Разработка краткосрочной и долгосрочной политики предприятия

Автор: Пользователь скрыл имя, 08 Ноября 2011 в 19:02, курсовая работа

Описание работы

Быстрое изменение окружающей среды функционирования предприятий в конкурентной рыночной экономике вынуждает предприятия адаптироваться к новым условиям, как можно точнее идентифицировать направления развития, то есть формировать свою стратегию. Сложность и неопределенность условий функционирования предприятий, резкий рост интенсивности производства и динамизм хозяйственных операций требуют от них максимального использования всех финансовых ресурсов и резервов и определяют необходимость внедрения в финансовый менеджмент предприятий принципиально новых идей и методов управления финансами, основанных на полномасштабном, научно обоснованном учете всей наличной информационной базы относительно объекта управления.

Содержание

Введение …………………………………………………………………………3
1 раздел. Общая характеристика организации………………..5
1.1. Виды деятельности, производимая продукция, покупатели, поставщики; учредители, дочерние, зависимые общества……………………………………..5
Индикаторы деятельности: размер предприятия, эффективность, финансовая устойчивость, динамика………………………………………………9
2 раздел. Разработка краткосрочной финансовой политики……………………………………………………………………….13
2.1.Оценка рыночной деятельности организации. ……………………….…..13
2.2.Управление операционным и финансовым циклом………………..……..20
Управление высоколиквидными активами………………………………23
Управление прибылью на основе показателей ресурсоемкости….…….25
3 раздел. Разработка долгосрочной финансовой политики ………………………………………………………………………34
3.1. Управление совокупным риском. Обоснование политики управления рисками …………………………………………………………………………….34
3.2. Расчет показателей финансового рычага………………………………...40
Управление финансовой деятельностью. Расчет стоимости собственного и заемного капитала и средневзвешенной стоимости капитала. Обоснование стратегии финансирования………………………………………..41
Управление основными средствами…………………………………… 47
Управление эффективностью деятельности организации. Модель Дюпон и модель устойчивого темпа роста ……………………………………………..50
Управление дивидендной политикой…………………………………...55
Разработка финансовых прогнозов. Прогноз показателей прибылей и убытков, баланса и движения денежных средств ……………………………...58
Оценка стоимости бизнеса…………………………………………….…66
Заключение ……………………………………………………………….…71
Список использованной литературы ………………………..…72

Скачать полностью (195.15 Кб) Сколько стоит заказать работу?
Работа содержит 1 файл

курсовая.doc

— 1.39 Мб (Скачать)
 
 
 
 
 

    Таблица 49

    Расчет  средневзвешенной стоимости  капитала

Показатель    предыдущий год    отчетный год 
  Инвестированный  капитал, тыс. руб.           41 100 312         47 864 440
  в том числе     
    собственный капитал           22 245 673         28 726 590
    долгосрочные обязательства             2 690 464           4 537 040
    краткосрочные кредиты и займы           16 164 175         14 600 810
  Структура инвестированного  капитала, %:                      100                     100
  Удельный вес собственного капитала, %                 54,13                  60,02  
  Удельный вес долгосрочного заемного  капитала, %                   6,55                    9,48  
  Удельный вес краткосросного  заемного капитала, %                 39,33                  30,50  
  Фактическая стоимость собственного  капитала, %                 27,78                  22,56  
  Рыночная стоимость собственного капитала, %                 17,58                  10,46  
  Фактическая стоимость заемного  капитала, %                   1,28                    4,68  
  Рыночная ставка по заемному  капиталу (скорректированная с учетом  рейтинга), %                 18,80                  13,65  
  Расчетная ставка налога на  прибыль, %                   6,85                  14,07  
WACC фактический, %*                 15,58                  15,15  
WACC рыночный, %*                 17,55                  10,97  
WACC условный, % (собственный капитал  по рыночной стоимости, заемный  - по фактической)                  10,07                    7,88  
  Прибыль до налогообложения и  выплаты процентов, тыс. руб.           6 862 054           8 437 186  
  Чистая операционная прибыль,  тыс. руб.           6 392 340           7 249 935  
  Рентабельность инвестированного  капитала (ROIC), %                 15,553                15,147
  Спред, %                 (1,999)                  4,180
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    Таблица 50

Анализ  соотношения между  эффектом финансового рычага и спредом
  показатель   предыдущий  год   отчетный  год 
  Минимальный дифференциал финансового  рычага, при котором спред равен  нулю (по рыночным ставкам), %                   0,041                 (0,889)
  Минимальный дифференциал финансового  рычага, при котором спред равен  нулю (по фактическим ставкам), %                 15,443                12,951
  Максимально допустимый удельный  вес собственного какпитала (по рыночным ставкам), %          (2 762,634)             (268,473)
  Минимально допустимый удельный  вес собственного какпитала (по  фактическим ставкам), %                 (7,375)                18,424
  Минимально допустимый уровень  рентабельности активов (по рыночным ставкам), %                 18,841                12,763
  Минимально допустимый уровень  рентабельности активов (по фактическим  ставкам), %                 16,728                17,627
 
 

    Таблица 51

Анализ  структуры и динамики инвестированного капитала
  Показатель    начало года    конец года    изменение за год    доля факторов  в изменении источников  финансирования, %
  сумма, тыс. руб.    удельный вес    сумма, тыс. руб.    удельный вес    в тыс. руб.    темп прироста, %   в структуре, %
  Инвестированный собственный капитал  1 982 127                         4,82                1 982 127                         4,14                            -                              -                       (0,682)                           -  
  Накопленный собственный капитал  20 263 546                       49,30              26 744 463                       55,88                6 480 917                         32,0                       6,573                         95,8
  Долгосрочный заемный капитал   2 690 464                         6,55                4 537 040                         9,48                1 846 576                         68,6                       2,933                         27,3
  Краткосрочный заемный капитал 16 164 175                       39,33              14 600 810                       30,50              (1 563 365)                         (9,7)                     (8,824)                       (23,1)
  Итого инвестированный капитал 41 100 312                          100              47 864 440                          100                6 764 128                         16,5                            -                            100
 
 
 
 
 
 
 

    Таблица 52

Средняя стоимость привлеченных кредитов и займов
  Наименование показателя    предыдущий год    отчетный год 
  Средний рыночный уровень процента, %                       18,80                       13,65
  Средняя стоимость привлеченных  кредитов и займов, %                       1,285                       4,676
 

    Таблица 53

Оценка  степени использования  заемного капитала
  Наименование показателя    предыдущий год    отчетный год 
  Доля заемного капитала в инвестированном  капитале, %                       45,87                       39,98
  Доля заемного капитала в источниках  финансирования, %                       36,33                       34,76
  Доля процентов к уплате в  прибыли до вычета процентов  и налога, %                         3,53                      10,61
Таблица 54 

Анализ  интенсивности финансовой деятельности

  Наименование показателя    предыдущий год    отчетный год 
  поступления по финансовой деятельности, тыс. руб.               24 309 084                8 714 890
  платежи по финансовой деятельности, тыс. руб.         18 611 314,00                8 745 018
  коэффициент интенсивности поступлений  (отношение поступлений к заемному  капиталу), %                     128,93                       45,54
  коэффициент интенсивности платежей (отношение платежей к заемному капиталу), %                       98,71                       45,69
 

    Таблица 55 

Обоснование стратегии финансирования  
  Показатель    предыдущий год    отчетный год 
  Плечо финансового рычага                    0,85                   0,67
  вывод    привлечение заемного  капитала нежелательно    привлечение заемного  капитала возможно 
  Дифференциал финансового рычага (фактические проценты), %                 15,41                 12,95
  вывод    привлечение заемного  капитала возможно   привлечение заемного  капитала возможно 
  Дифференциал финансового рычага (рыночные проценты), %                 (2,10)                   3,98
  вывод    привлечение заемного  капитала нежелательно    привлечение заемного  капитала возможно 
  Обеспеченность оборотных активов  собственными оборотными средствами                  0,127                 0,253
  вывод    привлечение заемного  капитала возможно    привлечение заемного  капитала возможно 
  Обеспеченность внеобороттных активов  устойчивыми источниками финансирования (собственный капитал и долгосрочные обязательства/ Внеоборотные активы)                 1,390                 1,678
  вывод    привлечение краткосрочного  заемного капитала  возможно    привлечение краткосрочного  заемного капитала возможно
  Обеспеченность запасов "нормальными"  источниками финансирования (собственные  оборотные средства, долгосрочные  обязательства, краткосрочные кредиты  и займы/ Запасы)           120,305             134,928  
  вывод    нормальных истчников  финансирования достаточно   нормальных истчников  финансирования достаточно 
  Общая степень платежеспособности                  38,30                 34,16
  вывод    привлечение заемного  капитала нежелательно    привлечение заемного  капитала нежелательно 
  Коэффициент покрытия процентов  (прибыль до уплаты процентов  и налогов/ процентные платежи)                  28,33                   9,43
  вывод    привлечение заемного  капитала возможно    привлечение заемного  капитала возможно 
  Показатель обеспеченности процентов и основной части долга (сумма амортизации и прибыли до уплаты процентов и налогов/ процентные платежи и скорректированный основной долг)                   0,29                   0,34
  вывод    привлечение заемного  капитала нежелательно    привлечение заемного капитала нежелательно
  Величина собственного капитала, тыс. руб.         22 245 673        28 726 590
  Величина долгосрочных обязательств, тыс. руб.           2 690 464          4 537 040
  Прирост долгосрочных обязательств, тыс. руб.            1 846 576
  Величина краткосрочных кредитов  и займов, тыс. руб.         16 164 175        14 600 810
  Прирост краткосрочных кредитов  и займов, тыс. руб.           (1 563 365)
 
 
    1. Управление  основными средствами
 

    

На основании  данных бухгалтерской отчетности рассчитаем динамику изменения основных средств ОАО «Славнефть». 

    Таблица 56 

Анализ  структуры и динамики основных средств
  Показатель    начало года    конец года    изменение за год    доля факторов  в изменении основных  средств 
  сумма, тыс. руб.    удельный вес    сумма, тыс. руб.    удельный вес    в тыс. руб.    темп прироста, %   в структуре, %
  Здания  50 305                      2,9 50 305 1,0               -                 -          (1,9)                    -  
  Сооружения и передаточные устройства  484 597                    28,1 3 614 951 74,5   3 130 354         646,0       46,4              100,1
  Машины и оборудование    151 537                      8,8 151 143 3,1           (394)            (0,3)        (5,7)                 (0,0)
  Транспортные средства  959 731                    55,7 955 557 19,7        (4 174)            (0,4)      (36,0)                 (0,1)
  Земельные участки и объекты  природопользования                         -                          -                        -   -                 -                 -             -                      -  
  Другие виды  76 760                      4,5 77 881 1,6          1 121             1,5        (2,8)                  0,0
  Итого  1 722 930                  100,0 4 849 837 100,0   3 126 907         181,5           -                100,0
    в том числе активная часть  основных средств (машины и  оборудование) 1 111 268                    64,5 1 106 700 22,8        (4 568)            (0,4)      (41,7)                 (0,1)
     пассивная часть основных средств (здания, сооружения и прочее) 611 662                    35,5 3 743 137 77,2   3 131 475         512,0       41,7              100,1

Информация о работе Разработка краткосрочной и долгосрочной политики предприятия