся в государственной и муниципальной собственности.

Вместе  с тем, несмотря на признаки восстановления экономики и стабилизации собственной доходной базы субъектов Российской Федерации и муниципальных образований, исполнение их расходных обязательств в значительной степени зависит от финансовой помощи из федерального бюджета, а финансовое положение в среднесрочной перспективе характеризуется рядом рисков, что требует пристального внимания со стороны Российской Федерации и предопределяет необходимость наличия инструментов для их предупреждения или сглаживания их негативных последствий.

Бюджетная политика в сфере межбюджетных отношений  в 2011-2013 годах будет сосредоточена на решении следующих задач:

- корректировка механизмов оказания финансовой помощи субъектам Российской Федерации в целях повышения ее эффективности;

- формирование устойчивой собственной доходной базы региональных и местных бюджетов, создание стимулов по ее наращиванию;

- совершенствование системы разграничения расходных обязательств между органами государственной власти и органами местного самоуправления.