Совершенствование антикризисного управления на предприятии

>Коэффициент покрытия характеризует платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализацией готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств. Он показывает, сколько рублей в активах приходится на один рубль текущих обязательств, и характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота всех оборотных средств.

Превышение оборотных активов над краткосрочными финансовыми обязательствами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех оборотных активов, кроме наличности. Чем больше этот запас, тем больше уверенность кредиторов в том, что долги будут погашены. Удовлетворяет обычно коэффициент больше двух.

Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности – отношение совокупности денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, к сумме краткосрочных финансовых обязательств.

 

                                                                      (2.2)

 

Он характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности. При этом если отношение текущих активов и краткосрочных обязательств ниже, чем один к одному, то можно говорить о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии оплатить свои счета. Соотношение один к одному предполагает равенство текущих активов и краткосрочных обязательств. Однако, принимая во внимание различную степень ликвидности активов, можно с уверенностью говорить, что не все активы будут реализованы в срочном порядке, а, следовательно, и в данной ситуации возникает угроза финансовой стабильности предприятия. Если же значение коэффициента покрытия значительно превышает соотношение один к одному, то можно утверждать, что предприятие располагает достаточным объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных источников.

Удовлетворяет обычно соотношение больше одного. Однако оно может оказаться недостаточным, если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать. В таких случаях требуется большее соотношение. Если в составе оборотных активов значительную долю занимают денежные средств и их эквиваленты (ценные бумаги), то это соотношение может быть меньшим.

Коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов) определяется отношением денежных средств и краткосрочных финансовых вложений ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия.

 

                                                                                    (2.3)

 

Он показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет имеющейся денежной наличности в ближайшее время. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов. Нормативное ограничение данного показателя: 0,2 до 0,5. Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует платежеспособность предприятия на дату составления баланса.

Однако и при небольшом его значении предприятие может быть всегда платежеспособным, если сумеет сбалансировать и синхронизировать приток и отток денежных средств по объему и срокам. Поэтому каких-либо общих нормативов и рекомендаций по уровню данного показателя не существует. Дополняет общую картину платежеспособности предприятия наличие или отсутствие у него просроченных обязательств, их частота и длительность.

Рассматриваемое предприятие имеет следующие значения коэффициентов ликвидности:

Таблица 2.7

Показатели ликвидности ООО «ТК «Альянс»

Показатели	2007г.	2008г.	2009г.	2010г.
	Конец года	Конец года	Конец года	Конец года
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,09	0	0,00004	0
Коэффициент быстрой ликвидности	0,289	0,266	0,159	0,024
Коэффициент текущей ликвидности	0,466	0,502	0,286	0,068

 

а) Значение коэффициента абсолютной ликвидности (платежеспособности) ни в одном году из рассматриваемого периода не удовлетворяет нормативу. В конце 2007 года он имеет положительное значение, но к концу 2008 года резко упал до 0, к концу 2009 года данный показатель снова принял положительное значение (0,00004), но в 2010 году он снова упал.

Предприятие не в состоянии расплачиваться по своим обязательствам в установленные сроки за счет наиболее ликвидных активов. Можно предположить, что кредиторская задолженность погашается без соблюдения договоренности по срокам, а по мере появления денежных ресурсов. Такая ситуация говорит о тяжелом финансовом состоянии предприятия, работающего в режиме постоянной нехватки денежных средств. Причины - рост кредиторской задолженности и штрафных санкций за просрочку платежей в сочетании с падением производства.

б) Коэффициент быстрой ликвидности также не соответствует нормативу в рассматриваемом периоде. Отношение текущих активов к краткосрочным обязательствам ниже, чем один к одному, то есть, можно сказать, что существует огромный финансовый риск, связанный с тем, что предприятие не сможет оплатить свои счета. К тому же величина коэффициента быстрой ликвидности имеет тенденцию к понижению, что свидетельствует о том, что риск повышается.

в)  Показатель текущей ликвидности показывает степень, с которой оборотные активы покрывают оборотные пассивы. Чем она больше, тем лучше в случае необходимости получения кредита.

Показатель текущей ликвидности предприятия показывает, что предприятие может покрыть свои краткосрочные обязательства, мобилизовав оборотные активы. Однако к концу 2010г. его значение резко падает, что свидетельствует о наличии финансового риска и угрозы финансовой стабильности организации.

Оценивая полученные данные, можно прийти к заключению, что за рассматриваемый период ситуация на предприятии изменилась в худшую сторону. Коэффициенты ликвидности имеют очень заниженные значения (по сравнению с нормами), а так же отрицательную динамику в течение данного периода. Баланс предприятия неликвидный. Предприятие не может расплачиваться по своим обязательствам в срок.

Погашение всей кредиторской задолженности поставит под угрозу существование предприятия, так как для этого придется реализовать не только все оборотные фонды, но и внеоборотные активы.

Анализ ликвидности и платежеспособности позволяет получить разностороннюю комплексную характеристику устойчивости финансового состояния предприятия. Однако для более полного анализа финансового состояния необходимо провести анализ финансовой устойчивости предприятия.

 

2.4 Оценка финансовой устойчивости предприятия

Финансовая устойчивость предприятия определяет долгосрочную (в отличие от ликвидности) стабильность предприятия. Она связана с зависимостью от кредиторов и инвесторов, т.е. соотношением «собственный капитал – заемные средства». Наличие значительных обязательств, не полностью покрытых собственным ликвидным капиталом, создает предпосылки банкротства, если крупные кредиторы потребуют возврата своих средств. Но одновременно вложение заемных средств позволяет существенно повысить доходность собственного капитала. Поэтому при анализе финансовой устойчивости следует рассматривать систему показателей, отражающих риск и доходность предприятия в перспективе.

Финансово устойчивым является такой хозяйствующий субъект, который за счет собственных средств покрывает вложения в активы, не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам.

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов.

Одним из критериев оценки финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат.

При этом имеется в виду обеспеченность определенными видами источников (собственными, кредитными и другими заемными), поскольку достаточность суммы всех возможных видов источников (включаю краткосрочную кредиторскую задолженность и прочие пассивы) гарантирована тождественностью итогов актива и пассива баланса. Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования. Для оценки состояния запасов и затрат используют данные группы статей «Запасы» II раздела актива баланса.

Для характеристики источников формирования запасов определяют три основных показателя.

–         Показатель наличия собственных оборотных средств для формирования запасов и затрат. Определяется как разница между итогом раздела III «Капитал и резервы» (форма №1) и итогом раздела I «Внеоборотные активы»;

Этот показатель характеризует чистый оборотный капитал. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предприятия.

–         Показатель наличия собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат, определяемый путем увеличения показателя наличия собственных оборотных средств для формирования запасов и затрат на сумму итога раздела «Долгосрочные пассивы»;

–         Показатель наличия общей величины основных источников формирования запасов и затрат, определяемый путем увеличения показателя наличия собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат на сумму краткосрочных заемных средств.

Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:

–         Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (Псс) – это разница между показателем наличия собственных оборотных средств и запасами;

–         Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов (Псз) – это разница между показателем наличия собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат и запасами;

–         Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (Пфи) – это показатель общей величины основных источников формирования запасов и затрат за минусом запасов.

Для того чтобы оценить финансовую устойчивость исследуемого предприятия, рассмотрим многоуровневую схему покрытия запасов и затрат за три года (табл. 2.8):

     Таблица 2.8

Анализ финансовой устойчивости ООО «ТК «Альянс»

Показатели	На конец года
	2008	2009	2010
1. Собственный капитал	7 243	6 938	6 889
2. Внеоборотные активы	8 257	6 318	6 235
3. Наличие собственных оборотных средств	- 1 014	620	654
4. Долгосрочные пассивы	-	-	-