Анализ финансового состояния предприятия

Промежуточный коэффициент покрытия определяют как частное от деления совокупной суммы денежных средств, краткосрочных финансовых вложений, кратко­срочной дебиторской задолженности, готовой и отгруженной продукции к краткосроч­ным обязательствам. Теоретическое значение этого пока­зателя признается достаточным на уровне 0,5 – 0,7. Особый интерес данный показатель имеет для держателей акций. Коэффициент  соответствует нормативному и составляет 1,18 (на конец 2009 г.).

Общий коэффициент покрытия (текущий коэффициент ликвидности) исчисляют отношением совокупной величи­ны оборотных активов к краткосрочным обя­зательствам. Нормативное значение общего коэффициен­та покрытия составляет от 1 до 2. Нижняя граница обус­ловлена необходимостью покрытия оборотными активами краткосрочных обязательств организации. Значительное превышение оборотных активов над крат­косрочными обязательствами (более 2,0) также нежелатель­но, так как свидетельствует о неэффективном использова­нии организацией своего имущества. Коэффициент текущей ликвидности предприятия в рассматриваемом периоде  более 2.

При втором подходе к определению ликвидности под ликвидностью понимают возможность реализации матери­альных и других ценностей и превращения их в денежные средства для погашения в срок обязательств.

По степени ликвидности имущество организации мож­но разделить на четыре группы:

А1 – первоклассные ликвидные средства (денежные сред­ства и краткосрочные финансовые вложения);

А2 – легко реализуемые активы (краткосрочная дебиторская задолжен­ность, го­товая продукция и товары, товары отгруженные);

А3 – средне реализуемые активы (сырье и материалы, жи­вотные на выращивании и откорме, незавершенное производство, издержки обращения, расходы будущих пе­риодов, долгосрочная дебиторская задолженность, прочие запасы и затраты);

А4 – трудно реализуемые или неликвидные активы (нема­териальные активы, основные средства и оборудование к установке, капитальные и долгосрочные финансовые вло­жения).

Ликвидность имущества организации оценивают по по­казателям удельных весов имущества каждой группы к об­щей стоимости имущества, приведенным в таблице 2.19.

Таблица 2.19

Оценка имущества по ликвидности ИП Полякова Е. М. за 2009 год

По степени срочности их оплаты источники имущества организации также мож­но разделить на четыре группы:

П1 – наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность);

П2 – краткосрочные пассивы: это краткосрочные заёмные сред­ства и прочие краткосрочные пассивы;

П3 – долгосрочные пассивы: долгосрочные кредиты и заёмные сред­ства, а также доходы будущих периодов, фонды потребления, ре­зервы предстоящих платежей и расходов;

П4 – постоянные пассивы или устойчивые.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место соотношения:

А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3; А4 ≤ П4

Исходя из данных, приведенных в табл. 2.16, ликвидность баланса можно охарактеризовать как удовлетворительную. Сопоставление первой групп (А1–П1) показывает, что в ближайший к рассматриваемому промежуток времени организация сможет поправить свою платежеспособность.

Результаты проведенных расчетов (таблица 2.20) свидетельствуют о том, что структуру баланса ИП Полякова Е. М. следует признать удовлетвори­тельной на протяжении всего анализируемого периода, с наличием возмож­ности у предприятия не утратить свою платежеспособность в ближайшие 3 месяца (по состоянию на конец года).

Альтернативным подходом к оценке вероятности банкротства является расчет индекса вероятности банкротства (Z-индекса). Авторство этой моде­ли принадлежит американскому экономисту Э. Альтману. Его первая пятифакторная модель была опубликована в 1968 году.

Таблица 2.20

Установление типа структуры баланса и прогноз платежеспособности ИП Полякова Е. М.

На основе модели Альтмана в период перехода к рыночной экономике российскими учеными была разработана четырехфакторная модель, наибо­лее подходящая для оценки вероятности банкротства отечественных пред­приятий. Отечественная модель отличается от зарубежной тем, что при ее расчете нет необходимости использовать информацию о рыночной стоимо­сти ценных бумаг предприятия, что позволяет применять модель к предпри­ятием всех организационно-правовых форм. Эта модель имеет следующий вид:                          Z = l,2xK1+3,3xK2 + K3 + K4              (10)

Порядок расчета коэффициентов K1+K2 + K3 + K4 представлен в таблице 2.21.

Таблица 2.21

Показатели модели вероятности банкротства и порядок их расчета

В зависимости от фактического значения Z выделяют несколько степе­ней вероятности банкротства, порядок определения которых представлен в таблице 2.22.

Таблица 2.22

Степень вероятности банкротства и критерии ее определения.