Инвестиции

Целостность инвестиционного процесса заключается в том, что все семь стадий обычно циклически повторяются во временной последовательности. Осуществление каждой из них служит условием для дальнейшего развития инвестиционного процесса. Для успешного протекания процесса в целом необходимо уделять большое внимание каждой из его стадий в отдельности.

Последовательность действий при инвестировании на уровне предприятия может быть представлена в порядке, определяемом тщательным их планированием для достижения конкретных целей и высоких результатов. Инвестору следует предварительно составить бизнес-план, а затем последовательно выполнять инвестиционную программу соответственно финансовым целям, а также принятым планам социально-экономического развития отрасли или страны в целом:

1. Определить свои финансовые возможности.
2. Установить цели и сроки инвестирования, формы, размеры вложений и уровень риска, связанного с желаемым уровнем доходности.
3. Оценить и выбрать типы финансовых инструментов, соответствующих интересам достижения поставленных целей, определить конкретные параметры его доходности, риска и цены.
4. Выбрать конкретный вариант инвестирования, от которого в значительной мере зависит успех в достижении намеченных целей.
5. Сформировать диверсифицированный портфель финансовых инструментов с различными характеристиками в целях уменьшения потенциального риска и поддержания определенного уровня доходности.
6. Управлять созданным портфелем путем слежения за изменениями в его структуре и динамикой показателей финансовых инструментов.

При этом государство должно экономически стимулировать предприятия придерживаться генеральной линии развития страны, что должно принести максимальный экономический эффект для всего общества.

Тема №2. Инвестиционная деятельность и инвестиционный климат в экономике Казахстана

План лекции:

1.       Нормативно-правовое регулирование инвестиционной деятельности в экономике Казахстана.

2.       Инвестиционный климат. Факторы, формирующие инвестиционный климат.

Цель лекции: раскрыть аспекты правового обеспечения инвестиционной деятельности и инвестиционного климата.

1. Нормативно-правовое регулирование инвестиционной деятельности в экономике Казахстана.

Правовое регулирование инвестиций играет важную роль в развитии инвестиционных отношений. В основном сложилось два подхода к регулированию инвестиционной деятельности: в странах с развитой рыночной экономикой (США, Германия, Англия, Франция) нет специальных законов об иностранных инвестициях; на деятельность иностранных инвесторов распространяются те же нормы и правила, применяемые к деятельности национальных инвесторов. В странах с многоукладной экономикой (страны Африки, Латинской Америки, Азии) существует специальное законодательство об иностранных инвестициях (включающее кодексы об иностранных инвестициях или законы об иностранных инвестициях и иные инвестиционные законы). В целом международный опыт свидетельствует о том, что принятие специальных законов в области иностранных инвестиций обусловлено стремлением привлечь иностранные инвестиции в экономику страны путем создания благоприятного климата и льготного режима для иностранных инвесторов.

Существует мнение, что по мере экономического развития отпадает необходимость в создании особых условий для иностранных инвестиций, и специальные законы в этой области подлежат отмене. Например, в Канаде в 1973 г. был принят закон об иностранных инвестициях, который в 1985 г. был заменен законом об инвестициях в Канаде. Соответственно, можно выявить общую тенденцию в развитии национального законодательства об иностранных инвестициях различных стран - в результате последовательно проводимой инвестиционной политики, приводящей к росту экономики и повышению благосостояния населения, происходит процесс стирания различий между правовыми режимами иностранных и национальных инвестиций. В свою очередь это приводит к тому, что специальное регулирование в области иностранных инвестиций заменяется общим регулированием, которое обеспечивается национальным законодательством (инвестиционным, гражданским, торговым и т.п.).

В Республике Казахстан специальное законодательство об иностранных инвестициях просуществовало в течение тринадцати лет. Первым законодательным актом в этой области стал Закон Казахской ССР «Об иностранных инвестициях в Казахской ССР» от 7 декабря 1990г.

Затем в связи с принятием 27 декабря 1994г. Закона Республики Казахстан «Об иностранных инвестициях» этот акт был отменен. Этот Закон был признан утратившим силу в связи с принятием 8 января 2003 г. Закона Республики Казахстан «Об инвестициях». Прежнее законодательство об иностранных инвестициях содержало нормы, закреплявшие предоставление национального режима и режима наибольшего благоприятствования иностранным инвестициям; целого комплекса гарантий, предоставляемых иностранным инвестициям (от изменения законодательства, от экспроприации, от незаконных действий государственных органов и должностных лиц и другие); а также возможность установления дополнительных льгот для иностранных инвестиций в приоритетных секторах экономики и социальной сфере.

Закон Республики Казахстан «Об инвестициях» от 8 января 2003 г. состоит из 4 глав, 23 статей и обладает рядом особенностей:

 Законодатель не употребляет термин «иностранные инвестиции», следовательно, Закон «Об инвестициях» не знает деления инвестиций на отечественные и иностранные.

 Вновь принятый Закон не выделяет прямые и косвенные инвестиции.

 Согласно Закону льготы и преференции будут устанавливаться в каждом инвестиционном проекте индивидуально, но срок их действия не должен превышать пяти лет.

 Для разрешения спора в судебном порядке необходимо согласие обеих сторон (инвестора и Республики Казахстан) относительно выбора компетентного судебного органа, в то время как Закон РК 1994 г. «Об иностранных инвестициях» предоставлял право выбора иностранному инвестору.

 Сокращен перечень гарантий, предоставляемых инвесторам на территории Республики Казахстан. По сути, Закон «Об инвестициях» 2003 г. представляет одно целое, сложенное из предшествующих правовых актов, и состоит из двух частей: правовой режим инвестиций и государственная поддержка инвестиций.

Под инвестициями, согласно ст. 1 Закона РК «Об инвестициях» от 8 января 2003 г., понимаются все виды имущества (кроме товаров, предназначенных для личного потребления), включая предметы лизинга с момента заключения договора лизинга, а также права на них, вкладываемые инвестором в уставный капитал юридического лица или увеличение фиксированных активов, используемых для предпринимательской деятельности. Инвесторы имеют право осуществлять инвестиции в любые объекты и виды предпринимательской деятельности, кроме случаев, предусмотренных законодательными актами Республики Казахстан.

Гарантии инвестиционной деятельности

На территории Республики Казахстан инвесторам предоставляются следующие виды гарантий:

 Гарантия правовой защиты деятельности инвесторов на территории Республики Казахстан.

 Гарантия использования инвестором полученных доходов.

 Гласность деятельности государственных органов Республики Казахстан в отношении инвесторов.

 Гарантия прав инвесторов при национализации и реквизиции.

Инвестиционные преференции

Закон РК «Об инвестициях» закрепляет следующие инвестиционные преференции, предоставляемые инвесторам, посредством заключения контракта с Комитетом по инвестициям Республики Казахстан:

 инвестиционные налоговые преференции;

 государственные натурные гранты;

 освобождение от обложения таможенными пошлинами.

Условиями предоставления инвестиционных преференций являются:

 соответствие предусматриваемой инвестиционной деятельности перечню приоритетных видов деятельности, утверждаемому правительством Республики Казахстан;

 осуществление инвестиций в фиксированные активы юридического лица Республики Казахстан для создания новых, расширения и обновления действующих производств с применением современных технологий;

 предоставление необходимых документов, подтверждающих наличие финансовых, технических и организационных возможностей инвестора для реализации инвестиционного проекта.

Заявка на предоставление инвестиционных преференций подается для рассмотрения в уполномоченный орган Республики Казахстан, который принимает решение о предоставлении инвестиционных преференций и направляет заявителю ответ в письменной форме в течение 30 рабочих дней с момента регистрации заявки.

Общим правилом является то, что действие инвестиционных преференций прекращается по истечении срока инвестиционного контракта.

Заключение и расторжение инвестиционного контракта

Уполномоченный орган РК в течении 10 дней, после принятия решения о предоставлении инвестиционных преференций, подготавливает для подписания контракт с учетом положений модельного контракта. Контракт вступает в силу после государственной регистрации, осуществляемой в течение 5 дней с момента подписания его сторонами.

Согласно ст.22 Закона «Об инвестициях» действие контракта, заключенного между государством и инвестором, может быть досрочно прекращено:

 по соглашению сторон;

 в одностороннем порядке.

Основанием для расторжения контракта в одностороннем порядке Республикой Казахстан является искажение или сокрытие сведений, представленных заявителем и повлиявших на решение о предоставлении инвестиционных преференций, а также неисполнение инвестором своих обязательств по контракту. Помимо внутригосударственного регулирования процесса миграции капитала, важное значение имеет международное регулирование. В этих целях Республика Казахстан вступила в международные организации, заключила двусторонние и международные соглашения, главной целью которых выступает защита и поощрение инвестиций. Так, 6 декабря 2001 г. был принят Закон РК «О членстве Республики Казахстан в Международном валютном фонде, Международном банке реконструкции и развития, Международной финансовой корпорации, Международной ассоциации развития, Многостороннем агентстве гарантии инвестиций, Международном центре по урегулированию инвестиционных споров, Европейском банке реконструкции и развития, Азиатском банке развития, Исламском банке развития», которым регулируются вопросы членства в перечисленных международных организациях.

2. Инвестиционный климат. Факторы, формирующие инвестиционный климат.

Инвестиционный климат - совокупность социально-экономических, политических и финансовых факторов, определяющих степень привлекательности инвестиционного рынка и величину инвестиционного риска.

Всемирный банк включил Казахстан в двадцатку наиболее привлекательных стран мира, а по итогам 2008 года по индексу легкости ведения бизнеса мы поднялись на 10 позиций вверх с 80-го на 70-е место. В 2009 году методология расчета рейтинга изменилась, и Казахстан занял 63-е место в рейтинге Всемирного банка Doing Business-2010.

Сегодня одним из главных факторов, позитивно характеризующих инвестиционный климат страны, является социально-политическая стабильность. Если рынок Казахстана сам по себе ввиду малой численности населения может быть малопривлекательным для инвесторов, то близость к крупным рынкам соседних стран, в первую очередь России и Китая, предоставляет нам хорошие возможности для привлечения инвестиций.

Сегодня у Казахстана ясная долгосрочная макроэкономическая политика, есть перспективы экономического роста. Хорошо развивается программа по подготовке профессиональных кадров - президентская программа "Болашак" дает свои результаты. Новый налоговый кодекс, вступивший в силу в этом году, существенно снизил нагрузку на несырьевой сектор экономики. Как результат - в прошлом году был привлечен рекордный объем прямых иностранных инвестиций в Казахстан - 19 млрд. долларов США. Несмотря на кризис, рост по сравнению с 2007 годом составил 7 процентов.

В 2009 году, если сравнивать с первым кварталом 2008 года, имеется небольшой спад.

Инвестиционная активность по сравнению с докризисным периодом снизилась, что вполне естественно.

В структуре прямых иностранных инвестиций у нас 2/3 связано с сырьевым сектором экономики - горнодобывающей промышленностью и геологоразведкой. На обрабатывающую промышленность приходится всего девять процентов.

 Параметры инвестиционного климата:

 Природные ресурсы и состояние экологии;

 Качество трудовых ресурсов;

 Уровень развития и доступность объектов инфраструктуры;

 Политическая стабильность;

 Макроэкономическая стабильность;

 Состояние государственного бюджета, госдолг, платежный баланс;

 Качество государственного управления, политика центральных и местных властей;

 Степень либерализации экономики;

 Уровень соблюдения законности и правопорядка, преступность и коррупция;

 Защита прав собственности, уровень корпоративного управления;

 Налоговая система и уровень налогового бремени;

 Финансово-банковская система;

 Доступность кредитования;

 Открытость экономики, правила торговли с зарубежными странами;

 Уровень монополизации экономики;

 Наличие административных, технических, информационных и других барьеров на рынке

Тема № 3. Структурно-инвестиционная политика государства

План лекции:

1. Инвестиционная политика Казахстана как неотъемлемая часть экономической политики государства.

2. Механизм и основные принципы реализации инвестиционной политики государства.

3. Деятельность государственных органов, ответственных за проведение инвестиционной политики. 

Цель лекции: дать обоснование структурно-инновационной политики Казахстана в современных условиях.