Диагностика кризисного состояния предприятия

Основными методами анализа отчетности являются:

• чтение отчетности;
• горизонтальный анализ;
• вертикальный анализ;
• трендовый анализ;
• расчет финансовых коэффициентов.

Чтение отчетности как один из методов анализа - это  изучение абсолютных показателей, представленных в отчетности. С помощью этого  метода анализа отчетности определяют имущественное состояние предприятия, его краткосрочные и долгосрочные инвестиции, вложения в физические активы, источники формирования собственного капитала и заемных средств, оценивают  связи предприятия с поставщиками и покупателями, финансово-кредитными организациями, оценивают доход  от основной деятельности и прибыль  текущего года.

Горизонтальный анализ позволяет определить абсолютные и относительные изменения разных статей отчетности в сравнении с предыдущим годом, полугодием, кварталом.

Вертикальный анализ проводится с целью выявления удельного веса отдельных статей отчетности в общем итоговом показателе, который принимается за 100% (например, удельный вес дебиторской задолженности в общем итоге валюты баланса).

Трендовый анализ представляет собой определение основной тенденции развития во времени (тренда) показателей отчетности. В наиболее простом случае он может базироваться на расчете относительных отклонений показателей отчетности за ряд лет (периодов) от уровня базисного года (периода), для которого все показатели принимаются за 100%.

Финансовые коэффициенты отражают финансовые пропорции между различными статьями отчетности. Преимуществом финансовых коэффициентов является простота расчетов. Суть метода состоит, во-первых, в расчете соответствующего показателя и, во-вторых, в сравнении этого показателя с какой-либо базой, например:

 

• общепринятыми стандартными параметрами;
• среднеотраслевыми показателями;
• аналогичными показателями предыдущих лет (периодов);
• показателями предприятий-конкурентов;
• какими-либо другими показателями анализируемой фирмы.

2. Этапы финансового  анализа

Алгоритм  финансового анализа включает следующие  этапы:

1. Формирование и подбор информационной базы анализа (объем информации зависит от задач и вида проводимого финансового анализа).
2. Оценку достоверности информации (как правило, с использованием результатов независимого аудита).
3. Обработку финансовой информации (составление аналитических таблиц и агрегированных форм отчетности ).
4. Расчет показателей структуры финансовых отчетов (вертикальный анализ).
5. Расчет показателей изменения статей финансовых отчетов (горизонтальный анализ).
6. Расчет финансовых коэффициентов по основным аспектам финансовой деятельности или промежуточным финансовым показателям (финансовая устойчивость, платежеспособность, деловая активность, рентабельность).
2. Коэффициенты рентабельности (Profitability Ratios) – показатели, характеризующие прибыльность работы предприятия.
3. Показатели оборачиваемости (деловой активности). Деловая активность в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота средств. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов - показателей оборачиваемости.
4. Коэффициенты рыночной активности предприятия. Данная группа коэффициентов включает в себя показатели, оценивающих стоимость и доходность акций организации.
5. Показатели финансовой устойчивости.
6. Коэффициенты ликвидности.
7. Коэффициенты платежеспособности.
7. Сравнительный анализ значений финансовых коэффициентов с нормативами (общепризнанными и среднеотраслевыми показателями).
8. Анализ изменений финансовых коэффициентов (выявление тенденций ухудшения или улучшения).
9. Расчет и оценку интегральных финансовых коэффициентов (многофакторные модели оценки финансового состояния компании, наиболее известной из которых является Z-счет Альтмана).
10. Подготовку заключения о финансовом состоянии организации на основе интерпретации обработанных данных.

2. Другие методы анализа состояния предприятия

Операционный анализ позволяет установить, что произойдет с финансовыми результатами, если изменить объем производства. Операционный анализ – это анализ результатов деятельности предприятия на основе соотношения объемов производства, прибыли и затрат, позволяющий определить взаимосвязи между издержками и доходами при разных объемах производства.

Инвестиционный анализ – проведение финансового анализа инвестиционного проекта и принятие соответствующих решений на основе проведенного анализа. Под инвестициями или капиталовложениями в самом общем смысле понимается временный отказ экономического субъекта от потребления имеющихся у него в распоряжении ресурсов (капитала) и использование этих ресурсов для увеличения в будущем своего благосостояния. Простейшим примером инвестиций оказывается расходование денежных средств на приобретение имущества, характеризующегося существенно меньшей ликвидностью - оборудования, недвижимости, финансовых или иных внеоборотных активов.

Технико-экономический анализ – это научный способ познания сущности производственных процессов, результатов хозяйственной деятельности, экономических явлений, их взаимосвязей, основанный на многосторонней оценке исследуемого объекта посредством расчленения его на составные части и изучения этих частей во всем многообразии связей и зависимостей.

3. Системный и комплексный экономический  анализ как элемент управления

Системный подход к анализу финансово-хозяйственной деятельности означает, что деятельность отдельных предприятий и бизнес-единиц должна изучаться как часть системы более высокого иерархического уровня с учетом внутренних и внешних связей. При этом оценивать деятельность изучаемого объекта следует не только с точки зрения достижения его локальных целей, но и обязательно с позиций того, насколько эти цели согласуются с целями системы более высокого иерархического уровня и интересами общества в целом.

Системный подход подразумевает исследование не только внутренних, но и внешних связей объекта анализа и предполагает рассмотрение итогов хозяйственной деятельности объекта как результата взаимодействия всех сторон этой деятельности и всех, влияющих на них факторов (внутренних и внешних).

Комплексный подход означает проведение анализа отдельных экономических показателей во взаимосвязи и взаимозависимости, в тесной связи с общим уровнем экономического, организационного, технического и технологического развития производства, уровнем социального развития коллектива предприятия.

Основные  задачи системного и комплексного экономического анализа совпадают с общими задачами экономического анализа. Однако данный конкретный вид анализа отличается от других набором специфических  показателей, сгруппированных по следующим  подуровням:

• Технический;
• Технологический;
• Уровень развития организации труда;
• Организационный;
• Уровень развития системы управления.

5. Финансовое  состояние предприятия

1. Понятие финансового  состояния предприятия

Финансовое состояние (ФС) — это сложная экономическая категория, которая отражает на определенный момент состояние капитала в процессе его кругооборота и источников финансирования основной деятельности, т.е. показывает способность субъекта хозяйствования к саморазвитию.

Финансовым состоянием организации  определяется:

• ее конкурентоспособность;
• потенциал в деловом сотрудничестве;
• степень гарантии экономических интересов самой организации и ее экономических партнеров.

Финансовое  состояние может оцениваться  сточки зрения краткосрочной и долгосрочной перспективы. Критериями оценки финансового состояния на краткосрочную перспективу являются ликвидность и платежеспособность».

С позиций  долгосрочной перспективы финансовое состояние характеризуется такой  категорией, как финансовая устойчивость», которая отражает внутреннюю сторону финансового состояния, а именно: сбалансированность денежных и товарных потоков, доходов и расходов, средств и источников их формирования.

Финансовое состояние  организации характеризуется следующими показателями:

• наличием и размещением капитала (активов), эффективностью и интенсивность их использования, оптимальностью структуры активов, степенью производственного риска;
• оптимальностью структуры пассивов организации, финансовой независимостью и степенью финансового риска;
• платежеспособностью и инвестиционной привлекательностью организации;
• риском банкротства (несостоятельностью) организации:
• запасом финансовой устойчивости (зоной безубыточного объема продаж);
• наличием финансовых результатов, размещением и использованием финансовых результатов.

2. Финансовая  устойчивость

Финансовая устойчивость (ФУ) характеризует способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах.

Финансовая  устойчивость — это гарантированная  платежеспособность и кредитоспособность организации в процессе ее деятельности. В то же время это обеспеченность запасами, собственными источниками  их формирования, а также соотношение  собственных и заемных средств  — источников покрытия активов организации.

1. Коэффициенты  финансовой устойчивости

Коэффициенты оценки финансовой устойчивости предприятия — это система показателей, которые характеризуют структуру используемого капитала предприятия с позиции степени финансового риска, а также стабильности развития в будущем. Основные финансовые коэффициенты приведены в таблице:

Коэффициент	Строки	Критерий
1. Коэффициент автономии (финансовой независимости или концентрации собственного капитала) показывает соотношение величины собственного капитала (СК) и валюты баланса, т.е. долю собственных средств в стоимости имущества предприятия. Чем выше эта доля, тем выше финансовая независимость Ка = СК/Баланс	(490+ 640+ 650)/700	0,6 (0,5)
2. Коэффициент задолженности (концентрации заемного капитала). Чем больше значение этого показателя, тем выше степень риска акционеров, поскольку в случае невыполнения платежных обязательств возрастает возможность банкротства предприятия КФЗ = ЗК/Б	(590+ 690-640-650)/700	≤ 0.5
3. Коэффициент финансовой устойчивости. Значение коэффициента показывает удельный вес тех источников финансирования, которые предприятие может использовать в своей деятельности длительное время Кфу = (СК + Пд)/Б	(490+ 640+ 650+ 590)/700	> 0,7
4. Коэффициент финансового левериджа (задолженности), финансовый рычаг, коэффициент (капитализации) показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет средств заемных источников. Рост в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от привлеченного капитала ЗК/СК	(590 + 690 - 640 - 650) / (490 + 650 + 640)	≤ 1,0
6. Коэффициент маневренности собственного капитала (СК-АВ)/СК	(490 + 640 + 650-190)/(490 + 640 + 650)	> 0,1
7.Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами. Этот показатель говорит о том, что хотя бы 10% оборотных средств организации пополнялись за счет собственного капитала, а остальную их часть (90%) за счет заемных и привлеченных средств К обесп сос = (Текущие активы - Текущие пассивы) / Текущие активы СОС / ТА>0,1 (10%)	(290-620-610-660)/290 ИЛИ (490+ 640+ 650+ 590-190)/290	> 0,1

 

 

 

 

   Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость (Пример) приведены в таблице:

Коэффициент	Строка, формула	Прошлый год	Отчетный год	Отклонение	Критериальное значение
Коэффициент автономии (финансовой независимости)	(490+ 640+ 650)/699	0,41	0,64	0,23	0,6 (0,5)
Коэффициент финансовой устойчивости	(490 + 640 + 650 + 590)/ 699	0,41	0,64	0,23	0,8—0,9
Коэффициент задолженности	(590+ 690)/699	0,59	0,36	-0,23	0.5
Коэффициент финансового левериджа (финансовый рычаг)	ЗК (590+ 690-640-650)/ СК (490+ 650+ 640)	1,44	0,55	-0,89	0,7
Коэффициент финансирования (покрытия долгов)	(490+ 640+ 650)/590 + 690 - 640 - 650	0,69	1,81	1,11	≥1
Коэффициент маневренности собственного капитала:	(490 + 650 + 640-190)/ (490 + 640 + 650)	-0,23	0,14	0,38	0,1
Коэффициент (индекс) постоянного актива	190/(490 + 640 + 650)	1,23	0,86	-0,38	—
Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами	(290 - 620 - 610 - 660) / 290	-0,19	0,21	0,40	>0,1

 

 

 

2. Анализ обеспеченности запасов источниками финансирования

Важным показателем, который характеризует финансовое состояние предприятия и его устойчивость, является обеспеченность материальных оборотных средств устойчивыми источниками финансирования».

• Собственный оборотный капитал (средства) (СОС):

р. III + стр. 640 * стр. 650 -(p.l-p.lV) = (p. III* стр. 640 * стр. 650 + p.lV)-p. I.