Управління фінансовою санацією підприємства (ДП “Криворізька терплоцентраль”)

Прибутковість підприємства характеризують сума прибутку й рівень рентабельності.

Збитки від основної виробничої діяльності ДП „Криворізька теплоцентраль” постійно зростають. За підсумками роботи за 2005 рік збитки збільшилися в 1,5 рази порівняно з 2003 роком і становили 227926 тис. грн. (рисунок 2.3.19)

Рисунок 2.3.19 – Збитки ДП „Криворізька теплоцентраль”

у 2003 – 2005 роках

 

Рівень рентабельності (Р) підприємства розраховують як відношення прибутку від реалізації до собівартості продукції:

 

 

                                        Р =                                                    (3.3.18)

 

 

де П – прибуток від реалізації (рядок 050 звіту про  фінансові результати);

С – собівартість продукції (рядок 040 звіту про фінансові  результати).

Протягом усього аналізованого  періоду рентабельність ДП „Криворізька теплоцентраль” є постійно від’ємною, але має стійку тенденцію до підвищення (рисунок 2.3.20).

 

Рисунок 2.3.20 – Рентабельність ДП „Криворізька теплоцентраль” у 

2003 - 2005 роках 

 

Від’ємна рентабельність зумовлена тим, що собівартість продукції  ДП „Криворізька теплоцентраль” (рядок 040 звіту про фінансові результати) перевищує вартість його  чистого доходу (рядок 035 звіту про фінансові результати).

Показники прибутковості  підприємства в аналізованому періоді  подано в таблицях  додатку Е.

Аналіз зміни прибутковості за роками (див. дод. Е) показує, що прибуток від реалізації від’ємний (збиток) протягом усього аналізованого періоду. Це було викликане перевищенням собівартості продукції над чистим доходом від реалізації продукції через високу частку постійної складової у витратах на виробництво.

Значення чистого прибутку за весь аналізований період також  було від’ємним (див. дод. Е). Підприємство працювало зі збитками, виникнення яких спричинене як перевищенням собівартості над ціною реалізації, так і  високими витратами, що не увійшли до складу собівартості.

Таким чином, підприємство було збитковим і не мало джерел поповнення власних коштів, що перешкоджало веденню нормальної господарської  діяльності. 

Фінансово – економічні показники і показники господарської діяльності ДП „Криворізька теплоцентраль” подано в таблиці додатку К.

Щоб з’ясувати фактичний  стан підприємства та перспективи його розвитку, у практиці санаційного аудиту застосовують так званий СОФТ-аналіз (SOFT-analysis) – аналіз сильних (Strength) і слабких (Failure) сторін, а також наявних шансів (Opportunity) і ризиків (Threat). В економічній літературі СОФТ-аналіз називають ще СВОТ-аналізом (SWOT-analysis).[22.с.98]

Отже, проведений аналіз фінансової діяльності ДП „Криворізька теплоцентраль” показує, що підприємство у своєму нинішньому стані не становить інтересу для інвесторів і є стабільно збитковим. Незадовільна фінансова ситуація, яка склалась на підприємстві, супроводжується постійними збитками і впливає на поглиблення кризи в майбутньому. У тому разі, якщо не буде вжито ніяких кардинальних заходів для виведення підприємства з кризи, то через декілька років вартість підприємства досягне нульової оцінки при постійному перевищенні кредиторської заборгованості над величиною оборотних актив. Діяльність підприємства характеризується відсутністю достатніх обсягів фінансування, відволіканням значних сум оборотних коштів у дебіторську заборгованість, наявністю значного морального та фізичного зносу основних засобів. Все це негативні сторони діяльності підприємства, що зумовили загострення фінансової кризи. В умовах ринку регулювання економічної діяльності підприємства повинно здійснюватися шляхом реалізації цінової, податкової, кредитної політики та інших економічних регуляторів, які, на жаль, недостатньо розвинені у нашій країні. Наявність регулятивної функції держави на ДП „Криворізька теплоцентраль” суттєво обмежують розвиток фінансового менеджменту на підприємстві, безпосередньо впливаючи на структуру його капіталу. Постійна дотаційність підприємства, наявність значних сум дебіторської заборгованості, здійснення цінової політики органами місцевого самоврядування, з одного боку, та відсутність податкових пільг і сприятливого інвестиційного середовища, з іншого, унеможливлюють залучення додаткових джерел фінансових ресурсів. Крім того, фінансове становище взагалі галузі не можна назвати задовільним. Але у цій складній ситуації колектив підприємства продовжує працювати, виробляє теплову енергію і надає її населенню міста. Також докладаються всі зусилля, щоб зменшити собівартість продукції, керівництво підприємства за підтримкою органів місцевого самоврядування укладає договори на пролонгацію кредитної заборгованості за енергоресурси.

Узагальнені сильні та слабкі сторони ДП „Криворізька теплоцентраль”, а також шанси і ризики, які можуть виникнути під дією зовнішніх обставин, наведено на рисунку 2.3.21.

 

Сильні сторони: наявність власних виробничих споруд; кваліфікований інженерно-технічний персонал; прихід молодих та енергійних співробітників фінансових служб; низькі витрати на заробітну плату; придбання нових енергозберігаючих технологій та основних засобів.	Слабкі сторони: висока енергомісткість продукції; наявність значних сум дебіторської заборгованості; велика питома вага зносу основних засобів та їхнє моральне застаріння; здійснення цінової політики органами місцевого самоврядування; відсутність податкових пільг.
Додаткові шанси: підприємство є майже монополістом на ринку збуту продукції за винятком лише одного конкурента; продукція підприємства є суспільно необхідною; можна розраховувати на державну підтримку підприємства.	Ризики: інфляційний ризик; ризик неплатоспроможності чи банкрутства контрагентів; ризик зростання дебіторської заборгованості; ризик зміни податкового законодавства та накладення фінансових санкцій4 ризик зміни кредитної політики

 

Рисунок 2.3.21 – Матриця  СОФТ-аналізу ДП „Криворізька теплоцентраль”

 

3 Напрямки стабілізації  діяльності 

ДП „Криворізька теплоцентраль” по виходу з кризи

 

3.1 Пошук внутрішніх  джерел фінансового оздоровлення ДП „Криворізька теплоцентраль”

 

Проведений  аналіз фінансово–господарської діяльності ДП “Криворізька теплоцентраль” показує, що підприємство знаходиться у фінансовій кризі та у нинішньому стані не становить інтересу для інвесторів, є стабільно збитковим з кількох причин. Підприємство є частиною комунального господарства міста Кривого Рогу і однією з основних проблем, що перешкоджає формуванню ефективного механізму функціонування підприємства, є недостатність фінансових ресурсів. На жаль, обмеження на даний час власних фінансових ресурсів та відсутність державної підтримки залучення нових джерел фінансування підприємства призводить до подальшого загострення кризового фінансового становища.

Але навіть за такого складного фінансового становища, що склалося на підприємстві, трудовий колектив дедалі працює, виробляє і постачає теплову енергію жителям міста, керівництво підприємства намагається пролонгувати кредитні угоди з постачальниками ресурсів, насамперед газу, щоб не залишити місто без опалення та гарячого водопостачання.

Специфіка діяльності ДП “Криворізька теплоцентраль” (надання комунальних послуг з центрального опалення, гарячого водопостачання та водовідведення) спрямованість на виконання найголовнішої функції – життєзабезпечення, а отже, і постійна наявність регулятивної функції держави, виділяє підприємства цієї галузі в окрему ланку суб’єктів господарювання.

Майже весь період існування комунального господарства України характеризувався відсутністю достатніх обсягів фінансування, відволіканням значних сум оборотних коштів у дебіторську заборгованість, наявністю значного морального та фізичного зносу, що, в свою чергу, сприяло погіршенню якості комунальних послуг. [11.с.126] Всі ці фактори зумовили загострення фінансової кризи галузі, а отже, питання пошуку нових джерел фінансування галузі постало дуже гостро.

Такі  умови функціонування підприємства суттєво обмежують розвиток фінансового  менеджменту на підприємстві.

Отже, якщо не буде вжито ніяких санаційних заходів направлених на виведення  підприємства з кризи, то через декілька років чиста вартість підприємства буде дорівнювати нульової оцінки.

Розглянемо  заходи стабілізації діяльності підприємства, які можна провести за рахунок внутрішніх джерел фінансування підприємства, без залучення зовнішнього капіталу (кредиторів, інвесторів, держави).

Використовуючи  внутрішні фінансові резерви, підприємство може не тільки подолати внутрішні  причини кризи, а й значною  мірою зменшити залежність ефективність санації від залучення зовнішніх фінансових джерел.

Проте на ДП “Криворізька теплоцентраль”, яке  перебуває у фінансовій кризі  повністю вичерпані такі класичні джерела  самофінансування, як прибуток та амортизація.

Мобілізація внутрішніх резервів фінансової стабілізації ДП „Криворізька теплоцентраль” спрямована насамперед на підвищення, а для розглянутого підприємства це відновлення його платоспроможності та ліквідності. Цього можна досягти збільшенням обсягів вхідних грошових потоків (наприклад, за рахунок збільшення виручки від реалізації, продажу частини основних фондів, рефінансування дебіторської заборгованості) або в результаті скорочення вихідних грошових потоків (зменшення витрат, які відносяться на собівартість продукції).

Класифікація  вхідних та вихідних грошових потоків (рисунок 3.1.1) є підставою для розробки заходів, спрямованих на мобілізацію внутрішніх джерел фінансової санації.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                                                                                                          

 

 

 

 

 

 

Рисунок 3.1.1 – Класифікація внутрішніх фінансових джерел санації підприємства [22.с.128]

 

До  внутрішніх джерел збільшення грошових надходжень відносять збільшення таких грошових потоків:

1. виручки від реалізації основної продукції;
2. надходжень у вигляді інших операційних доходів;
3. доходи від інвестиційної діяльності.

Так як ДП “Криворізька теплоцентраль” не має надходжень від інших операційних  доходів та не має доходів від  інвестиційної діяльності, то розглянемо можливість збільшення виручки від реалізації продукції, як одного із заходів зі стабілізації фінансового стану підприємства.

Розмір  виручки від реалізації залежить від двох основних факторів:

• обсягу реалізованої продукції;
• ціни одиниці такої продукції.

Ринок збуту продукції ДП “Криворізька теплоцентраль” є досить сталим. Споживачами послуг підприємства (теплова енергія для потреб опалення та гарячого водопостачання) є населення міста Кривого Рогу, бюджетні установи та організації і інші суб’єкти господарської діяльності. Подібні послуги у місті надає комунальне підприємство “Криворіжтепломережа”.  У 2007 році запланована передача функцій обслуговування частини споживачів теплової енергії по Жовтневому, Саксаганському, Інгулецькому та Довгинцівському районах від КП “Криворіжтепломережа” ДП “Криворізька теплоцентраль”. Будуть передані функції виробника, постачальника та виконавця послуг (постачання теплової енергії для опалення та гарячого водопостачання) від теплових джерел теплоцентралі з передачею на баланс квартальних теплових мереж до житлових будинків довжиною 176,5 км. і тепло розподільних пунктів в кількості 68 штук.

Але прийняті теплові мережі та теплорозподільчі пункти у вкрай незадовільному стані, потребують значних витрат на їх утримання і не вплинуть на збільшення вхідних грошових потоків підприємства. За прогнозом з моменту прийняття квартальних теплових мереж по теплоцентралі збільшаться втрати теплової енергії в мережах з 9,5 % до 18 – 19 %, що призведе до збільшення збитків. Зростання теплових втрат тепла в мережах до 19 % порівняно з періодом до передачі об’єктів має місце збільшення протяжності теплових мереж з 186,7 км. до 348,4 км. та зростання їх об’єму.

Отже, як видно, збільшення обсягу реалізованої продукції ДП “Криворізька теплоцентраль” призведе тільки до поглиблення фінансової кризи. Розглянемо можливість збільшення ціни одиниці продукції.

ДП  “Криворізька теплоцентраль” не може самостійно збільшувати тарифи на свої послуги, так як є частиною комунального господарства міста Кривого Рогу. У цьому році міськвиконкомом Кривого Рогу було прийнято рішення про збільшення тарифів з послуг тепло- та водопостачання за рішенням № 544 від 28.08.2006 року, що вступила в дію 15.10.2006 року. Згідно цієї постанови тарифи на послуги ДП “Криворізька теплоцентраль” збільшились майже у два рази. Але й це не призведе до покращення фінансового стану підприємства, оскільки вже у лютому цього року відбулося збільшення закупівельних цін на такі ресурси як  природний газ та його транспортування майже у 2,2 рази , електроенергію у 1,8 рази, холодну воду та стисле повітря майже у 1,5 рази. Це вплинуло на збільшення загально виробничих витрат, що входять до складу собівартості продукції.

Реструктуризація  активів – наступна група заходів  пов’язана зі зміною структури та складу активів балансу. В рамках реструктуризації активів виокремлюють такі види санаційних заходів (розглянемо тільки ті заходи, які можливо застосувати на  підприємстві, що досліджується ):

1. Здача в оренду основних фондів, які не повною мірою використовуються у виробничому процесі, це споруда теплиці та два складських приміщення. Сума очікуваного доходу на місяць складатиме 7 тис. грн.
2. Продаж окремих об’єктів основних фондів. На сьогодні на підприємстві не використовуються будівлі і споруди на суму 350 тис. грн. З урахування коефіцієнта виконання (30%) [23.с.220] очікувана сума надходжень – 245 тис. грн.
3. Рефінансування  дебіторської заборгованості – це форма реструктуризації активів, що полягає в переведенні дебіторської заборгованості в інші, ліквідні форми оборотних активів: грошові кошти, короткострокові фінансові вкладення тощо. Цьому санаційному заходу треба приділити велику увагу, оскільки дебіторська заборгованість ДП “Криворізька теплоцентраль” складає – 123903 тис. грн., станом на 01.01.2006 року (див. дод. А), що складає майже 52 %  вартості всього капіталу підприємства. Отже на підприємстві треба розробляти механізм, політику управління дебіторською заборгованістю. Розглядаючи механізм управління дебіторською заборгованістю, виникає необхідність з’ясування сутності об’єкта такого процесу.